Меню

 
  Вопрос эмитенту  
 
facebook
вконтакте

Казначейские акции ОГК-3, скорее всего, приобрели с рынка структуры, аффилированные с "ИНТЕР РАО" или ее мажоритариями

28.02.12 10:45

Новость

ОАО "ОГК-3" реализовало пакет казначейских акций компании в количестве, превышающем 1,966 млрд штук, что составляет 4,14% от уставного капитала. Подробнее

Комментарий

Михаил Лямин, аналитик "НОМОС-Банка".

Вчера СМИ сообщили о продаже ОГК-3 пакета казначейских акций. Цена реализации не сообщается. По данным СМИ, акции были проданы за прошлую неделю на рынке. Сообщается, что полученные деньги планируется направить на инвестиционную программу.

На прошлой неделе цены на бумаги компании находились в диапазоне 1.08 - 1.15 руб. исходя из средней цены (1.12 руб) пакет в 4.14% мог быть реализован за 2.2 млрд руб. Free-float акций ОГК-3 увеличился с 14 до 18%.

Несмотря на то, что компания и ранее планировала продать часть казначейского пакета, причина продажи акций на рынке не совсем понятна. Компания имеет отрицательное значение чистого долга, что позволило бы ей без труда привлечь недорогое долговое финансирование. Текущие уровни котировок акций на рынке ниже как консенсус прогнозов, так и цены приобретения акций. Отметим, что формирование казначейского пакета пришлось на период реформы "РАО ЕЭС", соответственно, текущая сделка приведет к отражению крупного убытка в отчетности компании (около 5 млрд руб.). Кроме того, ожидалось, что в 2012 г основной акционер компании - "ИНТЕР РАО" может реализовать свои планы по полной консолидации ОГК-1 и ОГК-3 в рамках создания генерирующего дивизиона. Продажа в рынок 4% пакета, несколько расходится с данными ожиданиями.

Ранее в оценке компании мы не учитывали находящиеся на балансе акции, как казначейские, что связано с ожидаемой консолидацией компании в "ИНТЕР РАО". После объявления цены реализации мы скорректируем нашу оценку. Тем не менее, текущая стоимость ОГК-3 во многом определяется большим значением чистого долга (на 30 июня 2011 г превышавшем 37 млрд руб.). В данной связи, мы полагаем, что продажа акций на рынке не приведет к существенной переоценки стоимости компании.

Комментарий

Алексей Серов, аналитик "ТКБ Капитал".

Стоимость сделки превысила 1.8 млрд рублей. Компания ОГК-3, контролируемая "ИНТЕР РАО", продала пакет казначейских акций - 4.14% от уставного капитала. Бумаги были проданы на бирже ММВБ-РТС в ходе нескольких торговых сессий, сделка закрыта 14 февраля. Покупателями стали несколько инвесторов, однако детали сделки не раскрываются. По данным биржи ММВБ-РТС, было совершено 11 сделок на 1.878 млрд рублей. Вырученные средства ОГК-3 направит на реализацию инвестпрограммы в части строительства энергообъектов по ДПМ.

Проданные акции были выкуплены в 2008 году у миноритариев. Следует отметить, что казначейский пакет акций появился у ОГК-3 в 2008 году - эти акции были выкуплены у акционеров, не согласных с реорганизацией компании. Тогда ОГК-3 потратила на покупку 4.14% акций почти 8 млрд рублей. Цена покупки тогда составила 4.042 рубля за бумагу.

Без значительного влияния на котировки сетевой компании. Мы оцениваем новость нейтрально для котировок ОГК-3, даже несмотря на тот факт, что акции компании были перепроданы рынком, и компания зафиксировала убыток. Однако, на наш взгляд, весьма вероятно, что пакет казначейских акций был приобретен либо структурами, аффилированными с "ИНТЕР РАО", либо кем-то из мажоритарных акционеров "ИНТЕР РАО".


Комментариев нет.