Онлайн-конференции

Помощь
 
facebook
вконтакте

"Свободный" рубль: действия ЦБ РФ, прогнозы, геополитические риски

22.08.14 13:00
Банк России все больше сокращает контроль над рублем – своими действиями этим летом регулятор подтвердил намерение перейти полностью на инфляционное таргетирование. По плану, переход к режиму плавающего валютного курса должен произойти к концу 2014 года. Эксперты полагают, что теперь ЦБ может "без раздумий" повышать ключевую ставку в случае девальвации рубля - других инструментов сдерживания "валютной инфляции" у регулятора не остается. Настораживает и инфляционное давление из-за "продуктового эмбарго", введенного Россией. Вдобавок, именно тогда, когда власти РФ твердо решили переходить на расчеты в рублях с иностранными партнерами, на Западе появились предложения исключить рубль из международного финансового оборота.

Какие факторы сейчас являются определяющими для курса российской валюты? Какой будет динамика рубля до конца года? Правильно ли действует Центробанк? Добавят ли действия Банка России волатильности на локальном валютном рынке? Что будет делать регулятор в случае резкой девальвации рубля? Будут ли полностью упразднены валютные интервенции? Существуют ли опасения обвального падения российской валюты? Реально ли введение развитыми странами "санкций против рубля"?

Участники конференции:

  • Александр Абрамов, профессор кафедры фондового рынка и рынка инвестиций ГУ-ВШЭ
  • Ольга Лапшина, руководитель аналитического управления Банка "Санкт-Петербург"
  • Елена Лысенкова, старший аналитик банка "ГЛОБЭКС"
  • Дмитрий Савченко, главный аналитик "Нордеа Банка"
  • Иван Фоменко, начальник отдела доверительного управления "Абсолют Банка"
  • Зарина Саидова, ведущий аналитик отдела информации и анализа мировых рынков ИХ "ФИНАМ"
  • Михаил Беляев, руководитель банковской секции Общероссийской общественной организации потребителей Финпотребсоюз
    Показывать ответы
    Скрыть все ответы
Скрыть ответы
35
14:58
Информационная группа Finam.ru
Уважаемые дамы и господа!

Наша конференция подходит к концу, мы прекращаем принимать вопросы, но у участников еще есть возможность ответить.

Благодарим всех за интерес. Спасибо! Удачи на рынке!
15:58
Михаил Беляев,  руководитель банковской секции Общероссийской общественной организации потребителей Финпотребсоюз
Спасибо всем участникам и организаторам форума!

Скрыть ответы
34
14:57
Вера
Возможно ли в текущих условиях повторение августа 98-го?
15:34
Александр Абрамов,  профессор кафедры фондового рынка и рынка инвестиций ГУ-ВШЭ
Напрямую нет. Если война санкций выйдет на самый серьезный уровень, то, что будет происходить в финансовой области в России будет очень похоже на ситуацию в нынешней Аргентине или даже Венесуэле. Кратко говоря, по сравнению с российским кризисом 98 года, там более широкий круг неудобств, с которыми сталкивается население, а главное эти последствия действуют долгое время. В 98-м в России все мы что-то потеряли в финансах, но все восстановилось очень быстро.
15:54
Михаил Беляев,  руководитель банковской секции Общероссийской общественной организации потребителей Финпотребсоюз
Повторение событий 98 года маловероятно. На поверхности , наверное, можно усмотреть некоторые аналогии, но дело в том, что к подобным кризисам приводят более серьезные макроэкономические факторы. А они не просматриваются. При всей возможной критике (а место для нее есть всегда) у нас все-таки намечаются и укрепляются темпы экономического роста, напряженно, но сбалансирован бюджет, в порядке платежный баланс, экономика – в ручном режиме-но управлямая.
16:51
Иван Фоменко,  начальник отдела доверительного управления "Абсолют Банка"
Нет, невозможно. Слишком разная рыночная конъюнктура. Тогда основной проблемой выступала невозможность государства осуществлять выплаты по своим долговым обязательствам, т.е. возникла острая проблема с ликвидностью. В то время были серьезные проблемы с бюджетом. Сейчас ситуация в корне иная: да, есть санкции, да, есть экономические проблемы, которые с течением времени могут усугубиться, но вместе с тем у нас сейчас бюджет сбалансирован и нет большого объема краткосрочной долговой нагрузки.
15:46
lwra
Г-н Абрамов, а сейчас уровень санкций несерьёзный? Или вы ждёте когда ещё нефть опустят ниже плинтуса.

Скрыть ответы
33
14:22
Мария
Добрый день!
Как Вы оцениваете вероятность военных действий с участием России? И какова вероятность введения новых санкций со стороны Европы, США? Как новые санкции отразятся на валюте?
14:56
Александр Абрамов,  профессор кафедры фондового рынка и рынка инвестиций ГУ-ВШЭ
По моему мнению, санкции будут продолжаться пока не появится внятный алгоритм выхода из сегодняшнего украинского конфликта. Военных действий со стороны России, по моему мнению, не будет. Я уверен, что люди во власти реально представляют наш экономический и военный потенциал против объединенных развитых экономик.
15:38
Зарина Саидова,  ведущий аналитик отдела информации и анализа мировых рынков ИХ "ФИНАМ"
Вероятность военных действий с участием России, на наш взгляд, стремится к нулю, а санкции вряд ли ограничатся одним годом - у происходящих сейчас событий долгоидущие последствия, которые лишь поспособствуют формированию многополярного мира. Санкции уже отразились на валютном рынке, насколько могли, а в дальнейшем изменения будут уже определяться, в том числе, ожидающимися серьезными изменениями в торговом балансе РФ.
15:23
Оскар777
Уважаемые эксперты, нельзя ли поподробнее про "фундаментальные факторы уходящие в макроэкономические пласты". Дело в том, что в последние месяцы мы все были свидетелями феерических событий на политической арене, внешних очень существенные коррективы в оценку перспектив развития мировой экономики. Почему на ваш ввзгляд столь стремительно падает цена на нефть? Не может ли это факт свидетельствовать о начале качественных сдвигов в мировой экономике? На конференции уже говорилось о ... Далее →

Скрыть ответы
32
13:55
Артем
Судя по всему, Аргентина, Бразилия, ряд др. стран не смогут быстро и эффективно заместить попавшие под санкции продукты питания. Российские производители также не готовы это сделать в сжатые сроки. Потребуется определенное время, но производители боятся, что санкции всего лишь на год, а дальше запрещенные продукты допустят обратно. Т.е., мы имеем дело с ограничением предложения, которое никто не готов заместить в ближайшей перспективе. Как будет вести себя ЦБ в данной ситуации? От него почти ничего не зависит, но что-то он для видимости должен делать? Снова повысит ставку? Как эксперты оценивают вероятность того, что запрещенные импортные продукты больше не вернутся на российский рынок? Возможно ли такое, что Россия все же закрывает свой рынок в долгосрочной перспективе, чтобы осуществить импортозамещение? Как это согласуется с текущей политикой ЦБ, которая не совсем благоприятствует кредитованию отечественных производителей. Или на ЦБ здесь особо рассчитывать не стоит, поддержка производителей будет осуществляться за счет бюджетно-налоговой системы?
14:26
Ольга Лапшина,  руководитель аналитического управления Банка "Санкт-Петербург"
Артем, это очень хороший вопрос. На данный момент я не располагаю информацией о долгосрочной стратегии в области импортозамещения. Что касается поставщиков из стран Южной Америки, то по имеющейся информации они готовы заместить поставки из Европы, однако это займет 3-4 месяца в течение которых цены будут сохраняться высокими. Что касается возможности нового повышения ставки ЦБ РФ, я считаю, что регулятор вполне может на это пойти для поддержки курса рубля и борьбы с инфляцией.
15:14
Александр Абрамов,  профессор кафедры фондового рынка и рынка инвестиций ГУ-ВШЭ
По вашему вопросу можно, конечно, написать целую диссертацию. Но если серьезно, все же не стоит надеяться на грандиозные внутренние успехи российской экономики в замещении импорта. В лучшем случае, произойдут позитивные точечные изменения там, где они уже созрели за долгие годы. Это само по себе не будет влиять на размер ключевой ставки ЦБ. Выйти из этой ситуации правительство и ЦБ предлагают путем введения отдельного от ключевой ставки льготного механизма рефинансирования Банком России инвестиционных проектов и наделения государственных банков относительно льготными деньгами из суверенных фондов. Но этого, конечно, недостаточно, недостаточно. Главные проблемы для импорто-замещения - боязнь предпринимателей развивать бизнес в России и неуважительное отношение государства к частному бизнесу. Здесь пока нет никакого прогресса.

