Онлайн-конференции

Помощь
 
facebook
вконтакте

Нефть и рубль: новая "нормальность"

20.01.16 13:00
2016 год начался для нефти печально – цены быстро пробили отметку в $30 и пошли ниже. За пару недель падения назрел отскок, но его еще нельзя считать разворотом наверх. Инвестбанки понижают свои прогнозы: МВФ ждет среднюю цену по году в $41,97 за барр., Всемирный банк - $49, "Сбербанк" готов учитывать в стрессовом сценарии падение до $25, Goldman Sachs считает высокой вероятность снижения до $20 в случае заполнения главного хаба по нефтеперевалке в Кушинге, а Standard Chartered считает, что цены могут опуститься до $10. При этом МЭА из-за мягкой зимы в США, Европе и Японии и с учетом слабых показателей экономик Китая, РФ, Бразилии понизило среднесуточный спрос на нефть в 2016 г. – он составит около 95,7 млн барр. Первая эмоция на снятие санкций с Ирана была яркой, котировки продавливали даже ниже $28. При этом Тегеран обещает увеличить добычу сразу на 500 тыс. барр. в сутки, но фактические поставки пока не начались. Наметившаяся стабилизация в нефти сейчас позитивно воспринимается и рублем (доллар отошел от отметки в 80 руб.), но в целом он остается слабым. Причем рубль - в аутсайдерах среди валют EM: с начала года он потерял уже около 8% по сравнению с 3% падения в среднем.

Каким будет мировой спрос на "черное золото" в ближайшие годы? Может ли цена нефти уйти еще ниже и как долго она будет там оставаться? Окажет ли старт поставок из Ирана влияние на котировки? Акции каких нефтяных компаний имеют наибольшие риски в связи с падением цен сырья? Каких уровней по доллару и евро можно ждать к середине и концу года? Какое влияние низкие цены нефти и слабый рубль окажут на экономику и бюджет РФ в 2016 году?

Участники конференции:

Скрыть ответы
80
15:02
Информационная группа Finam.ru
Уважаемые дамы и господа!
Наша конференция подходит к концу, мы прекращаем принимать вопросы, но у участников еще есть возможность ответить.
Благодарим всех за интерес. Удачи на рынке!
15:19
Роман Ткачук,  аналитик ИК "Окей Брокер"
Спасибо за вопросы! Благополучия и успехов!
15:50
Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
Спасибо компании "ФИНАМ" за возможность пообщаться с аудиторией:)
Спасибо всем за вопросы!
15:31
2128506
Если сейчас производители нефти резко остановят производство и продажу нефти, сотрудников отправят в оплачиваемые отпуска, и купят фьючерсы на нефть, то получат финансовый результат лучше чем в прошлые годы?
15:32
2128506
Кто заплатит за такую супер прибыльную схему?
15:36
lwra
Это невозможно. Заклятые друзья Саудовская Аравия и Иран добьют Россию. Браво Обама, снимаю шляпу.

Скрыть ответы
79
14:49
Dorfin
Учитывая сложившуюся ситуацию с курсом рубля, по каким валютам вы бы рекомендовали диверсифицировать долгосрочные сбережения? (на 1-5 лет).
14:57
Екатерина Крылова,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
На 1 год - доллар, на 5 лет - евро и рубль.
15:48
Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
Настоящие деньги - это золото и серебро.

Скрыть ответы
78
14:49
Олег
Уважаемые аналитики, что сейчас происходит с рублем - вот в моменте? Это паника? - уже 80,7 за доллар! Если паника, то движение может быть достаточно сильным?
14:55
Екатерина Крылова,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
Если нефть не пойдет ниже текущих уровней в 28 долл./барр., рубль может еще ослабнуть до 82-84 руб./долл., продолжая отыгрывать негативную конъюнктуру на сырьевых площадках.
15:14
Николай Подлевских,  начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"
Прорыв уровней в 80 рублей за доллар действительно создает панические настроения и в прорыв могут пойти новые свежие силы.

Скрыть ответы
77
14:49
Игорь,  ТМК
Есть "формула Немцова"коэффициент от 3620 делится на цену нефти получается курс рубля. Вот его цитата. http://echo.msk.ru/blog/nemtsov_boris/1431734-echo/ При расчете курса рубля я исходил из параметров, заложенных в бюджете 2015. Доллар -37.7, нефть 96 долларов за баррель. Итого рублевая выручка от экспорта нефти 37.7х96=3620 рублей. Чтобы выполнить бюджет рублевая выручка должна быть 3620 рублей за баррель. Отсюда следует, что курс=3620: цену нефти. Это и есть формула курса. В качестве цены надо брать российскую Нефть Юралс. Она отличается от Brent примерно на 3-4 доллара. Отсюда таблица: При 100 долларах за баррель, курс 36.2; При 90 курс 40.2; При 85 за баррель 42.6; При 80 ( как сейчас) курс 45.25; При 75 курс 48.3; При 70 курс 51.2; 3165/21=124 руб. за долл. Какова вероятность достижения рублем этой отметки в этом году?
15:47
Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
Игорь, отвечу немного грубо: нет Немцова - нет формулы.

Скрыть ответы
76
14:32
lwra
Как вы оцениваете идею приватизации госактивов, вы уверены, что на них вообще будут покупатели? Компании под санкциями США, та же Роснефть с огромным долгом, продукция компании не пользуется спросом на рынке и падает в цене. Разве что банк О.Лукичёвой на кредит от ЦБ купит. В Сбере и других госконторах положение не лучше, посмотрите отчётность.
15:45
Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
Надеюсь, что приватизация ценных активов не состоится по причине отказа государства от их продажи:)

Скрыть ответы
75
14:32
Кверти
Стоит ли на долгосрок присматриваться к нефтянке? или лучше смотреть на "второй эшелон"? Что посоветуете?
14:37
Екатерина Крылова,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
На наш взгляд, стоит присмотреться к акциям наиболее эффективных компаний (Лукойл, Башнефть), обеспечивающих также и неплохую дивидендную доходность, а также привилегированные акции Сургунефтегаза - бенефициары девальвации рубля.
14:46
kav1919
на коротком периоде, до 5 лет дальше нет смысла держать нефтянку в своем портфеле

Скрыть ответы
74
14:31
Андрей
Постоянно из конференции в конференцию повторяются утверждения о необходимости структурных реформ в экономике. Хотелось бы узнать, что подразумевают уважаемые участники конференции под этими реформами и не в общих фразах, а конкретно.
14:58
Роман Ткачук,  аналитик ИК "Окей Брокер"
Снижение налогов на малый бизнес, стимулирование импортозамещения и поступления ликвидности в промышленность и высокотехнологичные производства,
снижение зависимости от западных рынков.
15:44
Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
Я бы еще добавила снижение зависимости массового сознания от доллара.
18:03
lenelika
Первое - увеличить пенсионный возраст. (по большому это нужно было сделать еще в 2012 году)

Скрыть ответы
73
14:28
Кверти
Уважаемые аналитики, поспорила с друзьями на бутылку виски, что уж никак ниже 28 Brent не закрепится. Можно уже отдариваться? Что дальше по нефти? Новая реальность по $25-30 за баррель?
14:32
Екатерина Крылова,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
Если нефть пробьет уровень в 26,6 долл./барр., то следующий диапазон уже 16-20 долл./барр. Однако надо понимать, что текущие котировки уже находятся в зоне себестоимости производства сланцевой нефти (по нашим оценкам, 30-33 долл./барр. по американской нефти). И мы не верим, что нефть останется здесь надолго при прочих равных (т.е. без резкого укрепления доллара).
14:47
kav1919
на коротком периоде нефть может упасть до 10 долларов, поэтому корректно напишите свой вопрос

Скрыть ответы
72
14:10
Оскар777
Уважаемые эксперты, в последнее время проводится все больше аналогий с событиями на нефтяном рынке в восьмидесятые годы прошлого века, приведшими к стремительному падению нефтяных цен и, вероятно, ставшими одной из причин развала Советского Союза. В чем схожесть нынешней ситуации и кто основные ее выгодоприобретатели? Выгодна ли эта ситуация США, саудидам, Катару в смысле реализации их долгосрочной геополитической стратегии?
14:28
Александр Абрамов,  профессор кафедры фондового рынка и рынка инвестиций ГУ-ВШЭ
Я не сторонник теорий заговоров. Основные нашу проблемы - внутренние. Я очень надеюсь, что нынешний сценарий далек от ситуации с СССР. Но аналогий, согласен с Вами, много.

Скрыть ответы
71
14:08
lwra
Вопрос Р.Ткачуку. За счёт чего вы ожидаете откат доллара вниз? Если рублёвая цена нефти, заложенная в бюджет 3100-3300, сейчас 2300. Надеетесь будет секвестр бюджета на 30% или нефть вернётся на 50?
14:53
Роман Ткачук,  аналитик ИК "Окей Брокер"
Сейчас зависимость бюджета от нефтяных цен, формула "3000 за бочку нефти в рублях" уже не работает.

Скрыть ответы
70
14:06
Andrew2811
В текущих условиях и с горизонтом на восстановление цен на нефть куда выгодней инвестировать: нефтяные фьючерсы на Мос бирже либо акции нефтяников, например Лукойл? В каждом варианте есть плюсы и минусы, например на нефтяных фьючерсах при роллировании каждого контракта в течении года можно существенно потерять на перекладке, а минус акций в том что они торгуются в рублях.
14:41
Екатерина Крылова,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
На наш взгляд, в акции нефтяников - Лукойл, Башнефть, которые дают неплохую дивидендную доходность, а также в префы Сургутнефтегаза, которые традиционно выступают бенефициарами девальвации рубля.
16:19
Денис Давыдов,  главный аналитик "Нордеа Банка"
Привлекательней выглядят нефтяные фьючерсы, однако вы должны помнить о том, что перспективы по нефти остаются слабыми на горизонте года.

Скрыть ответы
69
13:57
ale789
Будет ли девальвация рубля?
14:29
Екатерина Крылова,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
Ну, в данный момент мы наблюдаем явно не укрепление рубля:) Курс уже перевалил за 80 руб./долл. Если серьезно, то при сценарии среднегодовой цены на нефть 20 долл./барр. рубль может перевалить далеко за 100 руб./долл. При таких условиях население становится неплатежеспособным, что делает этот сценарий маловероятным и потребует от правительства серьезных мер в части секвестирования бюджета и наращивания госдолга.
14:32
Александр Абрамов,  профессор кафедры фондового рынка и рынка инвестиций ГУ-ВШЭ
Это зависит от понимания термина. По моему мнению, рост курса долл до 80 руб. это тоже девальвация рубля. Но я также считаю, что на фонде угнетенного спроса на доллары сейчас у бизнеса и домашних хозяйств, резких скачков курса вверх в ближайшие месяцы не предвидится (если только нефть не уйдет к 15 долл.)
16:20
Денис Давыдов,  главный аналитик "Нордеа Банка"
Идет полным ходом.

Скрыть ответы
68
13:53
Denis
Возможно ли развитие альтернативных энергетике отраслей экономики в условиях низкого качества управления страной? Не пора ли начать приватизацию госактивов - предприятий находящихся под управлением чиновников?
13:58
Николай Подлевских,  начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"
К сожалению относительно простые решения вроде приватизации госактивов большого эффекта не дадут. Здесь нужна большая системная и долговременная работа по формированию направлений экономики, альтернативных уже заезженному нефтегазовому руслу.
15:42
Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
Альтернативная энергетика, развиваемая за счет государственных субсидий, в самой обеспеченной энергетическими ресурсами стране мира вредна для экономики. Можно развивать действительно эффективную атомную энергетику, что в принципе и делается, ветряки и солнечные панели - почти всегда для нас излишняя трата бюджетных средств и нагрузка на потребителя энергии.
16:20
Денис Давыдов,  главный аналитик "Нордеа Банка"
Встречный вопрос: «А кто на Ваш взгляд в текущих условиях выступит основным бенефициаром от данного проекта?»

Скрыть ответы
67
13:50
lwra
Разве не очевидно, что Саудовская Аравия с падением цены на нефть теряет валютные доходы и будет наращивать объёмы добычи, чтобы компенсировать потери, чтобы получить европейский рынок? Хранилища переполнены. Себестоимость добычи в СА и Иране 5-6 долл. Вот там и находится возможное дно, это же элементарно.
13:55
Николай Подлевских,  начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"
На целом ряде месторождений добыча становится убыточной при существенно более высоких ценах, чем 5-6 долларов за баррель. Дальнейшее снижение цен будет выводить в минус операционную рентабельность добычи для ряда месторождений и постепенному выбытию наиболее затратных поставщиков нефти на рынок. Снижение объемов поставок нефти хотя бы на 5% от сегодняшнего уровня уже полностью изменит балансы спроса и предложения. (На сегодня превышение предложения над спросом составляет лишь 1-2%).

Скрыть ответы
66
13:47
Denis
Может ли Россия слезть с сырьевой иглы? Какова реальная вероятность этого? Ведь по сути Канада, Норвегия, Австралия так не не избавились от сильной зависимости своих экономик и валют от сырья. Хотя эти страны давно интегрированы в прогрессивную Западную экономику. Какие отрасли могут стать "лекарствами" для нашей экономики? Сейчас упор делается на с/х, но ведь обеспечить себя продуктами это норма даже для развивающихся экономик, это просто норма и не может рассматриваться как некий драйвер экономики и нишей в мировом распределении труда.
15:39
Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
Во времена раннего СССР мы не были зависимы от нефтяной иглы, а обладая всеми возможными ресурсами данная задача для нас необходима и решаема. Развивать надо в первую очередь производство средств производства и науку, что позволит совершать новые открытиями двигаться вперед. Стоит возродить все хорошее из нашего прошлого опыта, не изобретая колесо.
Те государства. которые Вы перечислили, не являются политически независимыми, а по сути протектораты Британии, а Норвегия политически зависит США. Для них достижение самостоятельности практически невозможно.
16:33
kav1919
может, нужна политическая воля
18:11
lenelika
Оксана ушла от ответа. Да и кто может ответить на вопрос - сможет ли РФ ......

