Конференции он-лайн

От имени компании UMIS, еще раз благодарю всех, принимавших участие в конференции, удачных трейдов.

Уважаемые коллеги!
Спасибо компании ФИНАМ за предоставленую возможность общения с вами и вам за участие в интернет-конференции "Рынок Валютных Фьючерсов на Бирже "Санкт-Петербург", за ваши вопросы, мнения и ответы.
Мы с радостью ответим на все ваши вопросы, высылайте их по e-mail: FUTURES@SPBEX.RU

а также хочу напомнить, что Биржа проводит конкурс!!!
Предложите свое название для фьючерсного рынка на кросс-курсы валют Биржи «Санкт-Петербург» и получите за это приз!
Вы можете стать участником конкурса на название фьючерсного рынка на кросс-курсы валют, проводимого Биржей «Санкт-Петербург» до 19 апреля 2005 года. Присланные предложения рассмотрит конкурсное жюри, в состав которой входят представители Биржи «Санкт-Петербург» и маркет-мейкеры - участники проекта. Лучшие предложения будут также опубликованы на сайте Биржи. Победитель конкурса, определяющийся решением жюри 20 апреля 2005 года, получит специальный приз – коньяк Hennesy и другие подарки.

Жюри конкурса и Биржа «Санкт-Петербург» подготовили поощрительные призы также и для наиболее активных участников конкурса. Свои конкурсные предложения Вы можете прислать на адрес: futures@spbex.ru с пометкой «конкурс». В письме не забудьте указать свою фамилию, имя и контактный телефон. Жюри не ограничивает число конкурсных предложений от одного конкурсанта.

Присоединяюсь к коллегам - спасибо за Ваше внимание и вопросы. Ждем Вас на фьючерсном рынке.

От имени компании БАРРЕЛЬ, выражаю благодарность всем принявшим участие в настоящей конференции.

Мерфи "Технический анализ фьючерсных рынков", например.

Мы сейчас не готовы дать конкретные ссылки на литературу, но в последнем номере нашего журнала "Валютный спекулянт" Вы сможете найти большое количество ссылок на литературу о фьючерсах в частности и деривативах в целом.

Лоуренс Г. Макмилан "Опционы как стратегическое инвестирование"

"Производные инструменты срочного рынка: фьючерсы, опционы, свопы". Учебник В.Галанова Еще вспомнил хорошую серию "Рейтер для финансистов": "Рынок деривативов"

Для начала рекоммендую почитать Буренина "Рынок ЦБ и производных фин. инструментов"
http://eup.ru/Documents/2002-09-05/F336.asp

Биржа "Санкт-Петербург" проводит специализированные мастер-классы по теме "Рынок валютных фьючерсов Биржи "Санкт-Петербург": преимущества и возможности" на территории компаний-участников рынка валютных фьючерсов. В программе таких мастер-классов особое место занимают теория и практика применения валютных фьючерсов.

От имени компании UMIS, благодарю всех, принимавших участие в конференции, удачных трейдов.

Да, к данному рынку есть большой интерес как со стороны банков, так и инвестиционных компаний, работающих на рынке ценных бумаг.
Многие подключаются к учебным торгам. Олма и Хеджевый фонд уже к ним подключились.
Полагаю, что те инвест. компании, которые первыми предоставят своим клиентам выход на данный рынок, как компания Баррель, имеют все шансы существенно расширить свою клиентскую базу.

В условиях возрастающего интереса к рынку производных инструментов, участие в данном проекте позволит нашей компании расширить спектр услуг на рынке ценных бумаг.

1. Да
2. Нет
Хочу напомнить уважаемому Евгению, что это все-таки конференция о рынке фьючерсов, а не прес-конференция Акмоса.

В NET-Investor рынки ММВБ, РТС, Ст.Петербург находятся на одном рабочем месте клиента, брокера, субброкера. Соответственно работая на разных площадках через нашу компанию вы получаете возможность осуществлять операции через один торговый терминал.
Что же касается приема заявок по телефону это право клиента, если он подписал все необходимые документы и соглашения, предусматривающие прием брокером заявок по телефону. И соответственно купить/продать фьючерс посредством телефонной связи - не проблема.