Скрыть ответы
31
13:44
Анна
QE заканчивается в октябре. Когда ЕЦБ начнет смои стимуляционные меры? Как это отразится на рынках акций, в том числе на нашем? И как на долларе-евро-рубле? Спасибо заранее.
13:54
Зарина Саидова,  ведущий аналитик отдела информации и анализа мировых рынков ИХ "ФИНАМ"
Сейчас многие экономисты на Западе призывают ЕЦБ к введению прямых мер QE, по аналогии с американскими. Хотя некоторые и высказывают опасения относительно их недостаточной эффективности. Так или иначе, дифференциал монетарной молитики между ФРС и ЕЦБ продолжит углубляться, и в среднесрочной перспективе это закономерным образом повлияет на курс EUR/USD - не в пользу евро, конечно. На рубль это может повлиять в том плане, что при благоприятных изменениях в геополитике рублю будет проще окрепнуть против евро, чем против доллара. На рынках акций пока на повестке - необходимость сброса перегрева. Если ЕЦБ запустит QE, то быки, очевидно, не упустят такую возможность, как это всегда было.
14:54
Елена Лысенкова,  старший аналитик банка "ГЛОБЭКС"
Решение о запуске аналога программы количественного смягчения европейскими властями еще не принято. В случае, если ЕЦБ решится стимулировать экономику с помощью таких мер, для рынка акций это будет позитивный сигнал. Мы считаем, что прямой зависимости между нашим фондовым рынком и Европой нет, хотя у многих эмитентов есть депозитарные расписки, которые торгуются на европейских площадках. Также мы считаем, что евро будет выглядеть слабее доллара.
15:13
Дмитрий Савченко,  главный аналитик "Нордеа Банка"
ЕЦБ если и начнет подобие QE, то сделает это максимально аккуратно, так, чтобы лишние деньги на рынок акций не попали. Будут введены какие-либо абсорбирующие инструменты. Конечно часть денег попадет на рынок, что окажет поддержку, но это не QE ФРС, который надувает пузырь. Евро продолжит снижаться, на долгосрочном горизонте евродолллар скорее всего закрепится ниже 1.3. На рубле программа стимулирования ЕЦБ практически не скажется.
16:20
Иван Фоменко,  начальник отдела доверительного управления "Абсолют Банка"
Ряд стимулирующих мер ЕЦБ уже применяет, однако о запуске программы количественного смягчения по аналогии с QE от ФРС США Марио Драги пока не объявлял, хотя инвесторы уже закладывают эту возможность в текущие цены. И мы уже видим постепенное ослабление евро. Если ЕЦБ все-таки в ближайшее время объявит о выкупе активов с рынка, то единая валюта продолжит курс на снижение, что также отразится и на стоимости пары руб./евро.

Скрыть ответы
30
13:42
ALEK$
Добрый день. Вопрос к Зарине Саидовой. Вот Вы здесь упомянули Юань. Скажите, а ваш банк котирует пару рубль/юань или рубль/гонконгский доллар (кэш)? Если да - каков спрэд? Возможно кто-нибудь из других участников предоставляет такую услугу? Спасибо.
13:58
Зарина Саидова,  ведущий аналитик отдела информации и анализа мировых рынков ИХ "ФИНАМ"
Посредством Финама вы можете проводить сделки по паре рубль/юань на Московской бирже, с вопросами по техническим аспектам лучше обратиться напрямую к нашим менеджерам. Удачной торговли!

Скрыть ответы
29
13:42
lwra
В ближайший год необходимо выплатить почти 300 млрд. долл. иностранным кредиторам. (107 млрд. банки, 128 млрд. небанковский сектор, 54 млрд. за Юкос). Рефинансирование долгов невозможно из-за санкций. Население активно переводит сбережения в валюту. Вклады в банках свыше 17 трлн. руб. По-вашему, каким будет курс доллара через полгода-год?
13:58
Ольга Лапшина,  руководитель аналитического управления Банка "Санкт-Петербург"
Добрый день, Вы перечислили только факторы оттока капитала по финансовому счету Платежного баланса. Но необходимо учитывать, что Россия имеет положительное сальдо Текущего счета, т.к. продолжает экспортировать нефть, нефтепродукты и газ и платежи за данные товары перечисляются нам в валюте. Аналитики учитывают объемы предстоящих погашений при валютном прогнозировании. В сценарии с сохранением закрытия внешних рынков к концу 2015 года рубль/доллар может достичь отметки 40 рублей/доллар, при этом средний курс за 2015 год составит порядка 39 рублей/доллар. Но я повторюсь, что это при условии сохранения санкций, в случае если санкции будут отменены раньше, столь существенной девальвации ожидать не стоит.
15:13
Дмитрий Савченко,  главный аналитик "Нордеа Банка"
Рынок капитала не до конца закрыт для российских компаний на Западе, но тот риск, который вы обозначили – один из основных, особенно если продолжится война санкций. Это не наш базовый сценарий, но если ситуация продолжит ухудшаться, то проблема рефинансирования внешнего долга сильно ударит по рублю, новые максимумы по бивалютной корзине не исключены.
14:48
Nuseraro,  Беларусь
За Юкос мягко говоря не в ближайший год :)

Скрыть ответы
28
13:34
Виктор
Центральный банк недавно расширил валютный коридор и изменил свои правила на валютном рынке.
Валютные интервенции будут только на верхней границе корзины (44,4 руб), при продаже 350 млн. сдвиг границы на 5 коп.
Как вы думаете будет ли доллар 38,6 в ближайшие 2-3 недели? Когда это произойдёт, по-вашему?
14:06
Зарина Саидова,  ведущий аналитик отдела информации и анализа мировых рынков ИХ "ФИНАМ"
Не могу сказать, что разделяю Ваши весьма пессимистичные ожидания по рублю. Даже если отбросить в сторону противоречивые фундаментальные факторы, с технической точки зрения рубль в краткосрочной перспективе настроен на укрепление, пара USD/RUB формирует локальный разворот
14:14
Ольга Лапшина,  руководитель аналитического управления Банка "Санкт-Петербург"
Мы не ожидаем столь существенной девальвации даже до конца года. Такой курс вероятно мы сможем увидеть в 2015 году.
14:38
Михаил Беляев,  руководитель банковской секции Общероссийской общественной организации потребителей Финпотребсоюз
В ближайшие 2-3 недели курс вряд ли вырастет до значений 38,6. Не все определяется интервенциями регулятора и денежными потоками. (За исключением коротких периодов ажиотажного спроса). Курс валют опирается на фундаментальные факторы, которые уходят в макроэкономические пласты. Как уже отмечалось, тренд курса доллара за трехлетний период выводит на отметку около 35,5 рублей за доллар. Этот показатель можно принять за центральный курс, вокруг которого происходят колебания. Правда, довольно размашистые (не менее 1 рубля в обе стороны) вследствие разогретости и неустойчивости самого рынка под влиянием политических факторов. Для более сильных колебаний, а тем более резкого изменения курса до обозначенных Вами цифр и на столь коротком отрезке времени оснований не усматривается.
16:21
Иван Фоменко,  начальник отдела доверительного управления "Абсолют Банка"
В ближайшие 2-3 недели такой сценарий невозможен. Это перспектива 3-6 месяцев.

Скрыть ответы
27
13:31
НеГлазьев
Глазьев сказал (простите за длинную цитату): "Правда заключается в том, что это американцы хотят запретить использование доллара для России. Если американский президент примет решение о замораживании российских активов, то это будет означать, что американцы откажутся выполнять свои обязательства. Значит, ваши деньги в долларах, хранимые на депозите в российском банке, тоже не будут признаваться США в качестве своих платежных обязательств. Если банк успеет их вовремя продать, может быть, вам он деньги вернет в другой валюте. А если нет, то так и останетесь с записью на счете в вашу пользу и ощущением кредитора США, которого дядя Сэм «кинул на деньги». Эти риски с каждым днем увеличиваются"
Вопрос: возможен ли вообще запрет на хождение доллара в РФ? Власти США или власти РФ на это может пойти?
Если это случится - позитивно или негативно это скажется на экономике РФ?