Скрыть ответы
65
13:45
Оскар777
Уважаемые эксперты, на днях известный экономист профессор Кричевский Н.А., отвечая на вопрос о влиянии кризисных явлений на исполнение российского бюджета, вполне резонно заметил, что бюджет составляет лишь 19 % российской экономики. Какие отрасли российской экономики кризис уже сейчас затронул в наибольшей степени и чем это чревато для всего народного хозяйства? Не грозит ли нам в ближайшее время вал корпоративных дефолтов? Не кажется ли вам, что в складывающейся ситуации предложения известных экономистов и политиков о мобилизационной экономике приобретают все большую актуальность?
15:35
Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
Считаю, что в наибольшей степени текущий кризис затронул потребление населения и через него розничную торговлю. В целом развитие событий напротив способствует развитию внутреннему промышленности и переход к производству высокотехнологичной продукции, развитию образования и восстановления связей между образованием и бизнесом.
Вал корпоративных дефолтов не грозит, хотя периодически происходит реструктуризация корпоративных долгов. В принципе будет хорошо, если неэффективным предприятиям дадут обанкротиться.
Как правило, экономисты предлагают крайние методы лечения, которые могут привести скорее к смерти пациента, чем к улучшению ситуации. Все-таки не стоит отходить от рыночной логики развития событий, хотя увеличение регулирующей роли государства необходимо.

Скрыть ответы
64
13:43
Дмитрий
Доброго дня. Многие говорят об повышении стоимости нефти к лету. Но вместе с последними событиями, для этого нет никаких причин, по моему мнению. Какие причины повышения стоимости нефти могут быть?
15:30
Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
Сезонные факторы через увеличение переработки и потребления будет оказывать основную поддержку ценам в летний и осенний период.

Скрыть ответы
63
13:33
ГЕОРГИЙ
Где минимум по нефти?)мы видим, что за 25 лет минимум был в 98 году 10 долларов в момент. с 98 по 2015 год инфляция в Европе и в США составила 47 процентов минимум. это значит , что возможная минимальная цена 10 + 47%, но это без учета значительного увеличения потребления нефти в мире. а если прибавить, что страны Иран и саударавия продают нефть на 6 дешевле, то видно что мы сегодня находимся на минимумах...
13:50
Николай Подлевских,  начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"
Можно согласиться с подобными рассуждениями. Однако цены нефти зависят от множества сильных факторов и оценка цен только с учетом одного из параметров может дать только грубую оценку возможного варианта развития событий.
14:06
Екатерина Крылова,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
Негативный сантимент затрудняет поиски "дна" по нефти, несмотря на очевидную оторванность от фундаментала. На наш взгляд, в случае пробития вниз уровня в 26,6 долл./барр. по Brent, новым диапазоном станет 16-20 долл./барр.

Скрыть ответы
62
13:28
Михалыч
Уважаемые эксперты, а стоит ли ждать каких-то серьёзных потрясений - как экономических, так и социальных - из-за дешёвой нефти и слабеющего рубля в странах СНГ? Судя по новостям, в них что-то намечается: в Азербайджане ввели ограничения на вывоз валюты, а эксперты говорят, что "Резервы центрального банка Азербайджана закончатся через 2?3 месяца", в Таджикистане тоже ограничения, в Казахстане тенге валится и проч. Вообще, насколько устойчивы экономики соседних с РФ государств?
15:29
Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
Экономика стран СНГ менее устойчива, чем российская, т.е. они больше зависят и от нас, и от международных капиталов, имеют меньше ресурсов, как политических, так и сырья, меньше территории. Все это делает СНГ в целом уязвимым к внешней ситуации в мире, внешнему политическому вмешательству. Однако после украинских событий отмечается активизация развития связей в рамках ОДКБ и Евразийского союза, многие начали отходить от политики дуализма Восток-Запад. Экономический кризис наблюдается уже везде, но будем надеяться, что обойдется без социальных беспорядков.

Скрыть ответы
61
13:22
darktdoctor
Есть ли шанс, что нефтедобывающие страны, смогут договорится о сокращении добычи нефти.
13:27
Александр Абрамов,  профессор кафедры фондового рынка и рынка инвестиций ГУ-ВШЭ
Здравствуйте, Коллеги! По моему мнению, нет. Цель Саудовской Аравии и других стран - борьба за долю на рынках США, Европы и Китая. Если мысленно представить, что данная страна считает для себя приемлемым результатом этой войны (сохранение своей доли на глобальном рынке), то цель очень далека от исполнения. Соответственно война без правил будет продолжаться на этом рынке.
14:17
Николай Подлевских,  начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"
Пока шансы на это невелики. Однако при появлении перспектив торможения суммарного предложения (за счет снижения добычи в США, Канаде и некоторых иных наиболее проблемных месторождениях, за счет не столь резкого как ожидается наращивания добычи в Иране) шансы на новые договоренности по квотам должны возрасти. ОПЕК полезно, используя естественные тенденции, показать сильно диссипировавшую силу картеля.
14:46
Екатерина Крылова,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
Нет, такой сценарий представляется нам маловероятным, учитывая что на последнем заседании ОПЕК в 2015 г. стало понятно, что с отменой квоты его статус влиятельного игрока на рынке нефти по сути утрачен, и каждая страна продолжит борьбу за долю рынка, особенно в связи с выходом
американской нефти на международную арену и возвратом Ирана, что автоматически означает невозможность ОПЕК выработать общую позицию, причем в обозримой перспективе.
17:44
Александр Пасечник,  руководитель аналитического управления Фонда национальной энергетической безопасности
Полагаю, вскоре и Саудовская Аравия, и Иран откажутся от демпинговых стратегий сбыта сырья - их собственные бюджетные ориентиры станут приоритетом. Это будет началом негласного консенсуса по ограничению предложения нефти ОПЕК на мировых рынках.
13:51
kav1919
голодные никогда не договорятся

Скрыть ответы
60
13:16
ddt
Пути открыто два: 1. Глазьевский подход. Монетарное стимулирование. Соответственно чтобы деньги не ушли, ограничение движения капитала.Плановая экономика - и т.д 2. Либерализация и снятие санкций. Улучшение инвестиционной активности. Может есть третий вариант? Последствия первого представить трудно. А второй наверно невозможен без глобальных политических изменений.
13:31
Александр Абрамов,  профессор кафедры фондового рынка и рынка инвестиций ГУ-ВШЭ
Просто говоря, данные два варианта - исчерпывающий перечень. Однако, по моему мнению, обязательным условием для обоих вариантов является радикальное улучшение инвестиционного климата, включая независимость судов, акцепт конвенции по борьбе с коррупцией, ограничение от вмешательства в бизнес силовых структур. Это не исчерпывающий перечень. Но без этого оба варианта стратегии сегодня работать не будут.
13:53
kav1919
системный бизнес государство должно вмешиваться, иначе будит беспредел, потому что он будит монополистом
14:42
2128506
Глазьевский вариант негоден, если его принять, то в обменниках банков быстро кончится валюта, и тогда баксы будем менять у барыг в подворотне. Второй вариант вообще не вариант, так ка он от нас не зависит.
15:11
ddt
о том, друзья, и речь. без вариантов
15:16
lwra
Из подворотен мы вышли в 90-е, туда и вернёмся.

Скрыть ответы
59
13:11
petrus1971
Правительство уже секвестирует бюджет - пока "оптимизируя" расходы. Не пора ли задуматься о ПОЛНОМ пересмотре структуры бюджета и экономической политики в целом?
13:35
Александр Абрамов,  профессор кафедры фондового рынка и рынка инвестиций ГУ-ВШЭ
Наверное, пора. Такой бюджетный маневр и был одной из главных мер Стратегии 2020, которую положили под сукно. Но стратегия правительства, как я ее вижу, несколько иная. Они сохраняют макроэкономическую стабильность, ожидая отскока нефти. Это было правильной тактикой в 1998 и 2008 гг. Но сейчас, боюсь, это не будет работать, потому что отскок может быстро не случиться или случиться "не в том размере".

Скрыть ответы
58
13:09
petrus1971
До какого уровня должна упасть цена на нефть, чтобы стал вероятен дефолт по образцу 1998 года?
14:25
Николай Подлевских,  начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"
Дефолт 98 года случился по внутреннему долгу. Сейчас пока объемы долгов государства невелики. Но при сохранении низких цен объемы заимствований будут быстро расти. Тогда можно будет обсуждать подобную перспективу.

Скрыть ответы
57
13:04
макс
При неизменных вводных--вопрос именно в этом --неизменные вводные по времени--30 долларов по нефти и сохранение санкций --дефолт неизбежен?вопрос только во времени? смена социально-экономическ модели --переформатирование россии возможно? а какие варианты? по мне --никаких.Только просьба не отвечать что все отскочит и тд--ответьте пожалуйста по вопросу.
13:38
Александр Абрамов,  профессор кафедры фондового рынка и рынка инвестиций ГУ-ВШЭ
Риск роста диспропорций в бюджете при названных условиях будет нарастать. Дефолта в обозримой перспективе может не случиться. Есть резервы и можно наращивать госдолг. В этих условиях надо следить за показателем золотовалютного резерва (370 млрд. на конец 2015 г.), размером дефицита бюджета и динамикой госдолга. Эти показатели скажут, насколько ситуация будет критичной. Но и рубль - он более оперативно отражает здоровье бюджета.
15:16
Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
При текущей ситуации в экономике России дефолта не предвидится. Начаты работы по восстановлению промышленности и развитию собственных производств, внутренний рынок очищен от импортной продукции конкурентов, экспорт активно развивается и поддерживается политическими действиями. Рубль дешевеет и позволяет сглаживать падение стоимости ресурсов, идет перевод бюджета на наполнение налогами и сборами с населения, а не с предприятий и экспорта. Населению придется менять привычки и образ жизни - между прочим, приближаемся к состоянию развитых экономик, учимся экономить. Будем надеяться, что власти всерьез озаботятся улучшением качества образования и медицины, иначе работать будет некому.
16:32
dmitry_n
В мире кризис перепроизводства, а они производство своих велосипедов пытаются наладить. Очень умно, да.

Скрыть ответы
56
13:00
Оскар777
Уважаемые эксперты, едва ли кто-то из серьезных политиков, экономистов, сомневается сейчас в том, что политика ФРС и монетарных властей многих других стран, в первую очередь, конечно же, СЗМ, была в последние годы направлена, в значительной степени, на создание иллюзии глобального экономического роста за счет накачки финансовых рынков фиктивным капиталом и, на оттягивание тем самым политического фиаско той части западной политической элиты и прозападных политических элит в других странах, которые основывают свою идеологию на доминировании Запада в политической сфере, мировой экономике и финансах. Является ли отказ ФРС от политики "количественного смягчения" фактическим свидетельством того, что эта политика потерпела неудачу, что она была в принципе неспособна привести к качественным, структурным изменениям в глобальной экономике? Видите ли вы, в связи с вовлечением в кризисные явления все большего количества ведущих экономических держав ( Китай и др.), явные симптомы утраты управляемости глобальными экономическими процессами?
13:45
Александр Абрамов,  профессор кафедры фондового рынка и рынка инвестиций ГУ-ВШЭ
По моему мнению, конечно, не является таким свидетельством. Просто США, как наиболее быстро восстанавливающаяся экономика, может теперь себе позволить роскошь повышения ставок. Этот процесс объективно необходим. В долгосрочном плане он позволяет развивать экономику более сбалансировано и ограничивать внутренние финансовые пузыри. Но это будет мучительно долгим процессом, учитывая его глобальные последствия и разницу в экономической ситуации в разных странах. Если коротко говорить, то рост ключевых ставок - это показатель здоровья экономики на долгосрочной перспективе. А управляемость действительно теряется. Но и это неизбежность в условиях новых тектонических сдвигов в глобальной экономике. Я надеюсь, что по мере приспособления к этим сдвигам США, Европы, Японии, Китая и других развивающихся стран, тяга к глобальной координации экономической политики будет расти.
15:11
Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
ФРС США в настоящее время начала исправлять ситуацию с раздуванием неэффективного инвестирования, получившегося из-за длительной политики дешевых денег и политических преференций, а зачастую давления, т.е. нечестной конкуренции, которая ломает рынки. Политика количественного смягчения (стимулирования) была примером сглаживания недобросовестной конкуренции и поддержания неэффективных инвестиций.
Будем надеяться, что они продолжат политику повышения процентных ставок и "сдуют" неэффективные инвестиционные пузыри, а также обанкротят массу неэффективных предприятий, что позволит восстановить балансы спроса и предложения на рынках. Процесс уже наблюдается в промышленности, среди мировых производителей сырья, в частности, очень заметен в металлах и нефтянке. Естественно, процесс идет по всему миру, в силу глобализации мировой экономики.
13:58
lwra
Политика ФРС как раз и привела к качественным структурным изменениям в глобальной экономике в пользу США, что является блестящим успехом.
15:19
lwra
Оксана, так они обанкротят целые неэффективные страны-дауншифтеры.

