Меню

 
 

Как экономика России по уровню реального ВВП вернулась в 2008 год и кому поможет антикризисный план?

Кому поможет антикризисный план?

По предварительным данным российский ВВП в 2015 году упал на 3,7%. Удар кризиса пришелся в основном по населению (падение конечного потребления домашних хозяйств составило 10,1%), однако темпы падения накопления основного капитала также оказались высокими (-7,6%). Таким образом, относительное снижение издержек в экономике не смогло поддержать инвестиционный процесс. Напротив, резкое сокращение потребительского спроса наряду с иными проявлениями кризиса способствовало дальнейшему снижению инвестиционной привлекательности экономики. Опыт 2014-начала 2016 года показал, что при плавающем курсе и стабилизирующей макроэкономической политике, поиск нового баланса после очередного шока занимает 3-5 месяцев, но для возобновления роста этого недостаточно. Поскольку сами негативные шоки приняли регулярный характер, постепенно истощаются два основных ресурса, которыми располагает правительство – бюджетные резервы и терпение населения.

Ход обсуждения антикризисного плана правительства показывает, что баланс между мерами, направленными на сокращение бюджетного дефицита, и мерами по антикризисной поддержке экономики и социальной сферы – в условиях, когда ожидаемый объем дефицита составляет 5-5,5% ВВП, – найти трудно. Однако еще труднее найти баланс между краткосрочными мерами, призванными сгладить последствия текущего шока, и мерами, являющимися частью необходимых структурных реформ. С нашей точки зрения, самыми актуальными являются меры, которые блокируют или компенсируют недавно принятые решения, затрудняющие ведение бизнеса. За ними следуют "давно назревшие" изменения, в частности, в сфере контроля и надзора. Меры прямой финансовой поддержки в условиях недостатка ресурсов могут носить лишь точечный характер.

Мер, относящихся к первой группе, среди рассматриваемых явно недостаточно. Можно отметить предложения об упорядочении нестационарной торговли на принципах, предполагающих заявительный характер предоставления мест торговли, а также о необходимости компенсации при изъятии таких мест для государственных нужд. Это можно расценить, как крайне запоздалую, но адекватную реакцию на "зачистку" нестационарной торговли в Москве и в перенявших ее опыт крупных городах. При этом никаких решений по системе "Платон" не предлагается – за исключением отказа от индексации и без того высоких ставок этого сбора, которые к тому же предполагается компенсировать повышением акцизов на бензин. Большой пласт решений, генерирующих издержки, правительство, к сожалению, не готово подвергать сомнению, поскольку они спровоцированы внеэкономическими, а точнее – внешнеполитическими факторами. Кроме торговых ограничений в отношении продукции из западных стран, Украины, Турции, а также авиаперевозок, в этом контексте нужно упомянуть историю с ограничением движения грузовиков через территорию Польши. Отечественные перевозчики уже готовы фрахтовать паромы, но непонятно, во сколько это обойдется отечественным потребителям.

На следующем месте по актуальности – меры, направленные на снижение или, по крайней мере, неповышение налоговой нагрузки на малые и средние предприятия. В первой редакции антикризисного плана, в частности, упоминались: повышение порога для использования упрощенной системы налогообложения до 120 млн руб., отказ от повышения дефлятора для единого налога на вмененный доход и бессрочное сохранение этой льготной формы налогообложения. Эти формулировки выглядят предпочтительнее предложений прошлого года, которые декларировали снижение налоговой нагрузки, но оставляли решение на усмотрение региональных властей (в 2015 году попавшие в трудное финансовое положение регионы не пошли на снижение налогов, и благие пожелания остались на бумаге, дезориентировав бизнес). С точки зрения перспектив компенсации выпадающих доходов ростом экономической активности, снижение налогового бремени даже в обмен на ужесточение администрирования дает больше шансов на успех, чем простое ужесточение администрирования, которое в настоящее время прорабатывает Минфин.

Тенденция к усилению дисциплинирующих мер в налоговой сфере представляется неизбежной и несколько противоречит курсу на смягчение репрессивного характера госуправления, заложенному в предполагаемую реформу системы контроля и надзора. Глобальное применение практики "первого предупреждения", когда нарушителю дается возможность исправить нарушение прежде, чем к нему будут применяться санкции, одновременно со снижением допустимого количества плановых проверок и внедрением риск-ориентированного подхода, в самом деле, могло бы обеспечить серьезный сдвиг в отношениях государства и бизнеса, не говоря уже о снижении расходов на управление.