Спасибо, дорогие эксперты.
14:38
Михаил Беляев,  руководитель банковской секции Общероссийской общественной организации потребителей Финпотребсоюз
Запрет на использования долларов в России находится не в компетенции властей США. Что касается России, то страна вправе запретить применение иностранной валюты во внутреннем обороте, ввести специальные режимы для использования валюты в зарубежных сделках. В России валютное регулирование присутствует и применяется (заметим , что во внутренних сделках использование иностранной валюты запрещено). Право на подтвержденный обмен валюты (внешняя торговля, туризм и др.) в современных условиях глобального мира в любом случае сохранится. Никто не говорит о самоизоляции, в том числе, в валютной сфере.
15:01
Елена Лысенкова,  старший аналитик банка "ГЛОБЭКС"
Риск запрета, мы считаем, минимальным. Если это все-таки случится - краткосрочный эффект будет сильно негативным для экономики РФ. Не понятно тогда, за что мы будем продавать наши товары за рубеж (в первую очередь нефть, газ). Также это будет существенным толчком от ухода господства доллара в мировых расчетах. Сомневаюсь, что американцы сами будут нас к этому толкать.
15:23
Александр Абрамов,  профессор кафедры фондового рынка и рынка инвестиций ГУ-ВШЭ
Конечно, необходимо отличать экономический анализ от пропаганды. Трудно поверить, что США хоть как-то будут рисковать доверием глобального рынка к доллару ради событий в далекой России с ее маленькой экономикой. Это как пытаться вскопать грядку с помощью атомного взрыва. Наиболее реальный риск, конечно, при нарастании войны санкций - замораживание глобальными банками операций по валютным счетам банков российских. Тогда банки в России просто не смогут вернуть назад валюту своим клиентам. Это повлечет за собой принудительный обмен валютных обязательств российских банков на рубли по установленному кем-то курсу.

Скрыть ответы
26
13:27
Алексей Б.,  просто человек
Подскажите, почему цены взлетели сразу, хотя и запасы продуктов есть, и етсь чем их заменить? Какие у вас ожидания по инфляции? Как это скажется на покупательской способности простых граждан например, на наших доходах?
14:39
Михаил Беляев,  руководитель банковской секции Общероссийской общественной организации потребителей Финпотребсоюз
Только в учебниках цены определяются спросом и предложением в чистом виде. На практике продавцы не упускают случая манипулирования ценами под удобными для них предлогами. Поскольку мы в течение долгого времени боролись за невмешательство государства в рыночные отношения, то средств воздействия на продавцов в плане ограничения роста цен у нас, по сути, нет. Есть закон о торговой надбавке, но это 30 процентов в месяц. Причем торговля может легко объяснить, что рост вызван новыми закупочными ценами и новой логистикой. Антимонопольное законодательство пресекает единовременный подъем цен на 5 процентов. Но картельный сговор тоже надо доказать. Если вспомним определение, то поймем , что инфляция считается по росту розничных цен, куда естественно, включается продовольствие. А еще инфляцию образно называют «налогом на бедных».
14:53
Елена Лысенкова,  старший аналитик банка "ГЛОБЭКС"
Думаю, что факторов несколько. Поставщики заранее подняли цены на ожиданиях резкого сокращения предложения товаров вследствие эмбарго. Во-вторых, чтобы ретейлерам переориентироваться на других поставщиков нужны и время, и деньги. А заполнить текущий вакуум в моменте будет нечем. Плюс ослабление курса рубля оказывает негативное влияние на цены импортных товаров. Покупательская способность будет уменьшаться, т.к. рост зарплат проигрывает инфляции.
15:13
Дмитрий Савченко,  главный аналитик "Нордеа Банка"
Рынок спекулирует на ожиданиях, так что несмотря на запасы цены выросли. Потребительская корзина у всех разная, но если чисто формально считать инфляцию так, как это делает РосСтат, то к концу года она может составить 8%-9%.
16:21
Иван Фоменко,  начальник отдела доверительного управления "Абсолют Банка"
Цены на продукты выросли на ожидании возможного возникновения дефицита. На доходах населения это никак не отразится, а вот покупательская способность может снизиться.

Скрыть ответы
25
13:26
Екатерина
Уважаемые специалисты! Очень личный вопрос - что делать с долларовой ипотекой? Перекредитоваться сейчас в рубли очень дорого, платить в долларах рискованно по понятным причинам.. Посоветуйте что-нибудь. Ребенку 6 мес, пугает неизвестность.
13:40
Иван Фоменко,  начальник отдела доверительного управления "Абсолют Банка"
Необходимо смотреть по ситуации, исходя из оставшейся суммы кредита. Если остаток большой, то лучше попытаться перекредитоваться, если нет - продолжать выплаты.
15:13
Дмитрий Савченко,  главный аналитик "Нордеа Банка"
Непросто давать совет в такой ситуации. Риски у вас высокие, но на текущих уровнях перекредитовываться не имеет большого смысла. Подождите пока рынок забудет про геополитику, наверное, не меньше полугода. Скорее всего, перевернуться в рубли можно будет по значительно более привлекательному курсу.
15:19
Михаил Беляев,  руководитель банковской секции Общероссийской общественной организации потребителей Финпотребсоюз
Вопрос очень конкретный. Надо знать сумму, которую осталось выплатить, курс, по которому вы покупали валюту, оставшийся срок ипотеки. Это все надо знать и считать. Но в целом при слабеющей национальной валюте кредит , номинированный в ней, выгоднее чем в иностранной с растущим курсом. Плюс фактор инфляции – кредит вы возвращаете деньгами , теряющими в цене, если конечно у вас стабильный, а еще лучше растущий доход.
13:56
Nuseraro,  Беларусь
Под сколько % ваша текущая долларовая ипотека? Под сколько можете взять рублевую? Если разница меньше 5% - наверное, надо решаться, причем на долгий срок, рублевая инфляция вам поможет, со временем частично обесценив долг.
14:11
Ecaterina
Под 9,5%. Ежемесячные платежи пока выгодней в долл. Но что завтра..? Займ погашен на 50%
15:53
lwra
Екатерина, меняйте долларовую ипотеку на рублёвую и никого не слушайте. У вас есть несколько дней. 28 августа закончится налоговый период. До уровня 38,6 руб. доллар никто не будет сдерживать, даже ЦБ.

Скрыть ответы
24
13:25
Андрей,  Беларусь
Как повлияют действия российского регулятора на валюты стран СНГ и прочие связанные экономики?
14:25
Дмитрий Савченко,  главный аналитик "Нордеа Банка"
Во многом зависит от конкретной страны, но в среднем по больнице экономики сильно связаны, как и монетарная и валютная политики. Некоторые ЦБ просто повторят то, что сделал ЦБ РФ, но с некоторым лагом по времени. С валютами та же история. Вспоминается история с казахским тенге, который местный ЦБ девальвировал на 19% в феврале этого года только для того, чтобы динамика тенге пришла к общему знаменателю с падением рубля. Резюме – с некоторой задержкой валюты СНГ могут последовать за рублем.
15:24
Александр Абрамов,  профессор кафедры фондового рынка и рынка инвестиций ГУ-ВШЭ
По моему мнению, это будет способствовать росту экономик Белоруссии и Казахстана.

Скрыть ответы
23
13:17
Алексей
Уважаемые эксперты, как вы считаете, обновление февральских максимумов по USDRUB и снижение цен на нефть способно в среднесрочной перспективе привести курс доллара к отметке 45 RUB/USD. Спасибо.
14:16
Ольга Лапшина,  руководитель аналитического управления Банка "Санкт-Петербург"
Мы не рассматриваем такой сценарий.
14:25
Дмитрий Савченко,  главный аналитик "Нордеа Банка"
45 рублей за доллар возможно, если цена на нефть уйдет ниже 60 дол.
15:18
Михаил Беляев,  руководитель банковской секции Общероссийской общественной организации потребителей Финпотребсоюз
Курс рубля зависит не только от цен на нефть и уж тем более не от воли регулятора. Во внешнеторговом обороте реально сталкиваются товары и услуги , на основании чего в значительной мере определяется курс валют. В нашем экспорте преобладает нефть и газ, поэтому мы на них и ориентируемся. Но они не содержат весь ответ на вопрос. Остается и общее состояние экономики, ее эффективность. А также потоки денег (краткосрочный капитал). Все это вносит вклад в формирование курса. Конкретно о цифрах – 45 в ближайшее время крайне маловероятно.
16:22
Иван Фоменко,  начальник отдела доверительного управления "Абсолют Банка"
Чтобы рубль достиг указанных отметок, должна быть чрезвычайно экстремальная ситуация. Даже самый негативный сценарий предусматривает валютные котировки рубля в районе 39,40 руб./долл., и вероятность его реализации составляет 15%.