Можно будет проводить операции и по телефону, все торговые терминалы интегрированы в шлюз биржи.

1. Нет. "Калита-Финанс" приобрела НетИнвестор для торгов на этом рынке.
2. Да. В ФГ "Калита-Финанс" круглосуточный дилинг, но, разумеется, время торгов по фьючерсам будет ограничено временем торговли на бирже.

Я полагаю, что подобные вопросы выходят за рамки данной конференции. Думаю, Вам будет правильно обратиться в нашу службу поддержки или написать в конференцию и вопрос будет решен.

Хотя данный вопрос связан с работой "АКМОС" и не относится к работе Биржи, позволю себе отметить положительные особенности Биржи -
на Бирже реализована система песпрерывного контроля за состоянием средств участников и их клиентов. Эта система позволяет не только в режиме реального времени пополнить торговый счет на Бирже, но и оперативно снять свободные от обязательств денежные средства с торгового счета прямо в ходе торгов .

Торги будут проводиться в рабочее время биржи.

Торговая сессия будет проходить с 10-30 до 18-45. В дальнейшем сессия, скорее всего, будет продлена

В дальнейшем, наверное, будем стремиться к круглосуточной торговле.

Скорее всего в процессе торгов такое правило сохранится. Однако мы окончательно не разработали регламент разделения маржевого требования между фьючерсным и спотовм рынком для одного счета.

Такой же как на бирже - 1 тыс базовой валюты, в отличие от спота, где лот составляет 100 тыс.

Ее нет равно как и спрэда. Есть изменение цены фьючерса связанное с приближением даты истечения. Оно может быть как положительным, так и отрицательным.

На срочном рынке плата за перенос позиций это нонсенс. Существует другое пониятие "вариационная маржа". Она либо увеличивает средства либо уменьшает, тем самым ежедневно фиксируется финансовый результат по открытым позициям.

Спрэд - как разница между заявками на продажу и на покупку все-таки присутствует, а вот плата за перенос позиции учтена самой ценой фьючерса, и чем ближе дата его истечения тем ближе его цена к споту.

Платы за пренос позиции на фьючерсном рынке не существует!!!
положительная особенность фьючерса дает вам возможность открыть позицию в любое время торгов и закрыть ее
1) самостоятельно в любой торговый день во время торгов
или
2) автоматически в день исполнения фьючерса

Доверие рождается временем и пунктуальным исполнением обязательств перед партнерами, а не громкими словами.

Те, "с депозитом 2000 у.е., которых 'выносит' очень часто" как раз и пойдут, чтобы уменьшить риски. А более крупные трейдеры придут позже, когда будет создана достаточная для них ликвидность рынка.

Тысячи клиентов доверяют "Калита-Финанс". Но разумеется, Вас никто не заставляет работать с тем, кому Вы не доверяете.

Без комментариев.

Лимит на Калиту-Финанс иметь необязательно. По всем сделкам контрагентом непосредственно после их регистрации становится Биржа.
Сколько маркет-мейкеров на ГМК? на сколько я знаю - ни одного

Несколько десятков миллисекунд

0.5-3 секунды, в зависимости от качества Вашего интернет-канала.

Она не будет отличаться от скорости выставления заявок на другие площадки, на которых мы обслуживаем наших клиентов.

Затраты клиента складываются из биржевого сбора (50 копеек за контракт) и сбора брокера, через которого Вы обслуживаетесь (устанавливается самим брокером - обычно равна или несколько превышает биржевой сбор). Что касается налогоблажения: вы платите 13% со своего положительного финансового результата за год.

О комиссионных биржи сказано ниже, а налогообложение в соответствии с Налоговым Кодексом РФ

Уплата НДФЛ - обязанность каждого гражданина РФ. Наша компания не является налоговым агентом.

Вопрос скорее к бирже, но если такой вопрос возникнет, мы будем заинтересованы в участии

После достижения определенного уровня ликвидности фьючерсов будут введены опционы на фьючерсные контракты.