С точки зрения баланса между краткосрочными и долгосрочными целями, разделение антикризисного плана на две части (как это, кстати, было сделано в плане, принятом в начале 2015 года) выглядит неудачной идеей. Такой подход увеличивает риск, что краткосрочные меры сведутся просто к выделению денег (сэкономленных к тому же на долгосрочных программах) проблемным отраслям, которые сокращают производство не первый год, без разработки какой-либо внятной промышленной политики. При этом реализация структурной части плана может быть признана несрочной и в очередной раз будет отложена в долгий ящик.

Россия по уровню реального ВВП вернулась в 2008 год

Росстат опубликовал первую оценку динамики ВВП за 2015 г., а также разбивку по структуре тремя методами (производства, использования и доходов). За год ВВП России сократился на 3,7%. С точки зрения факторов спроса, падение было обеспечено конечным потреблением населения (-5,4 п.п.), валовым накоплением основного капитала (-1,6 п.п.), а также фактором изменения запасов (-2,2 п.п.). В целом весь внутренний спрос (включая запасы) внёс в динамику ВВП прямой отрицательный вклад в размере -9,6 п.п. Однако после учёта вклада импорта, который сокращался вместе со спросом (получается своего рода косвенный вклад динамики внутреннего спроса, но с противоположным знаком), получается гораздо более скромный отрицательный вклад в динамику ВВП размере -4,2 п.п. (табл. 1). При этом падение ВВП было смягчено увеличением экспорта товаров и услуг на 3,1% (+0,9 п.п. к ВВП).

1. Годовая динамика ВВП, метод использования

 

Прирост, %

Вклад в прирост ВВП, п.п.

 

2009

2012 

2013 

2014

2015

2009

2012

2013

2014

2015

 ВВП

-7,8

3,5

1,3

0,7

-3,7

-7,8

3,5

1,3

0,7

-3,7

 в том числе за счёт (группировка 1):

Расходы на конечное потребление

-3,9

6,1

3,1

1,4

-7,9

-2,6

4,2

2,2

1,0

-5,7

 - домашних хозяйств

-5,1

7,4

3,7

1,7

-10,1

-2,5

3,7

1,9

0,9

-5,4

 - государственного управления

-0,6

2,5

1,4

0,4

-1,8

-0,1

0,5

0,3

0,1

-0,3

 - некоммерческих организаций, обслуживающих домашние хозяйства

-8,0

-1,0

-1,2

-0,2

1,8

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

Валовое накопление

-41,0

3,9

-7,3

-6,1

-18,3

-10,5

0,9

-1,7

-1,3

-3,9

 - валовое накопление основного капитала

-14,4

6,0

0,9

-0,6

-7,6

-3,2

1,2

0,2

-0,1

-1,6

 - изменение запасов

-

-

-

-

-

-7,2

-0,3

-1,9

-1,2

-2,2

Экспорт

-4,7

1,4

4,8

0,3

3,1

-1,5

0,4

1,3

0,1

0,9

Импорт

-30,4

9,7

2,3

-5,9

-25,6

6,7

-2,0

-0,5

1,2

5,4

Статрасхождение

-

-

-

-

-

0,0

0,0

0,0

-0,4

-0,3

 в том числе за счёт (группировка 2):

Внутренний спрос (+запасы) на отечественные товары и услуги

-9,0

4,4

0,0

1,3

-5,8

-6,3

3,1

0,0

1,0

-4,2

 - Внутренний спрос (+запасы)

-14,2

5,5

0,5

-0,3

-10,2

-13,1

5,1

0,5

-0,3

-9,6

 - Импорт

-30,4

9,7

2,3

-5,9

-25,6

6,7

-2,0

-0,5

1,2

5,4

Экспорт

-4,7

1,4

4,8

0,3

3,1

-1,5

0,4

1,3

0,1

0,9

Статрасхождение

-

-

-

-

-

0,0

0,0

0,0

-0,4

-0,3

Источник: Росстат, расчеты Института "Центр развития" НИУ ВШЭ

Счёт ВВП методом производства говорит о том, что падение наблюдалось почти во всех секторах (табл. 2). Наибольший негативный вклад в создание ВВП внесли оптовая и розничная торговля (-1,4 п.п. к приросту ВВП), обрабатывающая промышленность (-0,6 п.п.) и строительство (-0,4 п.п.), а также фактор чистых налогов на продукты (-0,9 п.п.). При этом рост добавленной стоимости добывающих производств на 1,1% (за счёт наращивания экспорта нефти и нефтепродуктов и восстановления экспорта газа в Европу) и сельского хозяйства – на 3,5% (за счёт сравнительно урожайного года, эффекта девальвации и контрсанкций), напротив, прибавил к ВВП в сумме 0,2 п.п. 

