Онлайн-конференции

Помощь
 
facebook
вконтакте

Восстановление глобальной экономики: больше препятствий, чем предпосылок?

23.04.13 13:00

Невнятное восстановление экономики заставило МВФ понизить прогноз глобального экономического роста до 3,3% в этом году. Основные причины остаются прежними. Европейский кризис и растущий скепсис относительно будущего еврозоны в существующем виде. Замедление китайской экономики и возможное прекращение количественного смягчения в США. Прошлая неделя, когда макроэкономические данные спровоцировали распродажи на товарно-сырьевом и фондовом рынках, показала неустойчивость текущей ситуации.

Что может стать поводом для очередного обвала на рынках и пересмотра прогнозов? В каком состоянии европейская банковская система? Кто может стать следующим после Греции и Кипра в очередь на получение экстренной помощи кредиторов? К каким результатам может привести беспрецедентная монетарная политика Банка Японии? Какие сценарии развития ситуации в мировой экономике наиболее вероятны? И как это будет сказываться на экономике России?

Участники конференции:
  • Николай Кащеев, директор аналитического департамента Промсвязьбанка
  • Михаил Аристакесян, руководитель отдела информации и анализа мировых рынков ИК "ФИНАМ"
  • Сергей Хестанов, управляющий директор ГК "АЛОР"
  • Александр Апокин, ведущий эксперт Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования
  • Наталия Шилова, главный аналитик ОАО "БИНБАНК"
Показывать ответы
Скрыть все ответы
Скрыть ответы
24
15:01
Елена Швец,  Finam.ru
Уважаемые дамы и господа!
Конференция подходит к концу, мы прекращаем принимать вопросы, но у экспертов еще есть возможность ответить.
Благодарим всех за участие.

Скрыть ответы
23
14:44
Михаил
Какова вероятность того, что повторится 2008 год в этом году или в следующем с более глубоким падением?
14:53
Николай Кащеев,  директор аналитического департамента Промсвязьбанка
2008 г. в точности уже не повторится никогда. Но Европа - это очень страшное место, да.
14:58
Наталия Шилова,  главный аналитик ОАО "БИНБАНК"
В текущем году маловероятно повторение прошлого сценария. Много проблем уже локализовано или как минимум "залито" деньгами Центробанков. Наиболее вероятен сценарий низкого роста крупных мировых экономик, затухание роста мировой экономики в целом.
14:57
Михаил
Точно такого падения может и не быть, а скажем оно растянется и будет более долгим? Ведь реально проблемы не решены, запущен только станок, а судя по тому что всплывают проблемы то там, то здесь, ничем хорошем это не закончится. Потом Европа потянет за собой других.
15:00
Николай Кащеев,  директор аналитического департамента Промсвязьбанка
Ну, кое-что изменилось. Правда, маловато имхо.
15:04
МФЦ- Новая Бабуиновка
У нас будет "День сурка"?

Скрыть ответы
22
14:08
Виталий,  Н.Новгород
Каков на ваш взгляд наиболее вероятный сценарий развития мировой экономики (с учетом всех сегодняшних проблем и вызовов) в ближайшие 1,5-2 года?
14:52
Николай Кащеев,  директор аналитического департамента Промсвязьбанка
Черные лебеди еще повыскакивают! В Европе. США будут дальше потихоньку решать свои проблемы. Китай - череда boom'ов и bust'ов из-под ковра. Мировая энергетика будет главной отраслью, где будут происходить самые интересные события.
14:53
Наталия Шилова,  главный аналитик ОАО "БИНБАНК"
Дальнейшее замедление темпов роста. США под гнетом ограничения гос. расходов, и в перспективе, сворачивания поддержки ФРС в случае ускорения инфляции. Европа в целом в рецессии на текущий год, в следующем в лучшем случае умеренное восстановление. Остаются растущие экономики, однако из-за замедления внешнего спроса со стороны двух крупнейших регионов их темп роста также снижается.

Скрыть ответы
21
13:09
Андрей
Насколько я понимаю, что хотя сумма всех ВВП по экономике стагнирует, но внутренняя структура очень даже меняется. Причем уместно говорить не только о переделе ВВП в пользу emerging countries, но и отмирании одних отраслей в пользу других. Так ли это? Если да, то какие именно отрасли продолжают уверенно расти и привлекать инвестиции, несмотря на кризис? Кто Китай среди отраслей?
14:14
Николай Кащеев,  директор аналитического департамента Промсвязьбанка
Неправильно понимаете. Вот данные по реальному мировому ВВП:
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
4.6 5.3 5.4 2.8 -0.6 5.1 3.8 3.3

Среди отраслей, ударно привлекающих инвестиции - "новая энергетика". Это сланцевые носители, глубоководные ресуры, "угольный" метан, не исключая экзотический "замороженный" газ, который начинают разрабатывать японцы.