Скрыть ответы
55
12:56
Анатолий, Магнитогорск
Дилетнтский вопрос. Почему самая большая страна в мире с самыми крупными природными ресурсами ориентирует свой якобы деревянный рубль на действительно макулатурный доллар? На мой взгляд, их бакс как стоил 60 копеек, такова его цена и поныне. Вне зависимости от стоимости нефти. Или я не прав?
13:48
Александр Абрамов,  профессор кафедры фондового рынка и рынка инвестиций ГУ-ВШЭ
Важную роль играет разрыв в производительности труда и рыночные спрос/предложение на валюты. Для того, чтобы доллар стоил 60 коп. нам надо многократно увеличить валютную выручку за счет экспорта производимых нами товаров и услуг. А с этим пока проблема.
16:20
Денис Давыдов,  главный аналитик "Нордеа Банка"
$ 33-35 на середину года, $35-38 на конец
13:53
lwra
Прав, с удовольствием куплю у тебя по 60 коп. лям долларов, пиши в личку.
13:59
dmitry_n
Анатолий, вы дальше своего Магнитогорска были где-нибудь? Съездите, посмотрите как люди работают.
14:48
2128506
Рубль деревянный, потому что дилетантов очень много стало. И они везде проникли и занимают как телерадиоэфир так и профессорские должности.

Скрыть ответы
54
12:54
Дмитрий
Вопрос ко всем участникам. На ваш взгляд имеет ли смысл сейчас подкупать просевшие акции? Или рынок еще не нащупал дно?
13:52
Александр Абрамов,  профессор кафедры фондового рынка и рынка инвестиций ГУ-ВШЭ
Если у Вас очень длинные горизонты инвестирования, то по-моему, стоит. Проблема только в том, что в отличие от 98-го и 08-го годов быстрого отскока не будет. Для меня еще важно то, что у страны пока просто нет официальной стратегии экономического роста, поэтому в данный момент будущее (во всяком случае экономическое) непредсказуемо. Появится стратегия, тогда можно будет хоть как-то оценивать ее реалистичность, а значит и перспективы российских акций. И еще Мебиус -то ушел...
13:56
Роман Ткачук,  аналитик ИК "Окей Брокер"
Мы не исключаем дальнейшего снижения российского фондового рынка. Но уже можно начать присматриваться к покупке отдельных бумаг. Внимание стоит обращать на компании со стабильным бизнесом, низкой долговой нагрузкой и солидными дивидендными выплатами.
14:21
Денис Давыдов,  главный аналитик "Нордеа Банка"
Достижение рынком «дна», также как и достижение «пика», никем заранее не объявляется. Каждый инвестор должен сам решить, какой уровень цен приемлем для его инвестиционной стратегии в рамках его личных финансовых возможностей. С другой стороны, текущие уровни рублевых цен акций ряда компаний выглядят довольно низко, но это не означает достижение «дна». Посмотрите на акции Газпрома и Сбербанка.
15:02
Екатерина Крылова,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
Пока покупать рано, на наш взгляд, необходимо дождаться, когда закончится волатильная фаза на сырьевых и мировых площадках. А так, имеет смысл присмотреться к покупкам, когда ММВБ опустится к 1500 пунктам.
14:49
2128506
акции ещё и не падали вовсе
14:57
lwra
Разве у нас есть акции? Фантики с копеечными дивидендами.
16:37
kav1919
Еленой Крыловой согласен полностью

Скрыть ответы
53
12:43
dymnichenko
Добрый день, подскажите рост по нефти когда увидим и до каких цифр на этот год ваши прогнозы!?
13:54
Александр Абрамов,  профессор кафедры фондового рынка и рынка инвестиций ГУ-ВШЭ
Нефть предсказывать сложно, конечно. Смотрю на прогнозы разных международных организаций - выше 40-50 по 2018 г. не поднимаются цены. Мне представляется это реалистичным.
13:54
Роман Ткачук,  аналитик ИК "Окей Брокер"
См. ответ на 40 вопрос
15:02
Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
По расчетам на 11 января 16 г. среднегодовая стоимость нефти Brent получается на уровне около 35$. Резкий рост цен маловероятен, хотя к осени можем увидеть сезонное восстановление примерно к уровню 45$.

Скрыть ответы
52
12:40
Andrew2811
Почему в условиях таких цен на нефть индекс ММВБ не уровне 2008 года а акции Сбербанка все еще дороже чем это было в 2008 - 2009 году? Есть вероятность что акции Сбербанка упадут к уровню тех времен?
13:58
Александр Абрамов,  профессор кафедры фондового рынка и рынка инвестиций ГУ-ВШЭ
Как я понимаю, цена акций Сбера поддерживается хорошим отношением к ним со стороны глобальных инвесторов (например, взаимных фондов Маркет Вектор, Оппенгеймер и др.). Кроме того, если не будет полной катастрофы на нефтяном рынке (на мой взгляд вероятность этого мала), ЦБ рано или поздно снизит ключевую ставку и увеличит объем рефинансирования. Греф сказал в СМИ, что 2016 г. будет трудным для экономики, но более легким для крупных банков. В этом, по-моему, он прав.
14:22
Денис Давыдов,  главный аналитик "Нордеа Банка"
Кризис 2008 стал неожиданностью для многих участников рынка. Иначе это развитие событий не стало бы кризисом. После 2008 участники рынка активно создавали резервы ликвидности, в том числе в иностранной валюте, на случай повторения кризиса. При росте курса доллара и евро к рублю, рынок переоценивает капитал компаний в рублях в сторону повышения, особенно если компании имеют валютные резервы и выручку. В отношении отдельных акций всегда есть какая-то вероятность роста или снижения цены не только по общей для всего рынка причине, но и по специфическим причинам, которые часто трудно ожидать.

Скрыть ответы
51
12:33
Permyak-
До каких пор власти будут надеяться на "авось отростет"? Почему не спохватились тогда, когда инвестбанкам разрешили торговать производными на сырье, по сути Россия на данный момент в частности имеет актив, котрый "имеют" спекулянты и в хвост и в гриву! Нет ли подозрения, что санкциями и низкими ценами на сырье Президента РФ просто "везут" на маржин колл?
13:54
Роман Ткачук,  аналитик ИК "Окей Брокер"
1. Властные структуры априори инерционны в плане принятия решений, поэтому ничего удивительного нет. Хотя реформы действительно назрели.
2. Мы не сторонники теории "массового заговора против России". На наш взгляд, на мировых рынках идёт закономерная тенденция снижения нефтяных цен. Причины - сланцевая революция, избыток предложения над спросом, замедление темпов роста мировой экономики, снятие санкций с ирана.
Мы не исключаем, что сейчас Brent перепродана (так же, как были перекуплены при $110-120 за баррель пару лет назад), но возврата к $50-60 и выше в ближайшее время не ждём.
14:55
Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
В недалеком прошлом крупнейшим инвест банкам мира напротив были урезаны возможности торговать сырьем, а также заниматься торговыми операциями, кроме банковских. Можно сказать, что мы сейчас наблюдаем последствия банковского разгула и выход из позиций по большинству товаров, не только в нефти.
С другой стороны, реальный актив находится в нашей земле, к тому же всем было показано, что имеется хорошо обученная армия, способная защитить этот актив. Так что вряд ли мы можем проиграть спекулянтам.

Скрыть ответы
50
12:29
lwra
Г.Греф назвал Россию страной-дауншифтером. Очень похоже на крик отчаяния. Сбербанк за четыре года выдал оборонным предприятиям сотни миллиардов необеспеченных кредитов под гарантии правительства. Возврат средств был обещан из бюджета, начиная с 2016 г. Очевидно, что денег в бюджете нет, в банке огромная дыра, а Грефу придётся объясняться с вкладчиками. Уж он знает, что скрыто за красивыми цифрами отчётности, отсюда такая реакция. По-вашему, как будет решаться проблема вкладов населения, когда истинное положение дел в Сбербанке выплывет наружу?
14:04
Александр Абрамов,  профессор кафедры фондового рынка и рынка инвестиций ГУ-ВШЭ
Это высказывание вряд ли свидетельствует о проблемах самого Сбербанка. Если бы они нарастали, Греф бы молчал. Данные высказывания Грефа, конечно, свидетельствуют о нарастании отставания России от других экономик. Но для самого банка, думаю, они даже могут пойти на пользу. В предверие Давоса иностранные инвесторы теперь видят, что по крайней мере Сбербанк, возглавляет разумный экономист. Соответственно из акций этого банка они уйдут только в крайнем случае. Посмотрите на портфель, например, американского фонда Оппенгеймер - развивающиеся рынки. В конце 2015 г. они увеличили вложения только в две российские фишки - Магнит и Сбербанк.
14:50
Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
Полностью согласна с Александром, большинство пессимистичных заявлений на Гайдаровском форме в этом году преследуют исключительно эгоистичные цели высказывающихся. Вот Греф к примеру озвучил желание приватизировать Сбербанк, не оттого ли, что дела у них идут хорошо?...
14:52
2128506
Проблемы Грефа понятны. Он любые деньги готов платить вменяемому админу. А вокруг только манагеры... да манагеры... как на кладбище одиноко.
15:09
lwra
Дела в Сбере идут очень плохо. Даже с пенсионеров дерут по 30 руб. за квитанцию.

Скрыть ответы
49
12:14
Стааааас!,  Росэкспертиза
Большинство аналитиков мира говорит о снижении в этом году ВВП РФ до 1%. О какой гиперинфляции может идти речь, о каком дефолте...?
14:06
Александр Абрамов,  профессор кафедры фондового рынка и рынка инвестиций ГУ-ВШЭ
А я согласен с Вашим мнением. Но эти риски могут материализоваться, если будет реализована стратегия Столыпинского клуба с наращиваем рефинансирования за счет ЦБ. Об этом, кстати, прозрачно намекала К.Юдаева на последнем Гайдаровском форуме.
14:47
Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
Текущая ситуация в российской экономике не предполагает ни гиперинфляции, ни дефолта.
15:11
Ольга Лапшина,  заместитель начальника аналитического управления Банка "Санкт-Петербург"
Речи о гиперинфляции сейчас нет, подобные разговоры ничего общего с реальной экономикой не имеют.
15:16
Богдан Зварич,  аналитик ИХ "ФИНАМ"
Сейчас не может быть разговора о гиперинфляции или дефолте. Да, уровень инфляции высок, но не на столько. А объем внешнего долга и страны и компаний под санкциями только сокращается. Да дефицит бюджета придется покрывать, в частности, и за счет заимствований. При этом пока, на мой взгляд, уровень дефицита не превысит 5% ВВП, что в текущий момент не критично.

Скрыть ответы
48
12:12
Виталий,  г. Н.Новгород
Сейчас в мире существенно сокращаются инвестиции (в изыскания, разведку, технологии и т.д.) в газо-нефтяной отрасли, а себестоимость добычи растет. Понятно, что так долго это продолжаться не может. Как скоро на ваш взгляд снижение цен может измениться на РОСТ цен, поскольку в обозримом будущем замены углеводородному сырью не предвидится и, соответственно, какова должна быть справедливая цена нефти?
14:08
Александр Абрамов,  профессор кафедры фондового рынка и рынка инвестиций ГУ-ВШЭ
По моему мнению, сейчас для сторон важны не инвестиции, а маркетинговые цели. Как перераспределить рынок по зонам влияния. Этот фактор еще долго будет доминировать, поэтому цены на нефть предположительно будут умеренными.
14:46
Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
Справедливую стоимость нефти определяет все же рынок со всеми его факторами влияния, в настоящий момент она около 28$. Сокращение инвестиций в нефтяной отрасли происходит уже два года и скорее всего продолжится в текущем году, компании режут новые инвест проекты. В предыдущие годы деньги были дешевыми, а стоимость нефти высока, что привело к развитию дорогостоящих проектов. Понадобится как минимум еще несколько лет, пока рынок сбалансируется и цены начнут подрастать, при условии, что не случится форс-мажорных обстоятельств в крупных странах-производителях, но этого пока не ожидается.
14:57
Николай Подлевских,  начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"
Пока снижение инвестиций не приводит к существенному снижению добычи. Такое влияние сказывается на более длительных временах. По моему мнению первая половина 2016 года станет переломной для динамики нефтяных цен.
14:41
dmitry_n
Виталий, РОСТ начнётся в 2030.

Скрыть ответы
47
12:03
Виталий,  г. Н.Новгород
Цены на нефть падают в силу целого ряда объективных причин (не буду их перечислять, они всем хорошо известны). Но ... в этом снижении ЕСТЬ и чисто субъективно-человеческий (спекулятивно-рыночный) фактор - ведь на рынках торгуется не сама физическая нефть, а рыночные инструменты (деривативы), причем объем последних намного больше чисто нефтяных контрактов. В этой связи хотелось бы знать ДОЛЮ спекулятивных сделок, влияющих на падение цены на нефть в процентах, если есть такие данные.
14:10
Александр Абрамов,  профессор кафедры фондового рынка и рынка инвестиций ГУ-ВШЭ
Это не очень то прозрачная информация. Несколько лет назад ее оценивали от 30 до 70%.

Скрыть ответы
46
11:59
Алексей
1) Предположим, нефть уходит ниже 30-ти и остаётся на этих уровнях 6-12 месяцев. Какой при этом будет дефицит федерального бюджета? 3-4 триллиона? То есть до 30% доходов. Никаким 10%-м сокращением тут не отделаешь. Каковы самые вероятные сценарии в этом случае? 2) В Давосе говорили о "86-процентной вероятности развития гиперинфляции в РФ". на ваш взгляд, такой сценарий действительно настолько вероятен? 3) А. Силуанов недавно сообщил о возможности повторения сценириев 1998 г и что тогда "за за всё опять заплатит население". - Ваш прогноз: при нефти 30-35 на весь год, какова реальная вероятность замораживания государством валютных вкладов с их последующим фактическим изъятием по аргентинскому сценарию или нашему 98-го? - Дела действительно очень плохи, с этим мало кто поспорит. Рублю очевидно кранты. Валютные счета государство запросто может ограбить. Положа руку на сердце: пора уже, пока не поздно, снимать доллары и перекладывать в ячейки.под подушку?
14:18
Александр Абрамов,  профессор кафедры фондового рынка и рынка инвестиций ГУ-ВШЭ
Вопрос правильный. Согласен с оценками дефицита в такой ситуации. По мере нарастания проблем, по моему мнению, Правительство будет использовать следующие меры: 1) экономия расходов; 3) расходование резервного фонда и ФНБ, 3) рост налогов и сборов (налоги на нефть, НДС, социальные взносы, ликвидация накопительной системы пенсий, рост НДФЛ); 4) рост госдолга; 5) введение валютных ограничений; 6) эмиссионное финансирование госдолга. Как видим, шаг 6) ну очень далекий. Если нефть будет сохраняться года 2 на 25-30 долл., тогда еще мы можем к этому подойти отдаленно. Пока же много явных и скрытых резервов. Скрытые это расходы на ОПК и запасы населения. Так что про гиперинфляцию они зря пишут.

