еще
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Чат со специалистом:
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании

Меню

 
 

В октябре рост экономики РФ ускорился, безработица на минимуме, потребление вернулось к тренду

Экономика РФ

По данным Минэкономразвития,  в октябре прирост ВВП к октябрю 2020 г. составил 4,9% YoY, ускорившись с 3,7% YoY в сентябре. К октябрю 2019 г. рост составил +1,3%. По итогам января–октября Минэкономразвития оценивает рост ВВП +4,6% YoY (+1,1% к 10 месяцам 2019 года). При этом можно отметить ускорение роста промпроизводства (добыча полезных ископаемых впервые с начала пандемии превысила уровень аналогичного периода докризисного 2019 г.), грузооборота, улучшение ситуации в сельском хозяйстве после спада в августе-сентябре. Динамика розничных продаж, платных услуг населению и общественного питания несколько замедлилась, что может отражать ухудшение эпидемической ситуации перед введением нерабочей недели (30 октября – 7 ноября) и завершение эффекта от единовременных социальных выплат августа-сентября. Уровень безработицы остался на историческом минимуме, что способствует сохранению высоких темпов роста  номинальных зарплат (в сентябре рост зарплат ускорился как в номинальном, так и в реальном выражении, несмотря на высокую инфляцию). К концу года темпы роста экономики могут замедлиться на фоне возрастания эпидемических рисков в мире и в России, усиления антиковидных ограничений, а также ужесточения ДКП и макропруденциальных норм Банка России, которые призваны замедлить рост кредитования и повысить привлекательность сбережений. По итогам года ожидаем рост ВВП на 4,2-4,4%.

Розничная торговля – замедление темпов роста непродовольственных товаров и услуг из-за нерабочих дней

Оборот розничной торговли в сопоставимых ценах в октябре замедлился до 4,1% YoY по сравнению с 5,6% YoY в сентябре (ниже консенсус-прогноза Bloomberg 4,9%). По отношению к базе аналогичного периода 2019 г., темпы роста также снизились по сравнению с сентябрьскими (3,7% октябрь 21/октябрь 2019 г против 4,3% в сентябре 21 / сентябрь 2019 г.). По продовольственным товарам рост замедлился с 3,0% YoY в сентябре до 2,4% YoY, однако к базе 2019 г. ускорился с 0,7% в сентябре до 1,2% в октябре, по непродовольственным замедлился с 8,0% YoY в сентябре до 5,7% YoY и к базе 2019 г. - с 7,9% в сентябре до 6,2% в октябре.

Объем платных услуг населению в октябре незначительно замедлил годовые темпы роста (с 14,9% YoY в сентябре до 14,2% в сопоставимых ценах). По отношению к базе аналогичного месяца 2019 г. объем платных услуг населению в сопоставимых ценах в октябре замедлил рост до 2,0% по сравнению с 4,4% в сентябре. Оборот организаций общепита усилил спад к базе 2019 г с -2% в сентябре до -3,6% в октябре.

На снижение потребительской активности в октябре могло повлиять исчерпание разовых факторов поддержки потребления - президентских выплат на школьников (примерно 200 млрд руб) в августе и на пенсионеров и военных (примерно 500 млрд руб) в сентябре.

Исследование СберИндекс показывает, что после короткого провала роста потребительских расходов в начале ноября (режим нерабочих дней на территории России действовал с 30 октября по 7 ноября, а в ряде регионов дольше), в последующие недели он вновь выровнялся и держится примерно в диапазоне 13,7-14% YoY в номинальном выражении, немного ниже пиковых уровней августа-сентября.

Оборот розничной торговли

Продовольственные товары

Непродовольственные товары

Платные услуги

Источники – Росстат, * оценки ФГ ФИНАМ

Рынок труда – безработица остается на историческом минимуме

В октябре уровень безработицы остался на уровне 4,3% (консенсус-прогноз предполагал повышение до 4,4%). Это минимум с августа 2019 г, который является и абсолютным минимумом для России.

Число безработных незначительно увеличилось по сравнению с сентябрем и держится на уровне 3,27 млн, фактически на уровне августа 2019 г. Потребность работодателей в работниках, заявленная в службы занятости, второй месяц подряд незначительно снизилась с абсолютного максимума в августе, составив 2,18 млн человек. Нагрузка не занятого трудовой деятельностью населения на 100 заявленных вакансий опустилась до 48,7% (вернувшись к уровням 2019 г.). Для сопоставления, в октябре кризисного прошлого года этот показатель превышал 200%.

Росстат раскрывает данные о зарплатах с временным лагом 1 месяц -  в сентябре рост зарплат в номинальном выражении ускорился с 8,3% до 9,6% YoY, максимум с июня. В реальном выражении, несмотря на высокую инфляцию, рост средней начисленной зарплаты также ускорился до 2,0% по сравнению с 1,5% в августе. Консенсус-прогноз Bloomberg предполагал дальнейшее снижение темпа роста реальных зарплат до 1,3%. В целом за январь-сентябрь рост средней номинальной зарплаты составил 9,3% YoY, реальной 3,0%. Среди секторов с наиболее высоким темпом роста зарплат в январе-сентябре 2021 по отношению к 9М20 можно отметить деятельность гостиниц и предприятий общественного питания (+17,3%), розничная торговля (+15,2%), строительство (+14,5%).

Рост средней зарплаты

Источники – Росстат, * оценки ФГ ФИНАМ

Наиболее неблагоприятно инфляция отражается на реальных доходах пенсионеров – по данным Росстата, в номинальном выражении средняя пенсия в октябре увеличилась на 5,5% YoY, а в реальном снизилась на 2,4%. Всего за 10М21 реальный размер пенсии сократился на 0,8% к аналогичному периоду прошлого года.