14:43
Михаил
А не новые ли это пузыри? Ведь их экономически выгодно разрабатывать, при высоких ценах на нефть, а если они упадут?
14:55
Николай Кащеев,  директор аналитического департамента Промсвязьбанка
Китай не даст им упасть ниже breakeven. А сам breakeven будет еще ниже.

Скрыть ответы
20
13:02
Вишенка
Уважаемые эксперты, насколько эффективным будет комплекс мер, который позволит оградить российскую экономику от негативных колебаний в мире?
14:27
Николай Кащеев,  директор аналитического департамента Промсвязьбанка
Можно, если постараться, перенести воду в решете. Но оградить любую из экономик от глобальной уже не получится. Даже северокорейскую.
15:40
МФЦ- Новая Бабуиновка
Огласите комплекс мер.

Скрыть ответы
19
12:22
Оскар
Уважаемый Михаил, Вы, как мне представляется, являетесь в экспертном сообществе наиболее последовательным сторонником идеи о драгоценных металлах, как о реальной "тихой гавани" в условиях разрастания мирового кризиса. Почему Ваши прогнозы относительно роста цен на драгоценные металлы, пока не находят своего подтверждения; почему рынок драгмета последнее время сотрясают бесконечные скандалы, сопровождающиеся отнюдь не безосновательными подозрениями со стороны ряда видных финансистов, да и широкой общественности в их чудовищной манипулируемости?
13:56
Михаил Аристакесян,  руководитель отдела информации и анализа мировых рынков ИК "ФИНАМ"
Хотелось бы уточнить, не "тихая гавань", в смысле низкой волатильности, а актив, который должен присутствовать в инвестиционных портфелях, учитывая ситуацию с размером госдолга и дефицитами государственных бюджетов в ведущих развитых странах. Что касается динамики цен, то, действительно, коррекция продолжается дольше чем я изначально предполагал. На данный момент я продолжаю считать, что золото по-прежнему имеет смысл держать в долгосрочных портфелях. Размер коррекции значительный, но история имеет преценденты и более масштабные. В 70-е годы когда золото выросло с 35 до 850 долл., одна из коррекций была немногим меньше 50%.

Насчёт манипуляций. На рынках встречается немало странных и труднообъяснимых вещей. И не только на драгметаллах. Вот Apple, например. Он упал от максимума, в процентном отношении, больше чем золото. Манипуляция? В то же время я не отрицаю, что участники заинтересованные в невысокой цене на золото могут прибегать к активным операциям на рынке.
14:16
Николай Кащеев,  директор аналитического департамента Промсвязьбанка
Просто учтите, что эти активы обычно идут в контрах с долларом. Хотите высокодиверсифицированный портфель? Тогда доллар против DXY и всякого золота.

Скрыть ответы
18
11:19
яков
интересно мнение экспертов о роли социального популизма в возникновении кризиса стран евросоюза.не думаете ли вы,что и лечение кризиса страдает той же болезнью?
14:24
Николай Кащеев,  директор аналитического департамента Промсвязьбанка
Да, да, Вы очень правы! Несмотря на схожесть, кризис ЕС несколько иной, чем в США. По иронии судьбы в США сейчас с кризисом борется чуть ли не самый левый президент, как минимум, послевоенной эпохи. Но кризис в Европе усугублен донельзя многолетним господством левых. Которые теперь еще и доказывают своей удивительной неэффективностью, вопреки нашим излюбленным российским "социал-демократическим" экивокам, абсолютную стратегическую пагубность левой идеи для экономики. Италия уже высунула жупел, теперь ближайший кандидат на демонстрацию эконом.уродства левых - Франция. Впрочем, как известно, массам, пока есть, что кушать на халяву, хоть кол на голове теши (см. сырьевой национализм и даже "социализм"). А демагогов-популистов всегда найдется вагон и маленькая тележка. Примолкли насчет "шведской модели" (те стали закручивать гайки еще до кризиса)? Могут и просто так воздух сотрясать.
14:54
Михаил Аристакесян,  руководитель отдела информации и анализа мировых рынков ИК "ФИНАМ"
Социализм нежизнеспособен. Доказано Советским Союзом. Тетчер очень хорошо охарактеризовала социализм. "Социализм хорош до тех пор пока у Вас не закончились деньги других людей".
14:58
Николай Кащеев,  директор аналитического департамента Промсвязьбанка
Ссылку можно на самого себя? Там очень доходчиво про экономику социализма: http://blogs.investfunds.ru/post/41493/
А то у нас иногда очень любят сравнивать воздух из пылесоса с пакетом яблок: ВВП СССР (которого просто не могло быть) и США.
15:17
Anton,  Polyus engeeniring
ну а чем же Россия жила(материально),если не наследием СССР?!

