Меню

 
 

Что покупать, если победит Клинтон?

Что покупать на американских рынках в случае победы на президентских выборах Хиллари Клинтон? Наши рекомендации.

Amazon.com

Amazon.com (US0231351067) – крупнейший в мире по обороту и рыночной капитализации интернет-ритейлер, высокотехнологичная компания, работающая также в сегменте облачных технологий.

Гигант интернет-ритейла, перспективный с фундаментальной точки зрения и без фактора выборов в США, представляется нам особенно привлекательным для вложений на случай победы Хиллари Клинтон.

Как известно, Клинтон ратует за повышение минимального размера оплаты труда с $7,25 до $12 в час. На практике повышение минимальной оплаты труда приведет к тому, что низкоквалифицированным сотрудникам будет все сложнее устраиваться на работу, тогда как производительность труда не вырастет такими темпами, которые оправдали бы столь существенный подъем зарплат. Это неизбежно приведет к тому, что предприятия начнут заменять низкоквалифицированный труд (складских рабочих, клерков, ассистентов и т.п.) роботами и будут больше инвестировать в автоматизацию бизнес-процессов. Автоматизация и роботизация также позволят компаниям экономить на медицинском страховании сотрудников.

Amazon.com выгодно отличается от большинства компаний ритейловой сферы тем, что уже давно использует роботов вместо человеческого труда на своих складах. Компания имеет порядка 30 000 роботов Kiva и еще в 2012 году вложилась в роботизацию своего бизнеса, потратив $775 млн на покупку выпускающей их фирмы. Эти меры привели к сокращению операционных издержек Amazon на величину порядка 20%, а внедрение роботов на оставшиеся центры дистрибуции товара способно сэкономить компании еще $2,5 млрд. Соответственно, в случае прихода к власти Хиллари Клинтон и реального повышения минимального размера оплаты труда топ-менеджменту Amazon не придется ломать голову над тем, как сэкономить на персонале – меры компания приняла заблаговременно.

Рекомендация:

Покупать

Целевая цена:

880 USD

Текущая цена:

757,25 USD

Потенциал роста/падения:

16,2%

ISIN:

US0231351067

Кроме того, Amazon не останавливается на достигнутом и продолжает разрабатывать новые решения для автоматизации. Помимо роботов Kiva, компания работает над автоматизированными дронами. Ранее в этом году Amazon провела в Калифорнии конференцию по роботизации с участием представителей корпоративного мира и ученых. Команда Amazon Robotics также анонсировала разработку новой роботизированной платформы.

Помимо всего прочего, Amazon обладает устойчивыми финансовыми показателями и не жалуется на динамику выручки (см. диаграмму ниже), а в динамике квартальной прибыли на акцию, несколько хаотичной за последние годы, намечается улучшение.

По итогам второго квартала компания зафиксировала рост выручки на 31% г/г и превзошла усредненные прогнозы, при этом выручка в сегменте веб-услуг взлетела на 58,2%. Облачные технологии, на которых специализируется подразделение Amazon Web Services, представляются нам перспективным направлением, в котором компании предстоит дальнейшее развитие и расширение рыночной доли.

Источник : Thomson Reuters

С технической точки зрения, мы полагаем, что с учетом появления "восходящего клина" на дневном графике, в месяцы, остающиеся до президентских выборов в США, акции Amazon могут скорректироваться вниз, что откроет благоприятную точку для входа в случае победы Клинтон.

С учетом вышеизложенного мы присваиваем акциям Amazon.com рекомендацию "покупать" на ближайшие 24 месяца и устанавливаем целевую цену на отметке $880.

iRobot

Рекомендация:

Покупать

Целевая цена:

48,3 USD

Текущая цена:

40,59 USD

Потенциал роста/падения:

19%

ISIN:

US4627261005

В случае победы Хиллари Клинтон на президентских выборах американские компании самых разных отраслей столкнутся с неизбежной и неумолимой необходимостью ускорять автоматизацию бизнес-процессов и сокращать расходы на категории персонала, получающие минимальную зарплату, поскольку ее размер Клинтон намерена повысить почти на 66%. В этой связи бизнес-структурам придется задуматься о роботизации тех видов работ, которые сейчас выполняют низкоквалифицированные сотрудники, поскольку в противном случае повысившиеся расходы на оплату труда складских рабочих, уборщиков, фасовщиков и т.п. негативно отразятся на финансовых результатах компаний.

