Онлайн-конференции

Помощь
 
facebook
вконтакте

Цены на нефть идут ко "дну": новая глава в истории "черного золота"

21.11.14 12:00
Падение цен на нефть превысило 30% с летних пиков - котировки обогнали антирекорды четырехлетней давности. "Бычьи" настроения достаточно долго подогревались геополитической напряженностью на Ближнем Востоке, и сейчас этот фактор не уменьшил своей остроты, но прогнозы ухудшаются - некоторые игроки уже не исключают снижения цен до $50 за баррель в 1 квартале 2015 года. МЭА считает, что главными факторами падения котировок были слабый спрос, рост доллара и увеличение поставок нетрадиционной нефти, в основном сланцевой в США (Штаты стали одним трех крупнейших производителей "черного золота" наряду с Саудовской Аравией и Россией). По разным оценкам, если стоимость нефти упадет до $60 за баррель, то в США прекратится рост добычи сланцевой нефти. При этом Саудовская Аравия отвергает обвинения в развязывании ценовой войны, а Иран и Венесуэла договорились вернуть цены к $100, не указав, правда, временной горизонт. Сейчас в центре внимания заседание ОПЕК 27 ноября, а за два дня до него в Вене пройдет нефтяная конференция, где свое слово скажут и российские "нефтяники".

Столь сильное падение котировок – это краткосрочная тенденция или завершение долгосрочного периода высоких цен на нефть? Чем спровоцировано снижение и когда прогнозируется восстановление "черного золота"? Ожидается ли принятие существенных для рынка решений со стороны ОПЕК? Каково влияние картеля на рынок нефти сейчас? Как страны-экспортеры нефти балансируют свои бюджеты? Как падение котировок отражается на российских нефтяных компаниях? Каковы плюсы и минусы "налогового маневра" в нефтегазовой отрасли РФ?

Участники конференции:

Скрыть ответы
31
13:58
Михаил
Уважаемые эксперты, большинство прогнозов строится на предположении, что монетарные показатели и ликвидность в ближайшие годы будут оставаться примерно на текущем уровне. Отсюда происходят и предположения о рентабельности добычи нефти, спросе и ценах. Но если посмотреть на то, что предложение долларов сокращается, а долги растут, то логично предположить дальнейшие банкротства должников по образу 2008-2009 годов (возможно менее интенсивно, но более длительно) и последующее сжатие денежного предложения. Какие прогнозы в такой модели? Ведь при банкротствах крупных фин.учреждений и даже государств денежный рынок (долларовый) может сжаться, надавит на всю цепочку, участвующую в добыче нефти: производителей оборудования для нефтедобычи, переработку, рынок труда и т.д. В общем, себестоимость добычи может снизиться до 40-50 долл. или даже до 20-30 долл. (в зависимости от глубины "очистки" финансового кредитного пузыря последних 30 лет). При этом большинство валют продевальвируют к доллару. Может мы УЖЕ наблюдаем этот процесс?
14:23
Мадина Абаева,  аналитик QB Finance
Если мы говорим о предложении долларов, то сокращаться оно будет медленно. Процентные ставки все еще находятся на рекордно низком уровне, хоть программа QE уже и завершилась. Первое увеличение процентной ставки мы ожидаем ко II кварталу 2015 года, и вряд ли оно будет резким. Во главе ФРС Йеллен - ярый сторонник мягкой монетарной политики, поэтому повышение процентных ставок будет постепенным. Я думаю, что за счет такой планомерной и ясной политики американского регулятора дальнейшие банкротства должников маловероятны.
15:47
Оскар777
К сожалению участники конференции неожиданно рано перестали принимать вопросы. Недостаточно, на мой взгляд, детально была освещена тематика о факторах способствующих столь стремительному снижению цен на энергоносители, которое мы наблюдаем в последнее время, тем более что видные российские ученые придерживаются на сей счет, зачастую, диаметрально противоположных взглядов. Так, Михаил Делягин, недавно заявил, что снижение цен на нефть явилось прямым следствием политики монетарных властей ... Далее →

Скрыть ответы
30
13:56
Информационная группа Finam.ru
Уважаемые дамы и господа
Наша конференция подходит к концу, мы прекращаем принимать вопросы, но у участников еще есть возможность ответить.
Благодарим всех за интерес. Спасибо! Удачи на рынке!

Скрыть ответы
29
13:45
Игорь
Почему весь мир радуется падению цен на нефть и связанному с ним снижению транспортных и прочих издержек, а у нас по ТВ сплошная панихида и ахтунг? Это же даёт возможность ускоренно развивать несырьевые сектора экономики.
13:57
Николай Подлевских,  начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"
Изменить ориентацию экономики потребует колоссальных усилий, огромных денег и долгих, долгих лет.
14:32
Мадина Абаева,  аналитик QB Finance
Страны, которые преимущественно закупают нефть за границей рады, потому что для них это снижение расходов. В том числе это касается и Китая. Для нас же нефть основная доходная часть бюджета, плюс ее динамика влияет на рубль. В связи с этим в СМИ такой ажиотаж, хотя ничего катастрофического еще не произошло.
14:31
Оскар777
Уважаемые эксперты, как вы оцениваете тот факт, что значительное снижение цен на нефть в последнее время практически никак не сказалось на цене бензина. Не являемся ли мы заложниками ситуации, подобной иранской, когда нефти много, а нефтеперерабатывающие мощности не способны удовлетворить внутренний спрос, или дело все же в диком монополизме нефтяных гигантов в России? Как вы оцениваете уровень межстрановой кооперации на пространстве Таможенного Союза в деле снижения цен на бензин? Почему мы не ... Далее →
14:36
Макаровка8
Борьба за развитие несырьевых секторов экономики и с коррупцией национальный вид спорта российских чиновников, во главе с Путиным. Результаты - как у национальной сборной по футболу. Как добиться - все знают, но мешает отсутствие политической воли. Вот поговорить о борьбе - всегда пожалуйста, но сделать реальные шаги, значит обидеть конкретных людей, помогающих и поддерживающих. Лучше подождать. Может само рассосется и разовьется.
14:59
s_sevik
Для оскара777: Цена нефти снижается только для стран, которые её покупают за доллары, у нас внутри страны цена в рублях, и из-за всяких "налоговых и прочих манёвров", увеличения стоимости транспортировки, электроэнергии и т.п., её цена в рублях только растёт. + повышают акцизы на масла и бензин (ДТ, керосин). Поэтому снижение мировых цен для России: а) никак не отражается на стоимости ГСМ внутри страны (их цена только растёт), б) уменьшается валютная выручка от продажи за границу, ... Далее →

Скрыть ответы
28
13:29
Вектор
Когда закончится вся нефть? Или как скоро приблизится момент этого конца.. Когда человек, наконец, перейдет на альтернативные источники энергии?
13:46
Мадина Абаева,  аналитик QB Finance
Доказанные запасы нефти в мире постоянно увеличиваются, поэтому сказать невозможно. Более развитые страны уже активно используют альтернативные источники энергии, но у нас этим никто не занимается. Проекты в этой области окупаются долго, поэтому здесь нужна господдержка
13:49
Николай Подлевских,  начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"
В ближайшие 50 лет нефть, уголь и газ будут составлять основу мирового энерго баланса. Остальные источники энергии, включая ГЭС, АЭС, а так же новые альтернативные источники ветровые и солнечные станции еще несколько десятилетий не смогут сравняться по мощности с углеводородной энергетикой. Хотя последствие истощения месторождений будут нарастать.
Вся нефть не закончится никогда, но ныне живущие люди станут свидетелями последствий достижения пика добычи нефти.
14:21
Денис Давыдов,  главный аналитик "Нордеа Банка"
Не скоро. При текущем уровне разведанных запасов на 60-70 лет. Однако есть еще северный шельф, сланцы. Относительно альтернативных источников - процесс идет, причем достаточно заметно, обратите внимание на энергобаланс Европы.
13:48
Nuseraro,  Студент, МГУ
Увы, на наш век хватит. Хотя, "Каменный век закончился не потому что кончились камни"
14:01
Николай Подлевских,  начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"
Камни это из другой оперы... Без энергии человек жить не сможет, а достойной альтернативы углеводородам пока нет, и до 2040 года не предвидится.

Скрыть ответы
27
13:28
Нина
Уважаемые эксперты, какие акции нефтяных компаний на рынке РФ на сейчас вам нравятся для покупки?
13:54
Николай Подлевских,  начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"
ЛУКОЙЛ, Сургутнефтегаз. Несмотря на множество проблем и сложные перспективы, акции Газпрома имеют долгосрочный большой потенциал роста.
14:20
Денис Давыдов,  главный аналитик "Нордеа Банка"
Если Вы долгосрочный инвестор, то сейчас интересный момент для покупки многих российских акций и не только нефтяных. Рынок сам показывает наиболее привлекательные акции в виде «растущих» ценовых графиков. Однако если Вы готовы рискнуть больше других, то обратите внимание на акции Башнефти.
14:36
Екатерина Крылова,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
Сургутнефтегаз - традиционный бенефициар девальвации рубля.