Скрыть ответы
17
22:26
Сергей Сидоркин
Много говорится о будущем мировом экономическом лидерстве Китая. Однако недавно я прочитал материал, в котором говорилось, что число бедняков в стране составляет, по разным оценкам от 130 до 150 млн. человек. И это действительно настоящие бедняки, которые живут, чуть ли не меньше, чем на 1 доллар в день, у которых нет нормальной одежды и проч. О каком лидерстве Китая в этой ситуации можно говорить? Понятно, что бедные люди есть и в США, но не 10% населения страны! Не заблуждаются ли те, кто приписывают КНР лидерство в мире? Может лет через 100, оно и возможно, но не через 10 или 20 лет? Вы согласны? То же касается и Индии. Что толку кичится размером ВВП в триллионы юаней или рупий, если у вас люди не имеют крыши над головой, питаются не каждый день, а в зимнее время на улицу члены семьи выходят по очереди, потому что либо куртка одна на всех, либо одна пара тёплой обуви на всех.
07:54
Сергей Хестанов,  управляющий директор ГК "АЛОР"
Именно наличие бедных, но трудолюбивых граждан и обусловило высокие темпы экономического роста Китая и Индии за последнее десятилетие.

По мере же роста благосостояния темпы роста замедляются, что связано, в числе прочего, и с эффектом базы.

P.S. Т.н. "мировое экономическое лидерство" никак не связано с наличием и долей бедных граждан в стране. Более того, излишняя степень социальной защиты играет дестимулирующую роль - у обществе растет процент тунеядцев (социальщики Европы и Америки - тому пример)...
13:26
Александр Апокин,  ведущий эксперт Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования
Урбанизация (а упоминаемые бедняки - почти поголовно сельские жители) была двигателем экономического роста с 16 века (огораживание в Великобритании). Именно наличие этого потенциала и рабочих мест для него (в отраслях с довольно низкой добавленной стоимостью), означает, что рост может быть довольно высоким.
Понятие "экономического лидерства" в целом довольно условно и меняется в зависимости от критерия. Высокий ВВП, в частности, не гарантирует высокого социального равенства (пример можно увидеть за окном), однако политика китайского правительства как раз направлена на "инклюзивный рост", который позволит распределить прирост благосостояния если не более равномерно по людям, то хотя бы, по регионам страны.
14:08
Михаил Аристакесян,  руководитель отдела информации и анализа мировых рынков ИК "ФИНАМ"
Вы правы, в США не 10% бедняков, а 15%. По данным на декабрь 2012 года 47,8 млн. американцев получают продовольственные талоны. С 2008 рост на 70%. Причём эта цифра постоянно растёт, несмотря на то, что по официальным данным уровень безработицы снижается. В Китае по паритету покупательной способности 300 млн. человек относятся к среднему классу. Больше чем всё население США. К 2020 году по прогнозу McKinsey составит 51% от населения. Так что я считаю что по абсолютному значению ВВП Китай обойдёт США действительно не позже чем через 20 лет.
13:27
МФЦ- Новая Бабуиновка
В РФ всё тоже самое и чо?
13:55
Андрей
Хороший вопрос - что есть бедность. По данным http://www.usdebtclock.org/ 50млн американцев живут в бедности.
15:24
МФЦ- Новая Бабуиновка
У кого щи жидкие, у кого бриллианты мелкие. Бедность бедности рознь

Скрыть ответы
16
22:14
Василий Первухин
О помощи разным европейским странам говорят довольно много. И суммы называют такие, что они потрясают воображение, но почему-то крайне скупо говорят о том, как эти страны дошли до жизни такой? Куда они дели свои собственные средства. Во что такое НЕПРАВИЛЬНОЕ, или может НЕПРАВЕДНОЕ, они их вложили, что теперь «побираются по миру»? Могли бы вы кратко, буквально в телеграфном стиле, рассказать об этом? Может опыт этих потерь поможет и России? Или наша страна таких судьбоносных ошибок не совершала? А может у нас нефти и газа слишком много?
07:44
Сергей Хестанов,  управляющий директор ГК "АЛОР"
1) НЕПРАВЕДНОЕ вложение кредитных денег, которое и довело до "греха" проблемные страны - раздутый госсектор (и по численности, и по уровню зарплат). Большую часть этих денег банально проели.

