Меню

 
  Вопрос эмитенту  
 
facebook
вконтакте

S&P: Показатели АК "АЛРОСА" улучшаются на фоне благоприятной рыночной конъюнктуры и планируемого рефинансирования

19.10.10 16:30

Новость

Служба кредитных рейтингов Standard & Poor's повысила долгосрочный кредитный рейтинг российской алмазодобывающей компании АК "АЛРОСА" с "В+" до "ВВ-". Краткосрочный кредитный рейтинг компании подтвержден на уровне "B". Прогноз по рейтингам - "Стабильный". Подробнее

Комментарий

Андрей Николаев, кредитный аналитик Standard & Poor's.

Рейтинг "АЛРОСА" повышен с учетом комбинированного влияния улучшения собственной кредитоспособности "АЛРОСА" до "b" и изменения нашей оценки вероятности экстренной государственной поддержки компании с "высокой" на "умеренно-высокую". Повышение оценки собственной кредитоспособности отражает улучшение конъюнктуры рынка алмазов в 2010 г. - данное обстоятельство способствовало существенному росту прибыли и денежных потоков компании.

На сегодняшний день мы оцениваем вероятность экстренной государственной поддержки "АЛРОСА" как "умеренно-высокую", а наш итоговый кредитный рейтинг, присвоенный компании, превышает оценку ее собственной кредитоспособности на две ступени. Это обусловлено нашей оценкой "ограниченной значимости" компании для российской экономики и "очень сильной" связи с российским федеральным правительством, которое контролирует 50,02% акций компании, ее стратегию и деятельность.

Прогноз "Стабильный" отражает наше мнение о том, что "АЛРОСА" сумеет рефинансировать свои обязательства с наступающими сроками погашения, используя либо поступления от размещения запланированного выпуска облигаций, либо финансирование ВТБ (ВВВ/Стабильный/А-3; рейтинг по национальной шкале: ruAAA). Кроме того, он определяется нашим предположением о способности компании сохранить отношение "скорректированный долг / EBITDA" в пределах 3-4х.

Рейтинги могут быть понижены, если "АЛРОСА" не сумеет привлечь средства с рынков заемного капитала или получить банковское финансирование и, таким образом, улучшить график погашения долга. Давление на рейтинги может также возникнуть, если мы увидим, что влияние правительства на стратегию и операционную деятельность компании ослабеет до степени, более не соответствующей определению "умеренно-высокая поддержка со стороны государства", что, впрочем, по нашему мнению, маловероятно.

Возможность повышения рейтинга может появиться в кратко- или среднесрочной перспективе в том случае, если компании удастся стабильно получать положительную величину FOCF и уменьшить уровень использования финансового рычага.


Комментариев нет.