Надо сказать, что крупных игроков, специализирующихся именно на производстве роботов промышленного назначения, среди публично торгуемых американских компаний нет. Есть отдельные компании, занимающиеся роботами для военных нужд, тогда как поставщики роботов для ритейлеров на Компания iRobot на американском рынке является лидером в производстве роботов для бытовых нужд. Флагманский продукт фирмы – робот-пылесос Roomba. iRobot занимается исследованиями в области робототехники уже четверть века, и первая модель Roomba была выпущена еще в 2002 году.

В начале года iRobot продала свое подразделение в сфере обороны и безопасности, но наработанные на долгие годы технологии в этих отраслях могут помочь ей расширять свои горизонты за пределы бытовых роботов-уборщиков.

Мы считаем, что бесспорное лидерство iRobot на рынке домашних и потребительских роботов в долгосрочной перспективе сохранится, при этом роботы-уборщики будут пользоваться спросом со стороны бизнеса – в случае повышения минимального уровня зарплаты компаниям придется экономить на клининге, и роботы придутся весьма кстати.

Финансовая отчетность iRobot за второй квартал текущего года выглядела более чем достойно – если вычесть влияние выручки от оборонного подразделения, проданного в начале года и уже не приносившего выручку во втором квартале, выручка потребительского направления увеличилась на 25% г/г благодаря высокому спросу на устройства Roomba и Braava.

Нас обнадеживает и тот факт, что iRobot открыла офис в Шанхае и начала реализацию стратегии продаж через интернет на перспективном китайском рынке.

С технической точки зрения, на недельном графике iRobot восходящий тренд пока не был скомпрометирован, при этом цена находится не на исторических максимумах, то есть потенциал роста в среднесрочной перспективе еще может сохраняться.

Источник: Thomson Reuters

Таким образом, мы считаем, что в случае избрания Клинтон iRobot может выиграть как в моменте, так и в долгосрочной перспективе по мере того, как будет расти спрос на роботов.

Вместе с тем, необходимо отметить, что данное вложение можно характеризовать как высокорисковое в силу малой величины рыночной капитализации и относительно высокой величины бета – 1,39. 

С учетом вышеизложенного мы присваиваем акциям iRobot рекомендацию "покупать" на ближайшие 24 месяца и устанавливаем целевую цену на отметке $48,3.

HCA Holdings

Рекомендация:

Покупать

Целевая цена:

95 USD

Текущая цена:

74,02 USD

Потенциал роста/падения:

28,3%

ISIN:

US40412C1018

На одном из предвыборных мероприятий Хиллари Клинтон не преминула напомнить американцам о том, что программа Obamacare когда-то называлась Hillarycare. Действительно, в 90-х гг прототип предложенной Обамой программы реформирования здравоохранения продвигался супругой тогдашнего президента, а ныне кандидата в Первые Джентльмены.

Хиллари Клинтон решительно намерена поддерживать и расширять программу доступного здравоохранения, которую Обама считает своим главным достижением, и в случае ее избрания на пост президента у республиканцев будет мало шансов противодействовать реализации этой программы.

Obamacare стала очень политизированным моментом, вызывавшим бурные споры между демократами и республиканцами, поэтому смена президента может помочь сбавить градус политической напряженности вокруг доступного здравоохранения.

Мы полагаем, что в случае избрания Клинтон президентом ее политика в области здравоохранения пойдет на пользу операторам больниц, среди которых мы бы хотели выделить HCA Holdings (US40412C1018), крупнейшего частного провайдера медицинских услуг в США.

Благодаря предлагаемым Клинтон мерам поощрения многие штаты, особенно на юге страны, ранее не согласившиеся с расширением программы Medicaid, могут передумать на этот счет и все же принять расширение программы. У HCA Holdings имеется значительное число больниц и хирургических отделений в южных штатах, таких как Флорида, Джорджия и Теннесси. Выручка из Техаса и Флориды составляет почти половину от общей величины выручки компании.

HCA получает деньги за предоставление медицинских услуг пациентам от федерального правительства в рамках программы Medicare, от властей штатов в рамках Medicaid и других программ, а также программ частного медицинского страхования и собственно от пациентов.