Скрыть ответы
26
13:23
Сергей999
В телеке про цену на нефть говорят что это либо заговор, либо спекулянты и все против нас, получается. Скажите, пожалуйста, на сколько ограничения, которые вроде бы вводили в США для банков на торговлю всякими производными оказались эффективными? Как изменилась структура торгующих фьючерсами на нефть с 2008 года?
13:57
Мадина Абаева,  аналитик QB Finance
Ограничения введены были, многие из них сработали. Например, рост регулирования OTC рынка (внебиржевого). Но для манипулирования ценами достаточно использовать новостной фон, а остальное сделают спекулянты.

Скрыть ответы
25
12:27
Слава,  Риски
Коллеги, каков прогноз по паре USDRUB при падении брента до 60$, о чем заявил минэнерго сша? если применять нижеупомянутую формулу - это больше 60 рублей за доллар, через сколько дней после этого (при условии что цена на нефть будет болтаться на этом уровне) начнется паника в РФ среди населения?
12:33
Вадим Сысоев,  аналитик отдела анализа мировых рынков ИК "ФИНАМ"
ну до этого курс был 23, стал 32/33 - паники не было, все привыкли к новой реальности.
В этом году курс вырос с 32 почти до 49 - паники особо то же нет. Панику создают СМИ.
Поэтому и к 60 привыкнут люди, просто многие вещи себе позволить не смогут, включая ряд импортных товаров и отдых за рубежом
14:22
Денис Давыдов,  главный аналитик "Нордеа Банка"
Если отбросить от модели зависимости рубля от нефти геополитику, то при brent в $60 доллар может стоить около 50 руб. Но т.к. геополитику никуда не деть, то очевидно, что больше 50 руб. Без паники!
12:56
oscar
А еще у некоторых ипотека долларовая, они её то-же не смогут платить. А переход в рублевую, это расходы и совершенно другие проценты. Паники не будет. Все организуются тихо.

Скрыть ответы
24
12:05
asting,  Астинг
Почему вместе с падением цен на нефть падают акции наших госбанков ВТБ и Сбера, а нефтяной сектор в целом растет,хотя когда нефть стоила более 100 долларов - цены на нефтяные фишки стагнировали. Есть ли в этом какая-либо корреляция.Какие бумаги при условии отмены санкций и роста нефти будут бенифициарами данного роста?
12:20
Вадим Сысоев,  аналитик отдела анализа мировых рынков ИК "ФИНАМ"
Потому что заимствования у банков в валюте, а доходы в рублях.
13:41
Николай Подлевских,  начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"
Экспортеры получают выручку в долларах, а затраты в основном имеют рублевые. Прошедшая девальвация рубля существенно улучшила их положение. В большом выигрыше от девальвации оказались компании (Сургутнефтегаз), которые имели значительные валютные накопления. Существенно пострадавшими от девальвации стали те компании и банки, которые имеют значительные валютные займы. В еще более сложной ситуации оказались банки, бравшие валютные займы и выдавшие рублевые кредиты.
13:51
Денис Давыдов,  главный аналитик "Нордеа Банка"
Динамика акций компаний сырьевого сектора (нефть, газ, металлы, удобрения) определяется большей привлекательностью этих активов для инвесторов в условиях снижения курса рубля. Текущие проблемы пройдут, а долгосрочный интерес к ресурсам остается при любом развитии событий. Для акций банков основные проблемы заключаются в негативном влиянии событий в Украине и ограничении доступа к европейским и американским финансовым рынкам. В настоящее время трудно оценить длительность и конечный результат действия этих факторов. Поэтому инвесторы в акциях банков видят повышенную неопределенность и проявляют к ним сдержанный интерес. Можно предположить, что в случае снятия хотя бы части этой неопределенности, акции банков покажут положительную ценовую динамику.

Скрыть ответы
23
12:02
Потапыч
Уважаемые Эксперты как по Вашему мнению может измениться экономика России, если цены на нефть на несколько лет уйдут в на уровень 50 долларов?
Большое спасибо.
12:32
Мадина Абаева,  аналитик QB Finance
Не ожидаю такого развития событий, но для нашей экономики это будет катастрофа.
14:21
Денис Давыдов,  главный аналитик "Нордеа Банка"
Для начала по инерции медленное сползание в область рецессии. После, при проведении реальных структурных реформ, снижения нагрузки на бюджет постепенный рост на уровне 1-2% в год.
12:59
oscar
Ответ вырожающий суть России.)))

Скрыть ответы
22
11:44
Garisson
Не совсем понимаю тезис: "По разным оценкам, если стоимость нефти упадет до $60 за баррель, то в США прекратится рост добычи сланцевой нефти". Но ведь все говорят, что долго такие низкие цены в любом случае удерживаться не смогут. Что мешает на этот сравнительно короткий период прекратить добычу сланцевой нефти? Или же добывать ее про запас, а продавать, когда цены пойдут выше? Разъясните, пожалуйста. (Сейчас мне кажется, что этот тезис несостоятелен).
12:30
Мадина Абаева,  аналитик QB Finance
Нельзя просто так прекратить добычу, это простой мощностей и в любом случае дешевле будет продолжать добычу, так как это компенсирует издержки. Плюс большинство компаний хеджируются по определенной цене на нефть, поэтому краткосрочные колебания на них влияют не очень сильно. Касательно запасов: можно так делать, но рост запасов - это признак затоваренности рынка, поэтому информация о таких действиях будет способствовать снижению цен на нефть.
Долго же цены на нефть не будут держаться на низком уровне, так как когда компании почувствуют реальное падение рентабельности, когда им придется урезать свои инвестиционные программы, только тогда они начнут действовать.
12:54
Лентяй
Сократится бурение новых скважин. По моей (весьма приближенной) оценке в сланцевую нефть вложено $100 млрд., а вернулось из них $40-50 млрд. Уже при цене $70 за баррель наступает предел окупаемости вложенных средств. В такой ситуации бурение новых скважин чревато банкротством. Аналогично при снижении цен на газ компании сократили бурение газовых скважин в разы.

Скрыть ответы
21
11:43
Гамлет,  (Эльсинор)
Эксперты, по интернету гуляет формула "Курс рубля к доллару = 3700 / цена нефти Brent". Откуда она взялась, объясните, пожалуйста. Что за _загадочное_число_ "3700"? Вот сегодня на ММВБ доллар стоит 45,7 рублей, а курс Банка России ~46,7. Декабрьский фьючерс на Brent - $79,51 за баррель. Если воспользоваться формулой 3700 / 79,51 = 46,53. То есть, похоже, формула работает! О_о
12:01
Вадим Сысоев,  аналитик отдела анализа мировых рынков ИК "ФИНАМ"
число берется из параметров, заложенных в бюджете страны, прогнозный курс доллара и цена на нефть.
12:10
Мадина Абаева,  аналитик QB Finance
В бюджете заложены цены на нефть $100, доллар - 37 рублей. Но мы также ориентируемся на динамику цен на Brent в рублях за последние несколько лет. С 2011 года ниже 3 тыс. руб. она не опускалась, а среднее значение с 2011 года - 3,5 тыс. руб. Следовательно, такая стоимость нефти для нас является предпочтительной. Значительное долгосрочное отклонение от этой величины маловероятно.

Скрыть ответы
20
11:39
Николай
А может пускаю падают? вспомним 2008 год - как после падения нефти - выросли другие активы. Серебро, Золото - а после можно будет и нефть покупать )
11:49
Вадим Сысоев,  аналитик отдела анализа мировых рынков ИК "ФИНАМ"
Золото и Серебро тоже падали в 2008 году, только эти металлы развернулись самые первые в октябре, нефть уже чуть позже в начале 2009 года. На текущий момент, металлы могли еще не исчерпать весь потенциал снижения, хотя цены уже почти привлекательны. Но хотелось бы увидеть диапазон 1030-1080 по золоту перед большим ростом.

