Меню

 
  Вопрос эмитенту  
 
facebook
вконтакте

Аналитики не исключают краткосрочного спекулятивного интереса к акциям ОГК-3

24.12.10 11:13

Новость

Совет директоров ГМК "Норильский никель" на очередном очном заседании по техническим причинам перенес обсуждение вопроса по обмену акций ОАО "ОГК-3" на акции ОАО "ИНТЕР РАО ЕЭС" на 22 ноября 2010 года, говорится в сообщении компании. Подробнее

Комментарий

Александр Корнилов, Элина Кулиева, Федор Корначев, аналитики "Альфа-Банка".

Как сообщают Ведомости, два основных претендента на 79.24% Норникеля в ОГК-3 - Евросибэнерго (бывшая En+ Power), которая управляет энергетическими активами Базового элемента и Интер РАО повысили свои оценки актива. Новое предложение Евросибэнерго составляет $2.1 млрд - на $100 млн выше предыдущего, Интер РАО тоже повысила цену, но конкретная цифра не сообщается. На настоящий момент мы считаем новость НЕЙТРАЛЬНОЙ для ОГК-3, поскольку новые цены соответствуют текущей рыночной цене этого пакета ($2.1 млрд), но не исключаем краткосрочного спекулятивного интереса к акциям, поскольку конкуренция между двумя претендентами может еще больше увеличить цену в будущем.

Ранее Норникель достиг соглашения с Интер РАО об обмене своей доли в ОГК-3 на акции Интер РАО, выпущенные в рамках допэмиссии максимальным объемом 13.8 трлн акций (5.8x текущего акционерного капитала Интер РАО). Доля Норникеля в ОГК-3 оценивалась в $2.0 млрд, и Норникель ожидал в конечном итоге получить в результате обмена акциями 10-15% акций Интер РАО. После этого будет действовать годовой запрет на продажу, и Норникель не будет иметь право продать акции Интер РАО.

Комментарий

Михаил Лямин, Иван Рубинов, аналитики "Банка Москвы".

По данным Ведомостей, основные претенденты на покупку контрольного пакета ОГК-3 одновременно повысили цены своих предложений. Принадлежащее Олегу Дерипаске Евросибэнерго повысило оценку актива на $ 100 млн до $ 2.1 млрд (+5 %), государственное ИнтерРАО - до $ 2.27 млрд (+8 %). Совет директоров Норникеля может рассмотреть предложения обоих потенциальных покупателей 28 декабря.

Вчера предлагаемый к продаже 79%-ный пакет ОГК-3 на бирже стоил $ 2.1 млрд. Таким образом, даже с учетом последнего повышения цены заявок остаются близки к рыночным котировкам, и реализация контрольного пакета не предлагает какой-либо значимой премии за контроль.

С другой стороны, Ведомости сообщают, что в рамках сделки с ИнтерРАО обмен акций ОГК-3 будет проводиться с коэффициентом 1:35, или 1 акция ОГК-3 на 35 акций ИнтерРАО, то есть при оценке 79%-ного пакета ОГК-3 в $ 2.27 млрд можно посчитать, что стоимость 1 акции ИнтерРАО оценивается в $ 0.0017, или в 0.053 руб., что на 9 % выше рыночных котировок бумаг компании.

В последнее время акции энергетических компаний выглядят лучше рынка, что во многом может объясняться появлением первых результатов оценки сектора. Так, вчера была пересмотрена ранее сделанная оценка ТГК-5, которая также оказалась значительно выше первоначальной. Кроме того, вскоре на рынке может появиться оценка ОГК-2 и ОГК-6. Мы полагаем, что в ближайшее время рынок генерирующих компаний может сохранить позитивную динамику.


Комментариев нет.