Что ждет "Юнипро", если Fortum будет контролировать Uniper?11.10.2019 10:40 Cценарии и прогнозы
Во вторник финская Fortum подписала соглашение с Elliott и Knight Vinke о покупке у них более чем 20,5% акций Uniper примерно за 2,3 млрд евро. В результате сделки доля Fortum в Uniper достигнет 70,5%. Uniper принадлежат 83,73% акций российской "Юнипро". В связи с этим финская компания должна получить разрешение ФАС России на сделку. Осложняет получение этого разрешения тот факт, что Сургутская ГРЭС-2 "Юнипро" владеет водоканалом в Сургуте, который в соответствии с российским законодательством является объектом стратегического назначения. В апреле 2018 года правкомиссия разрешила Fortum купить 47% и более акций "Юнипро", но менее 50%. Fortum ожидает получить одобрение ФАС на новую сделку до конца 1 квартала 2020 года. Что может измениться для "Юнипро"? Аналитики считают, что причин продавать российскую компанию у Uniper и её потенциального мажоритария нет: на долю "Юнипро" приходится 24% EBITDA и 52% выплаченных Uniper дивидендов в 2018 году. Андреас Ширенбек, глава Uniper, в интервью заявлял, что немецкая компания не намерена продавать российский бизнес. ОБРАТИТЕ ВНИМАНИЕКак создать оптимальный инвестиционный портфель?
Ответьте всего на 10 вопросов и получите лучшее инвестиционное решение.
В сентябре стало известно, что покупкой "Юнипро" интересуется "Интер РАО". Uniper должна дать ответ в течение полугода. Аналитики "ВТБ Капитал" отмечают: "Руководство "Интер РАО" на нескольких роудшоу назвало "Юнипро" наиболее привлекательным активом для приобретения, и отказ основного акционера продавать его говорит о том, "Интер РАО" должно либо активизировать поиск целей для покупки - поскольку намеченный актив не продается - либо выплатить избыток денежных средств на балансе в виде дивидендов своим акционерам".
"Поскольку запуск третьего энергоблока БГРЭС подразумевает значительный вклад в финансовые показатели Uniper (вклад в EBITDA - 18 млрд руб. в год, или $280 млн, что составляет ок. 15% EBITDA Uniper за 2020П), мы полагаем, что "Юнипро" в 2020 сохранит дивидендную политику, предусматривающую выплату 20 млрд руб. в год (DPS 0.32 руб., доходность 12%)", - прогнозируют эксперты "АТОН". Также аналитики рассматривают возможность объявления обратного выкупа акций "Юнипро". "Fortum может, спустя некоторое время, рассмотреть вариант делистинговать акции "Юнипро" (таков подход группы к другим дочерним компаниям)", - считают аналитики "АТОН". Эксперты "ВТБ Капитала" отмечают, что в логику приватизации компании укладывается любое перестроение присутствия Fortum и Uniper в России: "Выделение активов, финансирование инвестиций или расширение деятельности в области ВИЭ может быть успешно произведено при консолидации российского бизнеса". Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля
|