Меню

 
  Вопрос эмитенту  
 
facebook
вконтакте

Более слабую, чем ожидалось, EBITDA "Синергии" в 1 полугодии компенсировало снижение чистых процентных расходов

29.09.11 19:10

Новость

Консолидированная выручка ОАО "Синергия" по МСФО за 1 полугодие 2011 составила 10 219 млн рублей, что на 15% больше показателя за аналогичный период 2010 года ( 8 879 млн рублей). Рост консолидированной выручки обусловлен увеличением объема продаж спиртных напитков в 1 полугодии 2011 года. Подробнее

Комментарий

Аналитики RMG.

"Синергия" опубликовала финансовую отчетность за 1 полугодие 2011 г. В соответствии с выпущенными ранее предварительными данными, компания показала 15% рост выручки до 10.2 млрд руб., незначительное увеличение валовой рентабельности и снижение EBITDA на 14% из-за роста социального налога, увеличения расходов на маркетинг, а также на перелицензирование своих заводов и дистрибьюторов.

Однако мы обращаем внимание, что рост выручки в сегменте алкогольной продукции составил лишь 11%, против 25% роста натуральных объемов продаж. Валовая рентабельность сегмента повысилась до 38% против 37% в 1П 2010 г., что мы оцениваем позитивно, но 35% рост расходов на дистрибуцию (+472 млн руб.) существенно повлиял на показатель EBITDA компании. 47% увеличение административных расходов (+267 млн руб.) было связано с перелицензированием, и поэтому мы рассматриваем это как разовый эффект. Более слабая, чем ожидалось, EBITDA была компенсирована снижением чистых процентных расходов, и по итогам полугодия "Синергия" показала хорошую чистую прибыль на уровне 976 млн руб., или 10% выручки.

На наш взгляд, результаты оказались смешанными. Мы ожидаем, что менеджмент компании прояснит ситуацию в ходе конференц-звонка, запланированного на завтра.


Комментариев нет.