Конференции он-лайн

Вы не совсем правы, Ирина. Выходы были , часть портфеля распродавалась раньше, часть позже. Другой вопрос - величина просадки в это время. Просадка по фонду составила 23%, в то время, как "Индекс ММВБ", например, просел на 34%. Стратегия среднесрочная, она не реагирует на незначительные коррекции, что позволяет отстаивать длительные тренды (посмотрите динамику фонда 2005г.-нач. 2006 г.), но реагирует на серьёзные коррекции - от этого и просадка, этого не избежать. Если у Вас будет, например более краткосрочная система, тогда Вы будете дёргаться на незначительных движениях вниз и краткосрочная система не сможет полностью отстоять длительный тренд, она потеряет его часть. Везде есть свои "плюсы" и "минусы". Среднегодовые доходности по системам примерно паритетны - это статистика. Хочу уточнить - это стратегия не моя, а стратегия, утверждённая компанией для управления ПИФом, но это не мешает ей быть прибыльной на долгосрочном периоде. Я лишь её чётко исполняю. Другие стратегие конечно же есть, и они могут быть адаптированы под психологические особенности конкретного клиента.

Павел, загляните на эту страницу: http://pif.finam.ru/info/recommend/default.asp

Здесь приводятся различный варианты портфелей. Думаю, подберете что-нибудь и для себя.
Понятно, что цифры получены на основе исторических данных и не могут гарантировать будущие результаты. Но ведь начиная работу на рынке, надо на что-то ориентироваться, верно?

Получить такую доходность можно только с большими рисками, включая в портфель низколиквидные бумаги "второго эшелона". Однако, в этом случае надо быть готовым к тому, что Ваш пай в какой-то момент может подешеветь на 30%-40%. Готовы к таким рискам? Если да - то вперёд! Если не готовы - тогда меньший риск, но и меньший доход. От соотношения риск/доход никуда не уйти. Бесплатного сыра нет)

На мой взгляд Александр осторожничает, при доходности в 200% надо готовиться к снижению стоимости пая процентов на 50-60%, а то и больше.

По "Финам Первый". Основные приоритеты при управлении - это трендовый подход в торговле, прибыльная трендовая стратегия и чёткое следование ей. В этом случае в среднесрочном и долгосрочном периоде результат не заставит себя долго ждать.

Я вижу своими приоритетами заботу о средствах клиентов, с тем чтобы они получали доход, одновременно с неукоснительным соблюдением инвестиционной декларации.

В целях решения данной проблемы наших клиентов, в настоящее время нами ведутся переговоры с крупным банком, обладающим одной из самых обширных филиальных сетей, о снижении комиссии Банка в случае перевода клиентом ДС в целях приобретения паев под управлением УК «Финам Менеджмент».

Владимир!
Добрый день!
Обратитесь к своему менеджеру в Н.Челнах или позвоните нам в Москву, Вам подскажут как это сделать.

Здравствуйте!
В отличии от других аналогичных фондов при управлении пенсионным фондом мы не применяем тактику Buy and Hold, когда акции покупаются и не продаются ни при каких обстоятельствах (к чему это приводит, посмотрите на исторических данных 1997-98), а используются долгосрочные системы следования за трендом, аналогичные (но не такие же) как и в Финаме Первом. Этот год, вернее период с начала мая месяца по сегодняшний день был неблагоприятным для подобных систем, поэтому была показана такая невысокая доходность. Но на долгосрочной перспективе, а пенсионные вложения это не инвестиции на два месяца, такой подход оправдает себя. Вопрос времени. Как говорится "время и сложный процент работают на нас".
Кроме того, не так давно СЧА фонда резко увеличилось за счет средств, перечисленных ПФР, что негативно сказалось на суммарной доходности, полученный за первое полугодие 2006, несколько "размыв" её.
В настоящий момент этим фондом управляю я.

Минимальная сумма на доверительное управление в нашей компании 3 млн. рублей. Так что в этом случае выбор - ПИФ)

Управляющие в Финаме меняются редко. Только в случае ухода из компании. Но это ни как не отражается на стратегии фонда, так как управляющий только исполняет стратегию. Стратегии же в свою очередь разрабатываются управляющими активами и аналитиками компании, которые имеют очень высокую квалификацию и большой опыт. То есть творчество проявляется на этапе разработки. А при исполнении стратегии требуется строгая дисциплина.