Скрыть ответы
45
11:59
ed_43572
Уважаемые эксперты, несколько раз видел в СМИ о существовании какого-то плана на случай критической ситуации. Не могли бы Вы подсказать условия вступления этого плана в действие и входят ли в него такие меры, как запрет на конвертацию валюты, "заморозка" депозитов населения и т.п.?
14:19
Александр Абрамов,  профессор кафедры фондового рынка и рынка инвестиций ГУ-ВШЭ
В экономическом блоке такого плана, скорее всего нет.
14:41
Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
Не думаю, что существует подобный план, скорее, есть общие планы развития экономики страны. То, что вы перечислили, является крайними мерами и маловероятно без развития тяжелого банковского кризиса, а это сейчас маловероятно. Можно также утверждать, что руководство страны довольно долго и успешно рыночными методами борется с излишней активностью в сфере конвертации валют.

Скрыть ответы
44
11:58
lwra
У меня заканчивается прошлогодний банковский вклад под высокий процент. Можно продлить его ещё на год по ставке 12% или купить доллары по 80 руб. Я склоняюсь ко второму варианту, так как это многолетние пенсионные накопления, они не должны пропасть вместе со Сбербанком и распадом страны. Что вы посоветуете сделать с деньгами? (Только не говорите разделить пополам в разных валютах).
13:30
Роман Ткачук,  аналитик ИК "Окей Брокер"
Если бы вы спросили два месяца назад с уверенностью сказал бы покупать доллар. На текущий момент не исключаю дальнейшего роста доллара, но покупка по 80 выглядит уже дороговато. В феврале-марте не исключаем фазы укрепления рубля.
14:35
Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
На столь длительную перспективу и для ухода от существенных системных рисков лучше покупать реальные деньги - золотые и серебряные монеты. За счет падения стоимости металлов цены в настоящее время находятся на очень привлекательном уровне, особенно на серебряные монеты.
14:55
2128506
lwra, Как надумаешь покупать баксы - сообщи, пойду шорт открывать.
15:05
lwra
Покупаю с 33 до 65. Шорты не жмут?

Скрыть ответы
43
11:53
LeoL
При текущих ценах на нефть опасно держать сбережения в рублях на депозите?
13:29
Роман Ткачук,  аналитик ИК "Окей Брокер"
Если вы предпочитаете депозиты как инструмент вложений, то лучше открывайте в государственных банках.
14:20
Александр Абрамов,  профессор кафедры фондового рынка и рынка инвестиций ГУ-ВШЭ
Менее разумно. Чего здесь опасного?
15:04
Николай Подлевских,  начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"
Пока банковская система обладает достаточной устойчивостью. Вероятно Ваш вопрос будет более резонным по прошествии года.
16:03
Богдан Зварич,  аналитик ИХ "ФИНАМ"
На мой взгляд, просто при выборе банка надо быть очень внимательным и выбирать устойчивый. например, есть список ЦБ системообразующих банков, на него, в тяжелой экономической ситуации и надо ориентироваться.

Скрыть ответы
42
11:41
Kat537
Почему при существенном падении цен на нефть в России не снижается розничная стоимость топлива?
14:20
Александр Абрамов,  профессор кафедры фондового рынка и рынка инвестиций ГУ-ВШЭ
Из-за налогов.
14:33
Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
Большая часть стоимости бензина и дизеля - около 70% приходится на акциз - форму налога, который взимается с покупателя для пополнения бюджета. Акциз является величиной абсолютной, поэтому падение мировых цен на нефть повышает маржу производителей топлива на внутреннем рынке, но не делает топливо дешевле. Надо отметить, что цены на топливо также не растут в темпе инфляции.
17:07
Александр Пасечник,  руководитель аналитического управления Фонда национальной энергетической безопасности
Во-первых, из-за сохраняющейся монополизации рынка. Во-вторых, присутствует и инерция накопленного удорожания бензинов предыдущей пятилетки. В-третьих, завершены циклы модернизации НПЗ по переходу. Еще и девальвация рубля не позволяет нефтепроизводителям снижать цены на топливо.
Отрадно то, что по 2015 году удорожание топлива на АЗС далеко от уровня официальной инфляции - прирост цен по нефтепродуктам за прошлый год не превысил 6% при инфляции выше 12%.
16:34
Kat537
спасибо

Скрыть ответы
41
11:31
Наталия,  Физлицо
Ждет ли Россию дефолт при таких ценах на нефть и обесценении рубля? есть ли реальные предпосылки к отскоку цен на нефть и укреплению рубля?
13:28
Роман Ткачук,  аналитик ИК "Окей Брокер"
У России солидные накопленные резервы (в том числе, валютные), поэтому речь о дефолте в ближайшие годы не идёт. Предпосылки к отскоку нефти и рубля есть
14:30
Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
Дефолт для России маловероятен и даже не рассматривается как вариант развития событий. Соотношение экономических показателей, резервы и стабильные платежи по долгам напротив показывают Россию одним из лучших заемщиков в мире.
Росту цен на нефть и укреплению рубля в конце зимы и весной будут способствовать сезонные факторы.
15:55
Денис Давыдов,  главный аналитик "Нордеа Банка"
Дефолт не грозит. Уровень фактических обязательств может быть покрыт резервами, новыми заимствованиями, приватизацией. Нефть вполне может отскочить к уровням $35-38 и задержаться там на продолжительное время, рубль в этом свете вполне может вернуться к отметкам близким к 75 за доллар.

16:01
Богдан Зварич,  аналитик ИХ "ФИНАМ"
Повода для дефолта России пока нет, уровень долга достаточно низкий и стоимость его обслуживания не высока. если же в течении ближайших лет страна будет жить с высоким уровнем дефицита бюджета, это может привести к резкому увеличению дога, что в дальнейшем может создать серьезные проблемы. однако пока, такой сценарий кажется маловероятным.

Скрыть ответы
40
11:28
lwra
Bank of Ameriсa год назад сказал, что нефть будет по 30 долл., правда тогда мало кто поверил в это. Вчера Bank of Ameriсa озвучил новые цели: при нефти 25 долл. за баррель курс доллара 140 руб. Ваше мнение? Прокомментируйте пожалуйста.
11:48
Роман Ткачук,  аналитик ИК "Окей Брокер"
Товарные активы (в том числе нефть) отличаются повышенной волатильностью и овершутингом (чрезмерно переигрывают реальный негатив или позитив), поэтому предсказывать конкретные значения сложно.
Но действительно, сейчас восстановления Brent выше $50 уже никто не ждёт. Возврат к $40 - оптимистический сценарий, базовый сценарий - боковик в районе $27-33, негативный - падение до $20 и ниже. Примечательно, что во фьючерсных контрактах большиство страйков сейчас находятся в районе $20-30. Участники рынка ожидают, что в ближайшие месяцы цена будет на этих уровнях
15:55
Денис Давыдов,  главный аналитик "Нордеа Банка"
$25 за баррель вполне реалистично, однако, рубль при этом в районе 85/usd.
13:06
kav1919
Американский банк всегда делает прогноз на 10 лет вперед

Скрыть ответы
39
11:26
Дмитрий
Доллар все выше и выше... Как сберечь свои рублевые сбережения от инфляции и обесценивания в текущей ситуации?
11:59
Роман Ткачук,  аналитик ИК "Окей Брокер"
Мы ожидаем снижения инфляции в этом году, поэтому защитой от инфляции может служить банковский депозит или покупка облигаций.
Насчёт обесценения рубля - если бы вы спросили пару месяцев назад, то мы бы уверенно советовали покупку доллара. Мы не исключаем сценария дальнейшего удорожания валюты до конца месяца (USD/RUB может достигнуть 90), но в феврале-марте мы не исключаем откат вниз "зелёного".
Напомним, в начале 2015 года после роста в феврале-апреле курс доллара упал на 25%. Сезонный фактор может сработать и в этом году. Многое будет зависеть от динамики нефтяных цен, предсказать которую сложно (см ответы на 40 вопрос).
13:08
kav1919
хорошее предложение, боюсь вашим советом не воспользуются

Скрыть ответы
38
11:19
Алексей
Уважаемые участники, прошу вашего мнения по следующему вопросу. У меня на пополняемо-отзывном депозите (по сути, в режиме "до востребования") с доходностью 14% годовых до конца 2016г. лежит 10 млн. руб. В случае резкого снижения цен на нефть я планирую: 1) при достижении цены 25 долл. за баррель купить нефть на 1 млн. руб.; 2) при достижении цены 20 долл. за баррель купить нефть еще на 2 млн. руб.; 3) при достижении цены 15 долл. за баррель купить нефть еще на 3 млн. руб.; 4) при достижении цены 10 долл. за баррель купить нефть еще на 4 млн. руб. В случае покупки, каждый из купленных "лотов" буду выставлять на продажу для получении дохода не менее 35% годовых (и не менее 15% от стоимости покупки каждого "лота"). Деньги не последние. Прошу дать предложения по улучшениям плана, а также по способу реализации (какие инструменты и как приобретать). Скажу сразу, что не знаю, что такое фьючерсы и опционы.
12:10
Роман Ткачук,  аналитик ИК "Окей Брокер"
Алексей, добрый день! Для ваших целей подойдут фьючерсные контракты на Московской бирже (или на западных торговых биржах). Покупка 1 контракта идентична покупке 10 баррелей сырой нефти сорта Brent (то есть в случае роста нефтяных цен ваш счёт растёт на столько же, на сколько выросла нефть; аналогично в случае падение). Соответственно для покупки на 1 млн рублей вам нужно будет покупать на каждом шаге примерно по 450, 900,1350 и 1800 контрактов соответственно.
Отметим, что при этом полностью закрывать депозит не обязательно. Для покупки контрактов не обязательно вносить полную сумму, достаточно внесения гарантийного обеспечения - примерно 15-20% от стоимость фьючерсов (т.е. вместо 1 млн рублей можно внести 150 тысяч рублей). За более подробной информацией можете обратиться в офис нашей компании.
13:23
lwra
Сначала купи 5 тыс. бочек для хранения нефти, ждать роста придётся долго.
14:05
Роман Ткачук,  аналитик ИК "Окей Брокер"
Бочки для хранения нефти не обязательны. Фьючерсы расчётные, а не поставочные. При приближении экспирации, можно переложится деньги в следующий контракт.

Скрыть ответы
37
11:17
Артем,  Частный инвестор
Добрый день! Насколько я слышал, при определенном уровне цены на нефть, НДПИ будет равен нулю. В этом случае доходная часть бюджета резко просядет, и за счет курса рубля эту проблему решить будет невозможно. Как поведет себя ЦБ после достижения такого порога цены по нефти, и что будет предпринимать Правительство в этой ситуации?
12:16
Роман Ткачук,  аналитик ИК "Окей Брокер"
Насколько я помню, в формуле НДПИ для нефти есть коэффициент Кц, который характеризует динамику мировых цен на нефть. Он обнуляется при падении цены Urals до $15
Кц =(Средний за месяц уровень цен нефти сорта «Юралс» -15)×
Средний курса доллара по ЦБ РФ за месяц/261

Но не исключено, что в случае падения цены до этого уровня, правительство пересмотрит формулу. Пока правительство говорит, что ситуация под контролем, у нас есть резервы и т.д. Но что будет, если текущий кризис затянется - ответов на этот вопрос пока не было.