2. Годовая динамика ВВП, метод производства

 

Прирост, %

Вклад в прирост ВВП, п.п.

 

 

 

2009

2012

2013

2014

2015

2009

2012

2013

2014

2015

 ВВП

-7,8

3,5

1,3

0,7

-3,7

-7,8

3,5

1,3

0,7

-3,7

 в том числе за счёт:

 Агросектор (AB)

1,6

-1,1

4,7

2,2

3,3

0,1

0,0

0,2

0,1

0,1

 Промышленность (CDE)

-9,8

3,7

0,6

1,3

-2,7

-2,5

0,9

0,2

0,3

-0,6

 Добывающая (C)

-2,4

1,7

-3,6

2,2

1,1

-0,2

0,2

-0,3

0,2

0,1

 Обрабатывающая (D)

-14,6

5,5

4,4

1,0

-5,5

-2,2

0,7

0,6

0,1

-0,6

 Инфраструктурный сектор (E)

-4,7

1,6

-2,0

-0,3

-1,7

-0,1

0,1

-0,1

0,0

0,0

 Строительство (F)

-14,7

4,0

0,1

-1,6

-7,5

-0,8

0,3

0,0

-0,1

-0,4

 Торговля (GH)

-6,3

3,5

0,5

1,5

-9,8

-1,1

0,6

0,1

0,2

-1,5

 Транспорт и связь (I)

-8,6

4,0

2,1

-0,6

-1,6

-0,7

0,3

0,2

0,0

-0,1

 Финансовый сектор (J)

1,5

19,6

12,5

10,5

-1,3

0,1

0,7

0,5

0,5

-0,1

 Недвижимость, аренда и предоставление услуг (K)

-4,5

2,8

0,9

-1,7

-1,0

-0,4

0,3

0,1

-0,2

-0,1

 Государственные услуги (LMN)

-0,4

0,5

0,3

1,3

-1,1

0,0

0,0

0,0

0,2

-0,2

 Прочие услуги (O)

-20,0

0,8

-0,1

-2,3

-0,8

-0,3

0,0

0,0

0,0

0,0

 Чистые налоги на продукты

-14,0

3,5

1,0

0,1

-7,0

-2,1

0,5

0,2

0,0

-0,9

Источник: Росстат, расчеты Института "Центр развития" НИУ ВШЭ

Нынешний кризис лишь отчасти похож на кризис 2008-2009 гг. Тот кризис сопровождался мировым финансовым кризисом, снижением российского экспорта в физическом выражении (на 4,7% в 2009 г.). Вдобавок, ему предшествовал чрезмерный оптимизм со стороны предприятий и государства в отношении перспектив экономического роста в России, что привело к избыточным инвестициям в основной капитал и в запасы. Преимущественно эти факторы (даже несмотря на санкции и контрсанкции в ходе нынешнего кризиса) обусловили более сильный спад ВВП (-7,8% в 2009 г. против -3,7% в нынешний), а также иную структуру этого спада. В нынешний кризис обрабатывающие производства внесли отрицательный вклад в динамику ВВП в размере -0,6 п.п. против -2,2 п.п. в прошлый кризис (тогда именно этот сектор пострадал больше всех). В 2015 г. самое сильное падение наблюдается в торговле (-1,4 п.п. против -1,0 п.п. в прошлый кризис). В части розничной торговли сказалось падение реальных зарплат населения на 9,5% (в 2009 г. – падение на 3,5%), обусловленное двукратно более сильным ослаблением рубля (на 34% против 15% в 2009 г., по номинальному эффективному курсу) – см. табл. 3. При этом сектор "транспорт и связь" в нынешний кризис (-0,1 п.п.) в силу роста экспортных поставок чувствовал себя гораздо увереннее, чем 7 лет назад (-0,7 п.п.). Таким образом, основной удар в нынешнем кризисе лёг на население.

3. Динамика основных макропоказателей в кризисные годы: 2009 и 2015

 

2009 г.

2015 г.