Стабильности выручки, рассматриваемой нами компании можно позавидовать (см. диаграмму ниже), а прибыль демонстрирует неплохой рост в последние годы.

Устойчивости финансовых показателей HCA Holdings не мешает даже тот факт, что часть оказанных услуг не оплачивается пациентами (в основном, незастрахованными), и компании приходится откладывать под сомнительные счета дополнительные резервы, которые составляют порядка десятой части выручки.

Мы отмечаем, что у HCA Holdings относительно низкий показатель P/E – всего 10,9. Показатели P/E у большинства основных конкурентов данной компании существенно превышают эту величину, т.е. HCA торгуется с дисконтом по отношению к ним. При этом коэффициент бета у данного вложения невысок и составляет 0,78.

С технической точки зрения, долгосрочный восходящий тренд HCA остается в силе, и на данном этапе нет сигналов к медвежьему развороту.

Источник: Thomson Reuters

Мы считаем, что HCA Holdings – надежное консервативное вложение, которое способно оправдать себя при любом политическом раскладе и приобретет дополнительное преимущество в случае победы Клинтон.

С учетом вышеизложенного мы присваиваем акциям HCA Holdings рекомендацию "покупать" на ближайшие 24 месяца и устанавливаем целевую цену на отметке $95.

First Solar 

Рекомендация:

Покупать

Целевая цена:

50 USD

Текущая цена:

37,32 USD

Потенциал роста/падения:

34%

ISIN:

US3364331070

Солнечная и "чистая" энергетика традиционно были неотъемлемой частью предвыборной платформы демократов. Хиллари Клинтон не только не стала исключением, но и обнародовала весьма радикальные планы в этом отношении - к 2027 году она намерена добиться такого объема производства "чистой" электроэнергии, которого бы хватило на все дома в стране, а к 2020 году рассчитывает установить по стране 500 млн солнечных панелей. "Зеленая" составляющая предвыборной платформы Клинтон крайне амбициозна, и даже если она не будет реализована в полной мере, победа демократов принесет отрасли дополнительный стимул к росту и развитию

В настоящее время порядка 25 штатов имеют те или иные формы мер поощрения представителям солнечной энергетики, при этом действуют федеральные налоговые льготы на инвестиции в эту отрасль вплоть до 2023 года.

Среди представителей солнечного сектора в наиболее благоприятном положении для выигрыша от избрания Клинтон находится, на наш взгляд, компания First Solar (US3364331070).

Акции First Solar в этом году подвергаются распродажам, которые, как нам представляется, не имеют под собой фундаментальных оснований – данный инструмент принимает на себя давление, адресованное совсем другим представителям отрасли, и страдает от чрезмерно эмоциональной реакции рынка на отдельные негативные новости.  Бумаги First Solar с начала текущего года растеряли свыше 40% рыночной стоимости, тогда как индекс S&P 500 за аналогичный период окреп на 6,8%.

В первом полугодии инвестиционное сообщество озаботилось некоторым перепроизводством в солнечной отрасли, что стало одним из факторов просадки акций, однако мы полагаем, что новая администрация США в случае избрания Клинтон поспособствует значительному росту спроса на солнечные модули.

Если раньше солнечные панели First Solar уступали по технологическому уровню конкурентам, то в последние годы компании удалось усовершенствовать свою технологию и добиться более высокого КПД солнечных панелей, чем у конкурентов – 16,5%.

Что касается финансовых результатов компании за второй квартал, First Solar удалось приятно удивить инвесторов – чистая прибыль увеличилась на 67,3% г/г, а выручка – на 4,3% г/г, при этом факторы роста имели операционный, а не одномоментный характер.

Тот факт, что рынок явно недооценивает потенциал First Solar, проявляется в ее величине показателя P/E, равной 8,04.

С учетом недооцененности акций First Solar и привлекательности данной отрасли на долгосрочную перспективу мы присваиваем акциям Consol Energy рекомендацию "покупать" на ближайшие 24 месяца и устанавливаем целевую цену на отметке $50.

Обзор полностью: Нас ждет Миссис Президент США?

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Аналитики
Аналитики
ГК "ФИНАМ"
участник рейтинга
и оцените материал  
3 пользователя оценили материал на 3.
В мой блог
Комментариев нет.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Курс доллара к рублю
на 29 ноября
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля
Яндекс
на 15 ноября