Скрыть ответы
36
11:12
Макс
Какие признаки стагфляции появятся на рынках прежде чем она начнётся? Интересно Ваше понимание опережающих индикаторов.
14:23
Александр Абрамов,  профессор кафедры фондового рынка и рынка инвестиций ГУ-ВШЭ
Ускоряющийся рост инфляции и отрицательные темпы роста ВВП. Пожалуй и ощущение того, что экономический блок, включая ЦБ, теряют контроль над инфляцией. Но пока этого нет.
15:03
2128506
инфляция это скорее запаздывающий индикатор чем опережающий

Скрыть ответы
35
11:08
Елена
Уважаемые эксперты, какие у вас ожидания по курсу рубля и нефти на конец февраля. Спасибо!
12:22
Роман Ткачук,  аналитик ИК "Окей Брокер"
Пока тренд падения нефти сохраняется. Рубль на фоне отвесного падения Brent пока смотрится неплохо, но не исключено, что до конца января (даже если нефть будет стабильной) рубль будет сползать вниз.
В феврале, если нефть стабилизируется, возможно сезонное укрепление рубля.
См. также ответы на 39 вопрос
14:25
Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
В январе-феврале обычно бывает минимальное значение на рынке нефти в связи с сезонными факторами. С конца февраля-марта цены начинают подрастать, достигая максимума к осени. Рубль обычно укрепляется к весне и в апреле-мае находится на самых сильных позициях в году.
15:56
Денис Давыдов,  главный аналитик "Нордеа Банка"
Нефть в районе 30/bbl, USDRUB 75-77

Скрыть ответы
34
11:08
Артем
Опрошенные агентством Bloomberg экономисты считают, что Центробанк России будет вынужден возобновить интервенции, если рубль упадет до отметки 90 руб./$1. Двое из 15 опрошенных аналитиков считают, что пороговая отметка будет еще ниже — 80 руб./$1. Ваше мнение?
12:32
Роман Ткачук,  аналитик ИК "Окей Брокер"
У Центробанка РФ есть негативный опыт 2014 года, когда $78 млрд были потрачены на интервенции в поддержку рубля. Но в итоге рубль всё равно упал.
Текущий курс с учётом падения нефтяных цен выглядит справедливым, поэтому при 80 руб./$1 мы вряд ли увидим. Возможно, они будут при прохождении порога 90 руб./$1. Вероятно, ЦБ РФ решится на интервенции, если будет паника на рынке и рубль уйдёт в крутое пике.
14:23
Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
Не считаю, что ЦБ РФ пойдет на интервенции для удержания курса рубля, возможно будет ограничивать ликвидность в системе, либо проводить межбанковские операции. У нас ведь политика свободного курса.
14:25
Александр Абрамов,  профессор кафедры фондового рынка и рынка инвестиций ГУ-ВШЭ
Это вряд ли произойдет. Такое может случиться лишь в виде пакетного решения: введение валютных ограничений и поддержка искусственного курса для системно важных предприятий.
15:56
Денис Давыдов,  главный аналитик "Нордеа Банка"
100 руб/$1
16:41
Александр Пасечник,  руководитель аналитического управления Фонда национальной энергетической безопасности
А зачем ЦБ сдерживать рост курса доллара, если негласно первостепенные цели финрегуляторов - это девальвация для возможности исполнять федеральный бюджет...
13:13
kav1919
согласен полностью

Скрыть ответы
33
11:00
lwra
Уважаемые эксперты, нынешняя ситуация на нефтяном рынке и курс рубля были легко предсказуемы ещё полтора года назад. Дальнейшее развитие событий также очевидно. Вы все экономически грамотные люди, возглавляете аналитические службы крупных банков, компаний, национальных фондов стратегического планирования и т.д. Даёте рекомендации, на которые все ориентируются, в том числе и руководство страны. Каждый ваш неудачный прогноз это потерянные деньги клиентов и населения страны в целом. Хочется спросить, неужели стратегическое планирование у нас в России на таком низком уровне?
12:42
Роман Ткачук,  аналитик ИК "Окей Брокер"
Добрый день! Есть некоторые сомнения, что руководство страны прислушивается к исследованиям аналитических служб крупных банков и компаний. Во властных структурах мало "выходцев" из банковской сферы (на вскидку вспомню Алексея Моисеева и Максима Орешкина в Минфине РФ и ряд зампредов в ЦБ РФ).

Скрыть ответы
32
10:53
сергей
Ваш совет для сохранения сбережений в рублях?
12:42
Роман Ткачук,  аналитик ИК "Окей Брокер"
См. ответ на 39 вопрос
15:57
Денис Давыдов,  главный аналитик "Нордеа Банка"
Банковские депозиты, хотя и не в полной мере. Можно попытать счастье на фондовом рынке.


Скрыть ответы
31
10:43
ccc888s
Приток и отток денег нерезидентов в РФ ,прежде всего от чего колеблется или "отталкивается" ? и ОФЗ России в каком случае может ослабевать ( если в счет нефть не брать)..Спасибо..
12:46
Роман Ткачук,  аналитик ИК "Окей Брокер"
Приток/отток денег нерезидентов зависит от общего отношения к развивающимся рынкам. Сейчас идёт общий тренд перетока денег с развивающихся рынков (Китай, Бразилия, Россия - где темпы роста экономики падают) на развитые рынки (США, Евросоюз, Япония - где наблюдается ускорение роста, а в США даже начался цикл подъёма ставки).
Для России приток/отток зависит также от нефтяных цен и санкций.

Скрыть ответы
30
10:41
николай
$ 100 и выше - девальвация?
14:26
Александр Абрамов,  профессор кафедры фондового рынка и рынка инвестиций ГУ-ВШЭ
Даже 80 рублей - это девальвация. По моему мнению.

Скрыть ответы
29
10:20
Vlad
В 2008 году при сильном падении цены на нефть мы наблюдали резкую посадку индекса ммвб. Сейчас же ситуация обратная. Падение цены на нефть не привело к снижению рублёвой стоимости Российских компаний. Поясните пожалуйста этот факт.
12:48
Роман Ткачук,  аналитик ИК "Окей Брокер"
Причина - в ослаблении рубля. Она компенсировала падение нефти. А для экспортёров из металлургического и нефтехимического сектора и вовсе стала позитивом и укрепила их позиции на экспортных рынках.
14:21
Денис Давыдов,  главный аналитик "Нордеа Банка"
Ситуация в 2008 г. характеризовалась резким сокращением доступа многих участников рынка к финансированию. К этому не были готовы и, чтобы сократить рыночные риски и получить ликвидность, инвесторы продавали фондовые активы по любой доступной цене. После 2008 г. многие, особенно крупные компании-экспортеры, создали значительные запасы ликвидности в рублях и иностранной валюте. Также, несмотря на снижение цен на нефть и другие товары, компании сейчас продолжают бизнес и получают выручку, в том числе валютную. На фоне роста курса доллара против рубля происходит рыночная переоценка капитала компаний, с учетом созданных валютных запасов.

Скрыть ответы
28
10:10
Сергей
Возможна ли гиперинфляция при цене за нефть 10-20$ за баррель? Если гиперинфляция возможна, то все ипотечные квартиры почти бесплатно перейдут в собственность их владельцев?
12:56
Роман Ткачук,  аналитик ИК "Окей Брокер"
В этом случае сценарий высокой инфляции не исключён. Сейчас правительство старается сдерживать инфляцию. В любом случае даже сейчас рост доходов населения не поспевает за инфляцией и нет уверенности, что он будет в разы при гиперинфляции.
14:15
Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
Считаю, что условий для развития гиперинфляции в России в настоящее время нет - ликвидность в финансовой системе очень ограничена, поэтому вряд ли стоит мечтать об обесценении ипотек, не для этого развивали этот рынок:)
15:33
Ольга Лапшина,  заместитель начальника аналитического управления Банка "Санкт-Петербург"
Основания для гиперинфляции нет, даже при условии дальнейшего снижения нефти.
15:57
Денис Давыдов,  главный аналитик "Нордеа Банка"
Возможна, но на это не готово пойти текущее Правительство и ЦБ, что вполне объяснимо, в.ч. и по причине описанной Вами.
15:09
2128506
Только в случае гиперинфляции Ваших доходов Ваша ипотека обесценится. Но что то мне подсказывает, что те кто получит гиперинфляцию доходов не в ипотеке.

Скрыть ответы
27
09:39
Пётр
Имеются сбережения которые хотелось бы перевести в валюту, как по вашему когда это лучше сделать?Сейчас или подождать, время для ожидания есть! Боюсь не устроит ли наше правительство во главе с президентом ещё чего-нибудь для превращения рублей в настоящую бумагу.
12:56
Роман Ткачук,  аналитик ИК "Окей Брокер"
См. ответы на 39 вопрос. Но паниковать, на наш взгляд, сейчас не стоит.
Есть такой анекдот -
"-Что бы вы сделали, если смогли попасть в прошлое и вернуться обратно?
-Купил бы доллары. "
14:13
Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
Если Вы хотите сберечь капитал в длительной перспективе, покупайте золотые и серебряные монеты. Девиз - купил и забыл. От инфляции подобные покупки страхуют очень хорошо, но надо быть готовым к невысокой ликвидности.
15:57
Денис Давыдов,  главный аналитик "Нордеа Банка"
Текущая ситуация более походит на эмоциональный всплеск. Предпочел бы отнести покупку на более поздний период.
15:10
2128506
Пётр всегда отставал

Скрыть ответы
26
09:11
serg211
Интересует трактовка текущей ситуации, текущий срез по рынку нефти, нежели прогнозы на будущее, про которые через полгода никто не вспомнит!
12:57
Роман Ткачук,  аналитик ИК "Окей Брокер"
См. ответы на 40 вопрос
13:38
Николай Подлевских,  начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"
Приведу свой взгляд на текущую ситуацию описанный мною пару дней назад:
США и Европа сняли санкции с Ирана. Теперь у него появляется возможность продажи нефти европейским и иным странам. Известие об этом обвалило в воскресение биржи стран Персидского залива. Понедельник обещал быть сугубо медвежьим. Однако новые санкции от США внесли некоторую сумятицу в медвежьи ряды и подпортили немного им праздник. Тем не менее, Иран начинает отгрузку нефти по новым направлениям и планирует в ближайшее время увеличить поставки на 500 тыс. баррелей в сутки. (По более отдаленным оптимистичным планам объемы поставок могут вырасти более чем на 1 млн. баррелей в сутки).
Итак, первый шок снятия эмбарго на поставки нефти из Ирана остался позади. После снижения до 28 долларов за баррель (по нефти марки Brent) цены на нефть очень несмело отодвинулись от минимальных значений. За прошедшие сутки подрастание цены составило около 1 доллара за баррель. Подрастание цен в понедельник произошло на фоне выхода данных ОПЕК о снижении картелем в декабре объемов добычи нефти. (Официальные данные стран картеля о динамике добычи несколько отличаются, но у ОПЕК традиционно большим доверием пользуется таблица динамики добычи, добытая из вторичных источников).

Пока цены подрастание очень несмелое и в его устойчивость пока мало кто верит. Тем более что основной медвежий фактор (поставки из Ирана) еще некоторое время будет главным гвоздем новостных программ. Однако представляется, что через пару месяцев ожидания резкого роста добычи нефти в Иране постепенно начнут отходить на второй план. Тем более что реальность роста добычи может оказаться совершенно не такой радужной, как ее рисуют представители иранских властей. Если начнет выясняться, что для наращивания добычи Ирану потребуется гораздо больше времени, чем они хотели бы представить в борьбе за свои квоты и доли рынка, то тогда наступит некоторое разочарование и Иран может уйти с первого места пьедестала действующих сейчас «медввежих» факторов.
Смене настроений на рынке нефти может способствовать ожидаемое уже в ближайшее время возобновление снижения добычи нефти в США и Канаде. Немного заезженную пластинку с «причитаниями» об увеличении эффективности нефтяной отрасли в США (количество буровых сокращается, а добыча и запасы нефти – растут) тогда придется отложить в дальний угол. Тем более что реально поддерживающие рост объемов добычи — готовые, но до времени не запускавшиеся в эксплуатацию скважины, сейчас сокращаются в количестве.
Настроение на рынке также могут перевернуть планы ОПЕК по проведению в марте внеочередного саммита. Число стран в ОПЕК, склоняющихся к этой идее, увеличивается. Пока позиция СА блокирует такое развитие событий. Однако если под давлением слишком низких цен в ближайшие месяцы все же будут реализованы планы о проведении экстренного саммита ОПЕК, то это тоже может развернуть цены вверх.

Таким образом, три указанных обстоятельства (карты):
· Возможное разочарование в оценке темпов роста добычи в Иране (тройка)
· Ожидаемое снижение добычи нефти в Америке (семерка)
· Вероятное изменение мнения СА на проведение внеочередного саммита ОПЕК (туз)
через 2-3 месяца каждая в отдельности могут сработать в противоположную сегодняшней динамике цен на нефть сторону. И в этом случае, даже при всем негативе сегодняшнего дня, разворот на весеннее подрастание цен нефти представляется достаточно вероятным. Разворот может быть очень мощным, если выпадут сразу три указанные карты. (Их совместное выпадение все-таки существенно более вероятно, чем подвергнутое критике якобы ожидание прилета инопланетян с их дополнительными закупками нефти).
15:57
Денис Давыдов,  главный аналитик "Нордеа Банка"
Снижение в район $24-27, с последующей коррекцией на $35-38

Скрыть ответы
25
09:09
Antira
Может не стоит драматизировать - ЗВР уже как год стабилизировались в районе 368 млрд.$ (на таком уровне ЗВР нефть год назад была 60$), сорт Brent ниже сорта Light (это что то вообще новое). Как на ваш взгляд: может экономика уже приспособилась в случае дальнейшего снижения нефти?
14:10
Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
Считаю, что российская экономика уже значительно снизила зависимость основных показателей от нефтяных котировок, т.к. темпы ослабления рубля существенно отстают от темпов падения стоимости нефти, а ситуация в экономике более-менее устойчива, хотя и на низком уровне. Вероятность прохождения "дна" в нефти и российской экономике в этом году существенно повысилась.
15:00
Ольга Лапшина,  заместитель начальника аналитического управления Банка "Санкт-Петербург"
В периоды пикового снижения нефти рубль показывает существенную реакцию, подобную сегодняшней. Но Вы правы в том, что ЦБ больше не тратит резервы и резервы показали стабилизацию уже в течение года. Платежный баланс также показал, что ситуация стабилизировалась и компании исполнили необходимые платежи по внешним долгам, несмотря на прохождение пика выплат в прошлом году в условиях действия международных санкций.

Скрыть ответы
24
08:01
Victor,  privat
Годом ранее был принят Закон о дивидендах. Согласно которому все компании обязаны оформить и выплачивать дивиденды . Ведь это переводит компанию в другой уровень востребованности на рынке. И следующий шаг- приватизация. Почему в электроэнергетике (Россети и их дочки) - этот закон игнорируют? Когда, на Ваш взгляд, начнут - таки выплачивать?.
14:21
Денис Давыдов,  главный аналитик "Нордеа Банка"
Решение о выплате или невыплате дивидендов принимает собрание акционеров. Такое решение основывается на финансовых результатах деятельности компании, планах развития и т.д. Упомянутая обязательность выплаты дивидендов относится к случаю, если есть источник выплат (прибыль) и решение акционеров. В электроэнергетике есть большая потребность в инвестициях на обновление основных фондов. В условиях ограниченности доступа к финансированию, в том числе из-за санкций, акционеры могут принять решение направить прибыль на инвестиции, а не на дивиденды.
16:24
Александр Пасечник,  руководитель аналитического управления Фонда национальной энергетической безопасности
О каких дивидендах может идти речь, когда износ в электросетевом комплексе в ряде регионов РФ на уровне 70%?