2) Тема т.н. "нефтяного проклятия" явно выходит за рамки данной конференции...
14:10
Михаил Аристакесян,  руководитель отдела информации и анализа мировых рынков ИК "ФИНАМ"
Чрезмерные социальные обязательства раздутый госсектор. К США это кстатит тоже относится.
14:50
Наталия Шилова,  главный аналитик ОАО "БИНБАНК"
В том то и дело что ни во что не вкладывали. Не было у них "излишка" доходов или профицита. Гос. расходы этих стран стабильно превышали доходы, при росте экономике ситуация выглядела приемлимо. В целом, да, банальное "проедание" расходов и перекладывание долгового бремени на будущие поколения.
13:24
МФЦ- Новая Бабуиновка
"Куда они дели свои собственные средства?" Война, поты, благотворительность.

Скрыть ответы
15
22:08
Фома Опискин
Почему в случае кризиса (рецессии, стагнации, etc. – нужное подчеркнуть) начинает обваливаться всё? Ведь базовые потребности человечества, а именно еда, одежда, тепло, вода, жильё, нужны ему всегда. А это значит, что мировая пищевая промышленность должна себя хорошо чувствовать, лёгкая, энергетика, добыча углеводородов, строительство и т.д., все они должны, если не бурно «цвести и пахнуть», но хотя бы не падать, а они тоже падают. Почему так происходит?
22:14
Сергей Хестанов,  управляющий директор ГК "АЛОР"
Причин две:
1) Глобальность мировой экономики и почти свободное движение капитала.

2) Необеспеченность всех крупных валют при высокой долговой нагрузке государств - эмитентов.

"Нет настолько высокой цены, чтобы не покупать, и настолько низкой - чтобы не продавать!" Дж. Ливермор.
14:12
Михаил Аристакесян,  руководитель отдела информации и анализа мировых рынков ИК "ФИНАМ"
В кризисы происходит "делеверадж", отсюда и снижение цен.
14:32
Николай Кащеев,  директор аналитического департамента Промсвязьбанка
Это Вы про Россию? S&P500 совсем иначе себя ведет. У нас падает инвестиционный климат. Почему-то :)
13:26
МФЦ- Новая Бабуиновка
Если убрать плечо цены будут ещё ниже
14:29
Юрий,  Киберменеджер
Отсутствие стабилизирующего, и конкурирующего с частным капиталом, сектора плановой экономики, который по естественной кибернетической природе общества и экономики должен работать наряду с сектором свободного, и братского ему – спекулятивного, капиталов, вопреки здравому смыслу монополизировавшими сегодня «кровеносную» систему экономик почти всего мира, и естественным образом склоняющих и неизменно приводящих рынки к крайней волатильности , к переодическим кризисам из-за ... Далее →
14:33
Николай Кащеев,  директор аналитического департамента Промсвязьбанка
"Отсутствие стабилизирующего, и конкурирующего с частным капиталом, сектора плановой экономики" - понеслась коза по рельсам... Товарищ! Молоко прокисло.
16:01
Георгий,  Обыватель
Или у господ экспертов осталась только надежда на заклинания: рынок... рынок... рынок..
16:25
Дмитрий
Георгий, а где вы рынок увидали? Кругом социализм.

Скрыть ответы
14
22:02
Тигран Петросян
Если всё так плохо в глобальной экономике, так может тогда, согласно известному стереотипу, самое время входить на фондовый рынок и скупать подешевевшие акции? Только вот как бы ни ошибиться со страной? Может купить что-нибудь мексиканское или малазийское? Или что-нибудь из горнорудных активов Австралии? Что вы посоветуете уважаемые эксперты? Есть ли ещё в мире «тихие гавани»? Или из-за того что вся экономика в мире теперь глобальная, достаточно «сквозняка» в Канаде, чтобы в Аргентине начали «чихать» и наоборот?
14:16
Михаил Аристакесян,  руководитель отдела информации и анализа мировых рынков ИК "ФИНАМ"
В глобальной экономике "тихую гавань" найти проблематично. С точки зрения макроэкономики интересно смотрятся страны Юго-Восточной Азии, включая Малайзию кстати, однако, на данный момент, их фондовые индексы нельзя назвать дешёвымми.
15:20
МФЦ- Новая Бабуиновка
А где сказано, что всё плохо?