Вопрос в кулуарах уже поднимался, я прогнозирую, создание рынка валютных опционов будет следующим шагом биржи.

Я в этом уверен.

Вопрос опять же упирается в наличие маркет-мейкеров на рынке опционов. Нашей компании это интересно и мы готовы поддерживать ликвидность на данном сегменте.

Наши "форексники" проявляют большой интерес к данному проекту. Клиенты "Калита-Финанс" постоянно интересуются как продвигается проект, задают вопросы (в том числе и на выставке).

Как уже упоминалось ранее о переманивании клиентов речь не идет. Что же касается биржевой торговли, то есть принципиальные отличия по сравнению с торговлей через одного брокера - маркет-мейкера: во-первых, ваша заявка попадает непосредственно на биржу и доступна для акцепта всеми участниками, что позволяет выставлять заявки и заключать сделки внутри маркет-мейкерского спреда, во-вторых, после регистрации сделки стороной по сделки для обоих контрагентов становится биржа, что, на наш взгляд, практически полностью устраняет риск неисполнения обязательств по сделке.
С другой стороны, вследствие параллельного (в краткосрочном периоде) движения цен на фьючерсах и на споте, можно, прогнозируя движения спота, получать тот же финансовый результат на рынке фьючерсов.

Полагаю, что многие ФОРЕКС-компании захотят перевести своих клиентов в официально регулируемую область.

Развитие рынка валютных фьючерсов в России мы в первую очередь связываем с повышением инвестиционной культуры и общим развитием экономики. А как следствием, необходимостью перестраховывать валютные риски.

Одним из важнейших факторов влияющие на развитие срочного рынка на валюты является законодательное регулирования данной сферы. В первую очередь принятие закона "О деривативах". Мы в рамках Национальной Валютной ассоциации будет помогать нашим законодателям разрабатывать данный законопроект.

Многое будет зависеть от того, придут ли на него крупные игроки, хеджеры.

Учитывая существующий потенциал развития экономики России и все более широкую доступность телекоммуникационных технологий, а так же учитывая высокую степень развитости внешнеэкономических связей, мы видим за биржевым срочным рынком большое будущее.

По нашим прогнозам через пол года после старта проекта оборот составит порядка 20 – 30 млн. евро.

1) Речь тут идет о создании регулируемого законами РФ рынка валютных деривативов. На сегодня такой рынок просто не существует.
2) Любой доход выше ставки рефинансирования (~12% годовых) являетя рисковым. Делайте выводы.

Нечистоплотных людей везде хватает. Но, на мой взгляд, не стоит делать выводы об экономике, рынке, виде бизнеса в целом, исходя из единичных примеров.

По контракту евро – доллар США будут работать 4-е маркет-мейкера. Планируемый спред – 7 пунктов, объем каждой котировки – 70-100 контрактов.

Имидж рынка ФОРЕКС в России подпорчен некоторыми недобросовестными компаниями, предлагающими обслуживание на нем своим клиентам. Выходя на рынок с фьючерсами на кросс-курсы валют, мы рассчитываем изменить отношение участников финансового рынка к ФОРЕКСу в российских условиях.
Мы предлагаем надежные технологии заключения и исполнения сделок со срочными контрактами, с которыми мы проработали 11 лет, что, на наш взгляд, привлечет на валютный рынок новый круг игроков, которые не выходили на ФОРЕКС вследствие высокой оценки рисков.

Мы, выходя на регулируемый биржевой рынок валютных деривативов в качестве маркетмейкера, в том числе стремимся преодолеть некоторое негативное отношение, созданное некоторыми не слишком ответственными представителями ДЦ на рынке Форекс.

Биржевой сбор составляет 50 копеек за контракт. Если трейдер в течении дня купил и продал контракт плата взимается один раз. Стоимость одного пункта составляет 0.001$ (около 2,7 руб.).

Ориентировочная брокерская комисия в ФГ "Калита-Финанс" будет около рубля за контракт с понижающимся коэффициентом в зависимости от объемов сделок клиента за день.

