еще
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании
 
  Вопрос эмитенту  
 
facebook
вконтакте

Инвесторы могут без энтузиазма отреагировать на инвестпроект "КАМАЗа", капвложения уменьшат свободный денежный поток компании

07.02.13 13:10

Новость

В 2013 году ОАО "КАМАЗ" инвестирует в развитие собственного производства более пяти миллиардов рублей. Компания планирует внести революционные изменения в выпускаемую продукцию: уже в 2020 году автомобили "КАМАЗ" будут выпускаться в принципиально новой комплектации. Об этом говорится в сообщении компании. Подробнее

Комментарий

Олег Душин, старший аналитик ИК "Церих Кэпитал Менеджмент".

Компания "КАМАЗ" хочет подняться в верхнюю часть среднего ценового сегмента и в нижнюю — премиум-сегмента. Для этого проводятся большие работы в рамках совместных предприятий. Предварительно можно сказать, что у "КАМАЗа" в России есть большое конкурентное преимущество в стоимости обслуживания его техники. Это обстоятельство может быть одним из залогов успехов компании.

Автомобильный рынок близок к насыщению. Бизнес план "КАМАЗа" по реализации грузовиков в 2013 году близок к плану 2012 года, при этом снижается объем госзаказов. В 2012 г. объем производства вырос на 6%, так что нельзя удивляться на то, что снижение темпов реализации влияет на акции "КАМАЗа" сейчас в большей степени, чем принятие долгоиграющих планов. К тому же новый модельный ряд появится только в 2015-2016гг., лишь тогда можно говорить о влиянии его на финансовые результаты и увеличении выручки.

Надо сказать, что "КАМАЗ" недавно скорректировал в сторону уменьшения свою программу стратегического развития, рассчитанную до 2020 г., исходя из более консервативного (осторожного) взгляда на бизнес-среду. Капвложения в краткосрочном плане влияют в сторону уменьшения свободного денежного потока компании, поэтому в ближайшем времени они могут восприниматься без энтузиазма. Однако в долгосрочном плане в случае успеха - это положительный фактор. Планируемая чистая прибыль "Камаза" по МСФО в 2015 г. — 8,5 млрд руб., (в 2012 4.68 млрд.руб ) , в 2020 г. — 24,5 млрд руб. (7%).

Инвестпрограмма "КАМАЗа" на 2013-2020 гг. — 62 млрд руб., как указано в стратегии "КАМАЗа". Около 60 млрд руб. будут вложены в ближайшие пять лет, поскольку чистая прибыль в 2012 г. - 4.68 млрд руб, то очевидно, что программа достаточно напряженная и может потребовать заемного финансирования. Правда, в 2013 году компания собирается вложить в собственное производство только 5 млрд руб из 60 млрд по долгосрочному плану.


Комментариев нет.