Владимир Горбунов, «СЭЛДОМ».
Наркоманы фондового рынка
Наркомания - резко выраженное влечение
к наркотическим веществам, вызывающим у
человека ложное ощущение благополучия,
веселья, опьянение, наркотического сна.
(ГЛОССАРИЙ.РУ)
Сейчас, в октябре 2005, уместнее вести речь о наркоманах роста фондового рынка. А в мае этого же года было все наоборот - на фондовом рынке в моде были другие наркотики: падение, боковик, стагнация или что-то среднее (на момент предыдущего комментария от 6 мая значение индекса РТС составляло 670 пунктов и в последствии опустилось до 635, это были последние дни перед сменой тенденции). Как же возникает зависимость? После очередной волны НЕПРЕРЫВНОГО роста в апреле 2004, почти такого же, как сейчас, рынок очень долго, нехотя и сопротивляясь, привыкал к продажам. Точнее, его приучали. Игроки, привыкшее к росту, покупали, фиксировали убытки, пробовали еще раз – ничего не выходило. Они присутствовали на рынке в таком количестве, что создали некоторую вязкость рынка, то есть возможность продавать в больших объемах с минимальными потерями в цене. Наверное, именно поэтому, Эдвин Лефевр написал в «Воспоминаниях биржевого спекулянта», что максимальный объем можно продать в начале падения. Как проверить привык ли рынок? Очень просто. Если при появлении малейшей тенденции к коррекции фиксируется прибыль по длинным позициям, да еще тут же открываются короткие, - значит, рынок еще не привык к росту. Со временем коррекции станут глубже и размашистей. Но покупатели перестанут в них верить. Они отвыкнут продавать. А хуже то, что сейчас они отвыкают анализировать (ни технически, ни фундаментально) – покупают потому, что растет. Примерно как сейчас. Конечно, от наркомании роста вылечат. Может быть, целебными продажами (очищающими коррекциями), а, возможно, и сеансами шоковой терапии (разумеется, самый яркий пример последнего времени – «дело ЮКОСА»). А может, лучше обойтись без принудительного лечения? Пока не началась ломка.
P.S. Естественно, написанное выше не касается долгосрочных инвесторов, покупавших, например, привилегированные акции Сургутнефтегаза ниже 15 рублей или обыкновенные акции Уралсвязьинформа копеек по 90.