На размер биржевого сбора, взимаемого со сделок клиентов, UMIS повлиять ни как не может, а вот наша брокерская комиссия будет минимальной.

С расширением списка валютных пар, на мой взгляд, потребуется увеличение количества маркет-мейкеров.

Проект рынка валютных фьючерсов на Бирже "Санкт-Петербург" всегда открыт для новых участников и в будущем расширение списка маркет-мейкера будет зависить от увеличения числа торгуемых инструментов и развития рынка деривативов Биржи.

Эти компании участвуют в проекте в качестве маркет-мейкеров

ФГ "Калита-Финанс" будет маркет-мейкером и брокером для своих клиентов на данном рынке.

ДЦ Акмос Трейд считает, что основная роль на первом этапе заключается в развтии и становлении рынка, участие в качестве маркетмейкера и создание связи между биржевым фьючерсным рынком и международным рынком Форекс

Ни один из биржевых деривативов не может заменить инструменты спот-рынка, которые предлагают форекс-компании, и поэтому "отнимать" мы ничего и ни у кого не планируем. Планы Биржи "Санкт-Петербург" связаны с построением надежного и ликвидного рынка фьючерсных контрактов на валютные пары - на первом этапе - а в дальнейшем и введением опционнов на валютные фьючерсы.

Сегмент рынка, занимаемый питерскими форекс-клубами итак не велик, зачем у них что-то отнимать.

Во-первых, почему речь идет только о Питерских клиентах? Интернет не имеет границ и не ограничивается Санкт-Петербургом. Мы скорее хотим привлечь трейдеров, которых не устраивают риски спот-рынка.

Биржа не идет на рынок форекс. Биржа создает новый российский рынок валютных деривативов.

Гарантийное обеспечение под открытую позицию объемом 1 контракт (1000 евро) составляет 4% (около 1450 рублей).

Количество выставленных Ваших заявок ограничивается только размерами Вашего депозита.

Биржа допускает в торговую систему любое количество заявок, подкрепленных средствами гарантийного обеспечения.
Относительно комиссии Биржи поясню: биржевой сбор (так называется биржевая комиссия) равен 50 коп. за каждый контракт в заключенной сделке. Как видите, это сравнительно низкая ставка. Но даже при такой ставке, Биржа "Санкт-Петербург" в целях снижения издержек участников установила льготу по так называемым "скальперским" операциям в течение дня: за транзакцию "открыть позицию-закрыть позицию" с вас берется не 1руб.(=50коп.+50коп.), а только 50копеек!
Т.е. если вы в течение дня совершили 40 покупок и 35 продаж с одним фьючерсом на Евро-Доллар, то биржевой сбор с вас возмут только в размере 20руб.(=40*0,5руб.)

К учебным торгам можно подключиться через систему НетИнвестор компании МФД. Вскоре данную программу с подключением к бирже можно будет скачать с сайта "Калита-Финанс".

Подключение к учебным торгам осуществляется бесплатно. Если Вы являетесь клиентом компании, работающей через QUIK, Вам необходимо обратиться с данной просьбой к своему брокеру. В ближайшее время доступ к учебным торгам смогут предоставлять брокеры, работающие через NetInvestor.
Если Вы не являетесь клиентом вышеуказанных компаний, Вы в ближайшее сможете подключиться к учебным торгам непосредственно через Биржу (Биржа предоставит Вам торговый терминал NetInvestor). Для этого Вам надо заполнить анкету на сайте: http://www.spbex.ru/tfb/FutCurrency/registr.asp

Хотел бы добавить, что кроме NetInvestor и Quik, в ближайшее время, вы также сможете воспользоваться треминалом UMIS-CLient.

В настоящее время к учебным торгам помимо 4-х маркет-мейкеров подключены Хеджевый фонд, ИФ "ОЛМА", около 5 компаний проходят в настоящее время процедуру аккредитации на учебных торгах.