Скрыть ответы
19
11:38
Руслан
Добрый день!Вопрос ко всем участникам. На ваш взгляд, какие нефтяные компании с наибольшей вероятностью смогут сохранить наибольшую рентабельность при таких низких ценах на нефть? Спасибо за ответ!
12:39
Вадим Сысоев,  аналитик отдела анализа мировых рынков ИК "ФИНАМ"
BP, ЛУКОЙЛ, Conocophillips. Также неплохая рентабельность останется у нефтяного подразделения Freeport McMoran.
13:03
Денис Давыдов,  главный аналитик "Нордеа Банка"
Исходя из долгосрочной тенденции значений показателей операционной рентабельности за последние 5 лет, можно ожидать хороших данных от Башнефти, СургутНГ, Газпром нефти, Татнефти. Однако следует учесть, что в отдельных отчетных периодах компании могут показывать краткосрочные отклонения от тенденции по разным причинам, в том числе, и не зависящим от цен на нефть.

12:56
Лентяй
Роснефть забыли. Там один только Ванкор обеспечивает приличное снижение себестоимости.
13:03
Вадим Сысоев,  аналитик отдела анализа мировых рынков ИК "ФИНАМ"
да, спасибо!

Скрыть ответы
18
10:29
Виталий,  г. Н.Новгород
Не раз высказывалась идея о том, чтобы Россия для стабилизации и роста цен на нефть должна сократить поставки нефти на 10%. Как вы оцениваете это предложение? Возможно ли это в принципе? Стоит ли это делать и, если да, поможет ли это росту цен?
10:52
Вадим Сысоев,  аналитик отдела анализа мировых рынков ИК "ФИНАМ"
Да, РФ может так сделать, но впоследствии навредит лишь себе, а рост цен на нефть, если и будет, то временным
14:10
Николай Подлевских,  начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"
Взаимодействие с картелем ОПЕК могло бы быть для России достаточно эффективным. Однако выстраивать такого рода взаимодействие будет крайне непросто.
14:10
Александр Пасечник,  руководитель аналитического управления Фонда национальной энергетической безопасности
Такое сокращение может быть попросту естественным сценарием. Ведь темпы добычи в РФ не синхронизированы с экспортными запросами, особенно Китая, в перспективе. Мы говорим о росте поставок Пекину, и лишь о стабилизации национального добычного вала. Выходит, чтобы закрывать "восточные контракты", нам придется либо ограничивать кооперацию с западными потребителями, либо провоцировать дефицит на внутреннем рынке топлива, сокращая переработку сырья на НПЗ. Понятно, что второй вариант особенно критичен.
12:20
упса,  г. Н.Новгород
Сегодня министр энергетики как раз Новак заявил, что правительство рассматривает вопрос о сокращении добычи нефти для поддержания цены на приемлемом уровне, но решений по его словам пока нет.
14:11
Николай Подлевских,  начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"
Делать это можно только во взаимодействии с ОПЕК.

Скрыть ответы
17
09:54
asting,  Астинг
Какая цена на Брент видится Вам на конец 2014 -1 квартал 15 года?
10:02
Вадим Сысоев,  аналитик отдела анализа мировых рынков ИК "ФИНАМ"
Сначала ожидается отскок к 87-95 долларам, затем возобновление снижения.
14:34
Екатерина Крылова,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
На конец этого года - 78 долл./барр., 1 кв. - средняя цена 68,7 долл./барр.
14:34
Александр Пасечник,  руководитель аналитического управления Фонда национальной энергетической безопасности
Полагаю, не ниже $75-80 к началу 2015 года. Возможен постепенный выход на рубеж в $90. Но здесь уже во многом будет играть роль геополитический фактор. Подзабытая "военная премия" может вернуться на рынок нефти при активизации мировых военных конфликтов.
13:05
oscar
Или дойдет до 70, а уж потом отскок на 78...
13:12
Вадим Сысоев,  аналитик отдела анализа мировых рынков ИК "ФИНАМ"
Вполне, но в целом думаю на следующей неделе будут показаны низы, также как и по европейской валюте.

Скрыть ответы
16
08:58
Виталий,  г. Н.Новгород
Что вы ждете от заседания ОПЕК 27.11.14г? Куда скорее всего пойдут цены на нефть? Долго ли цена продержится на сегодняшнем уровне?
09:41
Вадим Сысоев,  аналитик отдела анализа мировых рынков ИК "ФИНАМ"
Пока мы ожидаем, что ОПЕК не станет сокращать объем добычи нефти, но единого мнения в картеле пока нет.
14:17
Николай Подлевских,  начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"
Высказывания Министра энергетики РФ о возможном снижении уровня добычи нефти в стране позволяют высказать осторожное предположение, что и в ОПЕК могут договориться о снижении квот. Однако пока надежды на это невелики.
14:33
Екатерина Крылова,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
Мы не ожидаем, что ОПЕК сократит объем добычи нефти, скорее, может ограничиться словесными интервенциями. Наш прогноз по ср.цене нефти до конца этого года - 78 долл./бар.
14:44
Александр Пасечник,  руководитель аналитического управления Фонда национальной энергетической безопасности
Полагаю, что ОПЕК для "сохранения лица", своего влиятельного статуса, скорее всего тестово снизит лимит, и посмотрит реакцию рынков. Если коррекции не последует, то оправданием своей "слабины" перед спекулянтами будет именно их "декоративное" сокращение. Если же снижения добычных лимитов не последует, то это даже в большей мере может стабилизировать рынки, ведь такая резолюция покажет спекулянтам, что никаких страхов у нефтедобытчиков из ОПЕК по перепроизводству нет, и что им (спекулянтам) пора начать отыгрывать искажения ценников, оторванных от фундаментальных характеристик рынков.

Скрыть ответы
15
08:18
asting,  Астинг
Здравствуйте. РФ является одним из ключевых игроков рынка энергоносителей, как Вы считаете имеется ли у нашей страны существенные рычаги на ценообразование нефти? Использует ли Россиия эти рычаги в полной мере или мы являемся пассивным игроком, а цену двигают тайные сговоры Аравии и США. Не пора ли России вступть в картель?
11:07
Мадина Абаева,  аналитик QB Finance
Добрый день!
Я думаю таких рычагов нет. Если мы понизим выпуск, то найдутся страны, которые с превеликим удовольствием займут освободившиеся на рынке ниши. Касательно вступления в картель: поскольку картель - это неофициальное образование, все взаимоотношения в нем построены на взаимовыгоде и политической составляющей. Брать нас в такой картель вряд ли кто-то заинтересован, да и нам это не особо надо. Чтобы диктовать свои условия, необходимо снизить зависимость от экспорта нефти. А пока все понимают, что мы высоко заинтересованы в поставках углеводородов, никто не ожидает от нас шагов по сокращению выпуска
14:21
Николай Подлевских,  начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"
За право быть игроком, способным влиять на цены нужно заплатить приличную цену. Пока Россия не может на такое решиться. Да и баланс выгод и затрат за такое решение совершенно не очевиден.
14:54
Виталий Крюков,  директор аналитического агентства small letters
Думаю, что в долгосрочной перспективе роль ОПЕК будет уменьшаться. Россия не может влиять на цены, так как у нас нет свободных мощностей, которые можно оперативно включать в работу и выключать при желании. Мы практически не добываем нефть фонтанным способом. Мы можем уменьшить экспорт нефти, но в ущерб своим долгосрочным интересам.
12:45
asting,  Астинг
Все зависит отобъема сокращения 1-2% могут заместить любые страны -нефтедобытчики, а если бы Россия хотя бы заговорила о снижении на 10-15% экспорта эффект на движение цены вверх был бы только положительный...А насчет картеля .....так почему все ждут 27 ноября!!! значит он имеет существенное вляние на ценообразование и Россия была бы при месте
13:00
Лентяй
По отношению к своим запасам Россия добывает нефти втрое больше, чем страны ОПЕК. Мы отбираем ежегодно 4 % своих запасов, а ОПЕК - 1,3 %. Но сокращение добычи России будет полезно, это заставит развивать другие отрасли.

Скрыть ответы
14
22:04
Александр
Какова вероятность привязки цены на нефть к другим финансовым инструментам (в качестве мерила)кроме доллара?И в какой ближайшей перспективе на ваш взгляд?Спасибо.
14:20
Денис Давыдов,  главный аналитик "Нордеа Банка"
Теоритически (пока теоритически) возможна. Процесс долгий. Нужно обеспечить соразмерный объем ликвидности, устойчивости, и, в конце концов, доверия к этой новой валюте.
14:51
Виталий Крюков,  директор аналитического агентства small letters
Я думаю, что в глобальном масштабе пока об этом рано говорить, но локально я ожидаю постепенный переход в расчетах за нефть на другие валюты по договоренности между конкретным поставщиком и потребителем.

Скрыть ответы
13
21:49
delta34
Если Россия попадёт под санкции и программу "Нефть в обмен на продовольствие", какая будет цена на нефть?
14:20
Денис Давыдов,  главный аналитик "Нордеа Банка"
Данный сценарий пока выглядит сродни голливудским фильмам. Российская экономика много сильнее интегрирована в глобальную и диверсифицирована, чем иракская.