На такой длинный горизонт инвестирования целесообразно ориентироваться на агрессивную стратегию инвестиций в рамках индивидуального доверительного управления. Эта стратегия предполагает наибольшую из всех предлагаемых стратегий ожидаемую доходность по инвестициям, тем не менее, большая доходность подразумевает включение в портфель существенной доли рискованных долевых инструментов – акций компаний второго эшелона, доля которых в портфеле достигает 50% всех активов портфеля. Доходность такого портфеля ожидается на уровне 32% годовых. Соответственно, из ПИФов рекомендую ПИФ низколиквидных акций – у этих инструментов очень хорошие перспективы.

Управляющий активами ИК "Финам" Николай Солабуто. Данный инвестиционный горизонт предоставляет инвесторам возможность делать инвестиции в самые доходные инструменты, которыми и являются паевые инвестиционные фонды, инвестирующие средства пайщиков в акции российских предприятий. С таким длительным инвестиционным горизонтом можно даже не утруждать себя выбором фондов. Самое главное, чтобы это были фонды акций. На таком длительном периоде все фонды покажут одинаковые результаты с незначительной дисперсией. За три года до окончания инвестиционного срока постепенно переведите средства в смешанные фонды, где в активах фонда вместе с акциями находятся и облигации. А за год до окончания инвестиционного периода лучше основную часть денег разместить в облигационном фонде.

Нами постоянно ведется работа по привлечению к продаже паев ПИФов под управлением нашей УК агентов и, соответственно, увеличению пунктов продажи паев. В ближайшее время планируется заключением договоров еще с несколькими агентами.

Прежде всего, стоит отметить, что над этим фондом работает не один управляющий, а целая команда. Она реализует проекты «ФИНАМа» в сфере недвижимости, а также подбирает наиболее перспективные активы для нашего ЗПИФНа. При этом стоит понимать специфику фонда недвижимости – активы для них покупаются всерьез и надолго, т.е. еженедельной перепродажи земель не происходит. В связи с этим можно говорить о том, что вознаграждения хватает – мы не жадные. При этом мы рассчитываем, что вознаграждение будет расти. Дело в том, что мы не исключаем допэмиссии паев фонда, т.е. объем будет значительно увеличен.

В настоящее время под управлением УК «Финам Менеджмент» находится ЗПИФН «Финам-Земельный», который осуществляет инвестирование своих активов в земли сельскохозяйственного назначения с последующей их сдачей в аренду. Минимальная сумма инвестиций в этот фонд в период формирования составляла 500 тыс. рублей. До конца года мы планируем увеличить объем фонда путем увеличения количества паев. В случае Вашей заинтересованности в приобретении паев данного фонда, Вы можете связаться с менеджерами УК, оставить им свои координаты и они с Вами обязательно свяжутся, когда будут зарегистрированы соответствующие изменения в Правила доверительного управления фондом.


Кроме того, нами прорабатываются варианты создания иных как девелоперских, так и рентных ЗПИФН. В случае реализации указанных планов, Вы всегда можете узнать о деталях их реализации на нашем сайте www.pif.finam.ru и у менеджеров УК.

Да, Михаил, я покупаю "живые" акции. Структуру пифа можно увидесть здесь: http://pif.finam.ru/products/fonds0243500002/default.asp

Да, торговля идёт по механической торговой системе.

Что касается "Финама Первого", то в данном случае рекомендации аналитиков не принимаются во внимание. Есть чёткая прибыльная стратегия, по которой управляется фонд.

Механизм совместной работы аналитиков и управляющих следующий - на основе рекомендаций, выставляемых отраслевыми аналитиками и агрегированных прогнозов нашего экономиста, стратег аналитического отдела формирует пакет рекомендаций по одному из наиболее важных этапов инвестиционного процесса –размещению активов в портфеле. Эффективность всего последующего управления активами напрямую зависит от успешного проведения этой начальной стадии размещения капитала. Кроме этого, на протяжении всего срока консультационного обслуживания клиента или управления портфелем ПИФа проводятся аналитические исследования и осуществляется постоянный мониторинг счета и формируются рекомендации по управлению портфелем.

Мне в этом плане проще, мой ориентир - индекс ММВБ :)

Что касается Индексного, то тут все зависит от доходности рынка в целом. Никакие прогнозы не будут верными.

По фонду "Финам Облигационный" по итогам года мы прогнозируем доходность в районе 7,5-8,5%.

