Скрыть
Пример: +79031234567
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании

Меню

Новости компании

Потенциал роста бумаг ОГК-2 - 41%

Аналитики ГК "ФИНАМ" подготовили исследование ПАО "ОГК-2" – производителя 6% всей электроэнергии и 0,5% теплоэнергии в России. В 2016 году выручка компании достигла рекордных 134, 4 млрд рублей. Акции остаются недооцененными по отношению к аналогам, что несправедливо на фоне ожиданий роста чистой прибыли в 3,6 раза в этом году. Мы сохраняем рекомендацию "покупать", но снижем целевую цену до 0, 6951 рублей за акцию. Потенциал роста акций в перспективе 12 месяцев составляет 41%.

EBITDA выросла с начала года на 76%, до 22,3 млрд.руб. на фоне увеличения цен на электроэнергию и мощность, а также благодаря контролю над операционными расходами. Чистая прибыль акционеров составила 7,7 млрд.руб. YTD – в 3,6 раза больше, чем в 2016 году. Свободный денежный поток после завершения инвестпрограммы в 2016 году подскочил в 3 раза, до 14,1 млрд.руб. "Минусом" инвестиционной картины остается значительный долг. С начала года чистый долг был погашен на 15%, до 53,4 млрд.руб. или 1,87х EBITDA. У кредиторов приоритет перед акционерами, и мы не ожидаем существенного повышения нормы дивидендных выплат, пока долговая нагрузка не снизится заметно. По итогам года ожидается чистая прибыль в объеме 11,5 млрд.руб. Дивиденд может составить рекордные 0,0303 руб. на 1 акцию при сохранении доли распределения прибыли по МСФО 28% на уровне 2016 года. Прогнозная дивидендная доходность – 6,2%, что выше, чем по другим "энергодочкам" Газпрома.

При оценке мы в основном ориентировались на российские генерирующие аналоги из-за общих регулятивных и экономических факторов, отдав им вес 80%. Вес компаний-аналогов из развивающихся стран, соответственно, 20%. Мы также применили страновой дисконт 25%. С момента нашей первоначальной рекомендации в июне этого года акции OGKB принесли инвесторам 28% прибыли с учетом дивидендов, но исходя из оценки компаний-аналогов мы считаем, что у компании есть хорошие предпосылки для дальнейшего роста капитализации. Текущая биржевая оценка аналогов по выбранным форвардным мультипликаторам дает целевую цену 0,6951 руб. Акции ОГК-2 недооценены в среднем на 41%, что при ожиданиях роста прибыли и дивидендов, на наш взгляд, несправедливо. Мы снижаем целевую цену до 0,6951 с 0,7229 руб. на фоне небольшого уменьшения прогнозов по чистой прибыли в этом году, но сохраняем рекомендацию "покупать". Потенциал акций ОГК-2 в перспективе 12 месяцев ~41% – говорит ведущий аналитик ГК "ФИНАМ" Наталья Малых.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

В мой блог
Комментариев нет.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Курс доллара к рублю
на 31 августа
Курс доллара к рублю
на 31 июля
Курс доллара к рублю
на 28 декабря