Скрыть ответы
22
13:15
Джо
Ваше мнение по курсу доллара в сентябре 2014 года
14:00
Иван Фоменко,  начальник отдела доверительного управления "Абсолют Банка"
Рублевые котировки доллара и евро на конец сентября могут находиться в диапазонах: 37-37.6 руб./долл. и 48.5-49 руб./евро, соответственно.

Скрыть ответы
21
13:09
ДЖУЗЕППЕ,  Nasos
Каковы перспективы резкой девальвации рубля, есть ли рекомендации перевести активы в евро?
13:22
Зарина Саидова,  ведущий аналитик отдела информации и анализа мировых рынков ИХ "ФИНАМ"
Евро - весьма странный выбор, особенно в текущих обстоятельствах, ведь не за горами перспектива принятия мер QE Европейским центральным банком, и среднесрочные ожидания по евро против основных валют - медвежьи. Ожидать резкой девальвации рубля оснований нет, ЦБ начал "отпускать" рубль уже достаточно давно, просто к этому не было привлечено так много внимания, как сейчас.
14:51
Елена Лысенкова,  старший аналитик банка "ГЛОБЭКС"
Мы не ожидаем резкой девальвации рубля. Мы бы посоветовали, скорее, вложения в доллар или британский фунт нежели, чем в евро из-за хрупкого состояния экономики Еврозоны.
16:22
Иван Фоменко,  начальник отдела доверительного управления "Абсолют Банка"
Постепенное ослабление рубля уже наблюдается, а переводить накопления необходимо не только в евро. Стоит рассматривать диверсификацию сбережений в разные валюты в пропорциях – 30% (доллары), 30% (евро) и 40% (рубли)

Скрыть ответы
20
13:04
Андрей
Юань, бритиш фунт, швейцарский франк - что самое стабильно-надежное-уверенное сейчас?
16:23
Иван Фоменко,  начальник отдела доверительного управления "Абсолют Банка"
Швейцарский франк и британский фунт в этом списке считаются самыми надежными и конвертируемыми. Китайский юань менее конвертируемый.

Скрыть ответы
19
12:57
Игорь Иванович
Вот некоторые компании переложились вроде бы кэш в гонконгский доллар - так, по крайней мере, сообщалось. Из-за рисков валютных или еще чего. Эта валюта сейчас чем-то привлекательна? Почему бизнес не хранит в корзине валют, включая рубль? В рублях вообще не держат кэш российские компании? И интересен ли гонконгский доллар для частного инвестора - можно ли им торговать?
13:19
Зарина Саидова,  ведущий аналитик отдела информации и анализа мировых рынков ИХ "ФИНАМ"
Гонконгским долларом теоретически Вы вполне можете торговать, к примеру, в паре с евро - HKD укрепляется против EUR еще с мая месяца. Правда, в паре с USD по гонконгскому доллару установлен коридор 7,75-7,85, и тут особенно не разбежаться. если Вы интересуетесь азиатскими валютами, то рекомендуем Вам обратить большее внимание на юань.
14:22
Дмитрий Савченко,  главный аналитик "Нордеа Банка"
В рублях, конечно, держат. А перевод средств из доллара и евро в гонконгский доллар обусловлено возможными новыми санкциями. Если компания хранит средства в долларах или евро, то в независимости от банка депозитария в случае жестких секторальных санкций средства могут быть заморожены. В случае с гонконгским долларом вероятность такого сценария близка к нулю, так как там действует юрисдикция Китая. Для частного инвестора думаю гонконгский доллар не так привлекателен, так как спекуляция валютой, которая привязана к американской валюте, – занятие не для всех.
14:26
Елена Лысенкова,  старший аналитик банка "ГЛОБЭКС"
Обычно компании держат сбережения в корзине валют, в том числе и в локальной. В связи с ухудшением отношений с Западом, перевод части депозитов в азиатские банки и конвертация их в юани или гонконгские доллары может стать способом диверсификации политических рисков и упрощения взаимодействия с азиатскими партнерами. Среди азиатских валют гонконгский доллар на данный момент является самым надежным.
16:23
Иван Фоменко,  начальник отдела доверительного управления "Абсолют Банка"
Гонконгский доллар достаточно жестко привязан к курсу американского доллара, поэтому нет смысла в инвестировании в HKD. Российские компании также держат свои средства и в рублях.

Скрыть ответы
18
12:56
Кед
Простой вопрос профессору: уверен - "доллар еще попляшет на могиле рубля..."? Или Вы тоже за песни... ... о рубле... МФЦ - ну о котором медведевы-бальзаминовы бредили... уже? И не пора ли принимать уже ставки, господа... Мой прогноз по доллару - 41 к Н.году. Хотелось бы с Финамом поспорить - уважаемой компанией!!! А то сплошь - оптимисты или из "ЕР"... Мой счет - яндекс - 410012336749354
14:51
Александр Абрамов,  профессор кафедры фондового рынка и рынка инвестиций ГУ-ВШЭ
Проблемы нашей экономики на поверхности. Пока мы не начнем реализовывать НЭП с новой идеей роста рубль будет снижаться в среднесрочной перспективе. Вопрос только в том, чтобы при текущей валютной политике ЦБ в сочетании с масштабным рефинансированием, рисками финансовых организаций сами колебания курса не стали бы разрушительными. Я верю и в доллар, и в рубль (то есть будут жить, танцевать рано). До конца года Ваш ориентир по доллару, мне кажется избыточно пессимистичным, реальнее где-то 37,5. В условиях санкций власть до конца будет демонстрировать, что "мы держимся". У ЦБ есть еще 450 млрд.долл. "лишних" для него. На МФЦ я не смотрю в розовых очках, поверьте. Но пока существует финансовая система, она должна развиваться, нужно стараться, чтобы наш рынок и рубль были привлекательны для инвесторов. И это особенно важно, как не странно, сегодня. Важно внутри себя сохранять желание к развитию, на ситуация вокруг еще 35 раз изменится.
15:42
lwra
Банки, компании и государство должны выплатить 280$ млрд. в течение 12 месяцев. В режиме санкций единственный источник валюты ЦБ РФ. При продаже 350$ млн. граница корзины сдвигается на 5 коп. Т.е. корзина будет 84,4 руб., доллар 73,5 руб., евро 97,7 руб. Войну с Америкой заказывали? Получите.
16:11
aniks
lwra, ты тут чушь то не пиши. Тут люди кое-что понимающие сидят. Веришь ты в корзину по 84р. в течении 12 мес., так иди набери опционов по 45р. Твои деньги умным людям мпригодятся.
16:23
lwra
aniks, может и чушь, только я живу давно и многое видел за последние 25 лет. А опционов я уже набрал 36 рублёвых по 3,4 руб.
16:42
Nuseraro,  Беларусь
Iwra отрицает существование российского экспорта :)
17:38
virinas,  Толькопрофит
Какой экспорт при эмбарго? Это особое положение экономики,с ограничением рыночных механизмов

Скрыть ответы
17
12:51
Инга,  инвестор
Минэкономразвития допустило, что в августе может быть дефляция (прогноз от -0,1% до 0,1% получается, что может). Как вы оцениваете этот прогноз?
14:18
Ольга Лапшина,  руководитель аналитического управления Банка "Санкт-Петербург"
Дефляция уже маловероятна, сейчас накопленный рост цен за август составляет 0,1%. В оставшиеся две недели мы не ожидаем нулевых значений в связи с эффектом от введенного Россией эмбарго. Ожидаем не менее 0,2-0,3%% по итогам всего августа.
14:23
Дмитрий Савченко,  главный аналитик "Нордеа Банка"
Дефляция могла бы быть, как и сезонно обычно бывает в это время, если бы не было запрета импорта на отдельные товары.
15:18
Михаил Беляев,  руководитель банковской секции Общероссийской общественной организации потребителей Финпотребсоюз
Прогноз МЭР по дефляции с самого начала представлялся малообоснованным. Если не считать, конечно, инфляцию по узкому кругу товаров с сезонным падением цен – лук репка, капуста и морковь. А теперь говорить не о чем. Но есть объяснение, почему прогноз ведомства не реализовался.
16:24
Иван Фоменко,  начальник отдела доверительного управления "Абсолют Банка"
По нашим оценкам, вероятность уровня роста индекса потребительских цен в августе, по сравнению с июлем, до нулевых и менее значений не превышает 5%.

