еще
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Чат со специалистом:
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании

Меню

 
 

Стоит ли ожидать усиления климатической повестки в германской политике?

Выборы в Германии

Одним из последствий парламентских выборов в Германии должен стать уход бессменного за 16 лет канцлера ФРГ – А. Меркель. Другое – впервые за 15 лет по данным предвыборных опросов, правящая партия ХДС/ХСС проигрывает социал-демократам. По последним опросам, за социал-демократическую партию (SPD) готовы проголосовать 26% избирателей, за ХДС – 21%. Две другие крупнейшие партии, участвующие в выборах – "Зеленые" и Свободная демократическая партия Германии (FDP, "либералы"). К ним приближается  крайне правая партия "Альтернатива для Германии" AfD.

Судя по опросам, ни одна из партий не сможет набрать достаточно голосов для получения большинства в парламенте. В этом случае итогом выборов может стать формирование той или иной коалиции из основных партий, и этот процесс может растянуться на несколько недель или даже месяцев. Кандидатура канцлера предлагается президентом страны и должна быть утверждена большинством в парламенте. Революционных изменений в любом случае не ожидается, но в зависимости от того, как сложится новая правящая коалиция, возможны сдвиги в фискальной политике, климатической повестке, прогрессе в евроинтеграции и внешней политике (отношения с Китаем и Россией).

Здесь мы приведем основные позиции главных парламентских партий Германии:

 

ХДС/ХСС

Социал-демократы (SPD)

Зеленые (Greens)

СвДП (FDP)

Фискальная политика 

Возврат к бюджетным правилам и ограничениям новых госзаимствований (0,35% ВВП), временно приостановленным в 2020 г

Поддержка инвестиций, смягчение ограничений госзаимствований. Снижение экономического неравенства, повышение минимальной зарплаты

Инвестиционная программа на 500 млрд евро сроком на 10 лет, смягчение ограничений по долговой нагрузке, повышение минимальной зарплаты

Жесткая бюджетная дисциплина и ограничение госдолга на уровне 60% ВВП (сейчас около 70% ВВП)

Налоги

Снижение корпоративного налога на прибыль с 30% до 25%, облегчение налогового бремени для граждан со средним и низким уровнем доходом

Повышение налогообложение наиболее состоятельных граждан, снижение налоговой нагрузки на бедных

Повышение ставки налога на доходы наиболее состоятельных граждан c 42% до 48%, введение цифрового налога

Снижение налогов на корпорации (не более 25%) и высокооплачиваемых граждан (максимальная ставка подоходного налога 42% для зарабатывающих более 90 тыс евро)

Евроинтеграция

Продолжение евроинтеграции, с восстановлением фискальной дисциплины и отказ от общего долга (антикризисный механизм NextGenera-tionEU должен остаться разовым)

Превращение NextGenera-tionEU в постоянный механизм совместной инвестиционной политики ЕС, финансируемый за счет размещения общего долга

Единая фискальная политика, завершение создания банковского союза, включение в мандат ЕЦБ целей поддержки роста и занятости

Возврат к европейским регулятивным нормам в отношении долга и бюджетных дефицитов, возражают против общей фискальной политики

Климатическая повестка

Сочетание защиты климата и устойчивого роста, достижение углеродной нейтральности к 2045 г., преимущественно рыночные механизмы регулирования (торговля эмиссионными квотами)

Достижение углеродной нейтральности (2040-45 гг), энергопереход должен сопровождаться созданием новых рабочих мест

Достижение углеродной нейтральности за 20 лет, с 2030 г. должны регистрироваться только экологически чистые автомобили

Поддержка новых технологий, быстрейшее внедрение торговли эмиссионными квотами, ограничение выбросов СО2

Другое

Поддержка трансатлантического партнерства с США, вероятно сохранение преемственности в отношениях с Россией и Китаем

Увеличение независимости ЕС от США, критический диалог с Китаем (с учетом нарушений  прав человека) и конструктивный диалог с Москвой

Пересмотр принципов отношений с НАТО и трансатланического партнерства, критика Китая, за остановку Северного потока-2

Расходы в 3% ВВП на дипломатию и защиту, более жесткое позиционирование по отношению к России и Китаю

DW приводит следующие возможные варианты коалиции: "большая коалиция" (ХДС и SPD, то есть то, что было до сих пор с изменением ролей партнеров – ведущая роль должна перейти к социал-демократам), "Ямайка" (ХДС + "зеленые" + FdP), "Светофор" (SPD + "зеленые" + FDP) или (SPD + "зеленые" + "левые").

В любом варианте можно ожидать усиления климатической повестки в германской политике – ее разделяют все, но в максимальной степени "Зеленые" (они же являются и главными оппонентами "Северного потока-2"). От этого могут выиграть компании возобновляемой энергетики. В случае альянса ХДС с либералами можно ожидать более быстрого возвращения германской экономики к консервативной бюджетной политике, отказа от повышения налогов и их умеренное снижение – что можно считать в целом благоприятным сценарием для финансовых рынков. Если будет сформирована коалиция социал-демократов с "зелеными", то вероятен курс на увеличение госрасходов и инвестиций, сокращение экономического неравенства, увеличение налогов на состоятельных граждан, поддержку экономики и банковского сектора стран периферии еврозоны (в том числе путем выпуска общеевропейских гособлигаций). В этом случае могут сократиться спреды между доходностями немецких облигаций и облигаций стран периферии еврозоны (Италии, Испании), подорожать акции банков периферии еврозоны. Однако поскольку в составе коалиций может потребоваться третья, оппозиционная партия (в случае "Ямайки" – зеленые, в одном из вариантов "Светофора" – либералы), реализация повестки может оказаться более сглаженной. Затягивание формирование коалиции и нового правительства Германии может вызвать усиление волатильности на европейских финансовых рынках и негативно отразиться на курсе евро.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Беленькая Ольга
Беленькая Ольга
руководитель отдела макроэкономического анализа
ФГ "ФИНАМ"
участник рейтинга
и оцените материал  
1 пользователь оценил материал на 5.
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
21.09 07:51
гот на рынке:
> 07:50 гот на рынке,
21.09 07:50
гот на рынке:
> 16:51 dEbKjC, на йузн ьсти
20.09 16:51
dEbKjC:
ХДС так или иначе входила в мировое правительство Совет по инклюзивному капитализьму. Судя по всему оно провалилась. ХДС проигрывает Папа Римский собирается уходить в отставку, Била Гейтса уволили Безоса подвинули. Переворот и махинация с короновирусом провален? Бум надеяться, что -ДА!
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Ключевая ставка ЦБ
на 31 декабря