Инвестиции в основной капитал

Рост инвестиций в основной капитал в 3Q21 замедлился до 7,8% YoY по сравнению с 11% YoY во 2Q21. Это отчасти связано с эффектом низкой базы 2Q прошлого года, однако и по отношению к базе 2019 г. в 3Q21 рост замедлился до 2,4% по сравнению с 5,1% во 2Q21.

Наиболее заметно увеличилась доля инвестиций в машины, оборудование и транспортные средства (38,4% за 9М21 против 37,7% за 9М20) и объекты интеллектуальной собственности (5,6% против 4,7%).

В структуре инвестиций по источникам финансирования можно отметить небольшое снижение доли бюджетных средств (до 15,1% за 9М21 с 15,6% за 9М20) и собственных средств (59,4% против 59,9%), при этом доля кредитов банков незначительно увеличилась (10,0% vs 9,9%), но заметно увеличилась доля заемных средств других организаций (до 5,1% vs 3,8%). Таким образом, поддержку росту инвестиций продолжают оказывать бюджетные расходы, рост прибылей предприятий и все еще мягкие денежно-кредитные условия. В отраслевой структуре можно отметить снижение доли инвестиций в добычу нефти и природного газа (с 15,6% за 9М20 до 13,1%), при этом увеличилась доля инвестиций в строительство (с 2,7% до 3,1%), транспортировку и хранение (с 16,6% до 18,0%, в т.ч. инвестиции в складское хозяйство и вспомогательную транспортную деятельность увеличились на 19,8% YoY), деятельность в области информации и связи (с 4,5% до 5,0%), финансовую и страховую деятельность (с 2,0% до 2,7%).

Промпроизводство

Рост промпроизводства в октябре ускорился до 7,1% YoY по сравнению с 6,9% YoY в сентябре, заметно превысив консенсус-прогноз Bloomberg (+6,0% YoY). По отношению к предыдущему месяцу с устранением сезонного и календарного эффекта второй месяц подряд фиксируется рост (+0,8% в октябре, +1,8% в сентябре), а по отношению к октябрю "доковидного" 2019 г. рост замедлился до 1,7% с 3,3% в сентябре. На результаты позитивно повлияло увеличение выпуска в добывающем секторе – впервые с начала пандемии он вышел в плюс по отношению к аналогичному периоду "доковидного" 2019 г. Данные Росстата косвенно подтверждают отчеты IHS Markit, основанный на опросах менеджеров производственных компаний, согласно которым с октября деловая активность в обрабатывающей промышленности вернулась в зону роста (выше отметки 50), а в ноябре ее расширение продолжилось на фоне ускорения роста промпроизводства и новых заказов; усилился и рост производственных затрат.

Промпроизводство и ряд других показателей

Источники – Росстат, * оценки ФГ ФИНАМ

Грузооборот транспорта – ускорение роста. В октябре рост ускорился до 5,5% YoY (консенсус-прогноз 5,8%) после 5,2% YoY в сентябре. По отношению к уровню октября 2019 г. рост также ускорился – до 1,8% (сентябрь к сентябрю 2019 г. +1,7%). В ж/д грузоперевозках рост ускорился с 2,4% до 3,4% в годовом выражении, а в 2-хлетней базе сравнения – с 1,7% до 3,7%. В а/м транспорте перевозки вырвались на 5,1% выше октября прошлого года.

Грузооборот транспорта

Источники – Росстат

Сельское хозяйство

В сентябре объем выпуска с/х продукции впервые с августа вышел в плюс к прошлогодней динамике (+5,5%), в сентябре спад составил (-)5,8% YoY, а в августе спад был еще более глубоким – (-)10,8% YoY), но по итогам 10М21 ниже на 2,9%, чем в прошлом году. Это связано, прежде всего, с отставанием по сбору урожая. В этом году зерна намолочено на 8,6% меньше, чем год назад, зато получено больше семян подсолнечника (+16,5%) и сахарной свеклы (+20,8%).

Показатель, измен-е, %/период

Октябрь 2021/Октябрь 2020

Октябрь 2021/Октябрь 2019*

10М21/

10М20

10М21/10М19*

Промпроизводство

7,1

1,7

5

2,0

-          добывающая промышленность

10,9

1,1

3,7

-3,1

- обрабатывающая промышленность

4,5

1,4

5,2

5,3

Розничная торговля

4,1

3,7

7,9

4,2

- продовольственные товары

2,4

1,2

2,1

0,8

- непродовольственные товары

5,7

6,2

13,7

7,7

Общественное питание

12,3

-3,6

25,5

-3,6

Платные услуги населению

14,2

2,1

18,4

-0,3

Грузооборот транспорта

5,5

1,7

5,7

-0,1

С/х

5,5

0,5

-2,9

-1,3

Строительство

0,0

0,7

5,3

5,2

Реальная з/п (сентябрь)

2,0

3,0

 

 

Безработица (уровень, %)

4,3 (окт 2021)

6,3 (окт 2020)

 

 

ВВП (3Q, 9M)

4,3

0,6

4,6

1,0

Инвестиции (3Q, 9M)

7,8

2,4

7,6

4,3

Реальные располагаемые доходы (3Q, 9M)

8,1

3,0

4,1

0,5

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Источники – Росстат, * оценки ФГ ФИНАМ

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Беленькая Ольга
Беленькая Ольга
руководитель отдела макроэкономического анализа
ФГ "ФИНАМ"
участник рейтинга
и оцените материал  
Ваша оценка будет первой!
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
Комментариев нет.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Курс доллара к рублю
на 31 января