Скрыть ответы
23
06:28
Дмитрий
Большинство аналитиков сходятся во мнении, что рост нефтяных котировок даже до скромных уровней в 40-50 $ за бочку не стоит ждать ранее середины - конца 2016 г. Свои надежды они обосновывают, в первую очередь, соснижением рентабельности добычи сланцевой нефти в США. Согласны ли вы с таким пргнозом? Не кажется ли уважаемым экспертам, что перенасыщение рынка нефти вкупе со снижением темпов роста китайской экономики и выходом на рынки Ирана с легкостью перекроет эффект от ухода части сланца с рынка? ОПЕК со своей долей общего рынка нефти не превышающей 35% и разногласиями внутри картеля практически утратила значимые рычаги влияния на ценообразование. Россия технически не способна значительно снизить добычу. В итоге цены могут на годы остаться на нынешних уровнях и даже ниже.
14:01
Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
По предварительным расчетам на 11 января 16 г. среднегодовая стоимость нефти Brent составит около 35$, расчеты на 17 г. показывают среднегодовую стоимость на уровне 35,8$, на 18 г. - на уровне 38,5$. Прогнозы будут изменяться, но предположительно резкого роста цен в ближайшем будущем не предвидится.
14:26
Богдан Зварич,  аналитик ИХ "ФИНАМ"
Первое что стоит отметить, в последнее время, учитывая низкие цены на нефть, компании все меньше вкладывали в разработку новых месторождений. Второе - пока не факт, что Иран сможет быстро нарастить добычу. несмотря на "приказ" властей Ирана нарастить добычу на 500 тыс. баррелей в ближайшее время, речь идет о том, что только в течении 12 месяцев старана сможет поднять добычу на 500 - 700 тыс. баррелей в сутки.
14:56
Ольга Лапшина,  заместитель начальника аналитического управления Банка "Санкт-Петербург"
Извините, но Ваши оценки не совсем корректны. В соответствии с информацией Bloomberg объемы, которые может добавить на рынок Иран - это 1-2 млн. баррелей в сутки, а добыча в США составляет порядка 9,3-9,4 млн. барр. в сутки. Поэтому Иран никак не сможет "перекрыть" добычу в США.
15:57
Денис Давыдов,  главный аналитик "Нордеа Банка"
Ниже вряд ли, в вот в районе «плюс-минус» $40 вполне.

Скрыть ответы
22
06:10
сергей,  ИП
Ваш прогноз по курсу рубля и нефти на 1 и 2 полугодие и почему?
13:56
Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
По предварительным расчетам на 11 января 16 г. среднегодовая стоимость нефти Brent составит около 35$. В 1 пол. 16 - 32,58$, во 2 пол. 16 - 34,80$. Различия связаны с сезонными факторами. Курс рубля предварительно рассчитан по году на уровне 78 руб.
14:21
Богдан Зварич,  аналитик ИХ "ФИНАМ"
На мой взгляд, доллар имеет шанс в ближайшее время подняться в район 83- 85 рублей, после чего будет коррекция и возвращение в район 75 с последующей консолидацией. Во второй половине года я ожидаю восстановление цен на нефть, что приведет к укреплению рубля и снижению доллара в район 60 рублей.
15:44
Александр Пасечник,  руководитель аналитического управления Фонда национальной энергетической безопасности
Предположу, что к концу года среднегодовая цена на нефть придет к рубежу в $38-45 за баррель.
Для рубля объективный уровень на конец года - 70-80 рублей за доллар США с перспективой удорожания. Но если регуляторы продолжат практику девальвации для покрытия бюджетного дефицита РФ - то тогда может последовать и ослабление нацвалюты до 100 рублей за доллар - нового психологического рубежа.
15:17
2128506
Надо в камне вытесать прогнозы аналитиков. И урны сделать из этих камней. Поставить эти урны в аллее экономистов, чтобы граждане туда плевали и мусор складывали.

Скрыть ответы
21
06:09
сергей,  Физ. л.
При каком курсе доллара центробанк может поднять ключевую ставку и будет ли он это делать?
13:01
Роман Ткачук,  аналитик ИК "Окей Брокер"
Поднятие ставки вероятно при USD/RUB по 90, возможно при 85. Ближайшее плановое заседание ЦБ РФ - 29 января
13:57
Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
В настоящее время все больше обсуждается возможное снижение ставки ЦБ, предполагается, что на январском заседании снижения ставки не произойдет.
14:14
Богдан Зварич,  аналитик ИХ "ФИНАМ"
На мой взгляд, ЦБ может пойти на подъем ставки в районе 90 - 95 рублей за доллара.
14:51
Ольга Лапшина,  заместитель начальника аналитического управления Банка "Санкт-Петербург"
Мы полагаем, что регулятор скорее проведет интервенции, т.к. решение о подъеме ставки в прошлом декабре оказалось слишком болезненным для экономики. Нового такого шока экономика страны может просто не выдержать.
15:28
Денис Давыдов,  главный аналитик "Нордеа Банка"
Поднятие ставки допускаем лишь в случае значительно возрастания рисков нестабильности фин.системы.
15:19
2128506
Может лучше выдать табельное оружие руководству ЦБ? Может они лучше застрелятся когда захотят повышать ставку?

Скрыть ответы
20
06:08
сергей,  Физ. лицо
При нефти ниже 25 $ за барель как будет чуствовать себя банковская система?Сколько банков останется?Будет ли в этом списка СМП банк?
13:07
Роман Ткачук,  аналитик ИК "Окей Брокер"
Тенденция снижения количества банков сохраняется. Чистка банков ЦБ РФ проводится вне зависимости от цен на нефть. Если нефть упадет до 20-25$, то может возникнуть паника среди населения. как следствие массовый отток вкладов и проблемы с ликвидностью у банков. это может ускорить сжатие рынке.
Сейчас в России 740 банков. В 2014-2015 гг кануло в лету 200 российских банков. В этом году можно ожидать аналогичных темпов. Владимир Путин ранее говорил, что в РФ банков избыточное количество, ставя в пример Германию, где около 300 банков при населении 80 млн человек.
14:13
Богдан Зварич,  аналитик ИХ "ФИНАМ"
На мой взгляд, за прошедшие годы ЦБ сделал очень многое, чтобы стабилизировать банковскую систему, заставляя банки придерживаться консервативной политики при привлечении и инвестировании средств. также отметим, что наличие АСВ приводит к сдерживанию панических настроений населения - большое количество отозванных лицензий не привело к стремлению населения изъять деньги из банков. На мой взгляд, даже дальнейшее ухудшение ситуации на рынке энергоносителей не приведет к серьезным последствия для банковского сектора.
15:28
Денис Давыдов,  главный аналитик "Нордеа Банка"
Будет жить, но меньшей численностью.

Скрыть ответы
19
06:05
сергей,  Инвестор
При каком курсе доллара может вмешаться Центробанк (низы и верхи)?
13:01
Роман Ткачук,  аналитик ИК "Окей Брокер"
Поднятие ставки вероятно при USD/RUB по 90 , возможно при 85. Ближайшее плановое заседание ЦБ РФ - 29 января
13:06
Богдан Зварич,  аналитик ИХ "ФИНАМ"
Ранее 90-95 рубелй за доллар ЦБ вмешиваться не будет, а на этих уровнях, скорее всего, будет поднимать ставку,а не проводить интервенции. Интервенции пойдут не ранее преодоления отметки 100 рублей, однако пока такой сценарий выглядит маловероятным.
Если говорить о нижних уровнях, то это пробой долларом уровня 60 - здесь ЦБ начнет скупать валюту с рынка. Однако пока о таком развитии сценария говорить рано, такие уровни мы, при хорошем стечении обстоятельств, увидим не ранее конца года.
13:32
Николай Подлевских,  начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"
Скорей всего, Банк России будет биться за то, чтобы не допустить снижения рубля в окрестность 100 рублей за доллар.
15:29
Денис Давыдов,  главный аналитик "Нордеа Банка"
Теоретически на отметках 90-95 ЦБ может выйти на рынок. Однако вероятность этого можно оценить как небольшую при условии того, что это не будут в чистом виде спекулятивная игра. Т.е. при движении нефти вниз, ослабление рубля является вполне объективным и закономерным.
15:02
lwra
Долго бился одиночества колокол в этой тёмной однокомнатной норе
15:21
2128506
Шортим от соточки?

Скрыть ответы
18
00:15
alex19601701,  частный инвестор
Скажите на сколько в среднем объем дерривативов на нефть превышает ее физический объем продаж за месяц или год.И не спекуляции ли на рынке дерривативов, с подачи товарищей с уолл стрита, по заданию Вашингтонского обкома и при активном участии Саудитов, и примкнувших к ним нашим доброжелателям из ОПЕК, с целью свалить всеми уважаемого В.В.Путина, происходит это мегападение нефтяных котировок.А рассуждения про спрос-предложение и огромное желание убить производителей сланцевой нефти и возвращение Ирана- это дымовая завеса.
13:30
Николай Подлевских,  начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"
Объем совершаемых в день сделок с фьючерсами на нефть примерно на порядок больше объемов мирового потребления нефти. Поэтому очень возможно, что произошедшее столь масштабное снижение нефтяных цен не обошлось без целенаправленной игры на понижение, выполненной с помощью фьючерсных контрактов. Но такая игра стала возможной только при создании соответствующих условий. Резкий рост добычи нефти в США за последние годы, а так же увеличение поставок из Ирака и ожидаемый рост поставок Ирана при торможении спроса на нефть в развитых странах и притормаживании Китая как раз и создали благоприятную базу для возможности проведения такой игры.
13:49
Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
В мире объективно наблюдаются "бесхозные" объемы нефти - добытые не под долгосрочные контракты, что сопровождается политическими беспорядками, воровством, торговыми манипуляциями и, как правило, приводит к падению цен.
С стороны спроса имеется небольшое замедление роста потребления в связи с низкими темпами роста мировой экономики, что позволяет складывать эту излишнюю нефть в хранилища. Т.е. факторы падения цен довольно-таки объективны.
Возвращение Ирана на рынок не будет оказывать существенного значения, т.к. половина имеющихся объемов уже законтрактована в Индию. Но иранские поставки могут усилить конкуренцию на европейском рынке нефтепродуктов, что невыгодно не только России, но и США - они уже продлили санкции.
По поводу Саудовской Аравии и сланцевой нефти - помните заявление США, которые хотели выйти на самообеспечение нефтью и отказаться от импорта из ОПЕК? об этом заявлялось во всеуслышание, так что ответ мы теперь наблюдаем.
13:46
dmitry_n
alex19601701, где вы были когда нефть стоила $145? Почему не возмущались спекулянтами с уолл стрита?
14:04
dmitry_n
Оксана, эти "бесхозные" объёмы просто смешны чтобы влиять на рынок. Да и факт их до сих пор так и не доказан.

Скрыть ответы
17
00:01
Андрей
Начнется ли в ближайшее время переток средств крупных игроков с фондового рынка на валютный?
13:02
Николай Подлевских,  начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"
Такой вариант не исключен. Особенно если цены нефти смогут краткосрочно пробиться ниже 20-25 долларов за баррель.
14:00
Богдан Зварич,  аналитик ИХ "ФИНАМ"
На мой взгляд средства крупных игроков и так в той или иной мере присутствуют на валютном рынке. Им, как и всем остальным, также приходится хеджировать свои валютные риски, через различные инструменты валютного и срочного рынков.

Скрыть ответы
16
23:42
Ogr Darkovich
Вопрос такой - доллар 100 неизбежен или всё таки 55-60 ещё возможно увидеть? Не только из-за нефти, в прошлом году как только по Украине сообщения были рубль сразу шёл вниз (вспомним февраль 2015 и конец мая). Возникает ощущение что наверху уже из последних сил удерживают пружину и в феврале она лопнет...Да и многие ждут позитива весной как в 2015-м году,не зря ли?
13:00
Николай Подлевских,  начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"
Достоверно ответов на эти вопросы не знает никто. Дальнейшему снижению рубля могут способствовать как продолжение снижения цен нефти или достаточно определенная перспектива удержания минимальных отметок цен за горизонтом марта-апреля или возможные политические (социально-экономические) шоки. Тем не менее, сохраняя крупицу оптимизма, можно полагать, что доллар по 60 рублей мы все-таки увидим раньше, чем по 100р.
13:09
Богдан Зварич,  аналитик ИХ "ФИНАМ"
На мой взгляд, в начале года мы можем увидеть уровни 83- 85 рубелй за доллар. после чего жду небольшую коррекцию и продолжительную консолидацию. А вот во второй половине 2016 возможен рост цен на нефть в район 50 - 55 долларов за баррель. Если он случится, у рубля к концу года есть шанс хорошо укрепиться, что приведет к снижению доллара в район 60 рублей.
13:14
Роман Ткачук,  аналитик ИК "Окей Брокер"
Добрый день! На наш взгляд, и 50-60 и 100 рублей за доллар - это крайности. Более вероятны уровни 70-90 .

