Меню

 
  Вопрос эмитенту  
 
facebook
вконтакте

Краткосрочно инвесторы будут считать сделку Mail.Ru и Delivery Club рискованной и дорогой инвестицией

07.11.16 13:00

Новость

Mail.Ru Group приобретает у foodpanda 100% Delivery Club, сообщает компания. Подробнее

Комментарий

Аналитики "Атон".

Mail.Ru приобрела 100% Delivery Club за 100 млн долл. Это масштабная сделка для Mail.ru, и она произвела неоднозначное впечатление на нас и на инвесторов, на наш взгляд. Среди негативных моментов можно выделить то, что сделка выглядит очень дорогой, учитывая коэффициент P/S 2016П около 10,0x и нулевой показатель EBITDA. По этой причине акции компании подешевели на 3% за два дня после объявления о сделке. В то же самое время есть ряд долгосрочных благоприятных факторов. 1) Mail.ru получила доступ к быстрорастущему и крупному рынку доставки еды, который находится на ранней стадии своего развития. 2) Имеет место синергия между Mail.ru и DC, поскольку последняя получит доступ к миллионам онлайн-пользователей сети Mail.ru. В результате DC станет более привлекательным партнером для ресторанов и сможет увеличить комиссию для ресторанов, что, в свою очередь, приведет к стремительному росту ее прибыли, и компания может начать генерировать позитивный ДП по сравнению с нулевой EBITDA в настоящий момент. В целом, существенный позитивный эффект от сделки может быть заметен через 2-3 года, на наш взгляд, и до тех пор инвесторы будут считать сделку рискованными и дорогими инвестициями.


Комментариев нет.