Меню

 
  Вопрос эмитенту  
 
facebook
вконтакте

Выручка "Башнефти" за 3 квартал 2013 года по МСФО может составить 150,6 млрд рублей

Прогноз

Ильдар Давлетшин, аналитик ИК "Ренессанс".

25 ноября "Башнефть" опубликует финансовые результаты по МСФО за 3 квартал 2013 года. Согласно нашим прогнозам, выручка составит 150,61 млрд рублей, EBITDA компании - 31,033 млрд рублей и скорректированная чистая прибыль 2,315 млрд рублей.

На результаты компании в целом повлияет начало добычи нефти в рамках проекта разработки месторождений им. Требса и Титов в августе, что добавит около 4% к EBITDA в 3 квартале. Кроме того, улучшилась общая макроситуация - netback увеличились более чем на 10% из-за роста цен и более замедленного роста экспортных пошлин. И еще один единоразовый фактор - продажа пакета в "Белкамнефти", который раньше был оценен выше. После продажи, думаю, будет переоценка по более низкой цене, что окажет негативный эффект.

Мы позитивно смотрим на акции "Башефти" и рекомендуем их к покупке, целевая цена $75 за обыкновенную акцию.

Итоги

Аналитики банка БФА.

"Башнефть" представила консолидированную отчетность за 9 месяцев 2013 года по МСФО, которая не преподнесла рынку особых неожиданностей: динамика основных показателей в целом соответствует тенденциям, продемонстрированным по итогам полугодия. Компании удалось нарастить выручку - в основном за счет роста физического объема производства нефти (компания начала добычу на Требса и Титова) и нефтепродуктов. Как и в случае других компаний сектора, благоприятный сезонный фактор позволил результатам 3 квартала 2013 года отчасти улучшить динамику продаж. Вместе с тем, опережающий рост операционных расходов (что также отчасти связано с высокой себестоимостью добычи на Требса и Титова на начальном этапе, а в основном обусловлено ростом затрат на покупную нефть) не позволил нарастить прибыль.

При этом резкое снижение чистой прибыли в 3кв13 вызвано в основном разовой переоценкой доли в ОАО "Белкамнефть", которая была продана "Башнефтью" в сентябре. Возросший денежный поток компания употребила на снижение долговой нагрузки; очевидно также, что он предоставил возможность для выплаты крупных дивидендов, решение о чем было принято недавно. Дивидендные выплаты вкупе с циркулирующими слухами наводят на мысль о возможной продаже компании, однако руководство "Системы" в очередной раз подтвердило планы вывода "Башнефти" на IPO, которое якобы может состояться уже в следующем году. Мы расцениваем результаты компании нейтрально и не думаем, что они смогут серьезно повлиять на ее капитализацию.