еще
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании
 
  Вопрос эмитенту  
 
facebook
вконтакте

Выручка НЛМК за 3 квартал 2012 года по МСФО может снизиться на 9% - до $3 млрд

08.11.12 20:35

Комментарий

Барри Эрлих, Андрей Лобазов, аналитики "Альфа-Банка".

НЛМК на этой неделе представит консолидированные финансовые результаты за 3 квартал 2012г. Согласно нашему прогнозу, выручка составит $3,0 млрд, а EBITDA - $481 млн (-19% к/к). Наш прогноз опирается на опубликованные 18 октября операционные результаты компании.

Хотя совокупные объемы продаж не изменились в 3 квартале 2012г, на финансовые показатели может негативно повлиять снижение средних цен реализации в среднем на 1-5% к/к в зависимости от типа стали, и ухудшение сортамента продукции на фоне увеличения доли слябов с 22% до 26%.

Ранее НЛМК уже представил свой финансовый прогноз на 3 квартал 2012г, согласно которому выручка снизится на 5-0%, а рентабельность EBITDA составить 16-18%. Основываясь на операционных результатах, мы ожидаем, что рентабельность будет соответствовать нижней границе прогнозного диапазона (16%), а выручка снизится на 7% к/к.

В ходе телефонной конференции инвесторов будут интересовать прогнозы на 4 квартал 2012 и 2013 гг., ход строительства минизавода в Калуге, прогноз загруженности мощностей и производственные денежные расходы в сегменте по производству проката на зарубежных активах предприятия. В целом, мы ожидаем, что результаты нейтральны для динамики акций эмитента в краткосрочной перспективе.

НЛМК: операционные результаты, $ млн
 3К12П2К123К/2К1К123К/1К3к11Пг/г
Выручка 3 0293 257-7%3 094-2%3 334-9%
EBITDA481596-19%43211%4781%
Чистая прибыль202278-28%17316%225-10%
Рентабельность       
EBITDA16%18%-2пп14%2пп14%2пп
Чистая7%9%-2пп6%1пп7%0пп

Источники: данные компании, Альфа-Банк

Комментарий

Юрий Волов, аналитик "Номос Банка".

В отчетном квартале продажи НЛМК в натуральном выражении остались практически на уровне предыдущего квартала, однако это стало возможным благодаря увеличению продаж чугуна и слябов в противовес снижению реализации продукции с более высокой добавленной стоимостью. Принимая во внимание еще и снижение цен на сталь на 3-8% кв-к-кв, мы ожидаем, что поквартальное сокращение выручки компании может превысить заявленные в августе прогнозные 5-10%. Впрочем, в цели по рентабельности по EBITDA (16-18%) НЛМК имеет все шансы уложиться: ослабление рубля и снижение цен на сырье должно было способствовать сокращению издержек компании, а достаточно успешный с точки зрения цен строительный сезон в РФ, вероятно, поддержал результаты сегмента "Сортовой прокат".

Помимо результатов на уровне P&L немалый интерес в отчетности компании, как обычно, будут вызывать показатели денежных потоков. В частности, размеры капитальных затрат НЛМК. Инвестиционная программа компании в этом году - самая большая в секторе, однако, вероятно, что в условиях ухудшения рыночной конъюнктуры она все же несколько сократится.

Комментарий

Александр Сидоров, аналитик ИК "АК БАРС Финанс".

9-го ноября ожидается публикация финансовой отчетности НЛМК по US GAAP за 3 квартал 2012 г.

Согласно нашим прогнозам, выручка НЛМК в 3 квартале 2012 г. составит $3180 млн, что на 2% ниже показателя предыдущего квартала. EBITDA компании снизится на 18% кв./кв., до $486 млн. Чистая прибыль составит $284 млн с ростом на 2% к предыдущему периоду.

Мы считаем, что результаты НЛМК за 3 квартал будут относительно слабыми в результате снижения цен на металлопродукцию в РФ и за рубежом.

Несмотря на то, что объем реализации группы не изменился к предыдущему кварталу, НЛМК сократил продажи продукции с высокой добавленной стоимостью, нарастив реализацию слябов, что также негативно повлияет на показатели группы.

Определенную поддержку результатам окажет более значительное относительно стали снижение цен на сырье, однако в результате влияния несырьевых затрат мы ожидаем более существенной просадки EBITDA относительно выручки.


Комментариев нет.