Скрыть ответы
12
21:17
Antira
В 2008 г. при падение цены на нефть и цена на бензин корректировалась, почему же сегодня, когда цена нефти снизилась на 38% от своего maх цена на бензин всё продолжает расти? (да, замечу, что в 2008 г. рубль также сдал 50% c 23 руб до 32 руб за доллар).
14:19
Денис Давыдов,  главный аналитик "Нордеа Банка"
Скорее, речь нужно вести об отстаивании рынка сбыта СА. То есть, предлагая больший дисконт нефтепереработчикам, вы, конечно же, теряете в выручке, но работаете на перспективу. Т.к. действительно нетрадиционная нефть не в состоянии по экономике тягаться с традиционной.
14:49
Виталий Крюков,  директор аналитического агентства small letters
Это налоговая политика государства. Доля налогов в литре бензина существенно выросла с тех пор.

Если смотреть на рублевую цену нефти, то она держится вблизи максимальных отметок с 2008 г., когда был достигнут пик по цене нефти в долларах на мировом рынке.

Также сказываются постоянные аварии на НПЗ в этом году и продолжающийся рост спроса на бензин при слабом увеличении предложения. Пока спрос только подпитывает рост цен. Потребители не готовы снижать потребление бензина. Нефтяники это видят, что позволяет им повышать цены.

Скрыть ответы
11
20:34
Евгений,  ИП
Цены в магазинах зашкаливают и не только на гречку.Наши правители с уверенностью вещают по всем каналам ,что цены на нефть здесь не при чем. Как считаете вы?
09:46
Вадим Сысоев,  аналитик отдела анализа мировых рынков ИК "ФИНАМ"
Цены на нефть не причем. Цены растут на импортные товары растут в связи с санкциями и девальвацией рубля, а также с дефицитом ряда товаров и дополнительной нагрузкой на наших производителей.
14:17
Денис Давыдов,  главный аналитик "Нордеа Банка"
Цены на товары ежедневного потребления действительно выросли. Но стоит отметить, что критический рост был лишь по отдельным группам товаров. В основном же, рост в рамках «ежегодного». Формально нефть действительно не причем.
13:08
oscar
Т.Е. девальвация рубля не связана с падением цен на нефть. Уже интересно))).
14:57
Лентяй
Она связана преимущественно с оттоком капитала.... Он сейчас на максимуме, но будет снижаться...

Скрыть ответы
10
20:21
Александр
Подскажите можно ли по отчетам (квартальным, годовым) нефтяных компаний оценить себестоимость добычи нефти и минимальный уровень рентабельности? Если да, то какие отчеты нужно смотреть и какие статьи в этих отчетах. Правильно ли я понимаю, что зная эти уровни для крупнейших компаний, можно попытаться определить уровень ниже которого цена на нефть надолго не уйдет? Или нужно еще что-то учитывать? Заранее спасибо.
13:59
Александр Пасечник,  руководитель аналитического управления Фонда национальной энергетической безопасности
Вопрос себестоимости очень любопытен и сложен. Нефтепроизводители не очень любят его афишировать, особенно в периоды высокой конъюнктуры. Но цифры, конечно, есть. Для российских компаний нынешний интервал "прямой" себестоимости (без учета транспортной составляющей и административных издержек), по разным оценкам, не превышает $5-10 за баррель, для западных глобальных добытчиков, например Exxon - эта планка повыше и может лежать в коридоре $7-17. Для саудитов себестоимость производства барреля принято "отсчитывать" примерно от $3...
И вот здесь, думаю, показательна выдержка "про себестоимость" из интервью трехлетней давности «Эксперту» (№12, 746, от 28 марта 2011 года) совладельца ЛУКОЙЛа Леонида Федуна.
Вопрос: — Какова себестоимость добычи на этом Баккене, не «золотая» ли это нефть?
Ответ: — При стоимости барреля нефти в сто долларов себестоимость является арифметической погрешностью. Да, себестоимость высокая, потому что скважина, которая будет давать тысячу баррелей в сутки, будет работать недолго — года полтора. Затем надо будет новую скважину бурить. Но за это время она отбивает все деньги, потраченные на бурение и множество гидроразрывов. Условно говоря, если обычная нефтяная скважина, которая работает в проницаемых пластах, может работать четыре-пять, может быть, десять лет с ремонтами, то здесь скважина высокопродуктивно работает год-полтора...
14:05
Мадина Абаева,  аналитик QB Finance
Лучше смотреть на цену, которую компании берут за ориентир на будущее. Вся стратегия корпораций и инвестиционные программы исходят из этих ориентировочных цен, соответственно при значительном отклонении от этого ориентира компании будут терпеть убытки. Информация по этим ценам содержится обычно либо в фин отчетах, например, в приложениях, либо в корпоративных презентациях.
14:06
Денис Давыдов,  главный аналитик "Нордеа Банка"
Вопрос весьма емкий. На выручку по большому счету влияет стоимость реализации единицы продукции, и компания редко может управлять этим рыночным показателем. А вот себестоимость в зависимости от изменения выручки может корректироваться. Операционная рентабельность российских нефтяных компаний за последние 5 лет находится на уровне примерно 15%. Не совсем корректно говорить, что по балансовым показателям можно оценить уровень цены на нефть, так как рыночные факторы, которые определяют совокупный спрос/предложение, как итог цену зачастую включает в себя не только экономические факторы.
14:39
Виталий Крюков,  директор аналитического агентства small letters
Вам имеет смысл по российским компаниям посмотреть не сами отчеты по МСФО или GAAP, а Анализ руководством Компании финансового состояния и результатов деятельности на квартальной и/или годовой основе. Там указывается себестоимость добычи, капитальные расходы по отдельным проектам. Можно все детально проанализировать и построить модель. Важно делать расчет не просто операционной себестоимости, но и учитывать капитальные инвестиции на восстановление запасов (то есть нужен расчет полной себестоимости с учетом CAPEX).

По американским компаниям рекомендую смотреть отчеты по форме 10-Q и 10-К.

Скрыть ответы
9
20:14
Александр
Вопрос по поводу нефти: с одной стороны ее снижение создает проблемы сланцевой добычи в США, с другой стороны для остальной экономики (США) это явный позитив. Как по-вашему низкая нефть для США это больше плюс или минус?
Если предположить, что за снижением нефти стоит СА с целью замедлить сланцевую добычу, то он представляется несколько наивным, т.к. есть версии, что многие выживут и при 30$, плюс США, наверно, могут ввести какие-нибудь льготы на добычу(ведь нефтедобыча это не только экономика, но и политика), в результате больше пострадает сама СА. Интересно ваше мнение?
Как вам версия, что США и СА договорились снизить нефть, чтобы наказать Россию? Если да, то интересно, как это было сделано, какие-то трейдеры аффилированные с СА начали продажу нефтяных фьючерсов?
10:15
Вадим Сысоев,  аналитик отдела анализа мировых рынков ИК "ФИНАМ"
да версия относительно сговора США и СА существует в качестве неофициальной санкции для России, причем похожая ситуация уже была в 80-х годах.
Насчет того, как было сделано - ничего сложного. Просто последовательно запускался определенный новостной фон, который впоследствии вызывал цепную реакцию среди инвесторов. Также можно повысить и ГО по контрактам нефти для усиления снижения.
12:03
Мадина Абаева,  аналитик QB Finance
Для США - это больше минус. У США в отличие от нас есть рычаги манипулирования ценами на сырье, поэтому при долгосрочном понижательном тренде они начнут действовать. В штатах добыча дорогая, и учитывая усложнение способов добычи значительно дешевле она не станет.
Касательно сговора: такое вполне возможно, но долго этот сговор не просуществует, так как интересы у сторон различны и зависимость от цен на нефть разная.
12:54
Николай Подлевских,  начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"
Можно попытаться выделить явных «заинтересантов» в снижении цен. Россия из этого списка явно выпадает. Кроме того наша страна не может резко изменять объемы добычи, а, значит, имеет ограниченные возможности влияния на цены. В России для объяснения снижения нефтяных цен популярна версия заговора США и Саудовской Аравии против России. Тем более что в прошлом, в критические для СССР годы, со средины восьмидесятых годов, Саудовская Аравия в три раза нарастила объемы добычи нефти. Происходившее тогда снижение цен на нефть было одной из причин развала Советского Союза и колоссальных трудностей России на стадии ее становления. И сейчас Россия уже понесла большие убытки от снижения цен на нефть.

США в целом, как крупнейший импортер нефти, конечно, заинтересованы в снижении цен. Но, возможно, более важной геополитической задачей для США является провозглашенная представителями Запада цель по ослаблению и даже разрушению экономики России. А снижение цен на нефть является более эффективным видом санкций против нашей страны.