Разработчики брокерской системы QUIK уже сейчас предоставили всем брокерам, обслуживающим своих клиентов через данную систему, возможность принимать участие, как в учебных, так и в реальных торгах на срочном рынке Биржи «Санкт-Петербург». С 23-го апреля (может и раньше) аналогичные возможности получат клиенты, работающие через систему NetInvestor.

Стать участником рынка Вы сможете заключив контракт с брокерсокй компанией и перечислив залоговую маржу. Расходы - брокерская и биржевая комиссия, вариационная маржа, НДФЛ (если будет прибыль).

Условия, предлагаемые брокерами, наверняка будут отличаться, так например, расходы на брокерскую комиссию и НДФЛ некоторыми компаниями могут быть сведены к нулю.

В настоящее время в нашей компании нет утвержденных тарифов на обслуживание клиентов на этом рынке. Это будет следующим шагом, после того как компания самостоятельно проверит и оттестирует все системы обеспечивающие доступ к торгам и убедится в их надежности и устойчивости.

Физическое лицо может стать участником торгов:
1. в качестве клиента аккредитованного участника рынка валютных фьючерсов Биржи
или
2. в качестве участника рынка.
Первый вариант наши коллеги-маркет-мейкеры уже подробно описали. Остановлюсь на втором варианте: для физических лиц - только частный предприниматель без образования юридического лица может непосредственно участвовать в торгах.
Для аккредитации в качестве участника торгов он должен представить заключить с Биржей "Договор на предоставление статуса постоянного посетителя Биржи" (данный статус установлен законодательством РФ и обходится постоянному посетителю БИржи в 1000 рублей в год) и представить на биржу:
-Заявление о принятии в число участников торгов;
-заполненную Анкету претендента на получение статуса участника торгов;
- подписанный со своей стороны Договор об участии в торгах на срочном рынке (2 экземпляра);
- нотариально заверенную Копию Свидетельства о государственной регистрации индивидуального предпринимателя со штампом налогового органа;
- копию Лицензии на право совершения фьючерсных и опционных сделок в биржевой торговле.

«Как вы оцениваете перспективы рынка для хеджеров? Существует ли реальная возможность ЭФФЕКТИВНО хеджировать валютные потоки с использованием фьючерсов как альтернативы иным способам хеджирования (структурному мэтчингу, межбанку и т.д.)? Будет ли это оправдано с учетом затрат на хеджирование и присущих фьючерсному рынку (особенно неразвитому) рисков: базисному риску (коэффициента хеджирования), риску отсутствия контракта с необходимыми параметрами и т.д».


Перспективы для хеджеров мы оцениваем положительно. Фьючерсы в качестве инструмента хеджирования могут быть реально интересны мелким и средним российским компаниям, которые планируют страховать свои валютные риски (например, внутренний учет ведется в долларах, но есть будущие платежи по импорту в евро и т.п. варианты) . Что касается, эффективности и рисков, то, мы надеемся, что это будет выяснено уже в ходе демо и реальных торгов. Будет ликвидность, будет поток заявок на покупку и продажу со стороны клиентов, то будет и эффективность и низкие риски в вопросе расхождения со спот-курсом.

«Учитывается ли фактор недостаточной квалификации и осведомленности в вопросах финансового риск- менеджмента и использования деривативов менеджеров нефинансовых компаний среднего размера для которых этот проект может быть полезен? Поэтому планируется ли оказание консультационных услуг по данным вопросам?»

Да, учитывается. ФГ «Калита-Финанс» оказывает консультационные услуги в вопросе построения правильной системы риск-менеджмента в компании, оценке рисков, обучения персонала и т.д.