Скрыть ответы
13
21:54
Василий Буцык
Так ли всё прекрасно в системе БРИКС? Или тут есть свои, не менее серьёзные проблемы, чем в Европе и США? Ситуация в еврозоне негативно сказывается только на России, а расположенные на значительном удалении Бразилию, Индию, Китай и Южную Африку она не затрагивает вовсе? Или затрагивает с меньшей силой? А какие «вирусы и болезни» тамошних экономик могут поразить нас и Европу в целом? Или у нас иммунитет?
22:19
Сергей Хестанов,  управляющий директор ГК "АЛОР"
Сам термин "БРИКС" - не более чем маркетинговое название, придуманное для облегчения продажи ориентированных на них фондов. И проблемы, и достижения у стран БРИКС существенно разные. А высокая корреляция рынков приводит к тому, все мы находимся "в одной лодке"...
13:19
Александр Апокин,  ведущий эксперт Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования
Отмечу, что замедление зоны евро более существенно сказалось на Китае, чем на России (спрос на нефть и газ менее эластичен по доходу, чем на китайскую продукцию) и во многом помогло прошлогоднему замедлению китайской экономики.
Большая часть макроэкономических проблем Индии, Китая и Бразилии для России и европейских стран неактуальна, так как они (с переменным успехом) были пройдены в прошлом веке. Однако в инфраструктурной части Россия сталкивается с теми же проблемами, которые не решила Индия и решил Китай, а в социальной (и, в меньшей степени, на рынке труда) - с теми же, которые не решила Бразилия. Институциональные проблемы (регулирование, госуправление, независимость судов) у нас и вовсе довольно похожи.
Для Европы проблемы стран БРИКС существенно менее актуальны.
14:18
Михаил Аристакесян,  руководитель отдела информации и анализа мировых рынков ИК "ФИНАМ"
В каждой стране есть свои проблемы, которые необходимо решать.
14:34
Николай Кащеев,  директор аналитического департамента Промсвязьбанка
Не все прекрасно. Совсем. Да и БРИКС - tm, не более. Если уж честно.

Скрыть ответы
12
21:48
Петр Николаев
В связи с текущим состоянием европейской экономики изменили ли те страны, которые собирались перейти на евро, свои решения? Может они сохранят свои национальные валюты или просто вступят в еврозону позже? В частности, интересно как изменилась позиция Болгарии, Румынии, Польши, Чехии, Латвии и Литвы в этом вопросе.
22:08
Сергей Хестанов,  управляющий директор ГК "АЛОР"
Пока (?) движение к евро тех стран, которые декларировали его введение, никак не ослабло (что даже несколько удивительно!).

Страны - скептики (Чехия, Польша) тоже не изменили свою политику.

По-видимому, отношение к переходу на евро не слишком сильно изменилось за время кризиса.
13:35
Александр Апокин,  ведущий эксперт Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования
С началом кризиса Болгария, Чехия, а позже Венгрия отказались от конкрентных планов по введению евро (Венгрия даже вышла из ERM II), хотя, согласно договору с ЕС, они обязаны присоединиться к зоне евро в будущем. Вступление Литвы было перенесенно на более позднюю дату из-за отклонения ключевых показателей из-за кризиса. Польша отложила вступление в ERM II на неопределенный срок после начала европейского долгового кризиса в 2010 г.
14:35
Андрей
А вот Латвия полна оптимизма. Интересно почему.
15:18
МФЦ- Новая Бабуиновка
Латвия страна паразит, ей по фиг чью кровь пить

Скрыть ответы
11
21:22
Михаил
Вопрос Николаю Кащееву. В разгар кризиса 2008-2009 годов активно обсуждалась проблема краха современной мировой рыночной парадигмы экономики и невозможность дальнейшего развития и выхода из кризиса без очередной "революции" (технологической или какой-либо другой). Вот уже несколько лет прошло, а ничего, по большому счету, не происходит. Сколько еще веревочке виться? Или на наш век еще хватит?
22:23
Сергей Хестанов,  управляющий директор ГК "АЛОР"
Во время экономического роста популярны "рыночные" подходы, во время спада - "государственные". Эта зависимость проявляется уже более века.

Технологическая революция, естественно, может способствовать выходу из кризиса, но вряд ли ее наличие есть необходимое условие.
14:39
Николай Кащеев,  директор аналитического департамента Промсвязьбанка
Почему? Кое-что происходит. Если помните, я разделил для себя эту "революцию" на составляющие. 1. Регулятивная. Вот вам Базель-3 и Додд-Франк. Тут все оченеь предсказуемо, не вопрос. 2. Валютно-финансовая. Тут пока не очень... Судя по трендам, будет переход Китая и всех остальных на свободное плавание валют - так добьют Бреттон Вудс, уоторый де факто все еще жив в ЕМ. И тоже можно будет поставить галочку. 3. Технологическая. Процесс потихоньку, мал-помалу идет. Первая ласточка: энергетическая революция. А прошло-то всего 5 лет! Ничто...