В качестве косвенной версии причастности США к наблюдающемуся провалу рассматривают то обстоятельство, что максимум нефтяных цен марки Brent пришелся на 19 июня. То есть «принятие решения» о начале штопора нефтяных цен, произошло сразу после крушения Боинга (17.06.14) на Украине. В таком ключе легко объясним резкий разворот политики США по отношению к Ирану. Готовясь к повышению давления на Россию и вытеснению ее с энергетического рынка Европы, США приложили усилия для переформатирования Ближнего Востока, а параллельно сделали огромные вложения, обеспечившие движение по направлению к собственной энергонезависимости.

Однако основной мейнстрим западных публикаций винит во всем действия стран ОПЕК во главе с Саудовской Аравией. Тем самым СА демонстрирует недовольство разворотом политики США лицом к Ирану. Предстоящие переговоры Ирана с шестеркой могут в ближайшее время дать толчок решению о полной отмене санкций. В лице Ирана рынки получат мощного и изголодавшегося поставщика. Снятие санкций будет изменять географию нефтяных поставок и имеет долгосрочное влияние на цены. Увеличение поставок нефти Ираном вызовет сильное напряжение среди экспортеров и противоречия в картеле ОПЕК, члены которого не желают уменьшать объемы поставок и терять долю рынка. Иран является традиционным соперником СА, и ей не могут нравиться происходящие кульбиты внешней политики США.

Саудовская Аравия одной из первых стала снижать отпускные цены и дала рынку сигнал, что намерена опустить цены на нефть до $80 за баррель и держать их на этом уровне в течение 2 лет. Так, Saudi Aramco объявила о планах инвестировать $ 40 млрд. в год в течение следующего десятилетия, чтобы сохранить производственные мощности нефти. Кто-то рассуждает, что саудиты начали демпинговать, чтобы сохранить свои объемы поставок в условиях падения цен из-за избыточного предложения. Такая стратегия может быть направлена и против США, которые проводят курс на увеличение добычи нефти из сланцевых источников и тратят для поддержки отрасли более полутриллиона долларов в год. Показатели феерического роста извлечения нефти из сланцевых пород уже давно доставляют беспокойство и странам экспортерам, и крупнейшим нефтяным компаниям. А острие снижения цен на нефть как раз жалит в первую очередь производителей нефти из плотных коллекторов.
13:30
Александр Пасечник,  руководитель аналитического управления Фонда национальной энергетической безопасности
Логично, что говорить о сговоре Саудовской Аравии (СА) и США провоцируют исторические моменты - проекции былых обвалов рынков сырья, повлиявших на распад СССР. Но сегодня прямые параллели в сравнении с РФ, думаю, проводить не стоит. Да и сами саудиты отрекаются от конспирологической версии игры на понижение против нас. Они объясняют это своими высокими бюджетными ожиданиями по уровню стоимости барреля. Но надо понимать, что СА - наиболее адаптированы в ОПЕК к низкой конъюнктуре цен. И к тому же темпы независимости США от экспорта снижаются из-за "сланцевого" прорыва Северной Америки, и потеря рынков сбыта для Эр-Рияда становится все критичней. Поэтому логично предположить, что СА попросту пока решила не противодействовать сценарию спекулянтов, тех же американских инвестбанков, которые сейчас работают на понижение... Тем самым СА "выправляет" свою стратегию по "отыгрыванию" сбытового рынка Америки - ведь сланцевые добытчики Нового Света уже бьют в набат из-за падения маржи и предупреждают о массовой остановке буровых, если цены продолжат снижаться. Но и для СА риски высоки - социальные проблемы из-за дешевеющей нефти и бюджетная недостача могут стать катализатором к революционному сценарию развития событий в стране...
14:03
Денис Давыдов,  главный аналитик "Нордеа Банка"
Низкая нефть для экономики США однозначно плюс, так как это повышение конкурентоспособности. В целом, американская экономика намного менее энергоэффективна по сравнению, например, с европейской (по отдельным оценкам на 20-30%). Что касается сланцевой добычи, порог рентабельности в США находится в районе $60-70, однако, как вы верно отметили, здесь не только экономика, но и политика, а точнее - рабочие места и цифры в статистических показателях. То есть, действуют и будут действовать преференции. К слову, Сенат США накануне в пятый раз отклонил строительство нефтепровода из Канады. Основная причина - отнюдь не в экологии, дело в том, что Канада с большим дисконтом продает свою нефть в США, а выход через трубу напрямую к восточному побережью открывает большие переговорные и стоимостные перспективы для Канады. Если говорить о перетягивании каната на нефтяном рынке (СА vs США), то, конечно же, запасы и экономика добычи СА существенно превосходят американские, но это рынок и на нем предпочтительнее достигать компромисса. В заговор против РФ с целью ее наказать мы не склонны верить.
13:04
Лентяй
Дешевая нефть США выгодна, все же они остаются крупнейшим импортером нефти. Но у них не никаких возможностей поддерживать нефтяные цены на низком уровне. Уже при нынешних ценах становятся убыточными нефтяные пески Канады и добрая половина оффшорных проектов.

Скрыть ответы
8
20:08
Милана
Уважаемые эксперты, согласны ли Вы с мнением, что дешевая нефть это благо для России. У государства появляется стимул проводить более пропредпринимательскую политику. Сокращается количество чиновников. Отношения в обществе становятся более благожелательными. Существует мнение, что сегодняшние попытки повысить налоги, усилить контроль за бизнесом есть результат шока властных элит от происходящего. Но дальше таких инициатив будет все меньше. Согласны ли Вы с этим? Сейчас активно говорят о том, что Путин может поддержать не мобилизационный, а либеральный вариант поддержки экономики на плаву. Если это соответствует действительности, то что будет, если цены на нефть пойдут вверх? Снова можно будет забыть о либерализации экономической жизни?
09:31
Вадим Сысоев,  аналитик отдела анализа мировых рынков ИК "ФИНАМ"
Теоретически Вы правы, но в реальности происходит все по-другому.
10:10
Мадина Абаева,  аналитик QB Finance
Не думаю, что дешевая нефть для нас благо. Но в любом случае среднесрочное падение цен на углеводороды может дать повод задуматься нашим властям и работать над финансированием отраслей, которые бы могли обеспечивать экономический рост и в перспективе снизить зависимость страны от нефтедобычи.
Но опять же, чтобы такие программы могли быть реализованы, цены на нефть должны быть высокими, чтобы доходы могли инвестироваться в другие отрасли экономики.
Поэтому здесь большую роль играет дальновидность правительства, а не цены на нефть. Поддерживать предпринимательство и инновационные отрасли необходимо - это понимают все. Но власти, к сожалению, больше заинтересованы в краткосрочных программах, чтобы найти поддержку среди электората. Мало кто мыслит стратегически, на 20-30 лет вперед, хотя это и необходимо.
13:18
Николай Подлевских,  начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"
Снижение цен на нефть это абсолютное зло для российской экономики, заточенной под экспорт энергоресурсов. Еще большим злом является их резкое снижение. Любые резкие изменения основных параметров дезорганизуют инвестиционный процесс, а это подрыв будущего экономики. В долгосрочное снижение цен можно было бы повернуть во благо для России, но только в том случае, если бы снижение цен было длительным и предсказуемым трендом. В этом случае можно было бы постепенно запустить те процессы, о которых Вы пишете.
Однако, к сожалению, реальность такова, что ко всем угрозам и рискам у нас добавляются чрезвычайно чувствительные риски "внезапного" сильного снижения цен на нефть.
13:48
Виталий Крюков,  директор аналитического агентства small letters
Не совсем так. На практике мы видим обратную ситуацию сейчас. В условиях падения цен на нефть ускоряется рост цен на товары, включая продовольствие, что сильно бьет по карману простого потребителя. Государство думает о новых источниках пополнения бюджета, увеличивая налоги, в том числе на простого потребителя (акцизы) и малый бизнес. Зарплаты чиновников растут двузначными темпами. Сокращения заметного пока не видно.

