Меню

 
  Вопрос эмитенту  
 
facebook
вконтакте

IPO «ПРОТЕКа» косвенно может оказать негативное влияние на динамику акций «Аптечной сети 36,6»

20.04.10 16:22

Комментарий

Аналитики ИК «Грандис Капитал».

Нынешний год обещает быть сложным для компании «Аптечной сети 36,6». Падение покупательского трафика, введение государственного регулирования на розничные цены жизненно необходимых важнейших лекарственных средств будет оказывать давление на валовую рентабельность аптечной сети, а высокие процентные расходы на обслуживание финансового долга будут приносить убытки. Кроме того, проходящее сейчас IPO фармацевтического дистрибьютора «Протек», контролирующего сеть аптек «Ригла», косвенно может оказать негативное влияние на динамику акций «Аптеки 36,6», так как те инвесторы, которые захотят диверсифицировать свой портфель за счет компаний фармацевтической розницы, могут предпочесть «Протек». Мы не исключаем перехода сети под контроль дистрибьютора «СИА Интернейшнл» из-за финансовых проблем.

Мы считаем, что проблемы аптечной сети будут продолжать оказывать негативное влияние и на ее дочернюю компанию, производителя фармацевтических препаратов, «Верофарм». В прошлом году, «Верофарм» был вынужден оказать поддержку материнской компании при урегулировании проблем с ее поставщиками. В результате, сам фармпроизводитель в 3 квартале прошлого года стал испытывать проблемы с ликвидностью, что вызвало перебои в поставках сырья и в итоге привело к падению продаж во второй половине прошлого года. По нашему мнению, риски возникновения проблем с ликвидностью сохраняются до тех пор, пока материнская компания не решит ситуацию с финансовым долгом. Мы советуем инвесторам воздержаться от покупки акций как аптечной сети, так и ее дочерней компании.

Из компаний фармацевтического сектора мы отдаем предпочтение компании «Фармстандарт» по фундаментальным показателям, так как считаем, что бизнес-модель компании является более устойчивой. Мы ожидаем, что финансовые результаты «Фармстандарта» за 2009 год покажут существенное улучшение рентабельности и операционных денежных потоков на фоне значительного роста продаж препарата Арбидол в прошлом году, что может стать катализатором роста котировок. Новость о сделке по приобретению латвийской компании Grindex мы оцениваем как позитивную, однако считаем, что эффект от покупки будет носить скорее долгосрочный характер.


20.04 21:54
алекс:
36.6 в фаворе.
20.04 22:02
Власть:
финам третий день подряд прессует 36.6 негативом. И то не так и это не эдак. А в Мурманске Премьер Путин не пошел в какую либо аптеку. А пошел в 36.6 и был удовлетворен и ценами и качеством услуги. 36.6 ждет в ближайшем будущем о ч е н ь ,о ч е н ь ХОРОШАЯ ПЕРСПЕКТИВА.А оценки ФИНАМ это от лукавого. 1000 аптек по России это цифра впечатлила Премьера.
20.04 22:26
АНАЛИТИК:
В разделе АНОНС, Финам по вопросу участия в IPO Протек никаких рекомендаций по покупке акций не дает хотя и хвалит Верофарм выше меры. А в другом разделе ФИНАМ сливает негатив на аптеки 36.6 . У АПТЕК 36.6 вероятна Господдержка. В 2010 году рост более 400рублей за акцию.И никакие негативы не сработают.
17.05 11:28
thing:
ага,на конец года: аптеки 400р,нутритек 400р,разгуляй 400р,газпром 400р(прогноз финама 13.5$) )))))
09.06 07:52
Марина:
Незнаю чем финаму приглянулся "Фармстандарт", помоему он уже достиг своего мах. и хорошо покажет пример как не нужно доверять аналитикам, если они расхваливают.У аптеки 36.6 хорошие перспективы и возможен мощный подъем ....."Покупай" когда чморят и продавай когда "Хвалят"