Меню

 
  Вопрос эмитенту  
 
facebook
вконтакте

Рейтинговые агентства превратились в инструмент не только экономического, но и политического давления

05.02.15 13:00

Новость

Рейтинговое агентство Standard&Poor's снизило рейтинги крупнейших российских кредитных организаций, связанных с государством, говорится в сообщении агентства. Подробнее

Новость

Standard & Poor’s подтвердило долгосрочные рейтинги "ЛУКОЙЛа" и "Уралкалия" в иностранной валюте на уровне "BBB-", сообщается в релизе рейтингового международного агентства. Прогноз по рейтингам обеих компаний - "негативный". Подробнее

Новость

Standard & Poor’s снизило долгосрочный рейтинг "Газпрома", "Газпром нефти", "Роснефти", "НОВАТЭКа", "Транснефти", "МегаФона" и МТС в иностранной валюте с "BBB-" до "BB+". Прогноз по рейтингам - "негативный", сообщается в релизе рейтингового международного агентства. Подробнее

Комментарий

Олег Абелев, начальник аналитического отдела ИК "РИКОМ-ТРАСТ".

Действия рейтингового агентства S&P, которое вчера уже после закрытия торгов на российском рынке снизило корпоративные рейтинги ряду российских государственных и частных компаний, не стоит воспринимать как нечто из ряда вон выходящее. Все логично - после снижения суверенного рейтинга России агентство просто не могло не снизить рейтинг и крупным российским компаниям. Перечислять полный список "пострадавших" смысла не имеет, скажем только, что в их числе и "Газпром", и РЖД, и "Газпром нефть"... Интересно отметить, что практически в это же самое время китайское рейтинговое агентство Dagong устанавливает рейтинг "Газпрома" в качестве наивысшего AAA, что по шкале этого же агентства превышает суверенный рейтинг России.

О чем говорят подобные параллели? Безусловно, о политической ангажированности западных рейтинговых агентств, а также о конечных целях, которые преследуют установления подобных рейтингов. Очевидно, что действия китайского агентства также не лишены определенного подтекста, особенно в контексте необходимости выстраивания длительных партнерских отношений между Россией и Китаем. Первый шаг в лице заключения долгосрочного контракта между "Газпромом" и китайской CNPC на поставку "голубового топлива" на 30 лет уже сделан. Заинтересованность китайского агентства в выставлении максимального рейтинга по своей шкале вполне обоснованна.

Хотелось бы также отметить, что не стоит воспринимать китайскую оценку как сугубо ангажированную - безусловно, рейтинг BB+, который есть теперь у газового монополиста от агентства S&P, довольно сильно оторван от реальности, но и в действиях китайского агентства есть элемент заинтересованности.

Таким образом, мы приходим к выводу о том, что, к сожалению участников рынка, рейтинги агентства из простой оценки платежеспособности эмитента превратились в инструмент не только экономического, но и политического давления, что несколько искажает впечатление от оценок. Неспроста же американские власти обвинили агентство Moody's в том, что оно сознательно в 2008-м году завышало рейтинги наиболее сильно пострадавшим от кризиса компаниям. Оценивать деятельность этих структур сегодня приходится через призму целеполагания выставления того или иного рейтинга тому или иному эмитенту, что несколько снижает их объективность, а, значит, ставит под сомнение справедливость действий крупных фондов, которые в своих инвестиционных декларациях устанавливают зависимость от рейтинга того или иного эмитента. Скажем, снижение суверенного рейтинга России еще одним агентством из мировой тройки будет означать для крупных фондов именно это - активную продажу российских бумаг из своих портфелей, несмотря на их реальное финансовое состояние.


Комментариев нет.