Я не думаю, что в условиях обострившихся геополитических противоречий мы увидим курс на либерализацию внутренней экономической политики. Либо мы снова получим так называемую "суверенную" либерализацию, которая будет свойственна только искаженному пониманию ее природы нашими чиновниками. Пока слова расходятся с действиями. В выступлениях все понимают необходимость более мягкой экономической политики, но на практике такого мы не наблюдаем уже давно.
14:01
Денис Давыдов,  главный аналитик "Нордеа Банка"
Действительно, модель экономического развития РФ требует как минимум ревизии, а как максимум - хирургического вмешательства. Каково будет решение президента РФ предсказать не просто, однако мы полагаем, что возврат к модели, которая проводилась в бытность МЭР – Г.Грефа сейчас невозвожен. Наверняка, шаги к либерализации и улучшению бизнес-климата приниматься будут, и будем надеяться, что курс на снижение зависимости от нефти будет продолжен.
13:20
Виталий,  г. Н.Новгород
Да, Мадина, порой невольно приходишь увы к мысли, что в руководстве страны сидят временщики (в отличие от стратегически мыслящих руководителей Китая). Этим временщикам сегодня комфортно, тепло, сытно. Их через 20-30 лет уже не будет на госдолжностях, своим детям они уже обеспечили твердые тылы... Зачем, как говорится, рвать жилы, принимать непопулярные (сегодня, но не завтра!) решения. Боюсь, я не преувеличиваю картину, а хотелось бы верить, что преувеличиваю. Но реальность увы такая, какая ... Далее →
14:31
Екатерина Крылова,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
У большинства сланцевых проектов США (69%) точка безубыточности находится ниже 80 долл./барр. Таким образом, наблюдаемое снижение цен на нефть и даже прогнозируемое нами снижение до 74 долл./барр. в 2015 г. в базовом сценарии не является очень критичным для большинства американских сланцевых проектов.
15:00
Лентяй
Является. Нельзя бурить новые скважины, если текущая цена позволяет только отбить затраты. Сократится бурение - начнет резко падать добыча, вырастут и цены.

Скрыть ответы
7
20:02
Алексей
При каком уровне цен на нефть большинство сланцевых проектов в США еще сохранят рентабельность? Есть ли такие данные?
09:30
Вадим Сысоев,  аналитик отдела анализа мировых рынков ИК "ФИНАМ"
При цене на нефть марки WTI ниже 75 долларов - 19 месторождений в США станут нерентабельными.
А так, в целом зависит от конкретного месторождения, например в Колорадо и Вайоминге себестоимость составляет порядка 50 долларов.
10:16
Мадина Абаева,  аналитик QB Finance
Рентабельными большинство проектов могут остаться и при ценах в $70. Вопрос в том, как долго компании смогут существовать с такими ценами. В нашем понимании средняя реализационная стоимость нефти, которая устроит большинство американских компаний, чтобы они могли финансировать все свои программы по разведке и тд, это $90-95.
12:47
Николай Подлевских,  начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"
Технологии добычи нефти из плотных коллекторов стремительно развиваются. Так, затраты на бурение одной горизонтальной скважины в США за десяток лет снижались от 10 до 5 млн. долларов. В этом смысле порог нулевой рентабельности добычи из сланцевых месторождений постепенно снижается. Кроме того этот порог сильно зависит от месторождения. Так, есть месторождения для которых добыча остается рентабельной и при 50 долларах за баррель. Но есть месторождения с уровнями нулевой рентабельности выше 100 долларов за баррель. По современным оценкам считается, что массовое опускание скважин ниже порога рентабельности начнется при снижении цен на нефть ниже 70 долларов за баррель.
13:11
Денис Давыдов,  главный аналитик "Нордеа Банка"
Данные на этот счет расходятся. Компании производители оценивают их на уровне $60, эксперты - $70-80. Расхождения обусловлены производственными особенностями, стоимостью кредитов и пр. Т.е. усредняя, имеем цифру в районе $70.
13:27
Виталий Крюков,  директор аналитического агентства small letters
У нефтяников в США есть инструмент хеджирования добычи на форвардах, что обеспечивает им привлекательную цену в течение года. Если падение цен на нефть будет продолжительным, то этот инструмент уже потеряет свою эффективность.

Посмотрите на динамику цен на газ в США. Краткосрочное резкое падение цен на газ ниже $2/млн.БТЕ газовики выдержали отчасти благодаря хеджированию своей добычи. Благо затем цены заметно восстановились, но все равно держатся на исторически низком уровне. Влияние на добычу было сдержанным.

Если говорить только об окупаемости операционных затрат на добычу (без учета инвестиций в восстановление резервов), то это весьма низкие ценовые уровни в районе $50-60, но долго нефтяники на таком уровне продержаться не смогут, так как быстро исчерпают доказанные разрабатываемые запасы, а для пополнения запасов нужны новые капитальные инвестиции, которые в таких ценовых условиях не так много операторов смогут себе позволить. Это неизбежно приведет к снижению добычи, поэтому весь вопрос, по сути, сводится к продолжительности снижения цен на нефть.

Сегодня некоторые американские компании уже говорят о том, что они приостанавливают новые инвестиции в капиталоемкие проекты, но это пока единичные случаи, которые не меняют картину в целом.



13:08
Лентяй
Это сильно зависит от геологических условий, особенно - от глубины скважин. Поэтому в первую очередь и разбуриваются мелкие скважины, глубиной 1,5-2,5 тыс. м.

Скрыть ответы
6
19:12
макс
добрый день! А что говорит нам теханализ на недельных-месячных графиках ? мы в тренде понижательном? Как Вы оцениваете его силу и продолжительность ? хотелось бы ,поскольку вопрос связан с теханализом, прочитать ответ от каждого эксперта--заранее благодарю.
09:22
Вадим Сысоев,  аналитик отдела анализа мировых рынков ИК "ФИНАМ"
Нефть марки Brent находится около нижней границы нисходящего канала. Сильно перепродана на дневном и недельном графиках. Вполне вероятно, что в ближайшее время начнется отскок по отношению к летнему снижению. Локально допускается еще один минимум в районе 76-76,5 долларов. Ориентировочный потенциал отскока до 87-95 долларов.
13:04
Николай Подлевских,  начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"
Понятно, что локально нефть сильно перепродана и спекулянты все охотнее будут использовать достигнутые уровни для покупок. Но не стоит придавать слишком большого значения техническим ориентирам при таком движении цен. Глобально значимым техническим ориентиром становится предел снижения цен на нефть в результате кризиса 2008 год. Однако не хочется думать, что поддержку ценам смогут оказать только такие низкие уровни.
13:10
Денис Давыдов,  главный аналитик "Нордеа Банка"
Технический анализ говорит нам о возможной коррекции нефти (Brent) в район $83-85, но ключевым моментом для рынка станет все же решение ОПЕК.
14:28
Екатерина Крылова,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
Нефть перепродана, на спекуляциях на тему ОПЕК может отскочить к 81-82 долл./барр. Тем не менее, если ОПЕК не снизят добычу на 1,5-2 млн барр./день, нефть вернется в коридор 76-80 долл./барр.
13:11
Лентяй
Совершенно верно, особенно сильно нефть перепродана на дневках. Поэтому отскок будет. Кроме того, приближается зима, сезон максимума потребления, а об этом как-то все забыли....

Скрыть ответы
5
18:58
opoffis
Что Случилось с Лукойлом Почему ОН РАСТЕТ ???? УЖЕ 3 День ПОДРЯД ???? Когда Коррекция ???? Скоро отсечка (26 декабря) он что До отсечки будет расти ? Нефть топчется на месте, доллар падает или топчется на месте, а Лукойл Растет ...
09:13
Вадим Сысоев,  аналитик отдела анализа мировых рынков ИК "ФИНАМ"
Акции ЛУКОЙЛа обычно всегда двигаются на опережение. Вполне вероятно, что в цену акции закладывается отскок по нефти, также могут появится корпоративные события.
Что касается продолжения роста до отсечки - то на текущий момент уже маловероятно, потенциал ограничен.
13:02
Денис Давыдов,  главный аналитик "Нордеа Банка"
В последние дни и недели акции компаний, у которых в бизнесе есть значительная валютная составляющая по выручке, находятся в состоянии роста (Акрон, Алроса, Северсталь, ММК, НЛМК, Новатэк, СургутНГ, Татнефть, Транснефть и др.). Одна из причин – снижение курса рубля сделало более привлекательными акции этих компаний для инвесторов, в том числе, иностранных. Динамика роста в каждом случае своя, но тренд очевиден. В случае Лукойла с технической точки зрения можно предположить, что эти акции немного отстали от общего тренда после недавнего снижения до 20-дневной скользящей и сейчас пытаются наверстать отставание. В плане фундаментальных показателей – Лукойл планирует 27 ноября опубликовать финансовый отчет по МСФО за 3 квартал. Возможно, некоторые инвесторы ожидают позитивных результатов.
13:10
Виталий Крюков,  директор аналитического агентства small letters
Традиционно дивидендные бумаги пользуются хорошим спросом на рынке. Также, видимо, в последние месяцы имеет место переток инвесторов из бумаг Башнефти в Сургутнефтегаз преф и ЛУКОЙЛ.