По фонду "Финам Первый". Любые прогнозы - вещь неблагодарная. Всё будет зависеть от рыночной ситуации. Если она будет предрасполагать - мы ей воспользуемся.

Индексный фонд "перетряхивается" практически ежедневно, чтобы четко следовать за индексом и не отстать в момент сильного роста.

Сегмент акций с малой и средней капитализацией пересматривается раз в неделю. В "низколиквидном фонде" существует также доля ликвидных бумаг, здесь возможны более частые изменения, все зависит от ситуации на рынке.

На росте фонд находится в акциях. Что касается коррекции, то тут надо провести различие между краткосрочной и среднесрочной. Стратегия, по которой управляется фонд - среднесрочная, соответственно она не реагирует и пропускает краткосрочные и незначительные падающие движения, что позволяет отстаивать длительные тренды. В случае среднесрочной коррекции акции распродаются и покупаются облигации, которые позволяют за это время заработать небольшую подушку прибыли и выдержать законодательные нормы, налагаемые на ПИФ. На боковике фонд находится частично в акциях - частично в облигациях и при наступлении растущих движений целиком переходит в акции. По стратегии торгуются 18 самых ликвидных бумаг российского рынка акций. Акции с меньшей ликвидностью не включаются из-за возможного отрицательного проскальзывания при операциях, что может ухудшить результат.

Если индекс РТС к этому времени пробьёт отметку 1800 пунктов, то почему нет.

Сергей, очень хочется в это верить, но, как говорится, человек предполагает, а Бог располагает. Поживем - увидем.

Мы полагаем, что потенциал роста акций нефтегазовой отрасли до конца года ограничен среднесрочной неопределенностью нефтяной конъюнктуры. На наш взгляд, это будет сдерживать рост индекса РТС, в структуре которого нефтегазовые бумаги занимают доминирующее положение. Индекс РТС, согласно нашим прогнозам на конец года должен составить 1600-1650 пунктов, что сопоставимо с текущими уровнями.

Существует показатель, который является критерием качества управления. Он называется коэффициент Шарпа и характеризует отношение средней доходности по портфелю к стандартному отклонению доходности. По поводу отставания фонда на росте – не могу согласиться: если идёт полномасштабный рост – фонд целиком находится в акциях и по определению не может отстать от рынка – посмотрите динамику доходности за 2005г.- начало 2006г. В переходных моментах, когда рост сменяется падением и наоборот, возможно некоторое отставание, но этого не избежать, ведь будущее неизвестно.

Инвестиции в высоколиквидные акции снижают риски ликвидности портфеля. Кроме того, в некоторые моменты времени динамика высоколиквидного сегмента может быть более интересна, чем динамика по сегменту акций второго эшелона. В рамках высокорискованных стратегий мы стараемся отслеживать интересные инвестиционные возможности по всему спектру ценных бумаг, представленных на российских рынках, не ограничиваясь лишь голубыми фишками или лишь низколиквидными бумагами.

В своё время были некоторые технически проблемы, которые обусловили отставние пифа от индекса. Однако, уже достаточно давно эти проблемы были решены и динамика изменения стоимости пая соотвествует динамике индекса ММВБ.

Снижение показателей связано с изменившейся рыночной ситуацией. В прошлом году рынок сильно вырос, соответственно результаты доходности фонда превысили среднегодовую доходность более чем в 2 раза. Однако, за всё в этой жизни надо платить. Рынок подарил нам почти год роста и мы им воспользовались. Далее последовала глубокая затяжная коррекция и несколько месяцев "боковика" - ситуация, в которой всё трендовые стратегии терпят определённую просадку - от этого никуда не деться - таковы правила игры. Но не надо забывать, что ситуация меняется и нового роста никто не отменял, необходимо только его дождаться, к тому же год ещё не закончился и неизвестно, что будет к концу года..

В 2000 г. я учился в университете в Америке и после курса по портфельному менеджменту решил всерьез и надолго заняться инвестициями. Как показала история, научился инвестировать я не совсем вовремя - момент для инвестиций в высокие технологии был не самый удачный –Nasdaq упал с уровня в 6000 пунктов в начале 2000 г. до 1100-1200 пунктов к началу 2003 г.

Задача любого индексного ПИФа, не только нашего, четко повторять индекс. Поэтому, на падении выход в деньги не предусмотрен. Таковы правила игры.