Скрыть ответы
16
12:50
Вектор
Уважаемые эксперты, интересует ваше мнение о перспективе евро. не только курс, но и вцелом - как смотрите на его судьбу? Етсь ли риски распада еврозоны? А Также - после опыта создания и хождения евро - можно ли ввести единую валюту на пространстве Таможенного союза в целом? Етсь ли такие перспективы - перейти на рубль среди ТС? Спасибо.
14:25
Елена Лысенкова,  старший аналитик банка "ГЛОБЭКС"
Евро сейчас находится под давлением из-за слабой экономической ситуации в Еврозоне, которая к тому же усугубляется напряженностью на Украине. Мы считаем, что среднесрочно евро будет выглядеть слабее доллара.
Единая валюта для таможенного союза может быть введена в случае, если произойдет тесная интеграция торговых, финансовых и экономических связей между странами участницами. И это перспектива не ближайшего времени.
15:21
Михаил Беляев,  руководитель банковской секции Общероссийской общественной организации потребителей Финпотребсоюз
Курсы евро и доллара достаточно тесно связаны. Их разнонаправленное движение наблюдается только в узком промежутке и на коротких участках.
К единой валюте ТС можно прийти только по пути интеграции экономик стран-участниц, превращения их, по сути, в единый хозяйственный механизм. Этот путь не прост. Единая валюта – следствие интеграционных процессов, а не продукт подписания бумаг
16:24
Иван Фоменко,  начальник отдела доверительного управления "Абсолют Банка"
О распаде еврозоны вряд ли можно говорить – такой сценарий маловероятен. Что касается судьбы евро, то очевидно, что ЕЦБ все же придется прибегнуть к политике количественного смягчения в рамках стимулирования экономического роста. Очевидно, что евро стоит слишком дорого, что тормозит восстановление экономики блока. Так что, наиболее вероятный прогноз – ослабление европейской валюты в ближайшее время. Если говорить о введении рубля в качестве валюты таможенного союза, то эта возможность вряд ли будет реализована в обозримой перспективе. Одна из причин – слишком большая разница в экономическом развитии стран ТС.

Скрыть ответы
15
12:48
Нина
Добрый день! Слышала, что центробанки по всему миру сейчас увеличивают закупки золота. Наш Банк Росии тоже? Что это за тенденция, если это так, или елси нет - то что происходит с золотыми резервами вообще?
14:16
Елена Лысенкова,  старший аналитик банка "ГЛОБЭКС"
Да, согласно отчету Всемирного Золото Совета по состоянию на второй квартал 2014 года центробанки продолжили пополнять свои золотые резервы, чистые закупки выросли в тоннах на 28% год-к-году. Интересно, что основными покупателями выступают центробанки развивающихся стран. Так, российский ЦБ закупил 54 тонны золота в последнем квартале. Золото выступает в качестве инструмента для диверсификации рисков.
14:23
Дмитрий Савченко,  главный аналитик "Нордеа Банка"
ЗВР в России несколько снизились, но по-прежнему составляют грозную сумму порядка 470 млрд. долл. Золото Россия закупает, но темпы наращивания золота в ЗВР особо не выделяются. Можете посмотреть статистику по сайте ЦБ.
15:55
Михаил Беляев,  руководитель банковской секции Общероссийской общественной организации потребителей Финпотребсоюз
Роль золота в экономике своеобразна. С одной стороны, и преимущественно в «хорошие» времена металл рассматривают , как анахронизм, «варварский» пережиток, де-факто произошла демонетизация золота. Но в плохие времена к благородному металлу обращаются за помощью. Золото обладает рядом уникальных свойств и замены за тысячелетия в качестве денежного материала так и не нашли. Хотя попытки были.

Скрыть ответы
14
12:47
Лес
Как вы оцениваете политику центробанка в отношении чистки банковского сектора? Вклады перетекают сбербанку, втб, газпромбанку...
13:52
Ольга Лапшина,  руководитель аналитического управления Банка "Санкт-Петербург"
Я бы не сказала, что вклады перетекают лишь в государственные банки, более правильно было бы сказать о перетоке вкладов в более надежные банки. Этот тренд на мой взгляд является вполне здоровым.
14:14
Елена Лысенкова,  старший аналитик банка "ГЛОБЭКС"
С точки зрения снижение рисков в банковской системе мы положительно оцениваем политику ЦБ.
14:23
Дмитрий Савченко,  главный аналитик "Нордеа Банка"
Чистка продолжится, рынок отчасти привык. Вклады продолжат притягиваться в большей степени госбанками, тут вы правы.
15:28
Александр Абрамов,  профессор кафедры фондового рынка и рынка инвестиций ГУ-ВШЭ
В целом отношусь к этому позитивно. Но с этим когда-то в среднесрочной перспективе надо заканчивать. Негативным последствием непрерывной санации является, конечно, рост недоверия населения к частным банкам и создание внерыночных преимуществ для банков государственных.
15:55
Михаил Беляев,  руководитель банковской секции Общероссийской общественной организации потребителей Финпотребсоюз
Зачистка банковского сектора дело полезное. Но при этом возникает вопрос к регулятору – почему надзор и инспектирование Банка России в течение стольких лет наблюдали сообществом банков, и отзывы лицензий были единичными ? Пресс – релизы, сообщающие об отзыве лицензий стереотипны, что говорит о том, что банки (и большие и маленькие) подвержены одной и той же болезни. Можно было бы рассмотреть явление повнимательнее и принять меры. С начала прошлого года право на совершение банковских операций лишились 60 организаций или 6,5% от общего числа и прогнозируют еще.
17:29
virinas,  Толькопрофит
Господин Ясин характеризует нашу финансовую систему как решето. Неужели "чистки" перед агонией могут что-то дать?

Скрыть ответы
13
12:25
Михаил,  (Анапа)
Вот читаю аналитиков разных: "сейчас сложились весьма благоприятные условия для сильной девальвации рубля"... Так когда ждать? К чему готовиться?
12:45
Ольга Лапшина,  руководитель аналитического управления Банка "Санкт-Петербург"
Условия, о которых пишут аналитики, связаны с довольно серьезными объемами погашений по внешним долгам при закрытии рынков для новых размещений российских внешним долгов для крупных компаний в связи с введенными против России санкциями. Так, в сентябре 2014 года объем внешних погашений составит 19 млрд. долл. против нормального среднемесячного объема погашений порядка 8 млрд. долл. Таким образом, если не появится новых позитивных факторов, таких как, например, успешное начало мирных переговоров по ситуации на Украине, можно ожидать продолжения девальвации рубля в сентябре.
13:30
Иван Фоменко,  начальник отдела доверительного управления "Абсолют Банка"
Вообще, текущая картина рынка такова, что рубль уже приблизился к своим локальным минимумам, и не исключено, что его ослабление будет продолжено. Стоит рассматривать диверсификацию сбережений в разные валюты в пропорциях – 30% (доллары), 30% (евро) и 40% (рубли).
14:13
Елена Лысенкова,  старший аналитик банка "ГЛОБЭКС"
Курс рубля уже просел почти на 10% по отношению к доллару и на 8% к бивалютной корзине. Мы полагаем, что рубль продолжит ослабевать по отношению к доллару до 37 рублей за доллар.
14:23
Дмитрий Савченко,  главный аналитик "Нордеа Банка"
Никто специально девальвировать рубль не будет. Если геополитика начнет уходить на второй план, рубль даже имеет шансы подорожать. Но несколько месяцев турбулентности никто не отменял.
15:56
Михаил Беляев,  руководитель банковской секции Общероссийской общественной организации потребителей Финпотребсоюз
Девальвация рубля не является волевым актом. Курс валюты образуется под влиянием ряда факторов – макроэкономических, внешнеторговых, конъюнктурных. Сглаженный курс рубля по отношению к доллару, взятый за три года, упирается в отметку 35,5. Более того курс за последние полгода (сглаженный) принимает горизонтальное положение на отметке 35,5. Значит, эти цифры близки к равновесному курсу рубля по отношению к доллару в настоящее время. Отклонения происходят под влиянием конъюнктуры (экономической и политической), но в определенных пределах. Вот это и надо иметь в виду, когда пытаемся предугадать изменение курсов. Для радикальных изменений нужны радикальные изменения факторов, определяющих курс. А для них предпосылок сейчас нет.
17:26
virinas,  Толькопрофит
Вкладывать в евро при элтро? А ширина канала 17рэ--получаем 35,5 +17рэ=52,5рэ
17:27
virinas,  Толькопрофит
Вы,уважаемые аналитики,не пробовали фибу натягивать?там вообще 84рэ получается