Скрыть ответы
4
18:27
Альберт,  частный трейдер
Здравствуйте! Среди факторов снижения цен на нефть указан слабый спрос. Чем обусловлено понижение спроса при том, что в экономике основных стран-покупателей нефти рецессии нет? И ещё: допускаете ли Вы, что столь стремительное падение цен обьясняется тем, что США распечатали свои резервы? Если это так, то по мере исчерпания данных резервов цены в обозримом будущем быстро восстановятся! А известна ли величина этих резервов?
09:17
Вадим Сысоев,  аналитик отдела анализа мировых рынков ИК "ФИНАМ"
Одна из интересных версий снижения нефти на текущий момент заключается в том, что Саудовская Аравия хочет сохранить свою долю на рынке, поэтому решила ударить по сланцевой добычи нефти в США, сделав ее нерентабельной.
12:28
Николай Подлевских,  начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"
Снижение спроса на нефть в развитых странах это очень неспешный, но достаточно проявившийся процесс. Снижение потребления связано со слабостью экономики, увеличением ее энергоэффективности.
По поводу резервов следует уточнить. Стратегические нефтяные резервы (SPR) США составляют 691 млн. баррелей. Это уже добытая нефть и она редко пускается в оборот. Так, весной 2014 года США делали пробную продажу нефти из SPR. Однако дополнительно на рынок поступило лишь ничтожное количество нефти - 5 млн. баррелей (США потребляют 5 млн. баррелей за 1/4 суток), которое практически не повлияло на мировые цены.
А вот отношение к запасам нефти за последние пару десятилетий в США действительно изменилось. Стали активно разрабатываться месторождения на шельфах. Но главное - это массированная добыча сланцевой нефти. Сейчас в США добывается около 3 млн. баррелей сланцевой нефти в день. Есть оценки, что через 5 лет добыча сланцевой нефти в США пойдет на убыль. Но это достаточно отдаленные перспективы, а пока добыча там продолжает расти.
13:07
Виталий Крюков,  директор аналитического агентства small letters
Статистика фиксирует замедление темпов роста мирового спроса на нефть, что, на мой взгляд, вполне ожидаемо, учитывая то, что Китай прошел через мощный этап индустриализации экономики, а нового сопоставимого источника роста спроса в мире пока не появилось. На этом фоне резервы в странах-импортерах остаются по сезонным меркам на рекордном уровне, что неизбежно давит на цену. По большому счету это накопленный эффект, который только сейчас реализовался на практике в виде снижения цен. На это еще накладывается несогласованная позиция по объемам добычи внутри ОПЕК. В этом нет ничего нового в принципе. Очень редко ОПЕК полностью соблюдает принятые квоты. Сейчас, например, добыча превышает официальные квоты ОПЕК.

Китай создает мощные стратегические резервы нефти и на данном этапе еще даже не прошел половины пути. Китай продолжит увеличивать закупку нефти в резервы.
13:10
Денис Давыдов,  главный аналитик "Нордеа Банка"
Слабый спрос на углеводороды обусловлен замедлением экономик. Вовсе не обязательно экономике формально пребывать в состоянии рецессии, чтобы заметно снизить потребление. О распечатывании резервов США нам ничего не известно. Другое дело, что производство нефти в США достигло 30-летних максимумов и составляет около 9 млн. барр/день, что немногим ниже лидеров в этом деле. Саудовская Аравия и Россия производят чуть больше 10 млн. барр/день.
14:21
Екатерина Крылова,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
Темпы роста мирового спроса замедляются и не успевают за темпами роста мирового предложения. Китай - основной потребитель, его экономика замедляется, прежних двузначных темпов роста ВВП не будет, соответственно наращивать спрос на нефть Китай не будет. Европа - на гране рецессии, ей не до нефти. США - развивают свою добычу, с их стороны спрос расти не будет. США распечатывали резервы в размере 5 млн барр. в этом году - это небольшой объем, чтобы оказать столь сильное влияние на цены. Сейчас основные факторы против нефти - это крепкий доллар и крайне слабый фундаментал.

США распечатали свои резервы? Если это так, то по мере исчерпания данных резервов цены в обозримом будущем быстро восстановятся! А известна ли величина этих резервов?
13:14
Лентяй
Она пойдет на убыль уже в будущем году: http://angi.ru/news.shtml?oid=2817826

Скрыть ответы
3
17:37
elock
Есть ли фундаментальные причины для длительного снижения Brent и если да, то где Вы видите "дно"и когда Вы ждете его прохождения? Есть ли у Вас взгляд на нефть на долгосрочном временном горизонте, скажем 5-10 лет?
09:09
Вадим Сысоев,  аналитик отдела анализа мировых рынков ИК "ФИНАМ"
На мой взгляд, в глобальной перспективе цены на нефть обновят минимумы 2008 года.
Фундаментальные причины для снижения нефти могут быть разные, начиная от замедления темпов мирового экономического роста, заканчивая резким удешевлением себестоимости добычи сланцевой нефти. Не стоит исключать и появления более энергосберегающих технологий в долгосрочной перспективе.
12:08
Николай Подлевских,  начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"
Цены на нефть в своем среднесрочном снижении приблизились к уровням, ниже которых начнется сворачивание инвестиционных проектов, а затем и снижение объемов добычи. На этом основании краткосрочно можно ждать скорей корректирующего роста цен. Однако слабость нефтяных цен и пребывание их ниже 100 долларов за баррель еще будет продолжаться долгие месяцы. Возможны краткосрочные снижения даже существенно ниже достигнутых уровней - угрозы резкого дефляционного сжатия сохраняются несмотря на проводившуюся в последние годы огромную финансовую накачку.
В долгосрочной перспективе цены на нефть будут расти и на десятилетнем горизонте легко можно будет увидеть цены выше 150 долларов за баррель. Одной из причин такого роста цен будет снижение добычи сланцевой нефти в США после 2020 года.
12:55
Виталий Крюков,  директор аналитического агентства small letters
Думаю, что вполне может повториться сценарий 90-х гг., когда цены на нефть держались на стабильно низком уровне продолжительный период времени, что привело к существенному сворачиванию инвестиций в новые проекты, а это уже, в свою очередь, обусловило мощный бычий рынок нефти в нулевые годы, когда рост добычи не успевал за ростом спроса.

Некоторые признаки сворачивания инвестиций крупными игроками мы уже видим сейчас при текущих ценах. Если даже цены останутся на уровне $70-80 на ближайшие годы, то инвестиции в новые проекты могут еще сильнее упасть. Рынок нефти как и любой другой рынок развивается циклами, поэтому, видимо, рано или поздно придется пройти через этап низких цен на нефть на долгом отрезке времени, чтобы затем снова прийти к новому бычьему циклу по нефти.
13:08
Александр Пасечник,  руководитель аналитического управления Фонда национальной энергетической безопасности
Спекулятивное давление ввиду многократного преобладания "бумажной нефти" над ее физическими объемами, может провоцировать глубокие конъюнктурные ямы на рынке, но долго держать планку предельно низких цен глобальным биржевым игрокам не по силу ввиду усиливающейся реакции производителей сырья. Спекулянтам важно знать и понимать "дно", для вхождения в рынок, возвращения капиталов в нефть... И "низ" обозначил JP Morgan в $65 за баррель, Минэнерго США говорит о сценарии проседания котировок и до $50... Если учесть, что JP Morgan - важный и заметный игрок из пула спекулянтов - то $65 это примерно их цель. Прогноз же Минэнерго США в $50 за баррель, полагаю, малообъективен - он не отражает степени влияния ОПЕК и растущей капиталоемкости добычных проектов.
13:08
Денис Давыдов,  главный аналитик "Нордеа Банка"
Основные причины последнего затяжного снижения цен на рынке нефти – это сочетание глобального ослабления мировой экономики (исключая, пожалуй, лишь США) и масштабного роста производства нефти. В частности, нарастили объемы производств африканские страны-экспортеры нефти, а США за счет сланцевой нефти и вовсе приблизилась к собственной энергетической независимости. Исходя из текущих условий, дном могут стать уровни $60-70 за баррель Brent. На горизонт 5-10 лет весьма непросто и не благодарно делать прогнозы, т.к. слишком много факторов влияют на рынок. Однако мы полагаем, что в перспективе 2-3 лет нефть будет стоить $80-100, а после $100+.
14:17
Екатерина Крылова,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
Фундаментальные причины есть - это избыток предложения нефти на рынке при более слабом спросе. Темпы роста мирового спроса на нефть (здесь основные потребители - Китай, его экономика замедляется, он потребляет нефть с более низкими темпами, чем 5 лет назад, например; Европа - на грани рецессии, ей не до того, чтобы наращивать спрос на нефть; США - у них развивается своя добыча, зависимость от импорта снижается) не успевает за темпом роста предложения. У нас есть прогноз на ближайшие 5 лет: "дно" ожидаем в 2016 году - 67 долл./барр. На 2015 г. - 74 долл./барр., 2016 г. - 67 долл./барр., 2017 год - 69 долл./барр., 2018 год - 83,9 долл./барр., 2019 год - 99,4 долл./барр.