Разность

ВВП, %

-7,8

-3,7

4,1

Базовые отрасли (оценка ЦР), %, в т.ч.:

-6,0

-4,8

1,2

  Сельское хозяйство

1,4

3,0

1,6

  Промышленное производство

-10,7

-3,4

7,3

  - добыча полезных ископаемых

-2,8

0,3

3,1

  - обрабатывающие производства

-15,2

-5,4

9,8

  - инфраструктурные сектора

-2,7

-1,6

1,1

  Строительство

-13,2

-7,0

6,2

  Розничная торговля

-5,1

-10,0

-4,9

  - продовольствие

-1,9

-9,2

-7,3

  - непродовольственные товары

-8,2

-10,7

-2,5

  Платные услуги населению

-4,2

-2,1

2,1

  Оптовая торговля

2,0

-10,4

-12,4

  Грузооборот

-10,1

0,2

10,3

Инвестиции, %

-13,5

-8,4

5,1

Реальная зарплата населения, %

-3,5

-9,5

-6,0

Инфляция, в среднем за год, %

11,7

15,6

3,9

Изменение среднегодовой инфляции за год, п.п.

-2,4

7,8

10,2

Изменение среднегодового номинального эффективного курса рубля, %

15,2

33,7

18,5

Изменение среднегодовой $-цены Urals, %

-35,3

-47,5

-12,2

Примечание. Данные о динамике ВВП и оптовой торговле в 2015 г. являются оценками Института "Центр развития" НИУ ВШЭ на основе текущей статистики Росстата.

Источник: Росстат, Банк России, Reuters, расчёты Института "Центр развития" НИУ ВШЭ.

Помимо годовой статистики стала доступна предварительная месячная и квартальная статистика за конец 2015 г. по основным макропоказателям. По нашим оценкам, выпуск базовых видов экономической деятельности, после снижения в I и II кварталах 2015 г. на 3,1% и 2,3% соответственно, рос в III и IV кварталах по 0,2% (сезонность устранена). ВВП, по предварительным данным за первые три квартала, демонстрировал схожую динамику (рис. 1, 2).

1. Динамика ВВП и базовых видов экономической деятельности (к соответствующему кварталу предыдущего года)

Примечание. ВВП за IV квартал 2015 г. - оценка Института "Центр развития" НИУ ВШЭ на основе текущей статистики Росстата.

Источник: CEIC Data, расчёты Института "Центр развития" НИУ ВШЭ.

2. Динамика ВВП и базовых видов экономической деятельности (к предыдущему кварталу, сезонность устранена)

Примечание. ВВП за IV квартал 2015 г. - оценка Института "Центр развития" НИУ ВШЭ на основе текущей статистики Росстата.

Источник: CEIC Data, расчёты Института "Центр развития" НИУ ВШЭ.

Примечательно, что уровень экономической активности (измеряемый как показателем ВВП, так и показателем выпуска базовых отраслей) после падения на протяжении двух кварталов вернулся к пиковым уровням, предшествующим прошлому кризису, и во II-IV кварталах 2015 г. находился около этих уровней (рис. 3). И если такой показатель, как объём строительства (или объём инвестиций) даже ранее 2015 г. был ниже уровней первого полугодия 2008 г. (строительная и инвестиционная активность после кризиса 2009 г. так и не восстановилась до прежних уровней), то, к примеру, розничный товарооборот, который в 2014 г. в среднем превышал уровень сентября 2008 г. (локальный пик потребления) примерно на 18%, к декабрю 2015 г. отстоял от этого пика всего на 3% (а с учётом перспективы очередного витка ускорения инфляции в начале 2016 г. этот разрыв, вероятно, обнулится; рис. 4).

3. Динамика ВВП и выпуска базовых видов экономической деятельности (сезонность устранена), в %

Примечание. ВВП за IV квартал 2015 г. - оценка Института "Центр развития" НИУ ВШЭ на основе текущей статистики Росстата.

Источник: CEIC Data, расчёты Института "Центр развития" НИУ ВШЭ.

4. Динамика розничного товарооборота и средней зарплаты в реальном выражении (100 = 2012 г., сезонность устранена)

Примечание. Последняя точка – декабрь 2015 г.

Источник: CEIC Data, расчёты Института "Центр развития" НИУ ВШЭ.

4. Квартальная динамика ВВП, базовых видов экономической деятельности и инвестиций 

 

Прирост кв/кв, % (с.у.)