Хороший вопрос, старт проекта намечен на конец мая, но уже сейчас наша компания заканчивает разработку предложения для хеджеров, страхующих валютные риски. За консультациями обратиться можно уже сейчас, сотрудники ИА"Объединенные рынки" - партнера компании, с удовольствием ответят на ваши вопросы. office@umarkets.ru

Думаю, что базисный риск на рынке валютных фьючерсов сведен к минимуму вследствие достаточно жесткой привязки фьючерсной цены к споту. На помню, что по евро-доллару, будут работать 4 маркет-мейкера, что позволит постоянно поддерживать рыночные котировки по контракту даже в отсутствие большого объема совершаемых сделок.
Что касается привлечения на рынок в качестве хеджеров небольших нефинансовых компаний, то для расширения круга участников за счет этой группы Биржа планирует как проведение обучающих семинаров для менеджеров таких компаний, так и широкое освещение данной проблемы в российских СМИ

Существующие услуги на Российском рынке в части хеджирования валютных рисков ориентированы на достаточно крупные суммы валютных контрактов, как правило, от миллиона и выше. Создаваемый рынок должен стать эффективным способом хеджирования валютных рисков для малого и среднего бизнеса. Тем не менее проект Биржи Ст. Петербург должен пройти испытание временем. Насчет рисков, квалификации, профессионализма, затрат и пр. я думаю эти вопросы имеют больше отношение к внутренним структурам компаний, которые должны учитывать все вышеперечисленное. Что касается нашей компании то после проведение тестовых торгов, подготовки персонала и пр. организационных мероприятий мы готовы оказывать консультационную и аналитическую поддержку клиентам и заинтересованным лицам.

На мой взгляд разница в том, что на бирже Санкт-Петербург будет институт маркет-мейкеров, которые возьмут на себя договорные обязательства ежедневно поддерживать ликвидность в обе стороны - на покупку, и на продажу. Что из того, что у других бирж есть эти контракты, когда нельзя совершить сделку?

Основным отличием и, как мы полагаем, преимуществом проекта Биржи «Санкт-Петербург» является привлечение в качестве участников торгов и маркет-мейкеров участников рынка FOREX на рынок валютных фьючерсов. Постоянная работа маркет-мейкеров на рынке создает благоприятные условия для торговли спекулятивно настроенных игроков, что создает дополнительную ликвидность рынка и делает возможным выход на торги крупных игроков (банков, крупных хеджеров и т.д.)

Отличие, на мой взгляд, в том, что биржа Санкт-Петербург пытается создать действительно ликвидный рынок, привлекая в качестве маркет-мейкеров как инвестиционные компании, так и компании много лет обслуживающие клиентов на международном валютном рынке.

Добрый день, уважаемые коллеги.
Мы рады, что тема валютных фьючерсов на Бирже "Санкт-Петербург"
вызвала глубокий интерес у участников интернет-конференции.
Спасибо компании ФИНАМ за помощь и организацию в проведении данного мероприятия.
Прошу задавать вопросы, уважаемые коллеги.

В качестве дополнительных преимуществ можно отметить:
1. Быстрый перевод средств между срочным рынком Биржи "Санкт-Петербург", рынком акций ОАО "Газпром" и рынком ФОРТС,
2. Возможность совершать операции на рынке через ведущие российские брокерские системы (QUIK и NetInvestor),
3. Большой круг потенциальных участников рынка.

Хочу дополнить ответ Леонида Постнова несколькими цифрами:
Действительно широгий круг участников финансового рынка - более 260 участников сейчас подключены к программно-техническому комплексу Биржи, территория охвата которого покрывает более 30 городов Российской Федерации, а количество клиентов, обслуживаемых такими участниками, превышает 23 тысячи.
Кроме того, сегодня на Бирже "Санкт-Петербург" реализован механизм Единой Денежной Позиции: через уполномоченную кредитную организацию Биржи в лице НКО "РТС" участник торгов валютными фьючерсами может в режиме реального времени осуществлять переброску средств между рынком акций ОАО "Газпром" Фондовой Биржи "Санкт-Петербург", рынком ФОРТС, рынком акций "второго эшелона" РТС.

Уважаемые коллеги!
Спасибо компании ФИНАМ за предоставленую возможность общения с вами и вам за участие в интернет-конференции "Рынок Валютных Фьючерсов на Бирже "Санкт-Петербург", за ваши вопросы, мнения и ответы.
Мы с радостью ответим на все ваши вопросы, высылайте их по e-mail: FUTURES@SPBEX.RU