еще
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании
 
  Вопрос эмитенту  
 
facebook
вконтакте

В свете пересмотра регулирования рынка мощности и интеграции ОГК-1 и ОГК-3 в "ИНТЕР РАО ЕЭС", финансовые показатели компаний за прошлый год не столь актуальны

29.04.11 12:15

Новость

Чистый убыток по итогам деятельности ОАО "Третья генерирующая компания оптового рынка электроэнергии" за 2010 год в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности (МСФО) составил 14 875 млн рублей. "Наличие убытка обусловлено созданием резерва под обесценение финансовых вложений в обыкновенные акции ОАО "Компания "РУСИА Петролеум" в связи с признанием его банкротом и открытием конкурсного производства", - отмечается в сообщении компании. Для сравнения, чистая прибыль ОАО "ОГК-3" в 2009 году составила 4 296 млн рублей. Подробнее

Новость

Выручка ОГК-1 за 2010 год составила 56,8 млрд рублей, что на 19,6% больше аналогичного показателя прошлого года. Рост выручки Группы по итогам года объясняется увеличением объема отпуска электроэнергии и ростом энергопотребления в зонах присутствия Группы. Расходы по текущей деятельности ОГК-1 по итогам 2010 года выросли на 15% до 51,4 млрд рублей за счет роста расходов на топливо. Подробнее

Комментарий

Алексей Серов, аналитик "ТКБ Капитал".

OГK-1 (OGKA): Выручка OGK-1 в 2010 г. по МСФО увеличилась на 19.6% год к году до 56.76 млрд руб., EBITDA - на 51.6% год к году, достигнув 8.28 млрд руб., чистая прибыль выросла на 17.5% год к году до 3.5 млрд руб. Рост выручки обусловлен увеличением производства электроэнергии и повышением цен на электричество в свободном секторе оптового рынка электроэнергии. Расходы ОГК-1 возросли на 15% до 51.4 млрд руб. ввиду увеличения расходов на топливо, тогда как затраты на приобретение электроэнергии и мощности снизились на 40% до 5.6 млрд руб. Таким образом, финансовые результаты компании обусловлены повышением выручки, темпы роста которой опережают динамику роста затрат.

OГK-3 (OGKC): Выручка ОГК-3 в 2010 г. по МСФО увеличилась на 4% год к году до 37.6 млрд руб., EBITDA снизилась на 50% год к году до 2.28 млрд руб., чистый убыток составил 14.8 млрд руб. Рост выручки компании объясняется увеличением продаж электроэнергии и либерализацией рынка электроэнергии и мощности на фоне повышения цен в свободном сегменте оптового рынка электроэнергии. Увеличение операционных расходов и снижение EBITDA генерирующих компаний обусловлены преимущественно повышением расходов на топливо на фоне роста цен и увеличения производства электроэнергии. Наличие существенного чистого убытка связано с резервом под обесценение инвестиций в компанию Русиа Петролеум, которая была признана банкротом. Необходимо отметить, что операционная эффективность ОГК-3 весьма низкая и операционный денежный поток очень слабый, значительную часть дохода компания по-прежнему получает в форме дохода по процентам от финансовых инвестиций.

Комментарий

Дмитрий Терехов, аналитик ИК "Грандис Капитал".

Мы позитивно оцениваем отчетность ОГК-1 по МСФО за 2010 г. Увеличение загрузки мощностей, на ряду с топливной эффективностью, позволили компании существенно улучшить финансовые показатели. Так, полезный отпуск электроэнергии вырос на 22%, а удельный расход топлива снизился на 0,4%. Мы полагаем, что эти факторы будут действовать и в 2011 г. и ожидаем, что рост финансовых показателей продолжится и в текущем году.

Отчет ОГК-3 оцениваем как резко негативный. Прежде всего потому, что компания показала отрицательную рентабельность даже на операционном уровне. Отчасти, видимо в этом виноват прежний владелец (ГМК Норильский Никель), отчасти - невысокое качество активов. Так, увеличение загрузки Черепетской ГРЭС привела к росту удельных топливных расходов по этой станции на 6,5%, а в целом по ОГК-3, удельный расход топлива вырос на 2,9%. Что касается убытка от списания вложений в РУСИА Петролеум, то нулевая стоимость этой инвестиции для нас была очевидна с момента ее приобретения и в нашей модели мы учитывали ее по нулевой стоимости.

Фактическое отражение этого убытка в отчетности, по сути ничего не меняет. Мы полагаем, что худшее для ОГК-3 позади. Новый контролирующий акционер в лице ИнтерРАО сумеет поднять эффективность компании и мы прогнозируем, что в 2011 г. ОГК-3 вернется в положительной операционной и чистой рентабельности.

Комментарий

Михаил Лямин, Иван Рубинов, аналитики "Банка Москвы".

Вчера динамика акций ОГК-1 (+0,25 %) и ОГК-3 (-0,44 %) была разнонаправленной. По результатам опубликованной отчетности мы отдаем предпочтение бумагам ОГК-1, которые, на наш взгляд, предлагают лучший потенциал роста. Тем не менее, в свете проходящего в настоящее время пересмотра регулирования рынка мощности и интеграции компаний в ИнтерРАО, финансовые показатели прошлого года не столь актуальны.


Комментариев нет.