Скрыть ответы
10
21:03
Сильвер,  инвестор
Может ли Россия использовать сложившуюся ситуацию в мире в собственных интересах, для укрепления своих позиций на мировых рынках, выхода в новые сегменты, диверсификации экономики? Что для этого необходимо?
22:04
Сергей Хестанов,  управляющий директор ГК "АЛОР"
Как только начнется разгон инфляции в развитых странах - Россия получит значительные доходы от роста нефтегазовых цен. Однако ждать этого раньше 1..2 лет нет оснований.

14:36
Наталия Шилова,  главный аналитик ОАО "БИНБАНК"
Мне кажется для России наилучший путь сейчас - сконцентрироваться на решении собственных проблем и проводить назревшие внутренние реформы, налаживать пресловутую инвестиционную среду, защиту собственности и предпринимательства, и тем самым диверсифицировать собственную экономику. А не пытаться найти новые рынки сбыта для сырья, особенно в условиях появления новых технологий добычи нефти и газа.
14:46
Николай Кащеев,  директор аналитического департамента Промсвязьбанка
Для этого надо, чтобы Россия перестала заниматься откровенной фигней, которой она регулярно занимается, усвоила, что главный капитал - человеческий, закрыла, как минимум, во второй раз НТВ и сказала твердо: "Я - не шкодливая шпана и друг таким же шпанятам. Я - часть глобального мира. Я понимаю его тенденции и правила, даже если они не нравятся каким-то особо упертым автохтонам. Я осознаю, что есть историческая неизбежность. Я признаю, что главным благом для государства является благо отдельного гражданина. Я прямо сейчас не могу, но буду всемерно на деле стремиться к созданию общества горизонтальных связей и конкурентной экономики. Я отказываюсь от дурной идеи "особой миссии" и "третьего пути", и просто хочу стать предсказуемой и привлекательной для остального мира. Точка." Вот это и будет укрепление. Потому как если у вас "всего два союзника - армия и флот", то это ваши тяжелые проблемы.
16:53
Виктор Ан.
Меньше надо ввязываться в пиарные мегапроекты- зимняя олимпиада в субтропиках,ЧМ по футболу...и т.п.!

Скрыть ответы
9
21:01
MRFM
Можно ли кратко обозначить основные болевые точки мировой экономики? Какими путями власти пытаются "разрулить" ситуацию и насколько успешно им это удается?
22:01
Сергей Хестанов,  управляющий директор ГК "АЛОР"
1) Долговая нагрузка (и государства, и домохозяйства)

2) Безработица

3) Социальная напряженность

Внятной стратегии выхода пока нет ни в Европе, ни в Америке, ни в Японии. Китай ограничивается озвучиванием лозунгов...
13:10
Александр Апокин,  ведущий эксперт Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования
К первым двум, названным Сергеем, как следствие, добавил бы еще замедление мировой торговли, через которое с "больной головы" развитых стран эти проблемы падают на существенно более "здоровую голову" (свой комплекс проблем) стран развивающихся.
Меры, которые предпринимают правительства развитых стран, носят долгосрочный характер и сами по себе необходимы, но решают проблемы вчерашнего дня, которые, собственно, и породили эти болевые точки.

Скрыть ответы
8
21:00
Karaba$$
3,3% годового роста - это мало или все-таки приемлемо для мировой экономики, переживающей затяжную депрессию? Когда финансовые рынки перестанут так остро реагировать на негативную статистику, ведь поводов для оптимизма объективно нет?
21:58
Сергей Хестанов,  управляющий директор ГК "АЛОР"
3,3% для развитых стран - результат прекрасный, для развивающихся - слабый. Для мировой экономики в целом - удовлетворительный.

Нервозность же рынков обусловлена неверием инвесторов в устойчивость нынешнего положения дел. Как следствие - сильная чувствительность даже к второстепенным статданным.
13:04
Александр Апокин,  ведущий эксперт Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования
Мировая экономика сейчас ориентировочно в середине фазы подъема бизнес-цикла, так что темпы должны быть примерно похожи на средние. А средние такие: например, 20 лет с 1981 по 2000 гг. мировая экономика росла темпом около 3.3%. Поэтому 3.3% для мировой экономики - вполне неплохо, особенно учитывая то, что поддерживаются эти темпы, в основном, замедляющимся Китаем и не до конца восстановившимися США.
14:29
Наталия Шилова,  главный аналитик ОАО "БИНБАНК"
Соглашусь с коллегами, 3% для мировой экономики вполне приемлимо. По поводу негативной реакции финансовых рынков - фондовый рынок США недавно тестировал исторические максимумы, доходность по облигациям Испании/Италии возвращается к уровням 2010 года, что вполне себе неплохо.

