Меню

 
  Вопрос эмитенту  
 
facebook
вконтакте

«Черкизово»: глава стратегического подразделения подал в отставку

16.01.07 16:54

Новость

«Группу Черкизово» покидает Наум Бабаев, директор по стратегии и развитию Подробнее

Комментарий

Ким Искян, Елена Афонина, Алексей Гоголев, аналитики "МДМ-Банка".

Глава подразделения стратегии и развития бизнеса подал в отставку

Производитель мяса «Черкизово» объявил сегодня утром, что Наум Бабаев, один из старших менеджеров и член семьи контролирующих акционеров (семье Бабаевых принадлежат 72% акций «Черкизово») покидает компанию с целью «реализации своих собственных бизнес интересов». Наум Бабаев работал в компании на протяжении 10 лет.

Последствия неясны, однако, маловероятно, что они будут позитивными

В отсутствие деталей, сложно определить истинные причины ухода одного из самых значимых членов менеджмента. Одним из объяснений может быть то, что показатели компании во втором полугодии 2006 г. и, соответственно, показатели, прогнозируемые на 2007 г., оказались ниже среднего, и в преддверии публикации финансовых результатов за второе полугодие 2006 г. (которую мы ожидаем в марте), компания заранее начала принимать меры и осуществлять значительные изменения.

Показатели первого полугодия слабые

В октябре 2006 г. «Черкизово» опубликовало плохие результаты за первое полугодие 2006 г., показавшие незначительный рост объемов производства, что бросило тень на предполагаемый и ожидаемый рост компании. Ожидалось, что рост подразделения «Черкизово» по производству свинины (на долю которого пришлось 3,6% выручки в 2005) составит приблизительно 50%, однако фактический рост составил всего 21%; подразделение по производству мяса домашней птицы (20,9% от выручки компании) увеличило производство в первом полугодии на 20% (против ожидавшихся 40%); производительность подразделения по мясопереработке (75,6% от выручки компании) снизилась на 7% против ожидавшегося роста на небольшой однозначный процент. Благоприятная конъюнктура цен частично компенсировала низкий рост объемов.

Акции компании не привлекательны

Смена руководства может не иметь никакого отношения к показателям компании, или может быть сигналом того, что ожидавшееся изменение к лучшему во втором полугодии 2006 г., характеризующееся ростом объемов, не произойдет. Акции торгуются согласно консенсус-прогнозу на 2007 г. с коэффициентами P/E = 9,7 и EV/EBITDA = 6,1, в целом наравне с другими сопоставимыми компаниями; тем не менее, показатели 2007 г. отражают ожидания роста прибыли на акцию за весь год более чем на 150% ,что, как мы считаем, является крайне агрессивным.

Мы посоветовали бы инвесторам, заинтересованным в быстрорастущих акциях компаний, производящих потребительские товары, обратить внимание на «Верофарм».


16.01 17:01
Анастасия:
Какая логика: не хотите покупать мясо - кушайте лекарства )