Скрыть ответы
15
23:41
Василий
Уважаемые эксперты, как вы считаете спрведлива ли формула расчета курса для бюджета 50 за баррель и курса в 63,3 руб. за доллар - это базовый сценарий (3150 за баррель URALS), сейчас баррель стоит 2272 рублей (28,8 долларов BREND и 78,8 доллар/рубль), где по вашему мнению должна находиться справеливая стоимость? Справедлива ли эта формула в текущее время или его держат искуственно?А также, как по вашему мнению если цена упадет ниже, 15$ за нефть произойдет ли обнуление НДПИ и как будет действовать государство, ваши варианты. Заранее спасибо.
12:53
Николай Подлевских,  начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"
При ценен нефти около 50 долларов за баррель соотношение цены нефти и курса рубля было близко к некоторому оптимуму. При сегодняшней ценен нефти за баррель URALS дают около 2000 рублей и это больно бьет по бюджету страны. Возможное дальнейшее снижение цен нефти вынудит государство задуматься о пересмотре налоговой шкалы. Особенно если цены "заглянут" ниже 15 долларов за баррель. Думается, что при отсутствии тенденций на подрастание цены до средины текущего года приведет к активному обсуждению налоговой ставки и последующему изменению шкалы налогообложения. Но будем надеяться, что до этого все же не дойдет и цена после минимальных отметок первого квартала начнет подрастать. Причинами для роста могут стать 1. Ожидаемое возобновление снижения добычи нефти в США, 2. Возможное разочарование в оценке темпов роста добычи в Иране и 3. Вероятное изменение позиции СА в том числе на возможность проведения внеочередного саммита ОПЕК.
15:29
Денис Давыдов,  главный аналитик "Нордеа Банка"
Мы не ожидаем продолжительного снижения стоимости нефти в район $15-20. К вопросу о приведенных Вами формулах, более резонным сценарием выглядит второй.
13:48
dmitry_n
Николай, при росте дальних фьючерсов сланцевые производители с удовольствием нальют нефти столько сколько душа пожелает.
14:45
kav1919
налить смогут, только покупателей не будит столько на рынке, чтобы поглотить такое количество нефти, поэтому нефть будут покупать высокого качества, американская нефть не является высокого качества
16:25
dmitry_n
kav1919, как аз американская сланцевая - лайт самого наивысшего качества. А вот российский Уралс - высокосернистый.
16:40
kav1919
не смеши народ, арабская нефть, самая лучшая

Скрыть ответы
14
22:41
kav1919
Как вы считаете, акции нефтяных компаний еще десять лет ликвидны на рынке или уже пора переключатся на другие акции, которые связанные с новыми технологиями. с металлургией понятно, это живой труп.
12:40
Николай Подлевских,  начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"
По моему мнению ликвидность акций ТЭК будет сохраняться еще очень длительное время.
13:12
Богдан Зварич,  аналитик ИХ "ФИНАМ"
Ликвидность акций и интерес к ним со стороны инвесторов сохранится еще очень долгое время. При этом для акций компаний занимающихся альтернативной энергией время пока не пришло.
13:16
Роман Ткачук,  аналитик ИК "Окей Брокер"
Перспективы компаний нефтегазового сектора действительно нерадужные. Через 5-10 лет на российском фондовом рынке вероятно появление новых "голубых фишек".
13:33
Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
Вряд ли нефтяная отрасль может быстро умереть, хотя пример угольной промышлености у нас перед глазами. Опасность имеется, но перспективы ее реализации отдаленны.

По поводу металлургии не могу с Вами согласиться - при развитии инфраструктурных проектов в будущем, а их будет довольно много, и изменения текущей ситуации с избытком запасов металлов и их завязанности в финансовых схемах, металлургия вновь станет востребована. К тому же производство металлов в мире начало активно сокращаться.
14:18
Денис Давыдов,  главный аналитик "Нордеа Банка"
Скорее всего, акции нефтегазовой отрасли будут интересны для инвестиций еще долгое время. Однако, на рынке могут быть периоды роста и снижения. Временное снижение не означает потерю ликвидности. То же относится и к металлургам. Посмотрите графики акций их компаний – они вполне живые.
13:37
kav1919
прошу конкретнее свой прогноз сформулируйте, я указал срок
13:55
kav1919
не согласен, самое интересное начинается на рынке
13:59
kav1919
Да нет Оксана Лукичева, вы ошибаетесь, век металла уходи в прошлое, наступает век пластмасса. Если посмотреть на нашу жизнь и современные разработки все делается у пор на пластмасс. Самолет пятого поколения Т50 построен на 80% и пластика, автомобили на 80% сейчас делают из пластика, трубы магистральные уже сейчас отнимают нишу
14:35
kav1919
Денис Давыдов с одной стороны я с вами соглашусь, на коротком периоде вложения своих инвестиций. На долгосрочном периоде не встал вкладывать в металлургию, потому что высокую прибыль будит не возможно получить с живого трупа

Скрыть ответы
13
21:55
fb100007550838500
Что из нефтегаза имеет смысл сейчас прикупить на 1-3 года (на ИИС)?
12:38
Николай Подлевских,  начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"
Можно порекомендовать покупку акций Газпрома при возможном скором снижении к уровням 120 рублей за акцию. Акции ЛУКОЙЛа интересны от почти достигнутых уровней в 2000 рублей за штуку. Сохраняют долгосрочную привлекательность акции Сургутнефтегаза. Там тоже можно посмотреть интересные уровни, особенно при дальнейшем снижении цен нефти. Кроме того в привилегированных акция Сургутнефтегаза будет продолжено разыгрывание карты дивидендных выплат.
13:13
Богдан Зварич,  аналитик ИХ "ФИНАМ"
я бы рекомендовал присматриваться к обычке и префам Сургута и Лукойлу.
13:23
Роман Ткачук,  аналитик ИК "Окей Брокер"
"Префы" Сургутнефтегаза. Компания владеет солидным долларовым депозитом (порядка $38 млрд). в последние годы именно рублёвая переоценка депозита определяет чистую прибыль по итогам года (а, значит, и размер дивидендов).
На текущих уровнях можно присмотреться также к ЛУКОЙЛу и Газпрому.
13:28
Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
Рекомендую присмотреться к акциям компании НОВАТЭК - имеем хорошие перспективы, новые проекты, платит нормальные дивиденды. К тому же сейчас происходит коррекция стоимости вниз, что сделает покупку привлекательной после падения.
14:13
Денис Давыдов,  главный аналитик "Нордеа Банка"
Газпром
15:34
Александр Пасечник,  руководитель аналитического управления Фонда национальной энергетической безопасности
Все российские нефтегазовые компании, конечно, имеют потенциал роста. Их акции в долларовом выражении предельно низкие.
Конкретизировать же если - думаю, что "Роснефть" из-за планов скорой приватизации 19,5% акций может серьезно прибавить даже в текущем году.
Нефть концептуально предпочтительней газа, цена на который имеет привязку к нефтяной корзине.
Крупные проекты Газпрома и НОВАТЭКа, как трубопроводные, так и по сжижению газа (Сила Сибири, Северный поток-2, Ямал СПГ)- под большим вопросом- они изначально считались при конъюнктуре в $400-500 за тысячу кубометров. Теперь же, к примеру, Газпром ждет в 2016 году среднеевропейскую цену на свой газ в пределах $180 за тысячу кубометров. Это сильно меняет инвестпотенциал и сроки окупаемости перечисленных мегастроек, так как сметы на инфраструктуру если и подешевеют, то в лучшем случае на 10-20%, а никак не кратно (как на "голубое топливо").

13:38
kav1919
Лучше брать Лукойл ниже 2000

Скрыть ответы
12
21:54
fb100007550838500
Какие на ваш взгляд есть риски ужесточения налоговой нагрузки на нефтяников в ближайшие 1-2 года? Как это скажется на акциях российских компаний?
12:31
Николай Подлевских,  начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"
Поскольку в основных налогах экспортной пошлине и НДПИ имеется имеется множитель (цена - $15 за баррель), то при возможном дальнейшем снижении цены нефти бюджет сядет на совсем голодный паек. Такой вариант развития будет увеличивать вероятность пересмотра налоговых ставок. Представляется, что вопрос об изменении налогов может возникнуть в случае если цены нефти не покажут признаков существенного роста к средине текущего года.
13:25
Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
Уже начались разговоры об отходе от текущей формулы налогообложения нефтяников, но не думаю, что это сможет как-то отразиться на акциях, т.к. потенциал нефтяного лобби велик. Стоит отметить, что падение экспортной пошлины никак не отражается на стоимости акций компаний.
Кроме того, бюджет все больше тяготеет к наполнению за счет налогов и сборов с населения, что в принципе является европейским подходом.
15:19
Александр Пасечник,  руководитель аналитического управления Фонда национальной энергетической безопасности
Рост фискальной нагрузки на отрасль может быть усилен - помимо принятых допизъятий с нефтегазового сектора 300 млрд рублей в 2016 году, программа Минфина вполне может быть продлена и на 2017 год. Финрегулятору не дают покоя "девальвационные сливки" нефтяников. Производители же грозят ответить пропорциональным снижением инвестпрограмм. А это уже весомые риски сужения налогооблагаемой базы. Тем не менее, компромиссный сценарий на среднесрочную перспективу стороны пока не определили.
15:29
Денис Давыдов,  главный аналитик "Нордеа Банка"
По текущим планам Правительства РФ повышение налогов на горизонте до 2018г. не ожидается. Однако подобные риски всегда присутствуют.

Скрыть ответы
11
21:47
инвестор
Поставить в полную зависимость жизнь огромной страны от одной лишь биржевой котировки- это архинедальновидно! теперь нет денег, нет плана и, главное, нет желания что-то менять! как будут развиваться события, что ожидать, к чему готовиться?
13:20
Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
У Вас излишне пессимистичный и однобокий взгляд на ситуацию, меньше смотрите ТВ и читайте "псевдоэкономическую" прессу. Проблем много, этого отрицать нельзя, ситуация как раз находится в стадии начала изменения, поэтому отовсюду стоит такой визг несогласных, которых гонят от кормушки. Деньги есть, планы есть, главное есть почти все физические ресурсы. Считаю, что уже через пару лет российская экономика покажет положительный результат.
15:29
Денис Давыдов,  главный аналитик "Нордеа Банка"
Готовится к режиму экономии, забывать об излишествах, и покупать книги из серии «Дом, Сад, Огород»


Скрыть ответы
10
19:35
Fermer63,  ИП
Даже уже Греф понял,что Россия - страна дауншифтинг. Когда же это поймут Путин с Медведевской командой.Неужели будут спокойненько ждать конца и ничего не будут менять.
13:16
Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
Меньше слушайте господина Грефа.

Скрыть ответы
9
19:20
Prosto
"Низкая цена навсегда" на нефть? Новый век высоких технологий как "Тесла" начинается! Что-то надо делать, а то ждем чего-то, и "жуем ..."?
12:17
Николай Подлевских,  начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"
Думаю, что не навсегда - высокие цены нефти еще вернуться. Вокруг Теслы гораздо больше пропагандисткого шума, чем реальных перспектив. Да и глобальных энергобалансах без углеводородов в ближайшие пару десятков лет обходится не смогут.
13:15
Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
Поддерживаю Николая - на рынках ситуация не может оставаться всегда неизменной, но низкий уровень цен может держаться довольно долго, до тех пор пока не изменятся фундаментальные факторы спроса и предложения.
13:15
Богдан Зварич,  аналитик ИХ "ФИНАМ"
"низкая цена" - понятие относительное. Я думаю, что уже этот год нефть закончит выше текущих значений. В долгосрочной перспективе возможна консолидация в районе 40 - 50 долларов за баррель.
14:33
Ольга Лапшина,  заместитель начальника аналитического управления Банка "Санкт-Петербург"
Перед тем, как говорить о "новом веке", на мой взгляд следует вспомнить об уже существующем в мире парке автомобилей с бензиновыми двигателями. Вряд ли все эти автомобили в одночасье перестанут потреблять бензин, поэтому текущая цена на нефть выглядит все же как продолжение "ценовой войны", где выживут только сильнейшие. Вряд ли стоит говорить о возможности возврата к ценам в 100 долл., однако и 28 долл. на наш взгляд слишком низкая цена с точки зрения равновесия спроса и предложения на рынке.
13:40
kav1919
Здесь с вами надо поспорить, технический прогресс сейчас ускоренно развивается, есть вероятность через 10 лет спрос на нефть может упасть на 50%, хотя сейчас это трудно доказать, но время покажет
13:51
dmitry_n
Напомню, низкие цены были с 1985 по 2000.

Скрыть ответы
8
18:32
Ольга
Стоит ли с расчетом на конец года часть рублевых сбережений сейчас перевести в доллар? Только часть и вот действительно надолго, на год...
19:31
Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
Во-первых, инвестиция на год не является долгосрочной инвестицией. Если вы хотите действительно осуществить долгосрочные вложения, покупайте акции или золотые и серебряные монеты, которые положил и забыл. Стоимость металла может меняться, но функция сбережения и страховки остается.
Касательно покупки валюты можно применить следующий расчет: если вы ожидаете, что рубль к концу 2016 г. упадет ниже текущего уровня, а ситуация в экономике России ухудшится, то можно перевести часть рублей в доллары США. Могу Вас заверить, что этого НИКТО не знает:) В принципе же для диверсификации инвестиционного портфеля всегда необходимо держать набор разных инструментов, в том числе разные валюты.
15:29
Денис Давыдов,  главный аналитик "Нордеа Банка"
Думаю, сейчас не самое удачно время для покупки валюты. На рынках слишком закаливают эмоции. Возможно, более удачное время сложится в начале весны.
13:43
kav1919
Если покупать золотые и серебряные монеты, тогда эти вложения будут сделаны на длительный срок до 100 лет, тогда ваши внуки будут купаться в золотой ванне. На короткий период времени сделайте инвестиции в акции или облигации, лучше купите недвижимость и спите спокойно

Скрыть ответы
7
18:31
Вектор
Можно ли считать, что ситуация с нефтью поменялась кардинально исторически? Что не будет больше 100 долларов - а если и будет, это будут сто долларов равные сегодняшним 20ти например? Как вы видите энергетическое будущее на 20-30 лет вперёд?
19:25
Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
Долгосрочные прогнозы обычно абсолютно не сбываются, поэтому все оценки на много лет вперед можно признавать лишь предположениями и догадками. Как правило, экстраполяция исторических тенденций в развитии человечества и рынков абсолютно не предсказывает реальное развитие событий.
Исходя из текущей ситуации нельзя сказать, что нефть нам больше не нужна - мы являемся углеводородной цивилизацией и отменить основу своего существования лишь в связи с двухгодичным избытком ресурса на рынке мы не можем. Как показывает история развития цивилизации и рынка нефти, человечество по мере своего развития всегда находило все новое и новое применение для полезного ресурса. Поэтому очень вероятно, что цены могут вырасти вновь, вопрос когда.
По поводу оценки стоимости нефти в долларах в длительной перспективе вполне допускаю как сильную долларовую инфляцию, так и кардинальную смену ценообразования на рынке Но это всего лишь догадки на основе текущего развития экономической ситуации.
12:05
Николай Подлевских,  начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"
Полностью согласен с Оксаной. В длительной перспективе наиболее вероятным представляется рост цен на нефть в связи с сильной инфляцией доллара. Однако будет расти и абсолютный спрос - пока объемы потребления не хотят выходить на полку, а тем более снижаться. Так что повышению цен нефти будет со временем способствовать и сохраняющийся рост спроса.
15:30
Денис Давыдов,  главный аналитик "Нордеа Банка"
Исходя из текущих реалий можно констатировать, что «дешевая нефть» надолго. Технологии добычи, слабость глобальной экономики, растущая энергоэффективность, отчасти политика ключевых центральных банков, продолжат держать цены на низких значениях. В перспективе 20-30 лет нефть все же сохранит ключевую роль в энергетике.

