Меню

 
  Вопрос эмитенту  
 
facebook
вконтакте

Ожидаемое рынком повышение цены на цинк должно положительно сказаться на финансовых показателях ЧЦЗ

31.10.12 18:30

Комментарий

Группа клиентской аналитики, ИК "ФИНАМ".

ОАО "ЧЦЗ" является крупнейшим российским производителем цинка с объёмом производства до 176 тыс. т цинка марки SHG (Special High Grade). Компания является вертикально-интегрированной, включая в себя полный технологический цикл производства: добыча, обогащение цинковой руды и выпуск готовой продукции в виде рафинированного цинка и сплавов на его основе.

По нашему мнению, компания имеет значительный потенциал роста в связи со следующими факторами: (a) увеличивающийся спрос на цинк, особенно со стороны китайских девелоперов и производителей автотехники, (б) значительный рост цены на цинк к 2015 году из-за сокращения излишков и увеличивающегося спроса на цинк.

Прогноз

В таблице 8 представлены основные финансовые показатели за 2010 - 2011 года, а также прогноз на 2012 - 2013г. Стоит отметить, что выручка в 2012 году ожидается примерно на 6% ниже, чем в 2011, что обусловлено более низкой ценой на цинк - средняя цена за тонну в 2011 году составляет $2200, в то время как в 2012 году - $1950.

 201020112012П2013П
Выручка, $ млн.383434407430
EBITDA, $ млн.93756568
Чистая прибыль, $ млн.47353032
Рентабельность    
Рентабельность по EBITDA24%17%16%16%
Рентабельность по чистой прибыли12%8%7%7%
Рыночные коэффициенты    
EV/Sales0.470.140.220.21
EV/EBITDA1.990.841.411.34
P/E5.173.715.335.15


Согласно ожиданиям рынка, цена на цинк должна подняться до $2200 за тонну в 2013 году, более чем $2400 - в 2014 и $2750 - в 2015. Это должно положительно сказаться на финансовых показателях ЧЦЗ.

Обзор полностью


Комментариев нет.