Меню

 
  Вопрос эмитенту  
 
facebook
вконтакте

Альфа-Банк, став практически единственным кредитором «Сибири», будет заинтересован в успешной деятельности авиакомпании

01.02.10 11:02

Новость

Авиакомпания "Сибирь" привлекла кредитную линию Альфа-банка объемом 8,9 млрд рублей. Часть средств в размере 5,4 млрд "Сибирь" уже получила, остальные деньги будут перечислены после одобрения сделки внеочередным общим собранием акционеров компании, которое состоится в марте 2010 года. Подробнее

Комментарий

Сергей Гончаров, аналитик НБ «ТРАСТ».

На наш взгляд, новость об укреплении связей между АК «Сибирь» и Альфа-Банком и выделении последним дополнительных кредитных ресурсов является позитивной для компании. Официально информация о долговой нагрузке авиаперевозчика не раскрывается, неофициальная оценка на конец 2009 года, по разным источникам – RUB8.3-9.7 млрд. Таким образом, объем предоставленной Альфа-Банком ликвидности (часть которой пущена на рефинансирование) соизмерим с общим долгом авиаперевозчика.

В январе Сибирь погасила задолженность перед Сбербанком, а с выделением новых средств сможет расплатиться и с другими кредиторами. Таким образом, насколько мы понимаем, Альфа-Банк становится практически единственным кредитором авиакомпании. Мы считаем это позитивной новостью для держателей облигаций компании, так как в таком случае банк весьма заинтересован в успешной деятельности Сибири.

Учитывая малый объем обязательств, подлежащих исполнению в рамках облигационного выпуска АК Сибирь-1 (напомним, что выпуск был реструктурирован в феврале 2009 года; Сибири осталось погасить порядка RUB900 млн в течение мая-августа 2010 года), мы считаем, что компания сможет без проблем произвести необходимые выплаты.

Негативным фактором является рискованность отрасли. Так, за 2009 год, группа компаний S7 сократила перевозки на 13.2%, однако, на наш взгляд, на данный момент этот фактор не является решающим.

В пятницу более-менее весомый объем бумаг АК Сибирь-1 можно было купить лишь по цене выше номинала, мы с умеренным позитивом смотрим на данный выпуск.


Комментариев нет.