Меню

 
  Вопрос эмитенту  
 
facebook
вконтакте

Финансовые результаты "Сбербанка" за 10 месяцев по РСБУ не способны существенно повлиять на котировки компании

08.11.16 16:15

Новость

Чистая прибыль "Сбербанка" по РСБУ за 10 месяцев 2016 года выросла в 2,4 раза – до 429,756 млрд рублей, сообщила кредитная организация. Подробнее

Комментарий

Егор Дахтлер, аналитик ИК "Велес Капитал".

На наш взгляд результаты "Сбербанка" за 10 месяцев, в целом, нейтральны. Чистая прибыль банка за январь-октябрь 2016 г. составила почти 430 млрд руб., что в 2,4 раза выше, чем финансовый результат компании за 10М 2015 г.

В октябре 2016 г. чистая прибыль "Сбербанка" составила 53,1 млрд руб. (-1,4% м/м; +56,6% г/г). Рост совокупного дохода на 5,6% м/м был нивелирован существенно увеличившимися (м/м) отчислениями в резервы. В октябре банк создал 30,3 млрд руб. резервов, в результате чего стоимость риска достигла 2,3% в последнем месяце (в сентябре резервы на возможные потери составили всего 4,5 млрд руб., стоимость риска находилась на уровне в 34 бп). По итогам 10М16 стоимость риска составила 1,85%, что близко к обозначенному менеджментом целевому уровню CoR в 2016 г. (около 2% по МСФО).

Низкая эффективная налоговая ставка (всего 7,9%) в совокупности с сократившимися на 10% м/м операционными издержками (CIR упал на 5,7 пп м/м в отчетном месяце) также оказали поддержку чистой прибыли банка в октябре.

Рост балансовых показателей был несущественным: активы снизились на 1,6%, кредитный портфель с учетом резервов слегка сократился -10 бп м/м за счет снижения корпоративных кредитов на 20 бп м/м. Депозиты упали на 1,8% м/м из-за сокращения средств на счетах компаний на 5% м/м.

Качество активов изменилось незначительно: уровень просроченной задолженности достиг 2.9% в октябре (+10 бп м/м).

Мы считаем, что сегодняшние результаты не способны существенно повлиять на котировки "Сбербанка". Результаты за 3 квартал 2016 г. по МСФО, которые будут опубликованы на следующей неделе, станут более важным фактором для инвесторов.


Комментариев нет.