еще
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании
 
  Вопрос эмитенту  
 
facebook
вконтакте

Почему аналитики понизили рекомендацию по КАМАЗу?

14.03.03 14:39

Новость

Группа АО "КАМАЗ" в январе-феврале 2003 года увеличила реализацию товарной продукции в сопоставимых ценах на 39,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года - до 3 млрд. 176 млн. рублей. При этом в январе-феврале текущего года группа реализовала 3 тыс. 179 грузовых автомобилей, что на 47% больше аналогичного показателя прошлого года. Легковых автомобилей "Ока", которые производит АО "Завод микролитражных автомобилей" ("дочка" АО "КАМАЗ") в январе-феврале реализовано 5 тыс. 200 единиц, что соответствует показателю первых двух месяцев прошлого года. Также в январе-феврале группа реализовала 3 тыс. 988 двигателей и силовых агрегатов, что на 66% больше, чем за первые два месяца прошлого года. Запчастей в январе-феврале реализовано на 712,8 млн. рублей, продукции диверсификации - на 288,5 млн. рублей. Показатели бизнес-плана практически выполнены. Подробнее

Комментарий

Татьяна Кобрина, аналитик компании «ОЛМА».

Согласно бизнес-плану компании на 2003 год, производство грузовиков должно вырасти на 42% до 19 500, из которых 4 533 предполагается экспортировать. Доля «КамАЗа» на внутреннем рынке должна составить 39%. Чистая прибыль прогнозируется не ниже, чем в 2002 году.
Также напомним, что в начале декабря ОАО "КАМАЗ" и ОАО "Северсталь-Авто" заключили генеральное соглашение о стратегическом сотрудничестве для совместных инвестиций и разработки нового модельного ряда. Соглашение было подписано председателями Советов директоров ОАО "КАМАЗ" и ОАО “Северсталь-Авто” Ильей Клебановым и Алексеем Мордашовым. Соглашение предусматривает совместные инвестиции и разработку нового модельного ряда. Кроме того, соглашение предусматривает согласование планов выпуска новой продукции с целью охвата всей гаммы коммерческих автомобилей и автобусов, совместное проведение исследований о перспективах новой продукции, совместное решение о размещении новой продукции на конкретных производственных площадках. Соглашение также предусматривает взаимную поддержку в маркетинге продукции партнера, а также взаимной послепродажной поддержке продукции двух компаний за счет существующих у них сетей сервиса.
Согласно бизнес-плану компании, при значительном росте выпуска автомобилей не ожидается существенный рост чистой прибыли, что говорит о том, что рентабельность производства, по крайней мере, существенно не вырастет. Сотрудничество с «Северсталь-Авто», безусловно, может положительно отразиться на деятельности «КамАЗа».

Мы сохраняем расчетную стоимость обыкновенных акций «КамАЗа» на уровне $0,19, что на 31% ниже средней цены РТС ($0,276, капитализация $208,2 млн.), но понижаем рекомендацию с «держать» до «продавать», так как текущая стоимость акций сильно превысила их справедливую стоимость и, по нашему мнению, в среднесрочной перспективе она должна снизиться.

Основные прогнозные финансовые показатели ОАО «КаМАЗ».


Показатели 20032004200520062007
Выручка, млн. руб.28 95331 35633 23735 23137 345
Инвестиции в основной капитал, млн. руб.8448869319771 026
Чистая прибыль, млн. руб.5941 1051 5752 0902 228


Комментариев нет.