Скрыть ответы
12
12:22
Эльвира
Видно, что многим не нравится что делает ЦБ. А чтобы сделали вы на их месте?
13:31
Иван Фоменко,  начальник отдела доверительного управления "Абсолют Банка"
ЦБ РФ выбрал верный курс в своей монетарной политике. Зачастую, правильные решения в моменте кажутся непопулярными, но по истечении времени оказывается, что они были максимально эффективными.
14:12
Елена Лысенкова,  старший аналитик банка "ГЛОБЭКС"
С точки зрения сдерживания инфляции поднятие ставки единственный механизм, который есть у ЦБ для контроля над инфляцией. И действия ЦБ логичны с точки зрения создания репутации на рынке как борца с инфляцией.
14:30
Александр Абрамов,  профессор кафедры фондового рынка и рынка инвестиций ГУ-ВШЭ
В конструктивной критике ЦБ нет ничего страшного, критика часто помогает вовремя корректировать политику. Хорошо, что ЦБ обладает ясной стратегией развития. Однако проблема в том, что ЦБ через ключевую ставку, валютный курс и инфляционное таргетирование ЦБ проводит очень агрессивную монетарную политику в условиях, когда реально он не контролирует многие экономически и социально важные процессы. В нашей истории мы уже видели не мало примеров, как благие цели приводят совсем к другим результатам.
Более конкретно отвечая на Ваш вопрос, многое сохранил бы (уважаю людей, смело принимающих на себя ответственность). Но внес бы две корректировки в деятельность ЦБ. Первое - постарался бы освободить Банк России от несвойственных ему функций, сохраняя его роль как кредитора последней инстанции. Второе - наметил бы меры по постепенному сворачиванию нецелевого рефинансирования банковской системы через операции РЕПО и кредитование нерыночных активов.
17:24
virinas,  Толькопрофит
А где же были все эти годы стратегические,долгосрочные аналитики? Ведь всё это просчитывается математическими моделями.

Скрыть ответы
11
12:13
Греф
Хочется услышать мнение экспертов о том, что рубль предложили убрать из международного финансового оборота? Реально ли это?
12:53
Ольга Лапшина,  руководитель аналитического управления Банка "Санкт-Петербург"
Режим конвертируемости валюты определяется национальным центральным банком, в случае с рублем - ЦБ РФ. Насколько мне известно, у российского регулятора нет планов ограничения конвертируемости рубля.
13:32
Иван Фоменко,  начальник отдела доверительного управления "Абсолют Банка"
Это маловероятно. Никаких подтверждений, кроме случайного комментария одного из не самых крупных чиновников, этому нет и вряд ли будет.
14:05
Александр Абрамов,  профессор кафедры фондового рынка и рынка инвестиций ГУ-ВШЭ
В этой проблеме много оттенков. В такой постановке вопроса возникают риски проекта Международного финансового центра в Москве. Многие относятся к МФЦ с недоверием, и это можно понять. Но сама идея перемещения финансовой активности нерезидентов на территорию России или просто в рублевую зону, это действительно важно с точки зрения интересов национального бизнеса, рабочих мест, да и просто нашего человеческого развития. Данный призыв далеко не безобиден, он может поставить крест на уже реализуемых проектах (репо еврооблигаций, привлечение нерезидентов в российские ценные бумаги через центральный депозитарий и т.п.). Не знаю, случайно ли, но этот призыв исходит из Польши, чей МФЦ в Варшаве является нашим прямым конкурентом.
15:57
Михаил Беляев,  руководитель банковской секции Общероссийской общественной организации потребителей Финпотребсоюз
Ни Европарламент, ни США не в состоянии убрать рубль из международного оборота. Это не в их юрисдикции. Быть рублю на мировой арене или нет решают агенты экономических отношений. И если они заинтересованы в том, чтобы вести бизнес в рублях, то они так и будут поступать. Интересы бизнеса для владельцев компаний важнее политических заявлений. Теоретически, власти могут рекомендовать своим компаниям придерживаться определенных правил поведения. Но когда речь идет о прибылях (тем более миллионных и миллиардных), рекомендации воспринимаются плохо.
17:20
virinas,  Толькопрофит
А Вы считаете,что такая секретная информация как ограничение конвертируемости может стать всенародным достоянием досрочно?

Скрыть ответы
10
12:00
Моисей Богачев
В чем хранить накопления?! У меня сейчас распределены: 25% дивидендые акции, 5% рублевые рисковые облигации, 20% долларовые депозиты, 10% евро депозиты, 40% рублевые депозиты. Надо ли перекраивать?
12:23
Зарина Саидова,  ведущий аналитик отдела информации и анализа мировых рынков ИХ "ФИНАМ"
Как насчет юаня? :) Не пора ли идти в ногу со временем и диверсифицироваться в сторону Азии?
12:54
Елена Лысенкова,  старший аналитик банка "ГЛОБЭКС"
Состав портфеля сильно зависит от отношения инвестора к риску. На наш взгляд у вас достаточно консервативный портфель, что на текущем рынке неплохо.
13:54
Александр Абрамов,  профессор кафедры фондового рынка и рынка инвестиций ГУ-ВШЭ
Я, как индивидуальный инвестор, юаня опасаюсь.
14:24
Дмитрий Савченко,  главный аналитик "Нордеа Банка"
Вполне сбалансированный портфель, можно только на долгосрочном горизонте посоветовать на коррекциях российского фондового рынка докупить портфель рублевых акций процентов на 10.
15:57
Михаил Беляев,  руководитель банковской секции Общероссийской общественной организации потребителей Финпотребсоюз
Мало кто говорит о том, что вопрос хранения сбережений зависит от особенностей характера самого инвестора. Для кого-то приоритетны доходы, для кого-то сохранность. И еще важно, как человек относится к возможным потерям. Для кого-то это «пустяки, дело житейское», а для кого-то трагедия всей жизни.
16:25
Иван Фоменко,  начальник отдела доверительного управления "Абсолют Банка"
На мой взгляд, у Вас собран очень качественный инвестиционный портфель, и вряд ли он нуждается в перераспределении.
15:09
lwra
Американский доллар-100%. Если не хотите, чтобы накопления превратились в тыкву.
17:18
virinas,  Толькопрофит
"Качественный портфель" при цикле роста доллара?и европейском элтро? давайте пофантазируем-бирж не будет уже никогда,и придёт биткоин. В чём тогда по Вашему нужно спасаться? В каких активах?

Скрыть ответы
9
11:52
Политик
Как вы оцените общее качество монетарного управления в стране? У власти профессионалы или случайные люди?
13:52
Александр Абрамов,  профессор кафедры фондового рынка и рынка инвестиций ГУ-ВШЭ
По моему мнению, в монетарном управлении преобладают профессионалы. И в частном финансовом бизнесе на уровне банков и инвестиционных компаний, как правило, преобладают профессионалы. По моему мнению, проблемы в более верхнем уровне управления экономикой, в том как построена и работает эта система. Она заставляет профессионалов идти на компромиссы со своими знаниями, поэтому многие их решения не выглядят профессиональными. Например, в чем источник проблем с пенсионными накоплениями (если оставить в покое личности)? Конечно, монетарный блок, весь, несет ответственность за накопления перед нами, как члены команды, но они не принимали конечных решений. На мой взгляд, главная финансовая и монетарная проблема - это курс на централизацию финансовых ресурсов и экономических проектов, рождающий пренебрежение фондовым рынком и личными финансами.
14:24
Дмитрий Савченко,  главный аналитик "Нордеа Банка"
В рамках инфляционного таргетирования ЦБ действует так как может, прилагает все усилия. Другое дело, что сам по себе вектор инфляционного таргетирвания – неоднозначный и многим хотелось бы видеть более стимулирующую политику ЦБ. Но имеем то, что имеем.

15:57
Михаил Беляев,  руководитель банковской секции Общероссийской общественной организации потребителей Финпотребсоюз
К самому монетарному управлению вопросов нет. Вопрос только к тому, что наша экономика малочувствительна к таким методам. Монетарное управление слишком мягкое для хозяйства, которому нужны жесткие и решительные стимулы. Монетарное управление хорошо там, где и так хорошо.
17:15
virinas,  Толькопрофит
Это какие ещё "жесткие и решительные стимулы"???? Проходили.толку не было.Почему Вы считаете,что сейчас будет?

