Краткосрочно курс рубля может укрепиться до 58,5 за доллар — Финам.Ру

Краткосрочно курс рубля может укрепиться до 58,5 за доллар

26.06.17 12:15 Новости и комментарии
Аналитики
Аналитики
ПАО "Банк "Санкт-Петербург"
Валюта USDRUB_TOM

В мире. Одним из главных событий недели станет голосование по реформе здравоохранения в США, намеченное на четверг, 29 июня. Напомним, что Дональд Трамп намерен упразднить нашумевшую Obamacare, которая неэффективна по мнению новой администрации, и перейти к обновленной системе здравоохранения, призванной увеличить конкуренцию на рынке и снизить цены. В случае одобрения инициативы Трампа, Конгресс США вскоре сможет перейти к дебатам по вопросу налоговой реформы (ожидается, что глава Минфина Стивен Мнучин представит проект реформы 4 сентября).

Во вторник 27 июня глава ФРС Джанет Йеллен выступит на конференции, в ходе которой ответит на вопросы, касающиеся проблем мировой экономики. Вероятно, Йеллен не будет делать значимых заявлений, и ее выступление не повлияет на перспективы развития денежно-кредитной политики США, и, следовательно, не приведет рынки в движение. Однако, напомним о довольно "ястребином" посыле Джанет Йеллен по итогам июньского заседания FOMC.

Падение цен на нефть негативно сказывается на инфляционных ожиданиях – согласно рыночным ожиданиям (через фьючерсы на fed funds) Федрезерв повысит ставку всего один раз до конца 2019 года. Такие ожидания совсем не бьются с официальной позицией регулятора.

На неделе также ожидается публикация ряда макроэкономических данных, которые имеют большее значение для рынка, чем выступления представителей регуляторов, главные из которых: финальные данные по ВВП США за первый квартал, индекс потребительского доверия, торговый баланс и инфляция потребительских расходов США, июньские PMI Чикаго и Китая, индекс Германии IFO, а также инфляция стран еврозоны.

Нефть. Фундаментальная картина происходящего на рынке энергоносителей остается такой же - нефть поддерживали ожидания, вызванные сделкой ОПЕК+, но факты разочаровывают и вносят сомнения относительно перспектив балансировки рынка. С середины мая нефть Brent потеряла 15%, а с максимумов января более 19%. Ребалансировка рынка откладывается. Так, технический комитет ОПЕК, заседание которого состоялось на прошлой неделе, ожидает, что рынок придет к балансу только во втором квартале 2018 г. Опасения представителей картеля связаны с увеличением добычи в Нигерии и Ливии, которые ранее были освобождены от участия в сделке. Также существенным фактором остается рост добычи нефти в США в сочетании с высокой буровой активностью: на прошлой неделе число буровых установок выросло еще на 7 шт. (+1,5%).

При этом министр энергетики Саудовской Аравии Халид аль-Фалих был более позитивен в своих оценках. Он ожидает ребалансировки рынка к концу текущего года и считает неправильным рассматривать политику Ливии и Нигерии. как риск для исполнения целей ОПЕК.

Существенно изменить ситуацию на нефтяном рынке могло бы увеличение масштаба сокращения добычи входящими в ОПЕК странами, но картель уже отказался от этой идеи и пока не собирается к ней возвращаться. Более глубокое снижение объемов добычи будет позитивно для рынка, но будет стоить ОПЕК и другим участвующим в соглашении странам доли рынка, что не интересно основным нефтедобытчикам: России, Саудовской Аравии, Ирану и Ираку.

В России. Согласно предварительным оценкам Банка России (Reuters со ссылкой на руководителя по исследованиям валютного и денежного рынка), приток средств нерезидентов в ОФЗ был околонулевым в июне против прироста на 50 млрд руб. в мае и 40 млрд в апреле.

Наши ожидания. Рубль показал худшую динамику среди основных мировых валют по итогам прошлой недели (-2,8%). При этом, как мы отмечали ранее, падение курса рубля было во многом обусловлено негативной динамикой нефтяных фьючерсов (-4% по итогам недели). За баррель нефти Brent сейчас дают 2700 руб., и те же самые значения мы наблюдали буквально пару недель назад, когда при $48/барр. курс рубля был в районе 56,5 руб./долл. Серьезных распродаж в сегменте долгового рублевого долга мы не увидели. Ситуация на внешних рынках также остается относительно спокойной, т.е. глобального risk off пока тоже не случилось.

Формирование локального дна в нефти в прошлую среду и дальнейшая коррекция в район $46/барр. привели к укреплению курса рубля до 59 руб./долл. На руку российской валюте играет и налоговый период – 26 и 28 июня в бюджет уплачиваются акцизы, НДС, НДПИ и налог на прибыль.

Мы не исключаем возможности укрепления курса до 58,5 руб./долл., считаем, что курс в ближайшие недели закрепится в области 59-60 руб./долл.

Все публикации про USDRUB_TOM Валюта

Комментарии

Загружаем...