Меню

 
  Вопрос эмитенту  
 
facebook
вконтакте

Реструктуризация сотового бизнеса ВолгаТелекома повысит его управляемость

05.12.07 12:12

Новость

ОАО «ВолгаТелеком» объединило шесть дочерних компаний мобильной связи Подробнее

Комментарий

Аналитики ИК «Атон Брокер».

"ВолгаТелеком" завершил реорганизацию полностью подконтрольной ему дочерней компании "Нижегородская сотовая связь" (НСС) в форме слияния с пятью операторами сотовой связи (ОАО "Татинком-Т", РТКОМ, ЗАО "Саратов-Мобайл", ЗАО "Чувашия-Мобайл" и ЗАО "Пенза-Мобайл"), каждый из которых работает в отдельных регионах Приволжского федерального округа.

Консолидация ряда принадлежащих "ВолгаТелкекому" операторов сотовой связи на базе одной компании является важным шагом на пути к созданию нового межрегионального оператора мобильной связи. Это позволит компании ввести единый брэнд и единую тарифную политику на всей территории лицензионной зоны, повысить лояльность абонентов и усилить позиции в конкурентной борьбе с федеральными операторами. Мы ожидаем, что мобильный бизнес обеспечит 14% консолидированный выручки "ВолгаТелекома" и 15% совокупного показателя EBITDA в 2007 году.

Данная новость пока не влияет на нашу оценку стоимости компании. Мы повторяем нашу рекомендацию "Покупать" акции "ВолгаТелеком", прогнозируемая цена на ближайшие 12 месяцев – $7.76.

Комментарий

Анна Крылова, аналитик ИК "АнтантаПиоглобал".

ВолгаТелеком завершил присоединение пяти сотовых 100%-ных «дочек» к оператору Нижегородская сотовая связь. Теперь ключевые сотовые активы компании полностью выведены в отдельную структуру. Число абонентов объединенного оператора – около 2.3 млн. Кроме того, у ВолгаТелеком также «остались» сотовые активы в виде двух «дочек» с долей участия 60% (Ульяновск-GSM) и 51% (Оренбург-GSM), а также сеть филиала в республике Марий Эл. Общее число абонентов с учетом неконсолидированных компаний – около 3.5 млн.

Данная реорганизация была осуществлена в соответствии со стратегией ВолгаТелеком в отношении сотовых активов, принятой еще в начале 2006 г.. Оператор неоднократно заявлял, что планирует завершить процесс объединения сотовых «дочек» на базе НСС к концу 2007 г., то есть данная новость вполне ожидаема.

Напомним, что на долю сотового сегмента приходится около 15% консолидированной выручки ВолгаТелекома. Реструктуризация сотового бизнеса, в частности создание единого оператора, повысит его управляемость, добавит «плюс» в маркетинговую составляющую, что особенно важно в ситуации насыщения рынка мобильной связи в РФ. В перспективе ВолгаТелеком планирует предоставлять своим абонентам конвергентные услуги на базе сотовой и фиксированной сетей.

Мы сохраняем нашу рекомендацию «покупать» по акциям ВолгаТелекома. Наша справедливая цена, рассчитанная на конец 2007 г., - $7.47 за обыкновенную и $5.60 за привилегированную акцию (несколько откорректирована после пересмотра цен вех МРК из-за недавнего снижения ФСТ предельных тарифов на безлимитные соединения). Потенциал роста составляет 30% и 40% соответственно.


Комментариев нет.