Скрыть ответы
8
11:51
Finansist174
Добрый день. Меня интересует есть ли смысл инвестирования в золото и золотовалютные пары золото/евро, золото/доллар на среднесрочную и краткосрочную перспективы.
Спасибо
12:24
Зарина Саидова,  ведущий аналитик отдела информации и анализа мировых рынков ИХ "ФИНАМ"
Что касается вложений в золото (XAU/USD), на наш взгляд, в краткосрочной перспективе необходимо дождаться появления локального дна – по технической картине явно напрашивается выход из фигуры в пользу медведей. С фундаментальной точки зрения аналогично - текущий перегрев рынков акций может потребовать коррекционной просадки и соответствующего снижения аппетита к риску на мировых площадках, и золото может просесть вместе с рынками акций стран Запада во главе с США. Когда золото сформирует локальное дно (вероятно, в районе отметки 1150), можно будет уже задумываться о приобретении данного актива на среднесрочную перспективу.
12:52
Елена Лысенкова,  старший аналитик банка "ГЛОБЭКС"
Золото может рассматриваться как инструмент для диверсификации инвестиционного портфеля особенно на фоне возросшей геополитической нестабильности. На наш взгляд, доллар сейчас выглядит предпочтительнее евро на фоне восстановления экономики США и продолжающейся стагнации экономики Еврозоны.
16:25
Иван Фоменко,  начальник отдела доверительного управления "Абсолют Банка"
Да, есть смысл инвестировать в указанные инструменты до 20% своих активов.
17:13
virinas,  Толькопрофит
Как же можно покупать золото.если вы все предрекаете цикл роста золота? сколько же продлится этот цикл,не год же???

Скрыть ответы
7
11:50
Nuseraro
Какие социальные классы и политические группы будут бенефициарами новой политики центробанка? Я так прикидывал - и у меня почему-то получается, что эти группы совсем не целевая аудитория текущей власти. Кто наоборот пострадает/останется страдать?
13:41
Александр Абрамов,  профессор кафедры фондового рынка и рынка инвестиций ГУ-ВШЭ
Здравствуйте! Для определения плюсов и минусов НЭП ЦБ, по моему мнению, удобно различать идеальную модель, на которую ориентируется ЦБ, и то, что реально получается. В идеале НЭП призван минимизировать инфляцию и ограничить валютные спекуляции (carry trading) со стороны иностранных и российских инвесторов. В этом случае более свободный валютный курс будет мощным рыночным стимулом для реструктуризации экономики (так, по крайней мере должно быть с точки зрения классической теории). В этом случае бенефициаром будет население и бизнес. Другие бенефициары, конечно бюджет (девальвация рубля - это дополнительные доходы) и Банк России (не надо будет тратить золотовалютный запас). Но эта модель может не работать, как например, в начале этого года. Приток рефинансирования на рынок подстегнул валютные спекуляции с курсом, а девальвация рубля усилила инфляционные ожидания. Кроме того, ЦБ все же не контролирует инфляцию, рождаемую монополистами и геополитикой. То есть идеальная модель может не сработать. В итоге из-за нестабильности валютного рынка и проблем с инфляцией пострадают, прежде всего, население и небанковский бизнес, которые в отличие от банков не получают финансовую поддержку от ЦБ. Потеря управляемости может дестабилизировать макроэкономическую стабильность, что существенно в итоге усложнит жизнь Банку России и Минфину.
13:52
Nuseraro,  Беларусь
>>В этом случае бенефициаром будет население и бизнес. И население и бизнес - это очень сильно разнородные толпы. Хотелось бы подробностей именно про конкретные группы, а не про то будет ли хорошо России "в среднем по больнице".

Скрыть ответы
6
11:48
Nuseraro
Правильно ли я понимаю, что целью центробанка на ближайшие 3-5 лет будет удержание инфляции в коридоре 5-7%, а валютный курс отпустят, и он скорее всего несколько вырастет за ближайшие 3-5 лет?
12:50
Елена Лысенкова,  старший аналитик банка "ГЛОБЭКС"
Курс рубля диктуется многими факторами и в силах ЦБ лишь уменьшать его волатильность. Мы прогнозируем ослабление рубля к концу года, на более длинном горизонте курс будет определяться экономической ситуацией в стране и от цен на энергоносители.
17:05
virinas,  Толькопрофит
так спрогнозируйте курс рубля при бренте 20-30 долларов,такая цена не за горами.
17:12
lwra
Могут и вообще от наших нефти и газа отказаться. В 80-е тоже никто не верил, а американцы взяли и сделали.

Скрыть ответы
5
11:22
Макс
То есть рубль остаётся без маркет мейкера? Центробанк не желает исполнять своих обязанностей? Рубль ждёт высокая волатильность, и это будет нервировать бизнес и граждан? Кто может заставить госслужащих в центробанке работать?
12:23
Зарина Саидова,  ведущий аналитик отдела информации и анализа мировых рынков ИХ "ФИНАМ"
Волатильность рубля может несколько повыситься, однако тенденция повышения волатильности валют не ограничивается одной Россией и наблюдается в текущем году на многих рынках. Для России фактором выступает попытка Центробанка ослабить «хватку» рубля, для евро и доллара – растущий дифференциал в монетарной политике между ФРС и ЕЦБ. Тогда как экономика США кое-как продолжает карабкаться, в еврозоне дела обстоят хуже, и без дальнейших мер QE Европейскому центральному банку обойтись вряд ли удастся. Одним словом, повышение волатильности рубля, скорее всего, будет укладываться в рамки общемировой тенденции роста волатильности валют.

Подобным решение ЦБ РФ, с одной стороны, даже добавит себе головной боли – теперь ему придется вдвойне тщательно продумывать монетарную политику и в случае геополитического продавливания рубля может появиться необходимость монетарного ужесточения, повышения ставки.
12:40
Ольга Лапшина,  руководитель аналитического управления Банка "Санкт-Петербург"
Отвечая на Ваш вопрос стоило бы отметить, что ЦБ РФ и так фактически уже почти 4 месяца не поддерживал рубль, ведь регулятор не продавал валюту с 8 мая этого года. В случае же новых серьезных изменений в геополитике на мой взгляд регулятор сможет вновь поддержать рубль интервенциями, как это было сделано в марте этого года.
12:50
Елена Лысенкова,  старший аналитик банка "ГЛОБЭКС"
При переходе к плавающему курсу волатильность национальной валюты и вправду может повыситься. ЦБ переносит центр внимания на достижение низкого и предсказуемого уровня инфляции.
13:33
Иван Фоменко,  начальник отдела доверительного управления "Абсолют Банка"
Центробанк отлично выполняет свои обязанности, в которые, напомню, входит обязанность соблюдать ценовую стабильность. Стабилизация валютного курса не является задачей финансового регулятора.
17:04
virinas,  Толькопрофит
мы помним в 90х года повышение ставки до 150%-и что толку?последовал 98год. А также знаем пример аргентины-где ставка более 200%,но это не помогает многократному падению местной валюты

Скрыть ответы
4
09:51
virinas,  Толькопрофит
Скажите пожайлуста, как дорого обойдется свободный рубль гражданам России? И когда будет ограничено хождение доллара и введен спецкурс, как в СССР? назовите примерную цифру спецкурса (помним 65 копеек)
11:40
Дмитрий Савченко,  главный аналитик "Нордеа Банка"
Не стоит преувеличивать масштабы трагедии. ЦБ давно не таргетирует курс, он сглаживает волатильность, и долгосрочные перспективы рубля давно не зависят от ЦБ. Так что вы, не замечая этого, уже не один год живете при свободном рубле. Да, краткосрочная волатильность вырастет, но это не должно волновать обычных граждан.
12:07
Елена Лысенкова,  старший аналитик банка "ГЛОБЭКС"
Мы не ожидаем введения фиксированного курса для доллара.
12:25
Ольга Лапшина,  руководитель аналитического управления Банка "Санкт-Петербург"
Не думаю, что Ваш сценарий может рассматриваться, как основной в текущих условиях, скорее как стресс-сценарий. Многое будет зависеть от того, по какому пути пойдет развитие ситуации вокруг Украины. Возможно с приближением холодного времени года ситуация может начать терять свою остроту. Это будет относительно позитивный сценарий для России в целом и для курса рубля в частности.
12:35
Зарина Саидова,  ведущий аналитик отдела информации и анализа мировых рынков ИХ "ФИНАМ"
Мы не ожидаем никаких чрезвычайных мер, в т.ч., упомянутых Вами. Население тоже не должно почувствовать на себе влияния "свободного рубля" - собственно, ЦБ не поддерживает рубль еще с мая, и пока на горизонте все спокойно :)
13:33
Иван Фоменко,  начальник отдела доверительного управления "Абсолют Банка"
Либерализация валютного курса, к чему как раз и стремится ЦБ РФ, является нормальной практикой в большинстве стран мира. Думаю, не стоит сгущать краски – курс рубля будет, как расти, так и снижаться в зависимости от факторов влияния. Надеюсь, что не будет введено никаких ограничений на хождение доллара, и спецкурс так же станет реальностью.
17:01
virinas,  Толькопрофит
станет реальностью?или не станет?
17:17
lwra
Спецкурса как в СССР не будет, не успеют, всё развалится довольно быстро. А вот от 73 руб. через год я бы не зарекался.

