еще
Звонок с сайта Контакт-центр Клиентская поддержка Голосовой трейдинг Банковские карты Чат Форма обратной связи Связаться с пресс-службой
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании

Меню

 
  Вопрос эмитенту  
 
facebook
вконтакте

В результате выбранной схемы продажи 42% акций немецкому концерну Daimler КАМАЗ не получит денег

28.07.08 11:10

Новость

Немецкий концерн Daimler Trucks ведет переговоры о покупке 42% КАМАЗа Подробнее

Комментарий

Игорь Краевский, аналитик ИГ "АнтантаПиоглобал".

Рубен Варданян, председатель совета директоров Тройка Диалог, сообщил, что его компания и менеджмент КАМАЗа ведут эксклюзивные переговоры с концерном Daimler о продаже 42% акций компании, причем сделку планируется закрыть в октябре. Daimler также подтвердил, что переговоры с Тройкой Диалог начались во втором квартале текущего года, а сейчас они начали процесс due diligence с целью учесть все факторы, которые могут повлиять на возможность участия в покупке доли в КАМАЗе.

Данная новость является положительной для котировок акций КАМАЗа. Мы считаем, что новый западный инвестор сможет принести в компанию не только новые технологии, но и новый интерес со стороны западных инвесторов. По нашим оценкам стоимость компании при совершении сделки может составить одну выручку или восемь EBITDA. На 2008 год мы прогнозируем выручку в размере $5159 млн, а EBITDA - $687 млн. Мы рекомендуем инвесторам покупать акции КАМАЗа, наша целевая цена $7.54 за акцию.

Комментарий

Михаил Лямин, аналитик Банка Москвы.

Новым стратегическим партнером крупнейшего российского производителя тяжелых грузовиков КАМАЗа станет немецкий концерн Daimler. Согласно данным агентства, до конца года Daimler планирует приобрести 42 % акций КАМАЗа. Напомним, что в рамках реализации программы развития российского производителя грузовиков его акционеры рассматривали возможность продажи акций предприятия иностранному стратегическому инвестору. В качестве потенциального покупателя пакета акций КАМАЗа рассматривался один из европейских производителей.

Конкретные параметры сделки неизвестны, тем не менее, продаваться будут акции, принадлежащие Тройке Диалог, в настоящее время контролирующей 54.4 % акций российского производителя. Daimler начал оценку (due dilligence) КАМАЗа, результаты которой будут обнародованы в сентябре-октябре. Закрыть сделку планируется в ноябре текущего года. Возможная стоимость пакета акций не оглашается, однако, как сообщает издание, пакет планируется реализовать с премией относительно текущей рыночной оценки, что вполне логично, принимая во внимание размер пакета.

Несмотря на то что в целом новость о продаже пакета акций КАМАЗа стратегическому инвестору весьма позитивна для российского предприятия, стоит отметить, что в результате выбранной схемы КАМАЗ не получит денег. Напомним, что инвестиционная программа КАМАЗа на период до 2012 г. предусматривала капитальные вложения в размере $ 1.8 млрд. С учетом сотрудничества с Daimler, программа может сократиться, по нашим оценкам, не более чем на 10-15 %, что станет возможным за счет отказа от разработки отдельных узлов, в том числе нового поколения кабин. Тем не менее, даже с учетом сокращения инвестиционная программа российского предприятия весьма велика, и в данной ситуации логично было бы осуществить вливание денежных средств в КАМАЗ посредством допэмиссии акций.


Комментариев нет.