Скрыть ответы
2
17:33
Виталий,  г. Н.Новгород
Не так страшен черт, как его малюют. Это я о сланцевой нефти. Она действительно панацея или это все же больше миф? Насколько мне известно, ее добыча связана с огромными потенциальными (!!!) экологическими проблемами. Вопрос: так она благо или будущее проклятье? Внесите, пожалуйста, ясность.
09:50
Мадина Абаева,  аналитик QB Finance
Не просто потенциальные экологические проблемы, а вполне реальные. Технологии гидроразрыва пласта наносят значительный ущерб окружающей среде,например, загрязнение грунтовых вод. В этих технологиях используются большие объемы воды, поэтому в засушливые районы вода поставляется сервисными компаниями.
Благом или проклятьем это является мы узнаем лет через 20-30, так как компании кричат о своей социальной ответственности и выделяют средства на экологические программы, но насколько эти меры являются эффективными и достаточными сказать затруднительно. В связи с этим тут необходимо регулирование на государственном уровне. Кстати во многом поэтому желательно, чтобы цены на нефть держались на высоком уровне, ибо в этом случае у корпораций будут средства на все эти экологические программы.
11:42
Николай Подлевских,  начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"
Добыча трудных нефтей, включая арктические и глубоководные шельфы, сланцевые месторождения не панацея и не подарок. Это скорей суровая необходимость. Огромные риски, высокие себестоимости и экологические проблемы кратно возрастают по сравнению с месторождениями, которые разрабатывались сто лет назад. Но простых нефтей в природе остается все меньше. Дальше будет только хуже. Понятно, что себестоимость добычи будет возрастать.
12:38
Виталий Крюков,  директор аналитического агентства small letters
Добыча трудноизвлекаемой нефти уже давно кардинально изменила рынок США. Местные НПЗ получили существенную выгоду от снижения цен на нефть на локальном рынке и в целом своих издержек (более дешевый газ, электроэнергия), что позволило им существенно усилить свои позиции на мировом рынке, значительно увеличив экспорт нефтепродуктов, в том числе в Европу, вытесняя традиционных игроков на этом рынке. В результате акции НПЗ показали опережающий рост по сравнению с американским рынком.

В целом американская промышленность (не только НПЗ и нефтехимия) получила весомую поддержку в виде более низких издержек, что, в свою очередь, заметно усилило ее конкурентоспособность.

Поэтому так называемая сланцевая "револяция" в США остается все еще мифом только на полосах российских газет и в высказываниях высокопоставленных руководителей, а реальный бизнес в США почувствовал позитивный эффект от этого уже давно на своем кармане.

Нам бы такой "миф" не помешало в России повторить, чтобы у нас цены на газ, электроэнергию и топливо не росли двузначными темпами ежегодно, а снижались. Думаю, что простые потребители были бы признательны государству за повторение такого "мифа" в российских условиях!

Проблемы с экологией возникают и в России при добыче традиционной нефти. Посмотрите на состояние почвы в Западной Сибири (регулярные утечки нефти и загрязнение подземных вод). Все это результат отношения нефтяников к земле, которая дает им зарабатывать. Отношение нефтяников в США не так сильно отличается (там также и сжигают газ в большом объеме, загрязняют почву). За "революцию" всегда приходится кому-то платить, а кто-то снимает сливки. В этом плане мало что изменилось за столетие.
13:07
Денис Давыдов,  главный аналитик "Нордеа Банка"
Вопрос достаточно дискуссионный. На текущий момент действительно сохраняются большие потенциальные экологические проблемы-последствия. Однако технологии не стоят на месте. Фрэкинг используется при добыче нефти/газа с начала 50-х годов, сначала это были скорее «эксперименты», а сейчас практически обычное дело. Стоит отметить, что эластичность спроса на углеводороды остается крайне низкой. Попросту говоря, продукты нефти и газа повсюду вокруг нас, а население планеты лишь растет. Т.е. с учетом истощения традиционных способов/мест добычи неизбежно использование нетрадиционных.
12:14
упса,  г. Н.Новгород
Николай, отсюда и вытекает ответ на сегодняшний вопрос - что будет с ценами на нефть. Получается, что падать они никак не могут (если только локально и краткосрочно!). Значит, должно быть как в шоколаде, как теперь говорят...
13:19
Лентяй
Г-н Крюков, это Вы сказали ЧЕПУХУ. Напомню, что ВСЕ доказанные запасы сланцевой нефти по данным EIA составлят 450 млн. т, а это жалкие проценты от мировых запасов. http://www.angi.ru/news.shtml?oid=2808713

Скрыть ответы
1
17:17
Лёс
Ожидаете ли вы, что в течение 2-3 месяцев нефть может опуститься до кризисных цен 2008-2009 годов? Какова вероятность? что будет с рынками акций? Спасибо .
09:06
Вадим Сысоев,  аналитик отдела анализа мировых рынков ИК "ФИНАМ"
На данный момент наиболее вероятно, что в течение 1-2 месяцев котировки нефти сформируют коррекционный отскок на 8-15 долларов. Возможно, растущее движение начнется после заседания ОПЕК, которое состоится 27 ноября.

На текущий момент снижение цен на нефть не оказывает сильного влияния на рынки акций. Например, при текущей цене на нефть - акции ЛУКОЙЛа находятся на годовых максимумах.
09:24
Мадина Абаева,  аналитик QB Finance
Я думаю, что это очень маловероятно. В мировой экономике хоть и есть определенные проблемы (наибольшее беспокойство вызывают Европа и Китай), но ничего не предвещает масштабного кризиса. Динамика цен на сырье очень зависит от мировой конъюнктуры и глобального спроса, поэтому, учитывая, что мы ожидаем продолжения восстановления мировой экономики, то сценарий падения цен на сырье до кризисных значений я бы не рассматривала.
11:50
Николай Подлевских,  начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"
На среднесрочный период в несколько месяцев наиболее вероятным сценарием полагаю застревание цен на нефть в широком диапазоне от 70 до 100 долларов. Вероятность снижения цен существенно ниже 70 долларов за баррель представляется очень малой. Однако даже и такую малость следует принимать в расчет.
12:20
Виталий Крюков,  директор аналитического агентства small letters
Не думаю, что в течение ближайших месяцев мы увидим кризисные цены. Поддержку ценам на нефть будет оказывать сезонный фактор роста спроса, активное пополнение резервов Китаем на фоне падения цен и фиксация прибыли спекулянтами по коротким позициям. Думаю, что в ноябре мы уже увидели или еще увидим локальный минимум по нефти.

На мой взгляд, рублевый рынок акций показывает удивительную устойчивость к падению цен на нефть. Я бы ожидал более низких отметок при текущей стоимости нефти, но рынок уверенно держится.
13:05
Денис Давыдов,  главный аналитик "Нордеа Банка"
Добрый день! Мы не ожидаем провала цен к уровням 2008-2009 гг. Текущий уровень глобальной ликвидности (всевозможные QE), удорожание сегмента апстрим в секторе, бюджетная политика, и самое важное - текущий уровень мировых финансов и экономики - не дают оснований полагать, что возможно повторение сценария 2008.
Касательно фондового рынка: в 2008-2009 г. была сложная ситуация с краткосрочной ликвидностью на фондовом рынке. Сейчас этих проблем нет после программ стимулирования рынков со стороны ФРС США, ЕЦБ, Банка Японии и др. Поэтому иностранные инвесторы могут проявить повышенный интерес к акциям основных российских компаний, чем пытаться их продать по любой цене. Надеемся, что ММВБ удержится в своем долгосрочном боковом тренде с условной «осевой» линией на уровне около 1400. Индекс РТС, скорее всего, продолжит отражать в большей степени динамику курса рубля на валютном рынке, которая сейчас будет формировать новую историю в условиях «свободного плавания».
14:12
Екатерина Крылова,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
Наш базовый прогноз до конца этого года - 78 долл./барр. по Brent, т.е. примерно останется на текущих уровнях. На следующий год средняя цена у нас в базовом сценарии - 74 долл./барр. Даже в пессимистичном сценарии у нас нефть 60 долл./барр. на сл.год.
13:26
Лентяй
В принципе путем спекуляций фьючерсами можно загнать цену на 40 долл. Но такая цена не продержится больше недели, а какой потом будет отскок....:)))