Скрыть ответы
3
09:33
dimalar
Добрый день! Последний раз, от ЦБ, речи о расширении коридора звучали в конце 2013 года, это привело к "плановому" ослаблению рубля. Какова вероятность, что и в этот раз ЦБ проводит политику осознанного ослабления рубля с целью повышения конкурентоспособности товаров и латанию бюджетных дыр? Если это так, то на сколько позволит себе ЦБ удешевить рубль? И вопрос про ставку рефинансирования, эффективность повышения ставки в борьбе с инфляцией, по меньшей мере спорна, а вот то что ставка делает кредиты более дорогими – факт. Каким образом, при высокой ставке рефинансирование, ожидается развития бизнеса?

Спасибо.
11:40
Дмитрий Савченко,  главный аналитик "Нордеа Банка"
Добрый день! ЦБ не ослабляет рубль, это делает отток капитала и геополитика. Высокая ставка действительно негативно сказывается на бизнесе и при стабилизации валютных рисков и рисков инфляции ЦБ придется ее снижать, но, видимо, не в этом году.
12:07
Елена Лысенкова,  старший аналитик банка "ГЛОБЭКС"
Плавающий курс это логичный шаг в переходе от политики таргетировная курса к политике таргетирования инфляции. Низкая и предсказуемая инфляция может способствовать улучшению делового климата в стране. Ослабление же курса рубля в начале года было обусловлено бегством инвесторов из развивающихся стран, а в последствие обострением геополитической ситуации на Украине. Еще одним фактором влияния на курс рубля является монетарная политика США. Согласно протоколу последнего заседания ФРС большее количество членов комитета стали придерживаться курса более раннего ужесточения денежной политики. Повышение ставки в США будет негативно влиять на курс рубля.
Вы правы, что высокая ставка может усугубить и без того неблагоприятную экономическую ситуацию в России, особенно с учетом ухудшения условий заимствования на западных рынках капитала. Поэтому в ближайшее время мы ожидаем замедление производства. Внутренний спрос также будет под давлением из-за замедления кредитования и сокращения инвестиций.
12:16
Ольга Лапшина,  руководитель аналитического управления Банка "Санкт-Петербург"
Согласна с Вами по поводу удорожания кредитов для реального бизнеса. Однако, на данный момент система в России устроена так, что Центральный банк сконцентрирован на функциях регулирования инфляции и поддержки курса, но не на поддержке экономического роста. В связи с этим, мы видим рост ставок с начала года на 2,5% для поддержки рубля и ограничения инфляции, в то время как экономический рост в стране является минимальным.

Что касается будущей возможной динамики рубля. В этом году российская валюта уже показала весомое ослабление, вряд ли ЦБ заинтересован в его дальнейшей существенной девальвации. А переход к инфляционному таргетированию декларируется уже в течение ряда лет. Я уверена, что в случае каких-либо новых существенных геополитических событий ЦБ вновь введет меры поддержки, как это было в марте этого года в период присоединения Крыма к России.
12:53
Зарина Саидова,  ведущий аналитик отдела информации и анализа мировых рынков ИХ "ФИНАМ"
Едва ли ЦБ РФ может ставить своей целью ослабление рубля, это происходит само собой за счет макроэкономики и геополитики, а что касается процентной ставки - в этом году у ЦБ вряд ли сложатся обстоятельства для ее понижения, скорее, наоборот.
17:07
virinas,  Толькопрофит
а как же защищать местных производителей? А ещё нужно привлекать капитал в дешевую рабсилу-зарплаты должны снизить в 2-3 раза в валютном номинале.нет?

Скрыть ответы
2
08:09
Роман Королев
Вопрос краткий и лаконичный, Ваш прогноз Рубля к концу года по отношению к основным валютам? Спасибо!
11:39
Дмитрий Савченко,  главный аналитик "Нордеа Банка"
Доллар/рубль 35.3, евро/рубль 46.6.
12:00
Ольга Лапшина,  руководитель аналитического управления Банка "Санкт-Петербург"
Наш основной прогноз: рубль/доллар 37,8, рубль/евро - 49,52.
12:06
Елена Лысенкова,  старший аналитик банка "ГЛОБЭКС"
Рубль в коридоре 36-37.
Евро в коридоре 48-49.
12:29
Зарина Саидова,  ведущий аналитик отдела информации и анализа мировых рынков ИХ "ФИНАМ"
USD/RUB - 34,9-35,3, EUR/RUB - 46,4-47.
13:35
Иван Фоменко,  начальник отдела доверительного управления "Абсолют Банка"
Наш прогноз – 37,50 руб./долл. 48,75 руб./евро
17:06
virinas,  Толькопрофит
все так скромно ужимаются,а как же фьючерс на 15 год по 43 рэ?

Скрыть ответы
1
18:30
григорий,  частный трейдер
Здравствуйте. С начала 2015 года ЦБ РФ отказывается от интервенций, ФРС США могут начать поднимать ставки,"новых" денег на рынке в связи с санкциями не предвидится, реальная инфляция в районе 20-30 процентов, где будет пара доллар рубль. И еще, какие меры может предпринять ЦБ РФ для поддержания рубля, кроме повышения ставок.Спасибо.
11:39
Дмитрий Савченко,  главный аналитик "Нордеа Банка"
ЦБ оставит за собой право проводить интервенции, даже если отменит границы коридора бивалютной корзины. Кроме повышения ставок ЦБ продолжает чистить банковскую систему, избавляясь от банков, которые участвуют в оттоке капитлала, – главной причине слабого рубля.
11:59
Ольга Лапшина,  руководитель аналитического управления Банка "Санкт-Петербург"
Григорий, в целом Ваша логика является правильной. Однако на данный момент Ключевая ставка российского ЦБ РФ составляет 8% против 0-0,25% у ФРС США, таким образом так называемый "процентный дифференциал" в пользу рубля является весьма существенным. Поэтому если ФРС начнет повышение ставок по 0,25% это не скоро приведет к относительной потере привлекательности российского рубля. Причина ослабления рубля в существенном оттоке капитала, который вызван в первую очередь геополитической напряженностью и только во вторую очередь фундаментальными факторами (замедление экономического роста, проблемы с институтами и пр.). Таким образом, в случае разрешения ситуации вокруг Украины нас вполне может ждать некоторое укрепление рубля. Среднесрочно же банкам придется выплачивать внешние долги, что будет означать сохранение оттока капитала. Будет ли встречный приток - зависит от того, сохранят ли США и особенно ЕС санкции в отношении российских компаний и банков. Наш базовый прогноз в случае сохранения санкций - 37,8 по рубль/доллар на конец года.
12:05
Елена Лысенкова,  старший аналитик банка "ГЛОБЭКС"
Мы прогнозируем рубль в коридоре 36-37 за доллар.
В рамках перехода к плавающему курсу рубля ЦБ будет поддерживать курс только при его резком ослаблении методом валютных интервенций, к которым он будет прибегать в случае шоковых движений.
12:50
Зарина Саидова,  ведущий аналитик отдела информации и анализа мировых рынков ИХ "ФИНАМ"
Вовсе необязательно, что Центробанку придется предпринимать какие-либо чрезвычайные меры для поддержки рубля, ведь он и так не предпринимал их с мая несмотря на крайне неблагоприятные геополитические реалии. В любом случае, "на черный день" ЦБ оставляет за собой право проводить валютные интервенции.
13:56
Иван Фоменко,  начальник отдела доверительного управления "Абсолют Банка"
Добрый день. Всё-таки хотелось бы заметить, что инфляция в этом году прогнозируется однозначная и усилиями ЦБ не превысит 8%. Если говорить о повышения ставок, то этот факт мог бы способствовать росту рубля, но дело в том, что этот эффект из учебников хорошо подходит для растущих экономик. Повышение ставок будет вести к замедлению экономического роста. В такой ситуации мы и дальше будем видеть ослабление национальной валюты.
16:18
Недотрейдер,  Частное лицо
Уважаемый г-н Абрамов!О каком кэрри трейдинге можно говорить после конца 2008 г.Разница в ставках минимальна.Рубль и гривна для валютного сиекулянта мало интересна.Да был австралиец со ставкой 8%.Простой пример:я около года держал позицию USD/Jpy на лот в 40000 баксов своп презошел все ожидания что-то около 20 USD!Позиция была открыта 82.20 и закрыта по 103.