Скрыть ответы
7
20:58
Елизавета Пална
Как оцениваете устойчивость экономики РФ к глобальной экономической нестабильности? Можно ли говорить о том, что у нас ситуация выглядит лучше, чем в других странах?
21:53
Сергей Хестанов,  управляющий директор ГК "АЛОР"
В случае адекватной (!!) экономической политики - устойчивость весьма хорошая. У России высокие резервы и низкая долговая нагрузка.

P.S. Однако, будут ли принимаемые решения адекватными - боьшой вопрос...
14:17
Наталия Шилова,  главный аналитик ОАО "БИНБАНК"
В рамках текущей структуры экономики - не слишком устойчива. Большие социальные расходы бюджета, который определяется ценой нефти, 80% добывающей промышленности - добыча нефти и газа, более трети обрабатывающей промышленности также связана с переработкой сырья и металлами. Высокая импортозависимость по многим группам потребительских товаров. В стране фиксируется сильное замедление темпов роста экономики при не слишком уж критичной ситуации в крупнейших экономиках, например тот же Китай продолжает расти темпами 7-8%.
14:27
Coll Mint
Весьма спорное утверждение. Если сравнивать с 2008 годом, то сейчас: 1. Долги выше резервов, и продолжают расти. 2. Возможностей удерживать ликвидность без обвала рубля меньше, чем 5 лет назад 3. Потенциал сырьевого роста исчерпан (любое значимое повышение цены на нефть убивает мировую экономику и не играет нам на руку, снижение - тем более). Общая устойчивость сейчас гораздо меньше, чем 5 лет назад. И дальше будет хуже. Возможен ещё краткосрочный спекулятивный рывок на росте нефти до 140, но ... Далее →

Скрыть ответы
6
20:54
Мирон
Почему мировая экономика уже так долго не в состоянии выйти из кризиса?
21:50
Сергей Хестанов,  управляющий директор ГК "АЛОР"
Одна из причин - многочисленные "спасения" несостоятельных должников за счет налогоплательщиков. Как следствие - противоречия, сформировавшие кризис, не могут разрешиться. Кризис, фактически, консервируется...

P.S. Обоснованный (!!) ответ на Ваш вопрос тянет, как минимум, на Нобелевскую премию.
14:22
Наталия Шилова,  главный аналитик ОАО "БИНБАНК"
Мне кажется, говорить о кризисе именно мировой экономики не слишком уместно. В целом общемировой ВВП растет после 2009 года, те же США демонстрируют темпы роста порядка 2% с 2010 года, и, вероятно, в текущем году рост их экономики окажется вблизи данной отметки.
14:30
Михаил Аристакесян,  руководитель отдела информации и анализа мировых рынков ИК "ФИНАМ"
В 2012 году мировая экономика выросла на 3,3%. На мой взгляд кризисом это считать проблематично. Другое дело что структурные проблемы (размер госдолга и дефицита бюджета) в ведущих развитых странах (Япония, США, Еврозона) не решаются. Даже Европа, которая пыталась двигаться в правильно направлении, в последнее время практически остановилась. Полагаю, связано это с предстоящими в сентябре выборами в Германии.
13:12
МФЦ- Новая Бабуиновка
Великий экономист ещё в 2010 вышел из кризиса и пошёл на 3 срок.
16:47
Виктор Ан.
Долги не списываються,система не очищаеться!Уже дошли до предела- залезли в карман к вкладчикам на Кипре!

Скрыть ответы
5
20:49
Игорь
Как вы оцениваете монетарный беспредел ФРС, Банка Японии, ЕЦБ? к чему это может привести? Не кажется ли вам, что накачка экономики необеспеченными деньгами - прямой путь к коллапсу?
21:45
Сергей Хестанов,  управляющий директор ГК "АЛОР"
В нынешней модели мира накачка деньгами менее болезненна, чем дефляция. Коллапс маловероятен, а вот стагфляция по образцу 1970-х гг - вполне.
12:58
Александр Апокин,  ведущий эксперт Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования
Соглашусь с Сергеем, стагфляция - вполне вероятный сценарий в ситуациии, когда начнется структурно сбалансированное восстановление.
14:31
Михаил Аристакесян,  руководитель отдела информации и анализа мировых рынков ИК "ФИНАМ"
Такая политика поможет Китаю сделать юань резервной валютой в среднесрочной перспективе.
13:08
МФЦ- Новая Бабуиновка
деньги обеспечены долгами

