Меню

 
  Вопрос эмитенту  
 
facebook
вконтакте

Наращивание коммерческих расходов послужило причиной падения рентабельности "Синергии" в 1 полугодии 2012 года

28.09.12 16:00

Новость

Чистая прибыль ОАО "Синергия" по МСФО в 1 полугодии 2012 года снизилась на 49% и составила 501 млн рублей, сообщила компания. Выручка компании выросла на 11% - до 11,392 млрд рублей. EBITDA снизилась на 4% и составила 1,293 млрд рублей. Подробнее

Комментарий

Михаил Лощинин, аналитик Rye, Man & Gor Securities.

"Синергия" опубликовала консолидированную отчетность за 1 полугодие 2012г. Выручка компании выросла на 11% г-к-г до 11.4 млрд руб., что было обусловлено 11% ростом объемов реализации (6.1 млн дкл.). Валовая прибыль увеличилась на 23% до 4.6 млрд руб. Опережающий рост валовой прибыли был достигнут, в основном, за счет премиумизации структуры продаж и сокращения низкомаржинальной дистрибуции товаров внешних производителей. Таким образом, валовая рентабельность выросла на 3.5пп г-к-г до 40% (36.5% годом ранее).

Компания продемонстрировала снижение показателя EBITDA на 4% г-к-г до 1.3 млрд руб. Рентабельность по EBITDA снизилась почти на 2пп до 11%. Для удержания рыночных позиций компании пришлось значительно нарастить коммерческие расходы (23% рост г-к-г) в связи с ростом затрат на дистрибуцию и маркетинг, что и послужило причиной падения рентабельности. Чистая прибыль сократилась на 49% г-к-г.

В целом результаты оказались смешанными. В результате ужесточения регулирования рынка крепких спиртных напитков и роста акцизов для сохранения рыночных позиций "Синергии" пришлось значительно увеличить расходы на маркетинг и дистрибуцию. Таким образом, по итогам полугодия компании удалось удержать 15% рыночную долю рынка. Динамика продаж превзошла рыночный тренд, однако мы сохраняем негативный взгляд на перспективы роста продаж ввиду ужесточения алкогольного законодательства и ожидаемого роста акцизов.


28.09 16:55
TRAKTOR:
ВТБ: новость вчерашняя, а седня сие уже лукавство. Расклад: 20млрд рупь отстегнут за Транскредит, но поимеют $1,5млрд на продаже пакета Металлоинвеста. Лажа вощем лукавая. Про допэмиссию у мя ничего нет.
28.09 18:06
TRAKTOR:
Аналы ратовали покупать когда ВТБ был выше 0,055. Это было слишком дорого. А вот терь покупать частями с 0,0525 и далее ниже - самое то!
28.09 22:53
Young:
да пошли вы нахууууууууууууууууууууууууууууууууууууй