Прирост г/г, %

 

2014 г.

2015 г

2014 г.

2015 г.

 

3 кв.

4 кв.

1 кв.

2 кв.

3 кв.

4 кв

3 кв.

4 кв.

1 кв

2 кв

3 кв

4 кв

Сельское хозяйство

 4,1

 -2,3

 0,4

 0,7

 2,3

1,0

11,0

-5,7

3,5

2,5

2,1

5,2

Промышленное производство

 -0,4

 0,2

 -1,8

 -2,0

 0,0

0,1

1,5

 2,1

 -0,4

 -4,9

-4,2

-3,9

Добыча полезных ископаемых

 -0,1

 0,6

 -0,3

 -0,3

 0,6

 0,2

 1,1

 2,4

 0,7

 -0,8

0,6

0,5

Обрабатывающие производства

 -0,8

 -0,1

 -2,7

 -3,4

 -0,1

 0,3

 1,8

 1,6

 -1,6

 -7,4

 -6,4

-5,8

Производство и распределение электроэнергии,

газа и воды

 0,2

 1,2

 -1,9

 0,0

 -1,0

 -1,7

 0,4

 4,4

 0,0

 -0,2

 -1,4

-4,5

Строительство

 0,1

 -2,3

 -3,3

 -2,3

 -1,8

 1,8

 -1,9

 -1,4

 -6,8

 -11,1

 -10,4

 -4,4

Грузооборот

 -1,2

 -0,3

 -0,3

 -0,8

 2,6

 2,2

 -1,0

 -2,2

 -1,6

 -2,8

 1,2

 3,8

Оптовая торговля

 -1,9

 0,9

 -6,4

 -5,0

 -0,2

 0,6

 -4,6

 -3,8

 -7,7

 -12,1

 -10,6

 -10,9

Розничная торговля

 -0,3

 1,6

 -7,5

 -3,0

 -0,9

 -2,6

 1,6

 3,1

 -6,4

 -9,2

 -9,6

 -13,5

Платные услуги населению

 0,8

 0,4

 -2,0

 -1,6

 0,7

 0,0

 1,4

 1,9

 -0,3

 -1,9

 -2,6

 -3,0

Справочно: инвестиции *

 -0,2

 -0,7

 -4,7

 -0,9

 -0,8

 -0,1

 -1,5

 -2,8

 -3,6

 -6,7

 -6,8

 -6,7

Базовые отрасли (ЦР), без с/х

 -0,6

 0,3

 -3,3

 -2,5

 0,0

 0,2

 -0,2

 0,4

 -2,9

 -6,3

 -5,7

 -5,5

Базовые отрасли (ЦР)

 -0,3

 0,1

 -3,1

 -2,3

 0,2

 0,2

 0,7

 0,0

 -2,8

 -6,0

 -5,0

 -4,8

 ВВП

 0,2

 0,1

 -2,7

 -2,2

 0,6

 0,3

 0,9

 0,4

 -2,2

 -4,6

 -4,1

 -4,0

Примечание. Данные о динамике ВВП, оптовой торговле и инвестиций и платных услуг населению в IV квартале 2015 г. являются оценками Института "Центр развития" НИУ ВШЭ на основе текущей статистики Росстата.

Источник: CEIC Data, Росстат, расчеты Института "Центр развития" НИУ ВШЭ

Но и стабилизация экономической динамики во втором полугодии 2015 г. может быть расшатана снизившимися ценами на нефть, ускорением инфляции, обострением фискального кризиса. Мы ожидаем, что падение ВВП в 2016 г. составит не менее 1,0% (при ценах на нефть Urals не выше 40 долл./баррель), с отсутствием реальных перспектив роста в 2017 г. более, чем на 1,0% – в этот кризис роль фактора запасов слабее, экспорт в физическом выражении находится на максимуме (в прошлый кризис эти факторы, вкупе с ростом цен на нефть, обеспечили быстрое восстановление ВВП). Сейчас же для уровня экономической активности в России просматривается реальная перспектива остаться в 2008 г., и надолго. 

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Акиндинова Наталья
Акиндинова Наталья
и Кондрашов Николай, эксперты
Институт "Центр развития" НИУ ВШЭ
участник рейтинга
и оцените материал  
7 пользователей оценили материал на 4.
В мой блог
Комментариев нет.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Курс доллара к рублю
на 29 ноября
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля
Яндекс
на 15 ноября