еще
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании
 
  Вопрос эмитенту  
 
facebook
вконтакте

Невысокая цена размещения допэмиссий будет оказывать давление на стоимость ОГК-1 в краткосрочном периоде

10.12.10 10:45

Новость

10 декабря 2010 года ОАО "ОГК-1" начнет размещение допэмиссии акций в объеме 38 млрд штук. Цена размещения составляет 1,12 рубля за акцию, сообщается в материалах компании. Подробнее

Комментарий

Михаил Лямин, Иван Рубинов, аналитики "Банка Москвы".

Цена размещения ОГК-1 составит 1.12 руб. за акцию, что на 6 % ниже рыночных котировок на дату объявления цены. Невысокая цена размещения была негативно встречена инвесторами, и стоимость ОГК-1 на ММВБ упала на 3.3 %. В дальнейшем возможность выкупа акции по такой цене будет оказывать определенное давление на рынок акций до завершения допэмиссии (предположительно 24 декабря). Несмотря на невысокую цену размещения, мы позитивно относимся к решению компании завершить процесс допэмиссии, в результате которого существенно повысится определенность относительно целевой структуры капитала ОГК-1.

Позитивно мы относимся также к финансовым результатам компании за 3-й квартал, которые превзошли наши оценки и консенсус-прогноз. В частности, чистая прибыль за последний квартал превысила показатель за предыдущие два квартала. В текущем году ценовая конъюнктура была не самой благоприятной для компании: цена продажи электроэнергии заметно отставала от цены топлива - основной статьи расходов. Средневзвешенная цена продажи электроэнергии за 9 месяцев выросла на 15 %, тогда как цена топлива повысилась на 24 %. Тем не менее, компания смогла существенно повысить свою рентабельность благодаря двум факторам: улучшению спроса на электроэнергию и контролю над нетопливными издержками. Так, маржа по EBITDA увеличилась с 13.7 % до 16 %, что выше соответствующих показателей отчитавшихся ранее ОГК-2, ОГК-3 и ОГК-6.

На наш взгляд, невысокая цена размещения допэмиссий будет оказывать давление на стоимость ОГК-1 в краткосрочном периоде. Тем не менее, мы отмечаем хорошие перспективы компании, принимая во внимание снижение неопределенности относительно допэмиссии и сильные финансовые результаты в текущем году.


Комментариев нет.