Скрыть ответы
4
20:47
Мария
Как вы оцениваете ситуацию в Словении? будут ли у страны проблемы с оплатой обязательств? возможно ли развитие событий аналогичное кипрскому? спасибо

Скрыть ответы
3
20:44
Василий,  инвестор
Корреляция российского фондового рынка с ценами на товары последнее время очень высокая. Как вы думаете? стоит ожидать роста цен на товары или корреляция будет разрушена.
07:36
Сергей Хестанов,  управляющий директор ГК "АЛОР"
Одна из причин "отставания" российского рынка от зарубежных как раз и заключается в ослаблении этой корреляции...
12:57
Александр Апокин,  ведущий эксперт Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования
Рост корреляции сырьевых и финансовых рынков наблюдается и во всем мире после кризиса. Вероятно, это связано с переходом к режиму "нулевых ставок" в конце 2008 г., так как похожий эпизод устойчивой положительных корреляций уже был в 2003-2004 гг. Вот тут очень примерно об этом: http://regconf.hse.ru/uploads/babc5e7cfcdd701f7e6aac9ba6457b818f6251a3.doc

Скрыть ответы
2
17:56
Леонид
Не может ведь США бесконечно наращивать долг. Когда-то потребление должно закончиться. Есть мнение, что кризис должен закончиться дефолтом США. Вы рассматриваете такую перспективу?
19:00
Сергей Хестанов,  управляющий директор ГК "АЛОР"
"Америка может напечатать столько долларов, сколько необходимо." Алан Гринспен.

Оборотной стороной наращивания долга является инфляционное давление, но пока этот фактор мало беспокоит американские монетарные власти...
13:08
Александр Апокин,  ведущий эксперт Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования
Дефолт США был бы вариантом, если бы издержки дефолта были ниже, чем издержки покупки долга ФРС. Но это не так и вряд ли будет так в любой обозримой перспективе. Действия ФРС проинфляционны, но в условиях неработающего трансмиссионного механизма не вызывают инфляции. Но не вызывают и заметного роста, так как банки почти не увеличивают кредитование. Потребление в США в кризиса существенно замедлилось, и сейчас растет не слишком быстро, его все еще ограничивает высокая безработица.
13:35
Наталия Шилова,  главный аналитик ОАО "БИНБАНК"
В ближайшей обозримой перспективе дефолт США действительно сложно рассматривать как правдоподобный вариант. Помимо варианта печатания долларов (покупки гос. долга ФРС), страна предпринимает активные шаги для стабилизации дефицита бюджета (пресловутый секвестр гос. расходов). В случае успешной реализации данной политики нервозность инвесторов относительно долга также будет существенно снижена.
14:40
Михаил Аристакесян,  руководитель отдела информации и анализа мировых рынков ИК "ФИНАМ"
Бесконечно, конечно, не может. Но вот в Японии и госдолг 220% от ВВП и ставки по 10 леткам ниже. Как говорится "рынки могут оставаться иррациональными дольше, чем Вы платёжоспособным".
14:49
Николай Кащеев,  директор аналитического департамента Промсвязьбанка
А США и не собираются бесконечно наращивать долг! Вы про спор республиканцев с Обамой ничего не слышали?
13:05
МФЦ- Новая Бабуиновка
США сокращает долг. (ну если правда, что они делают)

Скрыть ответы
1
17:53
Дарья
А вы верите, что мировая экономика вообще когда-либо восстановится? Мирным путем, по крайней мере?
21:42
Сергей Хестанов,  управляющий директор ГК "АЛОР"
"Все пройдет..." (С)

Царь Соломон

Рано или поздно дисбалансы, вызвавшие нынешний кризис будут разрешены, и рост восстановится. Большая война, к счастью, сейчас невозможна в силу монополярности мира - нет адекватных противников...
13:30
Наталия Шилова,  главный аналитик ОАО "БИНБАНК"
Конечно восстановится. В принципе темпы роста мировой экономики и в 2012 году находились выше 2% благодаря быстрорастущим регионам (к сожалению, Россия из их списка фактически вышла), что можно считать умеренным ростом, а никак не общемировой рецессией, как это было в 2009 году.
14:43
Михаил Аристакесян,  руководитель отдела информации и анализа мировых рынков ИК "ФИНАМ"
Мировая экономика адаптируется к меняющимся реалиям. Центр экономического роста смещается в Азию. Другое дело, что падение уровня жизни в западных странах носит необратимый характер.
14:50
Николай Кащеев,  директор аналитического департамента Промсвязьбанка
Да, верю.