Конечно же, портфель должен быть хорошо диверсифицирован по отраслям. Так, в наших рекомендуемых портфелях доля одной отрасли не превышает 25%. В ближайший год в первую очередь следует обратить внимание на электроэнергетику. Интересные идеи мы видим в трех сегментах:
1) распределительные сетевые компании (РСК),
2) гидроэлектростанции,
3) ядерная энергетика.
В сегменте РСК самыми перспективными бумагами являются акции «Волгоградэнерго», «Ставропольэнерго» и «Вологдаэнерго». Из ГЭС интересны «Волжская ГЭС», Загорская ГАЭС» и «Зейская ГЭС». В сегменте ядерной энергетики следует обратить внимание на «Приаргунское производственное горно-химическое объединение», и акции одного из крупнейших в мире производителей циркониевых сплавов для целей производства ядерного топлива - ОАО "Чепецкий механический завод"

При инветировании на длительный срок логичнее включить в портфель акции различных секторов. В металлургии на данный момент хороший потенциал роста есть в Электроцинке, ЗСМК, ГОКах, в энергетике это энергосбыт и сети, в машиностроении можно выделить акции энергомашстроя, Калужский турбинный завод, Силовые машины, из нефтехимии стоит обратить внимание на предприятия ТВЭЛа, Приаргунское ПГХО.

Да, действительно в последнее время разница между доходностью по облигациям и ставкой по депозитам значительно сократилась. Однако не стоит забывать о таком преимуществе облигаций перед депозитом как ликвидность. Также Вас не связывают минимальными сроками вклада, когда можно изять ДС без потери процента, либо минимальный суммами, для того чтобы получить желаемый процент. При паевой же форме инвестирования Вы сами определяете сроки инвестирования и в любой момент можете принять решения об изъятия ДС.
Если же рассматривать доходность ПИФа "Финам Облигационный", то за последние три месяца он показал отличную динамику: 10% годовых. Если Вы не желаете связывать ДС на длительные сроки, то ПИФ - оптимальное решение.

Добрый день. Сразу видно подготовленного инвестора). При вложении на 3 года при среднегодовой доходности 30% Вы сможете ориентироваться в среднем на результат 120% (он может быть лучше или хуже в зависимости от будущей рыночной конъюнктуры)

Доходность по стратегии 30% годовых. С учётом реинвестирования через 3 года получается среднестатистический результат 120%

Вы действительно совершили глупость, если, вкладывая в акции, надеялись на получение краткосрочного результата. Все прибыльные стратегии, которые мы используем, в той или иной степени являются среднесрочными, и о их результативности можно судить лишь спустя какой-то значимый промежуток времени, например 1 год. Если свои паи Вы купили в марте, то выйти на доходность выше банковского депозита при благоприятном развитии рыночной коньюнктуры вы сможете уже в начале следующего года, однако в целом всё будет зависеть от рыночной ситуации.

Похоже, сейчас на рынке наметился выход из диапазона последних месяцев. Поэтому, на мой взгляд, покупать паи Индексного фонда сейчас самое время. Конечно, пока нет уверенности, чтоотсюда разовьется движение наверх, подобно прошлогоднему, но наверх, думаю, сходим.

Основное различие фондов – это декларация. Скажем, в декларации «Финам Низколиквидные акции» отраслевая и групповая принадлежность отсутствуют – активы фонда широко диверсифицированы. В данный момент основные доли составляют энергетика, металлургия и машиностроение (порядка 40% фонда), именно в этих отраслях сейчас сосредоточен интерес участников торгов. В этом и состоит моя задача, как управляющего фондом, и команды аналитического отдела, чтобы выбрать наиболее перспективные сегменты рынка, правильно распределить доли, и вовремя реагировать на изменение ситуации на рынке.

Безусловно, фундаментальная недооценка компании является важным аспектом при включении в портфель той или иной бумаги. Но не единственным. Не менее важными параметрами являются перспективность сегмента рынка в целом (скажем, в данный момент хороший спрос присутствует в акциях трубного сектора, энергетики, энергетического машиностроения и, не смотря на то, что потенциал этих бумаг может быть ниже, чем, скажем в нефтепереработке, включать в портфель целесообразнее именно трубы и энергетику), ликвидность, так же не маловажно определение доли сегмента в портфеле. Закрытие позиции происходит при достижении котировками расчетной цены.