14:07
dmitry_n
В длительной перспективе была тревога за дефицит китового жира. Напомнить чем история закончилась? Рассуждения были точь в точь. Это знак, однако.

Скрыть ответы
6
18:31
Лёс
По вашим ожиданиям, по какой цене нефти надо все-таки сводить правительству бюджет на 2016 год? Какие прогнозы по рублю брать за основные?
19:18
Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
К сожалению начало 2016 г. показало, что усиление дефляционного сжатия в мировой экономике вряд ли будет преодолено в текущем году, возможно оно лишь усилится. ФРС США активно сокращает денежную базу и может проводить этот процесс достаточно долго. Предварительные расчеты показывают среднегодовую стоимость нефти на 2016 г. около 35$, хотя периодически можем проваливаться ниже, но думаю, что самым тяжелым будет 1 кв. 2016 г. По рублю пока среднегодовой расчет получается на уровне 78 рублей.
11:55
Николай Подлевских,  начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"
По средним ценам на нефть в 2016 году я бы ориентировался на 35 долларов за баррель, а по рублю на 75 рублей за доллар. Хотя предстоящие наиболее трудные месяцы, начала года возможно заставят верстать бюджет и по более пессимистичным параметрам.
13:33
Богдан Зварич,  аналитик ИХ "ФИНАМ"
На мой взгляд среднегодовая цена на нефть за счет роста рынка энергоносителей во второй половине года, может оказаться в районе 40 долларов. При этом рубль, скорее всего будет отставать от восстановления цен на нефть, в результате чего мы увидим к концу года среднегодовой курс доллара в районе 75 рублей.
13:34
Екатерина Крылова,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
Параметрами действующего бюджета на 2016 г. заложена рублевая цена нефти 3165 руб., однако план по секвестированию расходной части бюджета на 500 млрд руб. (3,2%) предполагает снижение балансирующей цены нефти до отметки 2940 руб. Безусловно, текущая рыночная стоимость нефти не удовлетворяет данным параметрам. В этой сввязи возможно объявление о дополнительных мерах, как то: наращивание объемов секвестирования, увеличение трат резервного фонда или более агрессивное наращивание госдолга. По нашим оценкам, нефть сейчас слишком перепродана и ее стоимость не адекватна даже с точки зрения фундаментальных оценок. Мы рассчитываем на стабилизацию негативного сантимента и возврат нефти в терминах средних цен по году к 38-44 долл./барр. Рубль в этом случае будет колебаться в диапазоне 72-78 руб./долл.
13:56
Александр Пасечник,  руководитель аналитического управления Фонда национальной энергетической безопасности
Как известно, властями заложена цена нефти в бюджет на 2016 год - 50 долларов за баррель. По среднегодовому параметру баррель на мировых биржах едва ли может достичь этого показателя. Предположу, что $40 за бочку - этот уровень прагматично сегодня брать за бюджетную базу на 2016 год.
Плюс девальвация рубля позволяет Правительству смягчать негативный эффект от падения цен на нефть, упор финведомства (ЦБ, Минфин) делают и на этом аспекте при накоплении искажения прогнозной цены барреля на текущий год.
14:20
Ольга Лапшина,  заместитель начальника аналитического управления Банка "Санкт-Петербург"
Мы полагаем, что в текущей ситуации неопределенности как в корпоративном планировании, так и в бюджетном планировании стоило бы вводить сценарный подход. Сегодня мало кто может с уверенностью спрогнозировать какой будет среднегодовая цена на нефть, при этом Минфину необходимо принимать и исполнять бюджет с учетом этого параметра. ЦБ уже активно рассчитывает различные сценарии, Минфин вероятно также мог бы перейти к расчету не только базового, но и стрессового сценария. Пока мы прогнозируем в стрессовом сценарии нефть 30 долл. и курс 76 руб/долл.
14:44
Денис Давыдов,  главный аналитик "Нордеа Банка"
При сохранении умеренного дефицита (3-5%), в расчет возможно принять среднегодовую стоимость нефти на уровне $40, рубль в этом случае 75 за доллар.

Скрыть ответы
5
16:58
Victor,  privat
Нужно выиграть время. поработать "на резервах". но как это сделать? если нефть на низах
19:13
Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
Можно сказать, что надо было активно начинать работать, еще вчера. Не за чем ждать, резервы тают, особенно в свете возможной инфляции.
11:59
Николай Подлевских,  начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"
Поджимать придется везде - и доходную и расходную части бюджета. А о структурных реформах можно даже пока не говорить - дальше разговоров дело почти не продвигается. Небольшая надежда есть только на то, что слабый рубль будет стимулировать естественное движение экономики к импортозамещению и более устойчивым состояниям, но не более того.
14:43
Денис Давыдов,  главный аналитик "Нордеа Банка"
Повышать эффективность существующих производств, произвести сокращение дублирующих структур, сократить расходы на содержание ряда госструктур.

Скрыть ответы
4
16:56
Victor,  privat
Кто угадает: Кудрин - реформатор или не состоится его вхождение во власть?
19:12
Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
Полагаю, что время Кудрина и Ко прошло и возврата назад не будет, хотя он очень профессионален, в отличие от множества прочих специалистов, населяющих министерство экономики.
14:43
Денис Давыдов,  главный аналитик "Нордеа Банка"
Скорее А.Л. Кудрина можно отнести к категории крисиз-менеджеров, т.е. при текущих реалиях возвращение вполне реалистично.
13:47
kav1919
Не смешите народ, наш профессионала, что скажут ему специалисты, он повторяет
13:48
kav1919
Этот специалист в 2008 году вложил наши деньги в американские акции на высоте, вы пишите специалист высокого уровня, смешно читать такие слова
14:08
dmitry_n
kav1919, благодаря Кудрину мы и имеем на сегодняшний день резервы. Без них страшно подумать что бы было. И не надо песен про "надо было влкадывать в свою экономику". Вкладывали. Покажите результаты, пожалуйста.

Скрыть ответы
3
16:55
Victor,  privat
Какие еще отрасли стартовали по импортозамещению, кроме с/х и химической? не считая военки
19:10
Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
Множество производств получили субсидии и импульс к развитию - на вскидку можно сказать о фармацевтике, производстве медицинского оборудования, производстве фоточувствительных элементов, оборудования для нефтегазовых производств, в машиностроении: производство высокотехнологичных режущих инструментов, производство элементов устройств тяги для локомотивов, производство паровых турбин, производство экстерьера и интерьера для автомобилей, масса новых производств в энергетике, особенно в атомной... список можно продолжать - смотрите к примеру сайты "Сделано у нас"
13:23
Екатерина Крылова,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
В части импортозамещения перспективны лишь отдельные отрасли с небольшим инвестиционным циклом и поддерживаемые либо государством, либо отраслевыми трендами. Это, как Вы правильно написали, с/х (отдельные его сегменты), химическая промышленность. Также мы бы отметили пищевую промышленность, IT, в обрабатывающей промышленности – секторы, где есть требования/возможности для локализации (автопром, стройматериалы…).
14:43
Денис Давыдов,  главный аналитик "Нордеа Банка"
Можно смело добавлять машиностроение, нефтехимию, IT, металлургию с более высоким переделом.
13:54
dmitry_n
Всё это собирание крошек со стола, где пирог давно поделен.

Скрыть ответы
2
16:51
Victor,  privat
Почему не приватизируем энергетику? Зачем замораживать реальные активы? Тут ведь целый Клондайк средств для экономики и рост эффективности этих средств. Причем тут сбербанк или ВТБ? Бумажный шелест...
19:02
Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
Приватизация - как форма передела собственности подешевке полезна лишь производящим ее лицам и никак для экономики в целом, а ухудшить состояние неважно работающей после реформ сферы промышленности может, поэтому будем надеяться, что не состоится.
Приватизацию Сбербанка и ВТБ вообще не стоит обсуждать, т.к. это прямо увеличивает риски, т.к. эти банки являются системообразующими.
13:20
Богдан Зварич,  аналитик ИХ "ФИНАМ"
На мой взгляд, сейчас что-то приватизировать не стоит. Государству не удастся получить хорошие средства за те активы, которые оно может продать. Да и со спросом будут проблемы - риски велики, крупные инвесторы предпочитают сидеть и наблюдать. Даже уже азиатских денег можно не ждать - здесь инвесторы тоже опасаются серьезного ухудшения ситуации в регионе, на фоне замедления Китая.
13:45
Александр Пасечник,  руководитель аналитического управления Фонда национальной энергетической безопасности
Логика такова, что сейчас приватизация энергоактивов - при низкой конъюнктуре - не даст нужного эффекта. Этим "защищается " Роснефть. К примеру, "Роснефть" в ходе IPO-2006 "разместилась" по $7,55 за акцию. При нынешнем курсе рубля (на 20 января около 80 р. за доллар) стоимость ее акции ниже $3 (230-235 р. за 1 акцию). Однако у Минфина нет возможности ждать с продажей 19,5% "Роснефти". Низкая конъюнктура рынков энергоресурсов в условиях роста дефицита федерального бюджета уже не аргумент бесконечно откладывать приватизационные сделки, о чем говорил Президент РФ Владимир Путин в ходе Большой пресс-конференции.
Второй важный аспект- в чью пользу будет продажа пакета. Если состоится мажоритарная сделка в пользу внешних инвесторов- то, надо понимать, что и дивиденды пропорционально доле новых акционеров будут утекать за периметр.
14:12
Денис Давыдов,  главный аналитик "Нордеа Банка"
Боюсь, что энергетика, являясь основным налогоплательщиком, внутренним инвестором и работодателем, включая смежные отрасли экономики, относится к числу тех областей, которые будут приватизироваться в числе последних. К этому стоит добавить текущие низкие цены на энергоносители, что при оценке стоимости компаний не позволит выручить желаемые суммы. Кроме того, не стоит забывать, что фискальное, тарифное администрирование легче проводить в тех областях, где государство имеет большую степень влияния.

Скрыть ответы
1
16:47
Victor,  privat
Стратегия Правительства и ЦБ РФ понятна: сжатие инфляции всеми средствами КАК ЦЕЛЬ. И практически отсутствие дефицита Бюджета (5%). Но при этом "умирает" ВВП. Где альтернатива?
18:55
Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
Альтернативой может быть целевое кредитование реального сектора, для которого создано и активно работает Фонд развития промышленности. Фонд занимается субсидированием процентной ставки на реализацию новых инвестиционных проектов, реализует программу проектного финансирования, проводит субсидирование части затрат на уплату процентов по кредитам на пополнение оборотных средств и текущую деятельность для промышленных предприятий. Всего в 2015 году одобрено предоставление займов на общую сумму 24,6 млрд руб. для реализации 74 проектов. В ходе реализации проектов планируется создать 10,5 тыс. высокопроизводительных рабочих мест.
14:00
Ольга Лапшина,  заместитель начальника аналитического управления Банка "Санкт-Петербург"
Сжатие инфляции даст возможность Центральному Банку снизить ставку, а это в свою очередь создаст базу для долгосрочного экономического роста. Дефицит бюджета определяется величиной Резервного фонда, а также возможностями и желанием Минфина осуществлять заимствования. В целом исследования показывают, что наращивание расходов бюджета после определенного уровня не приводит к росту ВВП, поэтому Правительству необходимо искать какие-то иные пути, либо менять структуру расходов, что довольно проблематично в условиях кризиса. На мой взгляд весьма неплохо выглядит концепция отраслей-локомотивов, которая состоит в том, что необходимо целенаправленно вкладывать средства в те отрасли, в которых российская продукция может быть конкурентоспособна.
14:11
dmitry_n
Распилят и разворуют. Там где государственные деньги - там воровство под благовидными предлогами. Во всём мире так. Поэтому Запад и старается поменьше государства в экономике держать. А у нас так до сих пор до этого не допетрили.
15:35
2128506
"Целевое кредитование" в переводе на русский своим да нашим.
15:39
2128506
"субсидирование процентной ставки" в переводе на русский льготный проезд своим да нашим за счёт всех прочих
15:43
2128506
Вывод: "целевое кредитование" и субсидирование процентной ставки" это и есть распил бюджета и создание неравных конкурентных условии. Это ухудшение инвестиционного климата. Вот приехали. За что боролись, на то и напоролись.