Артем Лаврищев, аналитик ТКБ "Капитал".

Восстановление российского рынка грузовиков отчетливо отражается в финансовых результатах "КАМАЗа", что является вполне ожидаемым событием. Мы полагаем, что финансовые неудачи компании в 3К10 в большей степени будут компенсированы в 4К10 - последний квартал традиционно является самым успешным в году (в том числе благодаря отгрузке техники по госзаказам).

Напомним, что "КАМАЗ" планирует продать свыше 32 тыс. грузовиков в 2010 г. - на 37% больше, чем годом ранее, а в 2011 г. намерен реализовать 42 тыс. машин. На наш взгляд, восстановление финансовых показателей "КАМАЗа" уже учтено в цене его акций, которые по прогнозному мультипликатору EV/EBITDA на 2011 г. на уровне 8.6 торгуются с премией 20% к иностранным аналогам (согласно консенсусу Bloomberg).